GLOBÁLIS KAPITÁLIS PÉNZÜGYI PÉNZÜGYEK ÁTTEKINTÉSE, ANALÍZIS ÉS ELŐREJELZÉSEK:

Autor: Dr. Alexander APOSTOLOV (a BAS Gazdaságkutató Intézet kutatója)

Az amerikai részvények a korai kereskedésben csökkentek, és többnyire alacsonyabban zártak szerdán, a Dow 110 ponttal, az S&P 500 pedig 0,2%-kal csökkent, mivel a piacok beárazták a további kínai kereskedelmi akadályokat, az OPEC+ tagok olajkibocsátás-csökkentését és a FOMC legutóbbi ülésének összefoglalóját. A dokumentum megjegyezte, hogy a bizottság tagjai többnyire a Fed's szigorítási ciklus szüneteltetése mellett voltak, hogy tovább értékeljék, hogyan halad a gazdaság a magasabb kamatlábakkal. A döntéshozók mégis egyetértettek abban, hogy további kamatemelésekre lehet még szükség, mivel az infláció továbbra is makacsul magas, és a munkaerőpiac továbbra is feszes. Korábban a befektetők továbbra is aggódtak az amerikai gazdaság egészségi állapota miatt, miután a legfrissebb adatok szerint a gyári megrendelések a vártnál jobban lassultak. A Nasdaq 100 pozitívabban értékelve elkerülte a veszteségeket, a Meta 3,2%-ot erősödött a Threads alkalmazás indulása előtt.

A kanadai S&P/TSX összetett index szerdán 0,5%-kal 20.110-re esett, visszafordítva a tegnapi nyereséget, mivel az erőforrások a FOMC legutóbbi jegyzőkönyvének kiadása előtt kitették az iparági stresszt. A bányászok és az energiatermelők egyaránt átlagosan 0,5 százalékkal estek, mivel az árupiacok továbbra is aggódtak a globális gazdaság lassulása és annak a természeti erőforrások iránti keresletre gyakorolt hatása miatt. A Suncor Energy, a Canadian Natural Resources és a Barrick Gold egyaránt a mínuszban tartózkodik. Eközben a Teck Resources 1%-ot esett annak ellenére, hogy Kína visszafogta a gallium és germánium exportját.

A rubel alapú MOEX Russia index szerdán a flatline alatt, 2.805 ponton zárt, visszafordítva az előző ülésszak nyereségét, mivel az energiaszektor veszteségei ellensúlyozták a tőzsde más területein elért szerény nyereséget. A Bashneft elsőbbségi részvénye továbbra is vezette a veszteségeket az energiatermelők között, 2,2% -kal esett a holnapi osztalékfizetési határidő előtt, mivel a befektetők továbbra is pesszimizmust fejeztek ki a vállalat kifizetésével kapcsolatban. A Transneft és a Rosneft szintén veszteségeket könyvelt el, és a pénzügyminisztérium legfrissebb adatai azt mutatták, hogy az orosz állami energia bevételek újabb hónapban elmaradtak a kormányzati céloktól, ami arra késztette a pénzügyminisztériumot, hogy újabb devizaeladási körbe kezdjen. 2023 első félévében az olaj- és gázipari költségvetési bevételek az előző évhez képest 47%-kal 3,38 billió rubelre zuhantak, mivel a nyugati olajembargó és Kína lassuló gazdasága súlyosan érintette az orosz energia iránti keresletet.

Az európai részvénypiacok szerdán tovább estek, a német DAX 40 0,7%-kal 15.930 pontra, a STOXX 600 pedig 0,8%-kal 458 pontra csökkent, miközben továbbra is látszik, hogy az EKB monetáris politikájának szigorítása nagyobb negatív hatást gyakorolt az európai gazdaságra Influence. A júniusi PMI-frissítés azt mutatta, hogy a magánszektor aktivitása az euróövezetben hat hónap óta először enyhén zsugorodott, mivel az árutermelők zsugorodása elmélyült, és a szolgáltatási szektor növekedése lelassult. A monetáris politikával kapcsolatban Joachim Nagel, az EKB szakpolitikusa megismételte azt a meggyőződését, hogy a kamatlábaknak tovább kell emelkedniük, de óvatosságot tanúsított a magas kamatlábak új korszakának bejelentésével kapcsolatban. Az alacsony kereslet miatti aggodalmak miatt az ülés során az energiatermelők és -forgalmazók erőteljes esésre kényszerültek, a Siemens Energy, az Enel és a Total Energy 5% és 2% közötti mértékben esett. A pénzügyi cégek szintén estek, az Allianz 2,6%-kal esett. Az FTSE MIB kiterjesztette a korai veszteségeket, és szerdán 0,6%-kal 28.220 ponton zárt, mivel a friss makrogazdasági adatok rávilágítottak arra, hogy Európa küzd a magasabb hitelköltségekkel az Európai Központi Bank további kamatemelései előtt. A PMI-adatok az olasz magánszektor zsugorodását tükrözték, összhangban az euróövezet többi részén tapasztalható lassulással, mivel a szolgáltatási szektor növekedése lelassult, az árutermelők zsugorodása pedig felgyorsult. A nehézsúlyú közüzemi vállalatok vezették a veszteségeket Milánóban, az Enel több mint 2 százalékkal csökkent, teljesen megfordítva az előző ülésszak nyereségét.  A CAC 40 index szerdán tovább esett, 7311 ponton zárva, körülbelül 0,8% -kal csökkent, ami a harmadik egymást követő ülésszak csökkenése, Az emberek egyre jobban aggódnak a világgazdaság egészségéért, és a szövetségi nyílt piaci bizottság ülésének jegyzőkönyvét később a nap folyamán várják. A legfrissebb adatok azt mutatták, hogy Kína'a szolgáltatási szektor júniusban öt hónap óta a leggyengébb ütemben bővült, ami a gyenge fellendülés jeleihez járul hozzá, míg az eurozóna aktivitása júniusban enyhén csökkent, ami a GDP további negyedéves zsugorodására utal. Eközben Franciaország meghatározó szolgáltatási ágazata január óta először zsugorodott a múlt hónapban. Az egyedi részvények közül az Axa (-3,6%), a Kering (-2,9%), a WorldCom (-2,7%), és az ArcelorMittal (-2%).) voltak a legrosszabbul teljesítő részvények; a Renault (+2,6%), az Essilorluxottica (+1,6%) és az Airbus (+1,2%) voltak a legnagyobb nyereségesek. Az IBEX 35 szerdán már második alkalommal esett, 1,06%-kal 9.486 pontra csökkent, alulteljesítve európai társait, az energiavállalatok és az acélgyártók súlya alatt. A makrogazdasági fronton a befektetők elnyelték az euróövezet és Kína gyenge PMI-it, miközben várták a FOMC jegyzőkönyvét. Belföldön Spanyolország'a magánszektor január óta a leglassabb növekedési ütemet mutatta. A nap legnagyobb vesztesei a Solaria Energia (-5,62%), az Acciona Energia (-4,16%) és az Acciona (-3,66%) voltak. Ezzel szemben az Indra Sistemac 2,09%-ot emelkedett.

A FTSE 100 tovább növelte korai veszteségeit, és szerdán 1%-kal 7.447 ponton, három hónapja a legalacsonyabb szinten zárt, mivel a magas kamatlábakkal kapcsolatos aggodalmak továbbra is nehezítették az európai részvényindexet. A legrosszabbul az erőforrástámogató szektor teljesített, a BP, a Shell és az Anglo American mind több mint 2%-ot esett a nyersanyagkeresletre vonatkozó negatív kilátások közepette. A pénzügyi szektor szintén gyengébben zárt, a Prudential 4%-kal esett, mivel a magas kamatlábak visszavetették a jelzáloghitel-vásárlásokat. Az irányadó indexen kívül a SIG részvényei 5%-ot estek, miután a vállalat közölte, hogy az egész éves üzemi eredmény "a piaci várakozások alsó határának közelében" lesz".

A Hongkong Hang Seng Index 305,30 pontot, azaz 1,57%-ot esett, és szerdán 19 110,37 ponton zárt, két napnyi nyereséget megszakítva, miután a magánfelmérések adatai szerint a szolgáltatási szektor aktivitása júniusban az elmúlt öt hónap leglassabb ütemében emelkedett, ami a kínai gazdaság folyamatos fellendülésével kapcsolatos optimizmust táplálta. Érzelmileg meggyengült. A hét folyamán később esedékes kínai inflációs adatok előtt is nagyobb volt az óvatosság, mivel a deflációs kockázatok továbbra is nyomasztják a gazdaságot. Eközben az amerikai részvényfutures meredeken esett az aggodalmak miatt, hogy a Fed's szigorító politikája recesszióba billentheti az Egyesült Államokat. A kereskedők óvatosan várják a Szövetségi Nyíltpiaci Bizottság júniusi ülését a nap folyamán, mivel betekintést szeretnének nyerni a jövőbeli amerikai kamatemelések útjába. A kár széleskörű volt, a pénzügyi, fogyasztói és technológiai részvények meredeken estek. A TopSports International 6,9%-ot zuhant, majd a Zhongsen Group (-5,3%), a Country Garden Holdings. (4,9%), az Innovative Biotech (-4,7%), a Hanso Pharmaceutical (-4,3%) és a Meituan (-2,4%).

A szerdai napon a Nikkei 225 0,3%-kal 33.350 alatt zárt, a Topix pedig 0,4%-kal 2.297 ponton zárt, és már a második egymást követő ülésszakon esett, mivel a befektetők óvatosak maradtak, miközben újabb piaci jelzésekre vártak. A befektetők emésztették azokat az adatokat is, amelyek azt mutatták, hogy a japán szolgáltatási szektor aktivitása júniusban tovább bővült, de négy hónap óta a leglassabb ütemben. A Mitsubishi UFJ (-0,1%), a Tokyo Electron (-0,1%)

Brazília'az Ibovespa index szerdán felszámolta a korai veszteségeket és 0,4%-kal magasabb 119.549 ponton zárt, csökkentve az előző ülésszak veszteségeit, mivel a befektetők továbbra is a kormány új költségvetési szabályainak és adóreformjainak bemutatására készültek. Arthur Lira házelnök fenntartja a várakozást, hogy pénteken plenáris szavazás lesz a törvényjavaslatról, az ellenzék ellenkező irányú nyomása ellenére. A brazil részvénypiacokon a figyelem középpontjában az említett szabályok kidolgozása állt, mivel a brazil központi bank többször is a fiskális kockázatokra hivatkozott az ország magas reálkamatszintjének okaként.

Közben egy új PMI felmérés azt mutatta, hogy az ország magánszektorának növekedése a vártnál jobban lassult júniusban, mivel a domináns szolgáltatási szektor veszített lendületéből, a feldolgozóipari tevékenység pedig gyorsabb ütemben zsugorodott.

 

Útolsó gazdasági adatok áttekintése:

A legutóbbi gazdasági híreket áttekintve a legkritikusabb adatok a következők:

- USA: A legutóbbi ülés jegyzőkönyvéből kiderült, hogy a FOMC szinte minden résztvevője úgy vélte, hogy júniusban helyénvaló a Fed alapkamatának változatlan szinten tartása, mert így több idő áll majd rendelkezésre a gazdaságnak a maximális foglalkoztatás és az árstabilitás felé való haladásának értékelésére. Néhány tagország mégis a 25 bázispontos emelés mellett van. Minden tisztviselő továbbra is a restriktív irányvonal megfelelőségét várta, mivel az infláció továbbra is jóval a 2 százalékos cél felett van, a munkaerőpiac pedig továbbra is nagyon feszes, és szinte mindenki úgy látja, hogy idén ismét szükség lesz a hitelfelvételi költségek emelésére. Sokan amellett is érveltek, hogy a politikai döntéshozatal ütemének további lassítása megfelelő lenne, hogy több idő álljon rendelkezésre a halmozott szigorítás hatásának megfigyelésére és a politikára gyakorolt hatásainak értékelésére. A Fed júniusban változatlanul 5%–5,25%-on tartotta a jegybanki alapkamat célját.e, a Fed elnökének döntése, aki többször hangsúlyozta, hogy idén további kamatemelésekre van szükség.

- US: Az amerikai részvények szerdán meghosszabbították gyenge lendületüket, a Dow Jones 100 ponttal csökkent, az S&P 500 pedig enyhén a pirosban lebegett, ahogy a piacok értékelték a Szövetségi Nyíltpiaci Bizottság legutóbbi kamatdöntő ülésének jegyzőkönyvét. A dokumentum megjegyezte, hogy a bizottság tagjai indokoltnak tartották a folyamatban lévő szigorítási ciklus szüneteltetését, hogy további adatokat lehessen gyűjteni annak felmérésére, hogy a gazdaság hogyan alkalmazkodott a magasabb hitelköltségekhez. Mégis, a konszenzus szerint az infláció továbbra is túl magas, és a következő ülésen további kamatemelések valószínűsíthetőek. A részvények a függetlenség napi ünnep után újra kinyitottak, és a befektetők továbbra is aggódtak a gazdaság egészségi állapota miatt, miután a legfrissebb adatok szerint a gyári megrendelések a vártnál jobban lassultak. A Nasdaq 100 viszont elkerülte a veszteségeket a Meta és az Alphabet emelkedése közepette.

- USA: 2023 májusában az előző hónaphoz képest az amerikai feldolgozóipari termékek új rendelései 0,3%-kal nőttek, ami megegyezik az előző időszaki ütemmel, de elmarad a 0,8%-os konszenzusos becsléstől. Figyelemre méltó, hogy a növekedés fő hajtóereje továbbra is a szállítási kereslet maradt, a megrendelések 3,8%-kal nőttek, főként a polgári repülőgépek és hajók miatt, az áprilisi 4,8%-os emelkedés után. Az elektromos berendezések, készülékek és alkatrészek (1,9%-ról -2,8%-ra), a számítógépek és elektronika (0,3%-ról -1,8%-ra), a gépek (1,2%-ról 0,4%-ra), az elsődleges fémek (0,4%-ról -0,5%-ra) és a fémfeldolgozási termékek (0,1% vs. -0,2%) iránti kereslet szintén nőtt. Végül, a nem tartós fogyasztási cikkek iránti kereslet 1,2%-kal csökkent az áprilisi 0,7%-os csökkenés után.

- US: 2023 júniusában a logisztikai menedzser index az ötödik egymást követő hónapban csökkent, 45,6-os rekordalacsony szintre, ami azt jelzi, hogy a logisztikai ipar ismét zsugorodik, elsősorban a készletek miatt. A készletszintek tovább csökkentek (-6,5 42,9-re, ami a második legalacsonyabb érték a rekordok közül). A szezonalitás azt jelenti, hogy ennek az értéknek hamarosan jönnie kellene, de vannak olyan jelek, amelyek arra utalnak, hogy ez mégsem következik be. A készletköltségek növekedése is csökkent (-7,3, 57,1-re). Ugyanakkor a készletcsökkenés egyértelmű hatással volt a raktározási ágazatra, a raktározási kapacitás (+6,8 63,5-re), a raktárkihasználtság (+2,1 56,8-ra) és a raktározási árak (+0,6 63,3-ra) egyaránt növekedtek. A szállítási kihasználtság (+1,3, 46,8-ra) és a szállítási árak (+4,8, 32,8-ra) is csökkennek, de lassabb ütemben. A válaszadók eközben némileg optimisták a trendfordulóval kapcsolatban, 55,4-es növekedési ütemre számítanak a következő 12 hónapban.

- EU: Az euróövezet termelői árai 2023 májusában 1,9%-kal csökkentek havi szinten, ami az ötödik egymást követő hónap csökkenése, szemben az 1,8%-os csökkenésre vonatkozó piaci várakozásokkal. Az árcsökkenés nagyrészt az energiaköltségek erőteljes, 5,0%-os csökkenésének volt köszönhető. Emellett a köztes termékek ára 1,0%-kal, a nem tartós fogyasztási cikkek ára pedig 0,1%-kal csökkent. Eközben a beruházási javak ára nem változott, a tartós fogyasztási cikkek ára pedig 0,3%-kal emelkedett. Az energia hatása nélkül a termelői árak májusban még mindig 0,4%-kal csökkentek az áprilisi 0,2%-os csökkenés után.

- EU: A 2023 júniusára vonatkozó HCOB Eurozone Composite PMI-t az eredeti 50,3-as becslésről 49,9-re, a májusi 52,8-ról pedig 49,9-re módosították. A legfrissebb beszerzési menedzserek' indexek azt mutatták, hogy az euróövezet gazdasága megtorpant a gyári termelés mélyülő visszaesése és a szolgáltatási szektor tevékenységének gyengébb bővülése közepette. Az új megrendelések január óta először csökkentek kissé. Emellett a munkahelyteremtés üteme négy hónapja a leglassabbra lassult, mivel 2021 januárja óta először csökkent a gyári bérszámfejtés, és a hátralévő munkák száma harmadik egymást követő hónapban csökkent. Az árfronton az inputköltség-infláció két és fél éves mélypontra esett, míg a kibocsátási költség-infláció 2021 márciusa óta a leggyengébb volt. Végül pedig az üzleti hangulat 2023-ban az eddigi legalacsonyabb szintre esett.

- EU: 2023 júniusára a HCOB Eurozone Services PMI-t 52,0-ra módosították, szemben az eredeti 52,4-es becsléssel és a májusi 55,1-es végleges értékkel. Bár ez a növekedés folytatódásának jele, mégis szerény volt, és január óta a leggyengébb. Az új munkahelyek számának növekedési üteme júniusban az elmúlt öt hónap leglassabb ütemére lassult, mivel a nem belföldi ügyfeleknek történő értékesítés romlott. A befejezetlen ügyletek száma nagyrészt stabil volt, és a munkahelyteremtés üteme három hónapja a leglassabbra lassult. Az árfronton a bemeneti költségek inflációja 25 hónapja a legalacsonyabb szintre lassult, a kibocsátási költségek inflációja pedig 2021 októbere óta a leggyengébb volt. Végül az üzleti bizalom az idei év eddigi legalacsonyabb szintjére esett.

- UK: 2023 júniusára az S&P Global/CIPS UK Composite Purchasing Managers Index értéke 52,8 volt, az előző havi 54-ről lefelé. A legfrissebb adatok azt mutatták, hogy a magánszektor termelése március óta a leglassabb ütemben bővült, mivel a szolgáltatási szektor aktivitásának folyamatos növekedésével szemben a feldolgozóipari termelés újabb csökkenése állt. Összességében a magánszektorban az új megrendelések júniusban csak kis mértékben emelkedtek, miközben a foglalkoztatás nőtt, a rendelésállomány pedig az idén eddig legnagyobb mértékben csökkent. Az árfronton az inputköltségek inflációja 2021 februárja óta a legalacsonyabb volt, míg a töltőárak 26 hónapja a leglassabb ütemben emelkedtek.

-  UK: Az S&P Global/CIPS UK Services PMI 2023 júniusára vonatkozóan 53,7-es értéket erősítettek meg, ami három hónapja a legalacsonyabb. Az olvasat a szolgáltatási szektor tevékenységének lassabb, bár tartós bővülését sugallta a rugalmas üzleti és fogyasztói kiadások közepette, annak ellenére, hogy a növekvő inflációs nyomás a költségvetést terheli. Az üzleti tevékenység és az új munkahelyek száma lassabb ütemben nőtt, míg az exportértékesítés meglehetősen fényes pontot jelentett, a Brexithez kapcsolódó kereskedelmi korlátozásokról szóló folyamatos jelentések ellenére. Eközben a munkahelyteremtés üteme 2022 szeptembere óta a leggyorsabb ütemre gyorsult, ami hozzájárult az üzleti kapacitás fellendüléséhez, ami viszont január óta először vezetett a hátralékos munkák általános csökkenéséhez. Az árfronton az inputköltség-infláció 2021 májusa óta a legalacsonyabb szintre csökkent, és az áremelkedés is mérséklődött. Végül a szolgáltatók továbbra is optimisták növekedési kilátásaikat illetően.

- GE: A 2023. júniusi HCOB német összetett beszerzési menedzser' indexet az előzetes 50,8-as értékről enyhén 50,6-ra módosították, ami a magánszektor aktivitásának öt hónapja a legkisebb bővülésére utal. A növekedés fő hajtóereje továbbra is a szolgáltatások maradtak, bár lassabb ütemben (54,1 vs. 57,2), míg a feldolgozóiparban mélyült a visszaesés (40,6, a leggyengébb 2020 májusa óta). A keresleti feltételek romlottak, mivel az új feldolgozóipari megrendelések meredeken csökkentek, az új vállalkozások összes beáramlása pedig december óta a leggyorsabb ütemben esett vissza. Ugyanakkor a szolgáltatási szektorban a foglalkoztatás gyors növekedése ellentétben áll a gyári munkaerő növekedésének közel stagnálásával. Az árfronton az inputköltség-infláció tovább csökkent, mivel a feldolgozóipari beszerzési árak csökkenése felgyorsult. A kibocsátási díjak inflációja tartósabb maradt, bár a szolgáltatási árak erőteljes emelkedése miatt szintén 28 havi mélypontra csökkent. Végül pedig az üzleti bizalom csökkenéséért elsősorban az árutermelő ágazat volt felelős.

- GE: 2023 júniusára a HCOB német szolgáltatási PMI 54,1 értéken, az elmúlt három hónap legalacsonyabb szintjén erősödött meg, szemben a májusi 57,2-es 11 hónapos csúcsával. Az index a szolgáltatási szektor növekedésének lassulására utalt, ami annak a jele, hogy a kereslet közelmúltbeli fellendülése veszít erejéből. Az új vállalkozások beáramlása lassabb volt, és a jelentések szerint a magas infláció leszorította az ügyfelek kiadásait. Emellett a nem belföldi ügyfelektől származó új produkciók is enyhén csökkentek. Ugyanakkor a foglalkoztatási ráta emelkedett, és elérte az áprilisi 17 hónapos csúcsot. Ez a többlet személyzeti kapacitás hozzájárult ahhoz, hogy júniusban öt hónap alatt először csökkent a függő ügyletek száma. Az árfronton az általános költséginfláció 2021 májusa óta a legalacsonyabb szintre csökkent, de az emelkedő bérköltségek és az emelkedő kamatlábak nyomása alatt továbbra is magas maradt. Végül pedig a kilátásokkal kapcsolatos üzleti optimizmus az idei év eddigi legalacsonyabb szintjére esett.

- IT: A HCOB olasz szolgáltatóipari PMI 2023 júniusában 52,2-re csökkent a májusi 54-ről, szemben az 53-as előrejelzéssel, mivel a vásárlói bizonytalanság és az emelkedő kamatlábak nyomasztották az eladásokat. Bár négy hónapja a leggyengébb volt, továbbra is a szolgáltatási szektor bővülésére utal. Az új vállalkozások és a foglalkoztatás növekedése gyengült. Ugyanakkor az árnyomás mérséklődött, főként az üzemanyagköltségek miatt a költséginfláció 2 éve a legalacsonyabb szintre csökkent. A jelentések szerint azonban a bérek emelkedtek, és a beszállítók is magasabbra szorítják az árakat. Végül, az üzleti hangulat a jövővel kapcsolatban továbbra is pozitív maradt, de hathavi mélypontra esett, mivel egyes vállalatok aggodalmukat fejezték ki a magas hitelköltségek és a tartós infláció miatt.

- SW: A svéd szolgáltatási PMI 2023 júniusában 46,1-re csökkent az előző havi 49,2-ről, míg a piaci becslés 47,1 volt, ami még mindig jóval az 56,2-es történelmi átlag alatt van. Ez volt a második egymást követő hónapban a zsugorodás és a legalacsonyabb érték az elmúlt négy hónapban, a megrendelések (45,40-ről 48,89-re májusban), az üzleti (46,46-ról 50,55-re) és a foglalkoztatás (49,02-ről 53,93-ra) csökkenése miatt. Eközben a szállítási határidők (44,15 vs. 43,08) javultak, de az 50 pontos küszöb alatt maradtak. Az árfronton az inputköltségek meredeken 50,6 pontra (56,8 pontról), három éve a legalacsonyabb szintre csökkentek. Előre tekintve, a Swedbank A PMI elemzői megjegyezték, hogy a szolgáltatási ágazatot érintő lefelé mutató kockázatok továbbra is magasak az alacsonyabb lakásépítések és a háztartások csökkenő vásárlóereje miatt.

- AU: Az Aigroup ausztrál ipari indexe 2023 júniusában 1,1 ponttal -11,9 pontra csökkent, és ezzel a 14. egymást követő hónapban maradt zsugorodó. A foglalkoztatás (-1,1 pont -11,0 pontra) és az új megrendelések (-7,3 pont -15,8 pontra) csökkentek, míg az aktivitás lassabban esett (+3,2 pont -11,5 pontra). A feldolgozóipari recesszió súlyosbodásához a vegyipar és az üzleti szolgáltatások iparágspecifikus zsugorodása vezetett. Az építőipari termelés viszont hónapokig tartó lassúság után ismét fellendült. Végül az ármutatók júniusban mind emelkedtek, ami arra utal, hogy az inflációs nyomás még nem ért véget. Az átlagbérek mérőszáma 11,6 százalékkal emelkedett a szűk munkaerőpiac közepette.

- CN: A Caixin China Composite Services PMI 2023 júniusában 53,9-re csökkent az előző havi 57,1-ről. Az adatok azt mutatták, hogy a szolgáltatási szektor aktivitása hatodik egymást követő hónapban bővült, de ez volt a leggyengébb hónap január óta a kereslet lassulása közepette. Az új megrendelések hathavi mélypontra lassultak, miközben az új exporttevékenységek folyamatos növekedéséről szóló jelentések szerint a növekedés üteme január óta a leglassabb ütemre esett vissza. Eközben a foglalkoztatottak száma már az ötödik egymást követő hónapban emelkedett, a munkahelyteremtés pedig három hónapja a leggyorsabb ütemben zajlott. Az árfronton az inputárak folyamatosan emelkedtek a növekvő személyi költségek és a növekvő nyersanyagárak miatt. Ugyanakkor a termelési költségek az intenzív verseny közepette csak kismértékben emelkedtek. Végezetül az üzleti hangulat öt hónap óta először javult az erősebb gazdasághoz és a növekedést támogató több új munkahelyhez fűzött remények közepette.

 

Nézünk előre:

A befektetőknek ma a következő fontos adatokra kell figyelniük:

- EUR: Német gyári megrendelések m/m, kiskereskedelmi forgalom m/m, spanyol 10 éves kötvényaukció és francia 10 éves kötvényaukció.

- GBP: Építőipari PMI.

- USD: Challenger Job Cuts y/y, ADP Non-Farm Employment Change, Unemployment Claims, Trade Balance, FOMC Member Logan Speaks, Final Services PMI, ISM Services PMI, JOLTS Job Openings, and Crude Oil Inventories

- JPY: 30 éves kötvényaukció.

- AUD: Kereskedelmi mérleg.

- CAD: Kereskedelmi mérleg.

 

KEY részvény- és kötvénypiaci hajtóerők:

A részvény- és kötvénypiac fő tényezői jelenleg:

- GE: A német 10 éves államkötvények hozama 2,5%-ra, június 19. óta a legmagasabbra emelkedett, a tartós és elhúzódó kamatemelésre vonatkozó várakozások miatt. Mivel az infláció még mindig jóval a Fed 2%-os célja felett van, és erős a munkaerőpiac, az amerikai döntéshozók a legutóbbi Szövetségi Nyíltpiaci Bizottság legutóbbi ülésének jegyzőkönyve szerint indokoltnak látták, hogy fenntartsák a sólyomhangot. Az EKB várhatóan egész évben folytatja a kamatemelést, a betéti kamatláb pedig az év végére várhatóan 4%-on tetőzik. A legújabb gazdasági adatok azonban az inflációs nyomás és a gazdasági növekedés lassulására utalnak az euróövezeten belül. Joachim Nagel EKB-politikus annak a meggyőződésének adott hangot, hogy a kamatlábakat tovább kell emelni, ugyanakkor óva intett attól, hogy a magas kamatok új korszakát hirdessék meg, míg kollégája, Ignazio Visco Visco azt javasolta, hogy az EKB a további emelés helyett a kamatlábak meghatározott ideig történő fenntartásával érheti el inflációs célját.

- UK: A 10 éves brit kötvények hozama 4,5%-ra, a legmagasabbra emelkedett szeptember 28. óta, mivel a várakozások szerint a magasabb kamatlábak hosszabb ideig fennmaradnak. A Szövetségi Nyíltpiaci Bizottság nemrégiben közzétett üléséről készült jegyzőkönyvből kiderült, hogy a Fed továbbra is sólyomhangot fogalmazott meg a feszes munkaerőpiacok és a 2%-os célt jóval meghaladó infláció közepette. A Bank of England is valószínűleg tovább emeli a kamatlábakat, annak ellenére, hogy az Egyesült Királyságban recesszió kialakulásától tartanak. Meglepetésre a Bank of England a múlt hónapban 4,5%-ról 5%-ra emelte az irányadó kamatlábat, mivel Andrew Bailey kormányzó kiemelte, hogy az infláció a vártnál tartósabbnak tűnik. A pénzügyi piacok most úgy számolnak, hogy a kamatlábak decemberben 6,25%-on tetőznek.

- USA: Az amerikai 10 éves kincstárjegyek hozama a 3,9%-os küszöbérték felett maradt, és a legmagasabb szint közelében mozog. március eleje óta, miután a Szövetségi Nyíltpiaci Bizottság júniusi kamatdöntő ülésének jegyzőkönyvéből kiderült, hogy a döntéshozók többsége egyetértett abban, hogy 2023-ban további kamatemelésekre van szükség. A tisztviselők elismerték, hogy bár az infláció az utóbbi időben lelassult, továbbra is jóval a Fed's 2 százalékos cél felett van, miközben hangsúlyozták a munkaerőpiac folyamatos feszességét. Mégis, a lassuló gazdasággal kapcsolatos aggodalmak a központi bank közelgő ülésén 25 bázispontos kamatemelésre vonatkozó várakozásokhoz vezettek, amelyet szünet követ, eltérve az FOMC's gazdasági előrejelzések összefoglalójában javasolt további 50 bázispontos emelésre vonatkozó jelzéstől.

- US: Az amerikai tőzsdei határidős részvények szerdán csökkentek, a Dow több mint 100 pontot veszített, míg az S&P 500 és a Nasdaq közel 0,4 százalékkal esett, mivel a befektetők visszatértek a függetlenség napi ünnepről a globális gazdaság egészségével kapcsolatos aggodalmak közepette. Az euróövezetben a lendületvesztés nagyobb volt az eredetileg vártnál, a kínai szolgáltatási PMI pedig a szolgáltatási ágazatban erőteljes lassulást mutatott. Eközben a kereskedők szemmel tartják a Szövetségi Nyíltpiaci Bizottság jegyzőkönyvét, amely a nap folyamán később esedékes, hogy további nyomokat találjanak a Fed terveiről, még akkor is, ha Powell elnök hangsúlyozta a további kamatemelések szükségességét ebben az évben. A gyári megrendelések szintén ma esedékesek, míg a foglalkoztatási jelentés pénteken esedékes. A vállalati fronton a Netflix 0,8%-kal emelkedett a tőzsde előtti kereskedésben, miután a Goldman Sachs eladásról semlegesre minősítette a részvényt.

- JP: Japán 10 éves államkötvényeinek hozama 0,4% körüli szintre emelkedett, mivel a gyengébb jen felerősítette azokat a várakozásokat, hogy a központi bank módosíthatja hozamgörbe-szabályozási politikáját a valuta támogatása érdekében. Japán legfőbb devizadiplomatája, Masato Kaneda elmondta, hogy a japán tisztviselők szinte naponta szoros kapcsolatban állnak Janet Yellen amerikai pénzügyminiszterrel és más tengerentúli kollégákkal, hogy megvitassák a valutát és a tágabb pénzügyi piacokat. Shunichi Suzuki japán pénzügyminiszter megerősítette a nyilatkozatot, de nem adott részleteket a megbeszélésekről, és óva intett a túlzott jeneladásoktól. Eközben Kazuo Ueda, a Bank of Japan kormányzója nemrégiben azt mondta, hogy a tartósan 2%-os infláció és a megfelelő bérnövekedés felé még "van mit tenni". A Bank of Japan júniusi ülésén egyhangúlag megszavazta, hogy a rövid távú kamatlábakat -0,1%-on, a 10 éves kötvényhozamokat pedig 0% körül célozza meg, összhangban a várakozásokkal.

 

VEZETŐ PÉNZÜGYI ÁGAK:

- Egyéni ágazatok: Kommunikációs szolgáltatások, közművek, ingatlanok.

- Gyenge szektorok: Materiális, Energia, Ipari, Informatika, Pénzügyek.

 

TOP CURRENCY &; COMMODITIES MARKET DRIVERS: 

A deviza- és árupiacon jelenleg a legfontosabb tényezők:

- CAD: A kanadai dollár a június 22-én elért 1,315-ös kilenchavi csúcsról 1,325 fölé esett az amerikai dollárral szemben, amire a kanadai fő exportcikkek, az energia és a fémek árának gyengesége, valamint az erősebb zöldhasú nyomást gyakorolt, mivel a befektetők továbbra is értékelik a Bank of China és a Federal Reserve monetáris politikájának kilátásait. A vártnál alacsonyabb hazai inflációs ráta enyhítette azokat a várakozásokat, hogy a Bank of Canada folytatja a politika szigorítását. Az általános infláció májusban 3,4%-ra lassult, összhangban a központi bank' előrejelzésével, amely szerint a nyári árnövekedésnek 3%-ra kell lassulnia, míg a magadat 3,7%-ra lassult, ami felülmúlta a várakozásokat és enyhítette a ragadós inflációval kapcsolatos aggodalmakat. A makacs inflációval kapcsolatos aggodalmak arra késztették a központi bankot, hogy meglepje a piacokat azzal, hogy júniusban 25 bázisponttal megemelte az irányadó kamatlábat, és a márciusi szünet után folytassa a szigorítási ciklust.

- EUR: Az euró 1,09 dollár körül mozgott, mivel a befektetők a lassabb gazdasági növekedésre és az eurózóna egészére jellemző inflációs nyomás enyhülésére utaló adatok alapján a hosszabb távú kamatemelések valószínűségét értékelték. A legfrissebb PMI-jelentés szerint az euróövezet gazdasága júniusban megtorpant, amit a feldolgozóipar erőteljes visszaesése és a szolgáltatási szektor tevékenységének lassabb növekedése okozott. Eközben az általános infláció 5,5%-ra, 2022 januárja óta a legalacsonyabb szintre esett, míg a termelői árak májusban 1,5%-kal csökkentek, ami több mint két év óta az első havi csökkenés. A magmutatók azonban tovább emelkedtek, meghaladva az EKB'2%-os célját. Nagel német politikai döntéshozó megismételte, hogy hisz a további kamatemelések szükségességében, míg Ignazio Visco olasz politikus azt javasolta, hogy az EKB többet tehetne azzal, ha egy bizonyos ideig megtartaná a kamatlábakat, ahelyett, hogy folyamatosan emelné azokat. kamatlábat az inflációs cél elérése érdekében.

- NZD: Az új-zélandi dollár szerdán kéthetes csúcsra, 0,6195 dollárra emelkedett, és ezzel már a negyedik egymást követő ülésen erősödött, miután az ausztrál jegybank kedden megtartotta a készpénzkamatot. Eközben az Új-Zélandi Tartalékbank jövő héten tartja monetáris politikai ülését, miközben egyre nagyobbak azok a várakozások, hogy a hivatalos készpénzkamatláb hosszabb ideig emelkedett marad, mivel a magas infláció továbbra is fennáll. A központi bank 2021 októbere óta 525 bázisponttal emelte a hitelfelvételi költségeket, amelyek 14 éves csúcsra, 5,5%-ra emelkedtek. Az ország üzleti bizalma javult a második negyedévben, a fogyasztói hangulat pedig 17 hónapja legmagasabb szintre erősödött júniusban. Az adatfronton a Core Logic'legfrissebb lakásárindexe júniusban 1,2%-kal csökkent a májusi 0,7%-os csökkenés után, mivel a magasabb kamatlábak miatt gyengült a kereslet. Eközben az amerikai dollárindex alig változott 103,1 körül, a Fed legutóbbi politikai ülésének jegyzőkönyve előtt, hogy további támpontokat kapjunk az amerikai kamatlábak irányáról.

- GLD: Az arany ára szerdán unciánként 1.920 dollár alá esett, közelítve a március közepe óta nem látott mélypontokhoz, mivel a befektetők áttekintették a FOMC legutóbbi jegyzőkönyvét, amely szerint szinte minden Fed tisztviselő további kamatemelésekre számít százalékos arányban. Eközben más nagy központi bankok, köztük az EKB, a BoE és a Bank of Canada további szigorításokra készülnek, míg az ausztrál jegybank a hét elején 4,1%-on tartotta a kamatlábakat. Másrészt a befektetők egyre jobban aggódnak a világgazdaság egészségi állapota miatt, és egyre nagyobb a félelem, hogy a további szigorítás recesszióba taszítja a gazdaságokat.

- URN: Az urán ára 56 dollár/font alá csökkent, harmadik hete folytatva a lejtmenetet, miután júniusban 57,75 dollárral 14 hónapos csúcsra emelkedett, mivel a makrogazdasági ellenszél továbbra is nyomást gyakorol az energiahordozókra. A magasabb hosszú távú kereslet és a rövidebb távú kínálati kockázatok közepette az árak így is 14%-kal magasabbak maradtak, mint az év elején. Az amerikai kormánybizottságok két törvényjavaslatot hagytak jóvá az orosz uránimport betiltására, egyetértve ezzel számos európai energiaipari vállalattal, amelyek önkéntesen kerülték az orosz szállítást. A fejlemény nyomást gyakorolt a dúsított nukleáris fűtőanyag vezető gyártójának importjára, amely a világ kínálatának csaknem felét teszi ki, és nyomást gyakorolt a szűkös nyugati átalakítók és dúsítók kapacitására.

 

NAPOK TÁBLÁJA

Az ezüst ára unciánként 23 dollár fölé emelkedett, és ezzel meghosszabbította a június 22-i 22,2 dolláros háromhavi mélypontról való kilábalását. Az ezüst ára jobban teljesített, mint az arany ára, mivel a szűk kínálat és az erős ipari kereslet ellensúlyozta a Fed sólyomszerű kilátásaiból eredő nyomást. A mexikói szabályozás változásai megnehezítik a bányászati óriáscégek számára az ásványi nyersanyag-koncessziók kifizetését. Ez arra késztetheti a vállalatokat, hogy ne fektessenek be új projektekbe, és ez árthat a világ legnagyobb termelőjének. Peru 2023 első négy hónapjában 7%-kal kevesebb ezüstöt is termelt, mint tavaly ugyanebben az időszakban. Az ezüst'ipari nyersanyagként való részesedése is növekszik a napelemek iránti növekvő kereslet miatt, különösen Kínában. A The Silver Institute jelentése szerint a napelemeket gyártó vállalatok a világ ezüstkészletének 14%-át használják majd fel.

 

Long-term Channels Trading Strategy for: (Ezüst).Tidőkeret (D1). Taz elsődleges ellenállás a potenciális (célterület) a (23,385 & 24,665) körül van. Az elsődleges támogatás potenciális  (konszolidációs terület) körül (24.665) van. Ezért a következő legvalószínűbb ármozgás egy (felfelé/konszolidáció) trend. (*lásd az összes többi részletet a grafikonon).

 

GLOBÁLIS KAPITÁLIS PÉNZÜGYI PÉNZÜGYEK ÁTTEKINTÉSE, ANALÍZIS ÉS ELŐREJELZÉSEK: Autor: Dr. Alexander APOSTOLOV (a BAS Gazdaságkutató Intézet kutatója) Az amerikai részvények a korai kereskedésben csökkentek, és többnyire alacsonyabban zártak szerdán, a Dow 110 ponttal, az S&P 500 pedig 0,2%-kal csökkent, mivel a piacok beárazták a további kínai kereskedelmi akadályokat, az OPEC+ tagok olajkibocsátás-csökkentését és a FOMC legutóbbi ülésének összefoglalóját. A dokumentum megjegyezte, hogy a bizottság tagjai többnyire a Fed's szigorítási ciklus szüneteltetése mellett voltak, hogy tovább értékeljék, hogyan halad a gazdaság a magasabb kamatlábakkal. A döntéshozók mégis egyetértettek abban, hogy további kamatemelésekre lehet még szükség, mivel az infláció továbbra is makacsul magas, és a munkaerőpiac továbbra is feszes. Korábban a befektetők továbbra is aggódtak az amerikai gazdaság egészségi állapota miatt, miután a legfrissebb adatok szerint a gyári megrendelések a vártnál jobban lassultak. A Nasdaq 100 pozitívabban értékelve elkerülte a veszteségeket, a Meta 3,2%-ot erősödött a Threads alkalmazás indulása előtt. A kanadai S&P/TSX összetett index szerdán 0,5%-kal 20.110-re esett, visszafordítva a tegnapi nyereséget, mivel az erőforrások a FOMC legutóbbi jegyzőkönyvének kiadása előtt kitették az iparági stresszt. A bányászok és az energiatermelők egyaránt átlagosan 0,5 százalékkal estek, mivel az árupiacok továbbra is aggódtak a globális gazdaság lassulása és annak a természeti erőforrások iránti keresletre gyakorolt hatása miatt. A Suncor Energy, a Canadian Natural Resources és a Barrick Gold egyaránt a mínuszban tartózkodik. Eközben a Teck Resources 1%-ot esett annak ellenére, hogy Kína visszafogta a gallium és germánium exportját. A rubel alapú MOEX Russia index szerdán a flatline alatt, 2.805 ponton zárt, visszafordítva az előző ülésszak nyereségét, mivel az energiaszektor veszteségei ellensúlyozták a tőzsde más területein elért szerény nyereséget. A Bashneft elsőbbségi részvénye továbbra is vezette a veszteségeket az energiatermelők között, 2,2% -kal esett a holnapi osztalékfizetési határidő előtt, mivel a befektetők továbbra is pesszimizmust fejeztek ki a vállalat kifizetésével kapcsolatban. A Transneft és a Rosneft szintén veszteségeket könyvelt el, és a pénzügyminisztérium legfrissebb adatai azt mutatták, hogy az orosz állami energia bevételek újabb hónapban elmaradtak a kormányzati céloktól, ami arra késztette a pénzügyminisztériumot, hogy újabb devizaeladási körbe kezdjen. 2023 első félévében az olaj- és gázipari költségvetési bevételek az előző évhez képest 47%-kal 3,38 billió rubelre zuhantak, mivel a nyugati olajembargó és Kína lassuló gazdasága súlyosan érintette az orosz energia iránti keresletet. Az európai részvénypiacok szerdán tovább estek, a német DAX 40 0,7%-kal 15.930 pontra, a STOXX 600 pedig 0,8%-kal 458 pontra csökkent, miközben továbbra is látszik, hogy az EKB monetáris politikájának szigorítása nagyobb negatív hatást gyakorolt az európai gazdaságra Influence. A júniusi PMI-frissítés azt mutatta, hogy a magánszektor aktivitása az euróövezetben hat hónap óta először enyhén zsugorodott, mivel az árutermelők zsugorodása elmélyült, és a szolgáltatási szektor növekedése lelassult. A monetáris politikával kapcsolatban Joachim Nagel, az EKB szakpolitikusa megismételte azt a meggyőződését, hogy a kamatlábaknak tovább kell emelkedniük, de óvatosságot tanúsított a magas kamatlábak új korszakának bejelentésével kapcsolatban. Az alacsony kereslet miatti aggodalmak miatt az ülés során az energiatermelők és -forgalmazók erőteljes esésre kényszerültek, a Siemens Energy, az Enel és a Total Energy 5% és 2% közötti mértékben esett. A pénzügyi cégek szintén estek, az Allianz 2,6%-kal esett. Az FTSE MIB kiterjesztette a korai veszteségeket, és szerdán 0,6%-kal 28.220 ponton zárt, mivel a friss makrogazdasági adatok rávilágítottak arra, hogy Európa küzd a magasabb hitelköltségekkel az Európai Központi Bank további kamatemelései előtt. A PMI-adatok az olasz magánszektor zsugorodását tükrözték, összhangban az euróövezet többi részén tapasztalható lassulással, mivel a szolgáltatási szektor növekedése lelassult, az árutermelők zsugorodása pedig felgyorsult. A nehézsúlyú közüzemi vállalatok vezették a veszteségeket Milánóban, az Enel több mint 2 százalékkal csökkent, teljesen megfordítva az előző ülésszak nyereségét.  A CAC 40 index szerdán tovább esett, 7311 ponton zárva, körülbelül 0,8% -kal csökkent, ami a harmadik egymást követő ülésszak csökkenése, Az emberek egyre jobban aggódnak a világgazdaság egészségéért, és a szövetségi nyílt piaci bizottság ülésének jegyzőkönyvét később a nap folyamán várják. A legfrissebb adatok azt mutatták, hogy Kína'a szolgáltatási szektor júniusban öt hónap óta a leggyengébb ütemben bővült, ami a gyenge fellendülés jeleihez járul hozzá, míg az eurozóna aktivitása júniusban enyhén csökkent, ami a GDP további negyedéves zsugorodására utal. Eközben Franciaország meghatározó szolgáltatási ágazata január óta először zsugorodott a múlt hónapban. Az egyedi részvények közül az Axa (-3,6%), a Kering (-2,9%), a WorldCom (-2,7%), és az ArcelorMittal (-2%).) voltak a legrosszabbul teljesítő részvények; a Renault (+2,6%), az Essilorluxottica (+1,6%) és az Airbus (+1,2%) voltak a legnagyobb nyereségesek. Az IBEX 35 szerdán már második alkalommal esett, 1,06%-kal 9.486 pontra csökkent, alulteljesítve európai társait, az energiavállalatok és az acélgyártók súlya alatt. A makrogazdasági fronton a befektetők elnyelték az euróövezet és Kína gyenge PMI-it, miközben várták a FOMC jegyzőkönyvét. Belföldön Spanyolország'a magánszektor január óta a leglassabb növekedési ütemet mutatta. A nap legnagyobb vesztesei a Solaria Energia (-5,62%), az Acciona Energia (-4,16%) és az Acciona (-3,66%) voltak. Ezzel szemben az Indra Sistemac 2,09%-ot emelkedett. A FTSE 100 tovább növelte korai veszteségeit, és szerdán 1%-kal 7.447 ponton, három hónapja a legalacsonyabb szinten zárt, mivel a magas kamatlábakkal kapcsolatos aggodalmak továbbra is nehezítették az európai részvényindexet. A legrosszabbul az erőforrástámogató szektor teljesített, a BP, a Shell és az Anglo American mind több mint 2%-ot esett a nyersanyagkeresletre vonatkozó negatív kilátások közepette. A pénzügyi szektor szintén gyengébben zárt, a Prudential 4%-kal esett, mivel a magas kamatlábak visszavetették a jelzáloghitel-vásárlásokat. Az irányadó indexen kívül a SIG részvényei 5%-ot estek, miután a vállalat közölte, hogy az egész éves üzemi eredmény "a piaci várakozások alsó határának közelében" lesz". A Hongkong Hang Seng Index 305,30 pontot, azaz 1,57%-ot esett, és szerdán 19 110,37 ponton zárt, két napnyi nyereséget megszakítva, miután a magánfelmérések adatai szerint a szolgáltatási szektor aktivitása júniusban az elmúlt öt hónap leglassabb ütemében emelkedett, ami a kínai gazdaság folyamatos fellendülésével kapcsolatos optimizmust táplálta. Érzelmileg meggyengült. A hét folyamán később esedékes kínai inflációs adatok előtt is nagyobb volt az óvatosság, mivel a deflációs kockázatok továbbra is nyomasztják a gazdaságot. Eközben az amerikai részvényfutures meredeken esett az aggodalmak miatt, hogy a Fed's szigorító politikája recesszióba billentheti az Egyesült Államokat. A kereskedők óvatosan várják a Szövetségi Nyíltpiaci Bizottság júniusi ülését a nap folyamán, mivel betekintést szeretnének nyerni a jövőbeli amerikai kamatemelések útjába. A kár széleskörű volt, a pénzügyi, fogyasztói és technológiai részvények meredeken estek. A TopSports International 6,9%-ot zuhant, majd a Zhongsen Group (-5,3%), a Country Garden Holdings. (4,9%), az Innovative Biotech (-4,7%), a Hanso Pharmaceutical (-4,3%) és a Meituan (-2,4%). A szerdai napon a Nikkei 225 0,3%-kal 33.350 alatt zárt, a Topix pedig 0,4%-kal 2.297 ponton zárt, és már a második egymást követő ülésszakon esett, mivel a befektetők óvatosak maradtak, miközben újabb piaci jelzésekre vártak. A befektetők emésztették azokat az adatokat is, amelyek azt mutatták, hogy a japán szolgáltatási szektor aktivitása júniusban tovább bővült, de négy hónap óta a leglassabb ütemben. A Mitsubishi UFJ (-0,1%), a Tokyo Electron (-0,1%) Brazília'az Ibovespa index szerdán felszámolta a korai veszteségeket és 0,4%-kal magasabb 119.549 ponton zárt, csökkentve az előző ülésszak veszteségeit, mivel a befektetők továbbra is a kormány új költségvetési szabályainak és adóreformjainak bemutatására készültek. Arthur Lira házelnök fenntartja a várakozást, hogy pénteken plenáris szavazás lesz a törvényjavaslatról, az ellenzék ellenkező irányú nyomása ellenére. A brazil részvénypiacokon a figyelem középpontjában az említett szabályok kidolgozása állt, mivel a brazil központi bank többször is a fiskális kockázatokra hivatkozott az ország magas reálkamatszintjének okaként. Közben egy új PMI felmérés azt mutatta, hogy az ország magánszektorának növekedése a vártnál jobban lassult júniusban, mivel a domináns szolgáltatási szektor veszített lendületéből, a feldolgozóipari tevékenység pedig gyorsabb ütemben zsugorodott.   Útolsó gazdasági adatok áttekintése: A legutóbbi gazdasági híreket áttekintve a legkritikusabb adatok a következők: - USA: A legutóbbi ülés jegyzőkönyvéből kiderült, hogy a FOMC szinte minden résztvevője úgy vélte, hogy júniusban helyénvaló a Fed alapkamatának változatlan szinten tartása, mert így több idő áll majd rendelkezésre a gazdaságnak a maximális foglalkoztatás és az árstabilitás felé való haladásának értékelésére. Néhány tagország mégis a 25 bázispontos emelés mellett van. Minden tisztviselő továbbra is a restriktív irányvonal megfelelőségét várta, mivel az infláció továbbra is jóval a 2 százalékos cél felett van, a munkaerőpiac pedig továbbra is nagyon feszes, és szinte mindenki úgy látja, hogy idén ismét szükség lesz a hitelfelvételi költségek emelésére. Sokan amellett is érveltek, hogy a politikai döntéshozatal ütemének további lassítása megfelelő lenne, hogy több idő álljon rendelkezésre a halmozott szigorítás hatásának megfigyelésére és a politikára gyakorolt hatásainak értékelésére. A Fed júniusban változatlanul 5%–5,25%-on tartotta a jegybanki alapkamat célját.e, a Fed elnökének döntése, aki többször hangsúlyozta, hogy idén további kamatemelésekre van szükség. - US: Az amerikai részvények szerdán meghosszabbították gyenge lendületüket, a Dow Jones 100 ponttal csökkent, az S&P 500 pedig enyhén a pirosban lebegett, ahogy a piacok értékelték a Szövetségi Nyíltpiaci Bizottság legutóbbi kamatdöntő ülésének jegyzőkönyvét. A dokumentum megjegyezte, hogy a bizottság tagjai indokoltnak tartották a folyamatban lévő szigorítási ciklus szüneteltetését, hogy további adatokat lehessen gyűjteni annak felmérésére, hogy a gazdaság hogyan alkalmazkodott a magasabb hitelköltségekhez. Mégis, a konszenzus szerint az infláció továbbra is túl magas, és a következő ülésen további kamatemelések valószínűsíthetőek. A részvények a függetlenség napi ünnep után újra kinyitottak, és a befektetők továbbra is aggódtak a gazdaság egészségi állapota miatt, miután a legfrissebb adatok szerint a gyári megrendelések a vártnál jobban lassultak. A Nasdaq 100 viszont elkerülte a veszteségeket a Meta és az Alphabet emelkedése közepette. - USA: 2023 májusában az előző hónaphoz képest az amerikai feldolgozóipari termékek új rendelései 0,3%-kal nőttek, ami megegyezik az előző időszaki ütemmel, de elmarad a 0,8%-os konszenzusos becsléstől. Figyelemre méltó, hogy a növekedés fő hajtóereje továbbra is a szállítási kereslet maradt, a megrendelések 3,8%-kal nőttek, főként a polgári repülőgépek és hajók miatt, az áprilisi 4,8%-os emelkedés után. Az elektromos berendezések, készülékek és alkatrészek (1,9%-ról -2,8%-ra), a számítógépek és elektronika (0,3%-ról -1,8%-ra), a gépek (1,2%-ról 0,4%-ra), az elsődleges fémek (0,4%-ról -0,5%-ra) és a fémfeldolgozási termékek (0,1% vs. -0,2%) iránti kereslet szintén nőtt. Végül, a nem tartós fogyasztási cikkek iránti kereslet 1,2%-kal csökkent az áprilisi 0,7%-os csökkenés után. - US: 2023 júniusában a logisztikai menedzser index az ötödik egymást követő hónapban csökkent, 45,6-os rekordalacsony szintre, ami azt jelzi, hogy a logisztikai ipar ismét zsugorodik, elsősorban a készletek miatt. A készletszintek tovább csökkentek (-6,5 42,9-re, ami a második legalacsonyabb érték a rekordok közül). A szezonalitás azt jelenti, hogy ennek az értéknek hamarosan jönnie kellene, de vannak olyan jelek, amelyek arra utalnak, hogy ez mégsem következik be. A készletköltségek növekedése is csökkent (-7,3, 57,1-re). Ugyanakkor a készletcsökkenés egyértelmű hatással volt a raktározási ágazatra, a raktározási kapacitás (+6,8 63,5-re), a raktárkihasználtság (+2,1 56,8-ra) és a raktározási árak (+0,6 63,3-ra) egyaránt növekedtek. A szállítási kihasználtság (+1,3, 46,8-ra) és a szállítási árak (+4,8, 32,8-ra) is csökkennek, de lassabb ütemben. A válaszadók eközben némileg optimisták a trendfordulóval kapcsolatban, 55,4-es növekedési ütemre számítanak a következő 12 hónapban. - EU: Az euróövezet termelői árai 2023 májusában 1,9%-kal csökkentek havi szinten, ami az ötödik egymást követő hónap csökkenése, szemben az 1,8%-os csökkenésre vonatkozó piaci várakozásokkal. Az árcsökkenés nagyrészt az energiaköltségek erőteljes, 5,0%-os csökkenésének volt köszönhető. Emellett a köztes termékek ára 1,0%-kal, a nem tartós fogyasztási cikkek ára pedig 0,1%-kal csökkent. Eközben a beruházási javak ára nem változott, a tartós fogyasztási cikkek ára pedig 0,3%-kal emelkedett. Az energia hatása nélkül a termelői árak májusban még mindig 0,4%-kal csökkentek az áprilisi 0,2%-os csökkenés után. - EU: A 2023 júniusára vonatkozó HCOB Eurozone Composite PMI-t az eredeti 50,3-as becslésről 49,9-re, a májusi 52,8-ról pedig 49,9-re módosították. A legfrissebb beszerzési menedzserek' indexek azt mutatták, hogy az euróövezet gazdasága megtorpant a gyári termelés mélyülő visszaesése és a szolgáltatási szektor tevékenységének gyengébb bővülése közepette. Az új megrendelések január óta először csökkentek kissé. Emellett a munkahelyteremtés üteme négy hónapja a leglassabbra lassult, mivel 2021 januárja óta először csökkent a gyári bérszámfejtés, és a hátralévő munkák száma harmadik egymást követő hónapban csökkent. Az árfronton az inputköltség-infláció két és fél éves mélypontra esett, míg a kibocsátási költség-infláció 2021 márciusa óta a leggyengébb volt. Végül pedig az üzleti hangulat 2023-ban az eddigi legalacsonyabb szintre esett. - EU: 2023 júniusára a HCOB Eurozone Services PMI-t 52,0-ra módosították, szemben az eredeti 52,4-es becsléssel és a májusi 55,1-es végleges értékkel. Bár ez a növekedés folytatódásának jele, mégis szerény volt, és január óta a leggyengébb. Az új munkahelyek számának növekedési üteme júniusban az elmúlt öt hónap leglassabb ütemére lassult, mivel a nem belföldi ügyfeleknek történő értékesítés romlott. A befejezetlen ügyletek száma nagyrészt stabil volt, és a munkahelyteremtés üteme három hónapja a leglassabbra lassult. Az árfronton a bemeneti költségek inflációja 25 hónapja a legalacsonyabb szintre lassult, a kibocsátási költségek inflációja pedig 2021 októbere óta a leggyengébb volt. Végül az üzleti bizalom az idei év eddigi legalacsonyabb szintjére esett. - UK: 2023 júniusára az S&P Global/CIPS UK Composite Purchasing Managers Index értéke 52,8 volt, az előző havi 54-ről lefelé. A legfrissebb adatok azt mutatták, hogy a magánszektor termelése március óta a leglassabb ütemben bővült, mivel a szolgáltatási szektor aktivitásának folyamatos növekedésével szemben a feldolgozóipari termelés újabb csökkenése állt. Összességében a magánszektorban az új megrendelések júniusban csak kis mértékben emelkedtek, miközben a foglalkoztatás nőtt, a rendelésállomány pedig az idén eddig legnagyobb mértékben csökkent. Az árfronton az inputköltségek inflációja 2021 februárja óta a legalacsonyabb volt, míg a töltőárak 26 hónapja a leglassabb ütemben emelkedtek. -  UK: Az S&P Global/CIPS UK Services PMI 2023 júniusára vonatkozóan 53,7-es értéket erősítettek meg, ami három hónapja a legalacsonyabb. Az olvasat a szolgáltatási szektor tevékenységének lassabb, bár tartós bővülését sugallta a rugalmas üzleti és fogyasztói kiadások közepette, annak ellenére, hogy a növekvő inflációs nyomás a költségvetést terheli. Az üzleti tevékenység és az új munkahelyek száma lassabb ütemben nőtt, míg az exportértékesítés meglehetősen fényes pontot jelentett, a Brexithez kapcsolódó kereskedelmi korlátozásokról szóló folyamatos jelentések ellenére. Eközben a munkahelyteremtés üteme 2022 szeptembere óta a leggyorsabb ütemre gyorsult, ami hozzájárult az üzleti kapacitás fellendüléséhez, ami viszont január óta először vezetett a hátralékos munkák általános csökkenéséhez. Az árfronton az inputköltség-infláció 2021 májusa óta a legalacsonyabb szintre csökkent, és az áremelkedés is mérséklődött. Végül a szolgáltatók továbbra is optimisták növekedési kilátásaikat illetően. - GE: A 2023. júniusi HCOB német összetett beszerzési menedzser' indexet az előzetes 50,8-as értékről enyhén 50,6-ra módosították, ami a magánszektor aktivitásának öt hónapja a legkisebb bővülésére utal. A növekedés fő hajtóereje továbbra is a szolgáltatások maradtak, bár lassabb ütemben (54,1 vs. 57,2), míg a feldolgozóiparban mélyült a visszaesés (40,6, a leggyengébb 2020 májusa óta). A keresleti feltételek romlottak, mivel az új feldolgozóipari megrendelések meredeken csökkentek, az új vállalkozások összes beáramlása pedig december óta a leggyorsabb ütemben esett vissza. Ugyanakkor a szolgáltatási szektorban a foglalkoztatás gyors növekedése ellentétben áll a gyári munkaerő növekedésének közel stagnálásával. Az árfronton az inputköltség-infláció tovább csökkent, mivel a feldolgozóipari beszerzési árak csökkenése felgyorsult. A kibocsátási díjak inflációja tartósabb maradt, bár a szolgáltatási árak erőteljes emelkedése miatt szintén 28 havi mélypontra csökkent. Végül pedig az üzleti bizalom csökkenéséért elsősorban az árutermelő ágazat volt felelős. - GE: 2023 júniusára a HCOB német szolgáltatási PMI 54,1 értéken, az elmúlt három hónap legalacsonyabb szintjén erősödött meg, szemben a májusi 57,2-es 11 hónapos csúcsával. Az index a szolgáltatási szektor növekedésének lassulására utalt, ami annak a jele, hogy a kereslet közelmúltbeli fellendülése veszít erejéből. Az új vállalkozások beáramlása lassabb volt, és a jelentések szerint a magas infláció leszorította az ügyfelek kiadásait. Emellett a nem belföldi ügyfelektől származó új produkciók is enyhén csökkentek. Ugyanakkor a foglalkoztatási ráta emelkedett, és elérte az áprilisi 17 hónapos csúcsot. Ez a többlet személyzeti kapacitás hozzájárult ahhoz, hogy júniusban öt hónap alatt először csökkent a függő ügyletek száma. Az árfronton az általános költséginfláció 2021 májusa óta a legalacsonyabb szintre csökkent, de az emelkedő bérköltségek és az emelkedő kamatlábak nyomása alatt továbbra is magas maradt. Végül pedig a kilátásokkal kapcsolatos üzleti optimizmus az idei év eddigi legalacsonyabb szintjére esett. - IT: A HCOB olasz szolgáltatóipari PMI 2023 júniusában 52,2-re csökkent a májusi 54-ről, szemben az 53-as előrejelzéssel, mivel a vásárlói bizonytalanság és az emelkedő kamatlábak nyomasztották az eladásokat. Bár négy hónapja a leggyengébb volt, továbbra is a szolgáltatási szektor bővülésére utal. Az új vállalkozások és a foglalkoztatás növekedése gyengült. Ugyanakkor az árnyomás mérséklődött, főként az üzemanyagköltségek miatt a költséginfláció 2 éve a legalacsonyabb szintre csökkent. A jelentések szerint azonban a bérek emelkedtek, és a beszállítók is magasabbra szorítják az árakat. Végül, az üzleti hangulat a jövővel kapcsolatban továbbra is pozitív maradt, de hathavi mélypontra esett, mivel egyes vállalatok aggodalmukat fejezték ki a magas hitelköltségek és a tartós infláció miatt. - SW: A svéd szolgáltatási PMI 2023 júniusában 46,1-re csökkent az előző havi 49,2-ről, míg a piaci becslés 47,1 volt, ami még mindig jóval az 56,2-es történelmi átlag alatt van. Ez volt a második egymást követő hónapban a zsugorodás és a legalacsonyabb érték az elmúlt négy hónapban, a megrendelések (45,40-ről 48,89-re májusban), az üzleti (46,46-ról 50,55-re) és a foglalkoztatás (49,02-ről 53,93-ra) csökkenése miatt. Eközben a szállítási határidők (44,15 vs. 43,08) javultak, de az 50 pontos küszöb alatt maradtak. Az árfronton az inputköltségek meredeken 50,6 pontra (56,8 pontról), három éve a legalacsonyabb szintre csökkentek. Előre tekintve, a Swedbank A PMI elemzői megjegyezték, hogy a szolgáltatási ágazatot érintő lefelé mutató kockázatok továbbra is magasak az alacsonyabb lakásépítések és a háztartások csökkenő vásárlóereje miatt. - AU: Az Aigroup ausztrál ipari indexe 2023 júniusában 1,1 ponttal -11,9 pontra csökkent, és ezzel a 14. egymást követő hónapban maradt zsugorodó. A foglalkoztatás (-1,1 pont -11,0 pontra) és az új megrendelések (-7,3 pont -15,8 pontra) csökkentek, míg az aktivitás lassabban esett (+3,2 pont -11,5 pontra). A feldolgozóipari recesszió súlyosbodásához a vegyipar és az üzleti szolgáltatások iparágspecifikus zsugorodása vezetett. Az építőipari termelés viszont hónapokig tartó lassúság után ismét fellendült. Végül az ármutatók júniusban mind emelkedtek, ami arra utal, hogy az inflációs nyomás még nem ért véget. Az átlagbérek mérőszáma 11,6 százalékkal emelkedett a szűk munkaerőpiac közepette. - CN: A Caixin China Composite Services PMI 2023 júniusában 53,9-re csökkent az előző havi 57,1-ről. Az adatok azt mutatták, hogy a szolgáltatási szektor aktivitása hatodik egymást követő hónapban bővült, de ez volt a leggyengébb hónap január óta a kereslet lassulása közepette. Az új megrendelések hathavi mélypontra lassultak, miközben az új exporttevékenységek folyamatos növekedéséről szóló jelentések szerint a növekedés üteme január óta a leglassabb ütemre esett vissza. Eközben a foglalkoztatottak száma már az ötödik egymást követő hónapban emelkedett, a munkahelyteremtés pedig három hónapja a leggyorsabb ütemben zajlott. Az árfronton az inputárak folyamatosan emelkedtek a növekvő személyi költségek és a növekvő nyersanyagárak miatt. Ugyanakkor a termelési költségek az intenzív verseny közepette csak kismértékben emelkedtek. Végezetül az üzleti hangulat öt hónap óta először javult az erősebb gazdasághoz és a növekedést támogató több új munkahelyhez fűzött remények közepette.   Nézünk előre: A befektetőknek ma a következő fontos adatokra kell figyelniük: - EUR: Német gyári megrendelések m/m, kiskereskedelmi forgalom m/m, spanyol 10 éves kötvényaukció és francia 10 éves kötvényaukció. - GBP: Építőipari PMI. - USD: Challenger Job Cuts y/y, ADP Non-Farm Employment Change, Unemployment Claims, Trade Balance, FOMC Member Logan Speaks, Final Services PMI, ISM Services PMI, JOLTS Job Openings, and Crude Oil Inventories - JPY: 30 éves kötvényaukció. - AUD: Kereskedelmi mérleg. - CAD: Kereskedelmi mérleg.   KEY részvény- és kötvénypiaci hajtóerők: A részvény- és kötvénypiac fő tényezői jelenleg: - GE: A német 10 éves államkötvények hozama 2,5%-ra, június 19. óta a legmagasabbra emelkedett, a tartós és elhúzódó kamatemelésre vonatkozó várakozások miatt. Mivel az infláció még mindig jóval a Fed 2%-os célja felett van, és erős a munkaerőpiac, az amerikai döntéshozók a legutóbbi Szövetségi Nyíltpiaci Bizottság legutóbbi ülésének jegyzőkönyve szerint indokoltnak látták, hogy fenntartsák a sólyomhangot. Az EKB várhatóan egész évben folytatja a kamatemelést, a betéti kamatláb pedig az év végére várhatóan 4%-on tetőzik. A legújabb gazdasági adatok azonban az inflációs nyomás és a gazdasági növekedés lassulására utalnak az euróövezeten belül. Joachim Nagel EKB-politikus annak a meggyőződésének adott hangot, hogy a kamatlábakat tovább kell emelni, ugyanakkor óva intett attól, hogy a magas kamatok új korszakát hirdessék meg, míg kollégája, Ignazio Visco Visco azt javasolta, hogy az EKB a további emelés helyett a kamatlábak meghatározott ideig történő fenntartásával érheti el inflációs célját. - UK: A 10 éves brit kötvények hozama 4,5%-ra, a legmagasabbra emelkedett szeptember 28. óta, mivel a várakozások szerint a magasabb kamatlábak hosszabb ideig fennmaradnak. A Szövetségi Nyíltpiaci Bizottság nemrégiben közzétett üléséről készült jegyzőkönyvből kiderült, hogy a Fed továbbra is sólyomhangot fogalmazott meg a feszes munkaerőpiacok és a 2%-os célt jóval meghaladó infláció közepette. A Bank of England is valószínűleg tovább emeli a kamatlábakat, annak ellenére, hogy az Egyesült Királyságban recesszió kialakulásától tartanak. Meglepetésre a Bank of England a múlt hónapban 4,5%-ról 5%-ra emelte az irányadó kamatlábat, mivel Andrew Bailey kormányzó kiemelte, hogy az infláció a vártnál tartósabbnak tűnik. A pénzügyi piacok most úgy számolnak, hogy a kamatlábak decemberben 6,25%-on tetőznek. - USA: Az amerikai 10 éves kincstárjegyek hozama a 3,9%-os küszöbérték felett maradt, és a legmagasabb szint közelében mozog. március eleje óta, miután a Szövetségi Nyíltpiaci Bizottság júniusi kamatdöntő ülésének jegyzőkönyvéből kiderült, hogy a döntéshozók többsége egyetértett abban, hogy 2023-ban további kamatemelésekre van szükség. A tisztviselők elismerték, hogy bár az infláció az utóbbi időben lelassult, továbbra is jóval a Fed's 2 százalékos cél felett van, miközben hangsúlyozták a munkaerőpiac folyamatos feszességét. Mégis, a lassuló gazdasággal kapcsolatos aggodalmak a központi bank közelgő ülésén 25 bázispontos kamatemelésre vonatkozó várakozásokhoz vezettek, amelyet szünet követ, eltérve az FOMC's gazdasági előrejelzések összefoglalójában javasolt további 50 bázispontos emelésre vonatkozó jelzéstől. - US: Az amerikai tőzsdei határidős részvények szerdán csökkentek, a Dow több mint 100 pontot veszített, míg az S&P 500 és a Nasdaq közel 0,4 százalékkal esett, mivel a befektetők visszatértek a függetlenség napi ünnepről a globális gazdaság egészségével kapcsolatos aggodalmak közepette. Az euróövezetben a lendületvesztés nagyobb volt az eredetileg vártnál, a kínai szolgáltatási PMI pedig a szolgáltatási ágazatban erőteljes lassulást mutatott. Eközben a kereskedők szemmel tartják a Szövetségi Nyíltpiaci Bizottság jegyzőkönyvét, amely a nap folyamán később esedékes, hogy további nyomokat találjanak a Fed terveiről, még akkor is, ha Powell elnök hangsúlyozta a további kamatemelések szükségességét ebben az évben. A gyári megrendelések szintén ma esedékesek, míg a foglalkoztatási jelentés pénteken esedékes. A vállalati fronton a Netflix 0,8%-kal emelkedett a tőzsde előtti kereskedésben, miután a Goldman Sachs eladásról semlegesre minősítette a részvényt. - JP: Japán 10 éves államkötvényeinek hozama 0,4% körüli szintre emelkedett, mivel a gyengébb jen felerősítette azokat a várakozásokat, hogy a központi bank módosíthatja hozamgörbe-szabályozási politikáját a valuta támogatása érdekében. Japán legfőbb devizadiplomatája, Masato Kaneda elmondta, hogy a japán tisztviselők szinte naponta szoros kapcsolatban állnak Janet Yellen amerikai pénzügyminiszterrel és más tengerentúli kollégákkal, hogy megvitassák a valutát és a tágabb pénzügyi piacokat. Shunichi Suzuki japán pénzügyminiszter megerősítette a nyilatkozatot, de nem adott részleteket a megbeszélésekről, és óva intett a túlzott jeneladásoktól. Eközben Kazuo Ueda, a Bank of Japan kormányzója nemrégiben azt mondta, hogy a tartósan 2%-os infláció és a megfelelő bérnövekedés felé még "van mit tenni". A Bank of Japan júniusi ülésén egyhangúlag megszavazta, hogy a rövid távú kamatlábakat -0,1%-on, a 10 éves kötvényhozamokat pedig 0% körül célozza meg, összhangban a várakozásokkal.   VEZETŐ PÉNZÜGYI ÁGAK: - Egyéni ágazatok: Kommunikációs szolgáltatások, közművek, ingatlanok. - Gyenge szektorok: Materiális, Energia, Ipari, Informatika, Pénzügyek.   TOP CURRENCY &; COMMODITIES MARKET DRIVERS:  A deviza- és árupiacon jelenleg a legfontosabb tényezők: - CAD: A kanadai dollár a június 22-én elért 1,315-ös kilenchavi csúcsról 1,325 fölé esett az amerikai dollárral szemben, amire a kanadai fő exportcikkek, az energia és a fémek árának gyengesége, valamint az erősebb zöldhasú nyomást gyakorolt, mivel a befektetők továbbra is értékelik a Bank of China és a Federal Reserve monetáris politikájának kilátásait. A vártnál alacsonyabb hazai inflációs ráta enyhítette azokat a várakozásokat, hogy a Bank of Canada folytatja a politika szigorítását. Az általános infláció májusban 3,4%-ra lassult, összhangban a központi bank' előrejelzésével, amely szerint a nyári árnövekedésnek 3%-ra kell lassulnia, míg a magadat 3,7%-ra lassult, ami felülmúlta a várakozásokat és enyhítette a ragadós inflációval kapcsolatos aggodalmakat. A makacs inflációval kapcsolatos aggodalmak arra késztették a központi bankot, hogy meglepje a piacokat azzal, hogy júniusban 25 bázisponttal megemelte az irányadó kamatlábat, és a márciusi szünet után folytassa a szigorítási ciklust. - EUR: Az euró 1,09 dollár körül mozgott, mivel a befektetők a lassabb gazdasági növekedésre és az eurózóna egészére jellemző inflációs nyomás enyhülésére utaló adatok alapján a hosszabb távú kamatemelések valószínűségét értékelték. A legfrissebb PMI-jelentés szerint az euróövezet gazdasága júniusban megtorpant, amit a feldolgozóipar erőteljes visszaesése és a szolgáltatási szektor tevékenységének lassabb növekedése okozott. Eközben az általános infláció 5,5%-ra, 2022 januárja óta a legalacsonyabb szintre esett, míg a termelői árak májusban 1,5%-kal csökkentek, ami több mint két év óta az első havi csökkenés. A magmutatók azonban tovább emelkedtek, meghaladva az EKB'2%-os célját. Nagel német politikai döntéshozó megismételte, hogy hisz a további kamatemelések szükségességében, míg Ignazio Visco olasz politikus azt javasolta, hogy az EKB többet tehetne azzal, ha egy bizonyos ideig megtartaná a kamatlábakat, ahelyett, hogy folyamatosan emelné azokat. kamatlábat az inflációs cél elérése érdekében. - NZD: Az új-zélandi dollár szerdán kéthetes csúcsra, 0,6195 dollárra emelkedett, és ezzel már a negyedik egymást követő ülésen erősödött, miután az ausztrál jegybank kedden megtartotta a készpénzkamatot. Eközben az Új-Zélandi Tartalékbank jövő héten tartja monetáris politikai ülését, miközben egyre nagyobbak azok a várakozások, hogy a hivatalos készpénzkamatláb hosszabb ideig emelkedett marad, mivel a magas infláció továbbra is fennáll. A központi bank 2021 októbere óta 525 bázisponttal emelte a hitelfelvételi költségeket, amelyek 14 éves csúcsra, 5,5%-ra emelkedtek. Az ország üzleti bizalma javult a második negyedévben, a fogyasztói hangulat pedig 17 hónapja legmagasabb szintre erősödött júniusban. Az adatfronton a Core Logic'legfrissebb lakásárindexe júniusban 1,2%-kal csökkent a májusi 0,7%-os csökkenés után, mivel a magasabb kamatlábak miatt gyengült a kereslet. Eközben az amerikai dollárindex alig változott 103,1 körül, a Fed legutóbbi politikai ülésének jegyzőkönyve előtt, hogy további támpontokat kapjunk az amerikai kamatlábak irányáról. - GLD: Az arany ára szerdán unciánként 1.920 dollár alá esett, közelítve a március közepe óta nem látott mélypontokhoz, mivel a befektetők áttekintették a FOMC legutóbbi jegyzőkönyvét, amely szerint szinte minden Fed tisztviselő további kamatemelésekre számít százalékos arányban. Eközben más nagy központi bankok, köztük az EKB, a BoE és a Bank of Canada további szigorításokra készülnek, míg az ausztrál jegybank a hét elején 4,1%-on tartotta a kamatlábakat. Másrészt a befektetők egyre jobban aggódnak a világgazdaság egészségi állapota miatt, és egyre nagyobb a félelem, hogy a további szigorítás recesszióba taszítja a gazdaságokat. - URN: Az urán ára 56 dollár/font alá csökkent, harmadik hete folytatva a lejtmenetet, miután júniusban 57,75 dollárral 14 hónapos csúcsra emelkedett, mivel a makrogazdasági ellenszél továbbra is nyomást gyakorol az energiahordozókra. A magasabb hosszú távú kereslet és a rövidebb távú kínálati kockázatok közepette az árak így is 14%-kal magasabbak maradtak, mint az év elején. Az amerikai kormánybizottságok két törvényjavaslatot hagytak jóvá az orosz uránimport betiltására, egyetértve ezzel számos európai energiaipari vállalattal, amelyek önkéntesen kerülték az orosz szállítást. A fejlemény nyomást gyakorolt a dúsított nukleáris fűtőanyag vezető gyártójának importjára, amely a világ kínálatának csaknem felét teszi ki, és nyomást gyakorolt a szűkös nyugati átalakítók és dúsítók kapacitására.   NAPOK TÁBLÁJA Az ezüst ára unciánként 23 dollár fölé emelkedett, és ezzel meghosszabbította a június 22-i 22,2 dolláros háromhavi mélypontról való kilábalását. Az ezüst ára jobban teljesített, mint az arany ára, mivel a szűk kínálat és az erős ipari kereslet ellensúlyozta a Fed sólyomszerű kilátásaiból eredő nyomást. A mexikói szabályozás változásai megnehezítik a bányászati óriáscégek számára az ásványi nyersanyag-koncessziók kifizetését. Ez arra késztetheti a vállalatokat, hogy ne fektessenek be új projektekbe, és ez árthat a világ legnagyobb termelőjének. Peru 2023 első négy hónapjában 7%-kal kevesebb ezüstöt is termelt, mint tavaly ugyanebben az időszakban. Az ezüst'ipari nyersanyagként való részesedése is növekszik a napelemek iránti növekvő kereslet miatt, különösen Kínában. A The Silver Institute jelentése szerint a napelemeket gyártó vállalatok a világ ezüstkészletének 14%-át használják majd fel.   Long-term Channels Trading Strategy for: (Ezüst).Tidőkeret (D1). Taz elsődleges ellenállás a potenciális (célterület) a (23,385 & 24,665) körül van. Az elsődleges támogatás potenciális  (konszolidációs terület) körül (24.665) van. Ezért a következő legvalószínűbb ármozgás egy (felfelé/konszolidáció) trend. (*lásd az összes többi részletet a grafikonon).