ОБЗОР, АНАЛИЗ И ПРОГНОЗЫ ГЛОБАЛЬНЫХ КАПИТАЛЬНЫХ РЫНКОВ:

.

Автор: д-р Александр Апостолов (научный сотрудник Института экономических исследований БАН)

.

В пятницу Dow закрылся на 129 пунктов выше, а S&P 500 и Nasdaq выросли почти на 0,6% и 0,3% соответственно. Повышение происходит на фоне сохраняющихся опасений по поводу стабильности банков. Акции Deutsche Bank, котирующиеся в США, упали всего на 3,1%, восстановившись после падения на 14% ранее в ходе сессии. Утром Deutsche Bank заявил, что собирается погасить вторичные облигации на сумму 1,5 млрд. долларов США с погашением в 2028 году, что вызвало панику на рынке и привело к резкому падению акций европейских банков. Президент Европейского центрального банка Кристин Лагард попыталась развеять опасения, заявив лидерам ЕС, что банковский сектор еврозоны устойчив и что инструментарий центрального банка способен предоставить ликвидность финансовой системе в случае необходимости. В результате, три основных фондовых индекса будут расти в течение недели. Dow вырос на 0,1% за неделю, а S&P 500 и Nasdaq - на 1% и 2,1% соответственно.

В пятницу канадский индекс S&P/TSX Composite вырос на 0,2% и закрылся на отметке 19 500 после достижения самого низкого уровня с начала года. Акции выросли на Уолл-стрит на фоне возобновления опасений по поводу нестабильности банков. Однако канадские финансовые компании снизились, а BMO и TD закрылись почти без изменений после того, как президент ЕЦБ Кристин Лагард попыталась ослабить опасения, заявив, что банки еврозоны имеют сильные позиции по капиталу и ликвидности, и ЕЦБ может предоставить ликвидность в случае необходимости. Акции энергетических компаний также оказались под давлением обвала цен на сырую нефть, упав на 0,5%. С другой стороны, акции горнодобывающих компаний (0,7%) и коммунальных предприятий (1,7%) выросли. На фронте данных, предварительные данные показали, что розничные продажи в Канаде упали на 0,6% в феврале. За неделю канадский индекс не изменился.

Европейские акции упали в пятницу, продолжив потери предыдущей сессии, на фоне возросших опасений по поводу здоровья банковского сектора. Базовый индекс Stoxx 600 упал на 1,4%, индекс Stoxx Bank упал на 3,8%, а акции Deutsche Bank упали более чем на 3% после падения на 15% ранее в ходе сессии. Утром Deutsche Bank сообщил, что погасит вторичные облигации на сумму 1,5 млрд долларов с погашением в 2028 году, что вызвало панику на рынке и привело к тому, что его кредитно-дефолтные свопы достигли самого высокого уровня с момента их запуска в 2019 году. Президент ЕЦБ Кристин Лагард попыталась развеять опасения, заявив лидерам ЕС, что банковский сектор еврозоны устойчив и что центральный банк может предоставить ликвидность финансовой системе в случае необходимости. Между тем, данные по индексу PMI за март показали, что сектор услуг во Франции, Германии и еврозоне рос гораздо быстрее, чем первоначально ожидалось, в то время как производство неожиданно упало. Однако и DAX, и STOXX 600 выросли на прошлой неделе. Индекс CAC 40 упал на 1,7% до 7 015 в пятницу, прервав четырехдневный рост на опасениях по поводу здоровья банковского сектора и новостях о расследовании США в отношении Credit Suisse и UBS. Отдельно Deutsche Bank сообщил, что погасит вторичные облигации на сумму 1,5 млрд долларов со сроком погашения в 2028 году, в результате чего его дефолтные свопы взлетели до самого высокого уровня с момента их появления в 2019 году. Банки показали наихудшие результаты: Societe Generale (-6%), BNP Paribas (-5%) и Crédit Agricole (-2%). На внутреннем рынке последний глобальный индекс PMI от S&P показал, что сектор услуг Франции вырос больше, чем ожидалось, в то время как производственная активность в марте упала второй месяц подряд. Между тем, забастовки и протесты во Франции против повышения пенсионного возраста до 64 лет продолжаются. FTSE MIB упал на 2,2 процента до 25 892 в пятницу, что стало третьей сессией потерь подряд, так как инвесторы сосредоточились на стабильности сектора'и переваривали пакет повышений ключевой ставки на этой неделе, а банки столкнулись с новым давлением продаж. Европейские банки понесли потери после того, как два немецких кредитора отказались исполнять опционы на покупку облигаций AT1. Расследование Министерства юстиции США в отношении UBS и Credit Suisse, помогавших российским олигархам, еще больше подорвало доверие к сектору. UniCredit, Banco BPM и BPER Banca упали более чем на 4 процента, что привело к потерям среди финансовых компаний. Между тем, акции STMicroelectronics упали на 3,8 процента после того, как объявление о дивидендах разочаровало инвесторов. Несмотря на это, FTSE MIB завершил неделю ростом на 1,5%. В пятницу индекс IBEX 35 упал до отметки 8792, что продолжалось в течение третьего дня, поскольку нестабильность нависла над финансовым сектором. Испанские банки подверглись распродаже после появления новостей о расследовании американского Минюста в отношении UBS и Credit Suisse в связи с оказанием помощи российским олигархам. Кроме того, один из ведущих европейских кредиторов, Deutsche Bank, заявил, что погасит облигации второго уровня на сумму $1,5 млрд.со сроком погашения в 2028 году, при этом его дефолтные свопы выросли до самого высокого уровня с момента его введения. в 2019 году. Bankinter, Sabadell и BBVA были самыми наказуемыми ценностями, снизившись на 5,38%, 4,28% и 4,06% соответственно. Напротив, Cellnex Tel стала единственной ценностью, избежавшей наказания (+1,14%) после того, как рынок узнал, что Крис Хон стал первым акционером компании. На внутреннем рынке инвесторы переваривали последние данные по ВВП, которые показали, что экономика страны'США расширилась в четвертом квартале 2022 года, но сигнализировали о тенденции к стагнации.

.

Лондонские акции вновь оказались под давлением продаж, и FTSE 100 упал на 1,1% в пятницу до отметки 7 400, продолжив недавнюю волатильную торговлю, поскольку инвесторы сомневались в способности банков противостоять затяжному кризису доверия. Напротив, инвесторы переваривали последствия нескольких повышений процентных ставок основными центральными банками на прошлой неделе. Акции Standard Chartered упали на 6,4%, а Barclays и Prudential - на 4%, поскольку дальнейшая проверка здоровья банков вызвала резкий рост кредитно-дефолтных свопов в этом секторе. Поскольку цены на сырую нефть приостановили свой подъем, производители энергоносителей также снизились, а акции Shell упали на 3,2%. Что касается данных, то розничные продажи в Великобритании оказались выше ожиданий, а показатели индекса PMI не оправдали прогнозов, но указали на очередное расширение экономики. Вчера Банк Англии повысил ключевую банковскую ставку на 25 базисных пунктов, как и ожидалось, и подчеркнул свою готовность продолжать увеличивать стоимость заимствований для сдерживания инфляции. Несмотря на это, FTSE 100 завершил неделю ростом на 0,8%.

Российский рублевый индекс MOEX сократил ранние потери и завершил пятницу чуть выше флэтовой линии на отметке 2 392, увеличившись на 3% за неделю, поскольку Москва стремится укрепить связи с Азией, чтобы восстановиться после западных санкций. Акции Банка Санкт-Петербурга взлетели на 11,5%, присоединившись к другим кредиторам, которые объявили о высоких расходах в прошлом году и заявили о высоких прибылях в этом году, поскольку финансовый сектор Москвы приспосабливается к операциям вне системы SWIFT', где действует строгий контроль за движением капитала. Между тем, Газпром закончил неделю на 4% выше, так как китайская делегация в Москве продвинула переговоры по контракту на строительство газопровода "Сила Сибири 2". Этот газопровод значительно увеличит экспорт газа в Китай, что крайне важно для восстановления "Газпрома" в нынешней ситуации низких цен на TTF и разрушения "Северного потока-1".

Ведущий индекс морских перевозок Балтийской биржи, который измеряет стоимость доставки товаров по всему миру, упал на 3% на прошлой неделе до 1489, что является максимальным значением за последние пять недель. Индекс кейпсайза, который обычно перевозит 150 000-тонные грузы, такие как железная руда и уголь, потерял 1,6% за неделю до 1882, что является максимальным значением с недели, закончившейся 3 февраля. Среди судов меньшего размера индекс supramax вырос шестую неделю подряд. Между тем, индекс Panamax, который отслеживает грузы угля или зерна весом от 60 000 до 70 000 тонн, упал шестой день подряд, снизившись примерно на 1,4% до самого низкого уровня с 7 марта в 1584 пункта; а индекс supramax потерял 4 пункта до 1333 пунктов.

.

В пятницу китайский индекс Shanghai Composite упал на 0,64% и закрылся на отметке 3 266 пунктов, в то время как Shenzhen Composite вырос на 0,25% и закрылся на отметке 11 634 пункта, поскольку растущая напряженность между Китаем и США повлияла на настроения на рынке. Американские законодатели недавно допросили исполнительного директора TikTok о потенциальном влиянии Китая на платформу. В то же время китайские военные заявили, что отогнали американский эсминец, который вошел в воды вблизи Парасельских островов в Южно-Китайском море. Инвесторы также столкнулись с ужесточением монетарных условий в других крупных экономиках и сохраняющимися опасениями по поводу глобального банковского кризиса. Акции телекоммуникационных компаний возглавили снижение, включая China Telecom (-4,1%), ZTE (-3,6%) и China Mobile (-2,2%). Между тем, акции технологического сектора расширили свои недавние показатели: Inspur Electronics (5,4%), HKUST Xunfei (5,6%) и United Letters (1,6%) сильно выросли.

.

Гонконгский индекс Hang Seng упал на 133,96 пункта, или 0,67%, и закрылся на отметке 19915,68 пункта в пятницу. В предыдущие три торговых дня он рос из-за опасений по поводу последствий недавнего банковского кризиса. Центральный банк Гонконга заявил сегодня, что Гонконгу необходимо обратить внимание на дальнейшие побочные эффекты от банков в США. Между тем, напряженность в отношениях между Вашингтоном и Пекином возобновилась после того, как в четверг американские законодатели обвинили TikTok в причинении эмоциональных страданий молодым пользователям. Инвесторы продолжали переваривать "ястребиные" комментарии чиновников ЕЦБ. Несколько центральных банков, включая Федеральную резервную систему, Банк Англии, Швейцарский национальный банк и Валютное управление, повысили процентные ставки на прошлой неделе. Финансовый сектор, потребительский сектор и сектор недвижимости в основном снизились, в то время как технологический сектор вырос. Производство полупроводников упало на 4,3 процента, Wuxi Biotech упал на 3,5%, а China Tower Corp и China Longyuan Power - на 3% и 2,7% соответственно. Тем не менее, за неделю индекс вырос на 2,0%, чему способствовали признаки того, что восстановление экономики Китая набирает обороты.

Японский Nikkei 225 упал на 0,4% до отметки 27 300, а Topix просел на 0,5% до 1 947, снижаясь вторую сессию подряд, поскольку инвесторы ставят на то, что годовой уровень инфляции в Японии резко снизится с 41-летнего максимума. Индекс отреагировал на данные, отражающие ослабление глобального инфляционного давления и замедление мировой экономической активности. Инвесторы также переваривали данные о дальнейшем улучшении активности в производственном секторе и секторе услуг Японии в марте. Между тем, инвесторы столкнулись с проблемой ужесточения кредитно-денежной политики в мире и продолжающимся банковским кризисом. Финансовые компании возглавили потери: Mitsubishi UFJ (-0,6%), Sumitomo Mitsui (-0,5%) и Mizuho Financial (-1%). Другие тяжеловесы индекса также упали, включая Fast Retailing (-1,5%), Nippon Steel (-0,4%) и Toyota Motor (-0,4%).

.

Австралийский индекс S&P/ASX 200 упал на 0,5% в пятницу до отметки ниже 6950. Он должен был упасть на седьмой неделе, так как столкнулся с ростом процентных ставок, глобальной экономической неопределенностью и недавними банковскими потрясениями с начала февраля. Инвесторы также переваривали данные о том, что активность в производственном секторе и секторе услуг Австралии сократилась в марте. Акции технологического сектора возглавили падение: Xero (-3,1%) и Weebit Nano (-9,8%) резко снизились. Block Inc также упала на 15 процентов после того, как компания Hindenburg Research сообщила, что платежные фирмы игнорируют широко распространенное мошенничество. Финансовые компании также резко упали, включая Macquarie Group (-0,6%), Commonwealth Bank (-0,16%), National Australia Bank (-2%), ANZ Banking Group (-0,9%) и Westpac Banking Corp (-0,16%). 0.8%).

Новозеландские акции снизились на 9 пунктов, или менее чем на 0,10%, по цене 11 585,98 около полудня в пятницу после плоской сессии в предыдущую сессию и были настроены на падение на 1,2% за неделю на фоне сохраняющихся опасений по поводу банковской системы. Трейдеры также нервничали после того, как основные центральные банки повысили ключевые процентные ставки. ФРС повысила ставку по федеральным фондам на 25 б.п., за ней последовали Банк Англии (+25 б.п.), Швейцарский национальный банк (+50 п.п.) и Norges Bank (-25 б.п.). В Азии центральные банки Филиппин и Тайваня также ужесточили политику. Председатель ФРС Джером Пауэлл заявил, что центральный банк не будет снижать процентные ставки в этом году, что повлияло на настроения на рынке. В США Уолл-стрит закрылась с повышением в течение ночи, поскольку инвесторы пытались восстановиться после распродажи в среду. Наибольшие потери понесли потребительские товары длительного пользования, технологические и промышленные компании: упали акции Briscoe Group (-1,78%), Fisher & Paykel Healthcare Co (-0,73%), Auckland International Airport (-0,56%), Contact Energy (-0,27%) и ANZ Bank Group (-0,20%).
. Индийский индекс BSE Sensex расширил ранние потери и закрылся на 360 пунктов ниже 57 570 в пятницу, снизившись почти на 1% за неделю, что является самым слабым уровнем более чем за пять месяцев, под давлением возобновившейся активности продаж в банках и акциях сырьевых компаний. Падение отразило спад настроений на мировых фондовых рынках после того, как Министерство юстиции США провело расследование в отношении UBS и Credit Suisse, помогавших российским олигархам. В то же время немецкие банки отказались от исполнения опциона на покупку облигаций AT1 на фоне недавнего резкого падения цен на рискованные облигации. Ранее министр финансов США Джанет Йеллен заявила, что правительство не будет страховать все вклады в банковской системе страны. В результате Bajaj Finserv упал на 4%, а Bajaj Finance и State Bank of India - на 3,3% и 1,4% соответственно. Резкое падение цен на цветные металлы в Китае также повлияло на индийские акции: акции Tata Steel упали почти на 3%.

Бразильский фондовый индекс Ibovespa вырос на 0,8% в пятницу до 98 700, после того как на предыдущей сессии он достиг восьмимесячного минимума. Продолжались столкновения между новым правительством страны и ее центральным банком, в то время как инвесторы продолжали беспокоиться по поводу задержки правительства в обнародовании новых предельных налоговых ставок. Кроме того, последние данные показали, что инфляция в Бразилии в первой половине марта замедлилась меньше, чем ожидалось, поддерживая опасения, что центральный банк может дольше удерживать ключевую процентную ставку на уровне 11,75%. Среди акций, BRF (11,1%), YDUQS (10,4%) и Hapvida (8,7%) преуспели, в то время как Cogna (-8,8%), LocaWeb (-8%), Sendas (- 2%) зафиксировали наибольшие потери. За неделю бразильский индекс упал на 3%.

 

Обзор последних экономических данных:

Просматривая последние экономические  новости, наиболее важными данными являются:

- США: По предварительным оценкам, индекс PMI для производственной сферы США от S&P Global вырос до 49,1 в марте 2023 года с 47,3 в феврале, превысив прогнозы в 47. Данные показали, что в текущей пятимесячной серии снижения активности на предприятиях новые заказы снизились меньше, так как производство снова выросло. Кроме того, инфляционное давление ослабло благодаря росту цен поставщиков и умеренному снижению стоимости некоторых видов сырья. Также произошло беспрецедентное улучшение сроков выполнения заказов поставщиками, что привело к более медленному снижению закупок производственных ресурсов и меньшему истощению предпроизводственных запасов. Сроки выполнения заказов были сведены к минимуму, что позволило компании начать пополнять запасы и решать проблему отставания от графика, который значительно сократился. Занятость продолжает неуклонно расти, при этом компании отмечают дальнейшие трудности с поиском квалифицированных кандидатов. Наконец, уровень доверия был самым низким за последние три месяца на фоне инфляционных опасений и неуверенности в спросе.

- США: Заказы на товары длительного пользования в США измеряют стоимость заказов, полученных производителями, которые, как ожидается, продлятся не менее трех лет. В феврале 2023 года заказы на товары длительного пользования упали на 1% в месячном исчислении, после роста на 5% в январе, в то время как консенсус-прогноз увеличился на 0,6%. Больше всего упали заказы на транспортное оборудование (на 2,8%), необоронные самолеты и запчасти (-6,6%), оборонные самолеты и запчасти (-11,1%), а заказы на автомобили и запчасти упали на 0,9%. За исключением судоходства, объем новых заказов изменился незначительно. Заказы на капитальные товары также упали (-2,2%), а именно на товары не оборонного назначения (-1,2%), машины (-0,5%), компьютеры и электронику (-0,1%), но заказы на металлы (0,4%) и первичные металлы (0,3%) выросли. Заказы на капитальные товары необоронного назначения, за исключением самолетов, выросли на 0,2% после роста на 0,3% в январе.

- CA: По предварительным оценкам, оптовые продажи в Канаде упали на 1,6% в месячном исчислении в феврале 2023 года после роста на 2,4% в январе. Снижение в основном отразило снижение продаж автотранспортных средств, автозапчастей и аксессуаров (-5,6%) и продуктов питания, напитков и табачных изделий (-3,9%). Кроме того, снизились продажи строительных материалов и принадлежностей (-2,9%) и товаров личного и домашнего пользования (-0,6%). Напротив, продажи сельскохозяйственной продукции (+2,7%), различных товаров (+1,4%) и машин, оборудования и принадлежностей (+0,8%) выросли.

- CA: По предварительным оценкам, в феврале 2023 года канадские розничные продажи могут упасть на 0,6% в месячном исчислении. Они учитывали, что в январе 2022 года розничные продажи выросли на 1,4% в месячном исчислении после пересмотра без изменений в декабре и выше первоначальной оценки в 0,7%. Продажи выросли в девяти из 11 подсекторов, во главе которых стояли автозапчасти и автотовары - шестой рост подряд (3%), а розничные продажи в автосалонах по продаже новых автомобилей выросли на 3%, что стало самым большим ростом с мая 2022 года. Продажи также выросли на автозаправочных станциях и у поставщиков топлива (2,9%), в розничной торговле одеждой, аксессуарами и кожаными изделиями (1,8%), а также в розничной торговле продуктами питания и напитками (0,8%). Без учета автомобилей, розничные продажи в январе выросли на 0,9%, что выше ожиданий роста на 0,6%. В годовом исчислении канадские розничные продажи выросли на 5%, что ниже пересмотренного в сторону понижения показателя прошлого месяца, который составил 5,9%.

.

- ФРГ: По предварительным оценкам, индекс PMI для сферы услуг Франции от S&P вырос до 55,5 в марте 2023 года, что является самым высоким показателем с мая 2022 года, с 53,1 в феврале, превысив прогноз рынка в 52,5. Компании сферы услуг сообщили о росте объема работы, найма и оптимизма, в то время как операционные расходы резко выросли из-за роста заработной платы и общей инфляции. Джо Хейс, старший экономист S&P Global Market Intelligence, сказал, что последний индекс PMI "хорошо отражает базовое состояние внутренней экономики Франции, несмотря на давление на стоимость жизни, рост стоимости заимствований и опасения рецессии на финансы потребителей и бизнеса."

.

- Великобритания: По предварительным оценкам, индекс PMI в сфере услуг Великобритании от S&P Global/CIPS снизился до 52,8 в марте 2023 года с 53,5 в феврале, что ниже ожиданий рынка в 53. Рост числа новых заказов ускорился благодаря укреплению доверия клиентов, устойчивому спросу на потребительские услуги и росту расходов в результате снижения инфляционного давления. Между тем, создание рабочих мест в экономике услуг достигло трехмесячного минимума. Что касается цен, то поставщики услуг продолжали сообщать о более значительном росте цен на производственные ресурсы, чем производственные компании. В перспективе, несмотря на недавнюю волатильность на мировых финансовых рынках, уверенность в экономике сферы услуг остается неизменной с февраля.

- Великобритания: Предварительные оценки показали, что индекс PMI для производственной сферы Великобритании от S&P Global/CIPS упал до 48 в марте 2023 года с 49,3 в феврале, что значительно ниже прогноза 49,8. Данные показали, что заводскиеактивность снизилась восьмой месяц, производство и заказы снова упали. В то же время производители сокращают численность персонала еще более быстрыми темпами. Между тем, давление на издержки ослабло, при этом многие компании отмечают снижение цен на сырьевые товары и тарифов на грузоперевозки, которые передаются поставщиками. Кроме того, производители сообщили об улучшении условий поставок, при этом время выполнения заказа сократилось больше всего с апреля 2009 года. Наконец, деловые ожидания выросли на фоне надежд на восстановление покупательского спроса и повышение эффективности цепочки поставок.

- Великобритания: Срочные данные показали, что индекс PMI S&P Global/CIPS UK Composite упал до 52,2 в марте 2023 года с восьмимесячного максимума в 53,1 в феврале, не оправдав ожиданий рынка в 52,8. Последние данные показали продолжающийся рост в частном секторе, в основном отражающий силу экономики услуг. Число новых заказов, полученных фирмами сектора услуг, росло самыми быстрыми темпами за последние 12 месяцев, хотя нехватка работников сдерживала рост. Объем производства в обрабатывающей промышленности в марте снизился, что опять же было обусловлено низким уровнем заказов. Между тем, инфляция цен на производственные ресурсы в марте снизилась до двухлетнего минимума, что в основном отражает резкое ослабление давления на издержки в обрабатывающей промышленности. Многие компании отмечают снижение цен на сырьевые товары и сокращение расходов на доставку, которые передаются поставщиками. Производители сообщили об улучшении условий поставок, при этом сроки выполнения заказов сократились больше всего с апреля 2009 года. Заглядывая в будущее, уверенность выросла до самого высокого уровня с марта 2022 года.

- ЕС: По предварительным оценкам, индекс PMI для производственной сферы Еврозоны от S&P Global снизился до 47,1 в марте 2023 года с 48,5 в феврале, что ниже ожиданий рынка в 49. Последние данные показали, что производство в обрабатывающей промышленности в целом стагнирует второй месяц подряд, хотя это улучшило ситуацию по сравнению с устойчивым снижением во второй половине прошлого года. Особенно активно развивался автомобильный сектор, что отчасти связано с улучшением цепочек поставок. Улучшение цепочек поставок и снижение спроса еще больше ослабили давление на цены на промышленные ресурсы, которые снизились впервые с июля 2020 года. Между тем, рост числа рабочих мест происходил относительно медленными темпами, самыми медленными за последние два года. Новые заказы сокращались быстрее 11-й месяц подряд, что привело к самому большому падению объема заказов за последние четыре месяца. Существующий объем производства может быть поддержан только за счет каннибализации ранее размещенных заказов, что создает риск снижения будущего объема производства.

- ЕС: По предварительным оценкам, индекс PMI S&P Global Еврозоны вырос до 54,1 в марте 2023 года с 52 в феврале, превысив ожидания рынка в 51,9, что стало самым быстрым ростом с мая 2022 года. Рост был полностью обусловлен сферой услуг, что стало самым значительным за последние 10 месяцев (55,6 против 53,7 в феврале), компенсировав сокращение среди производителей (47,1 против 48,5). Совокупный объем производства вырос за этот период благодаря дальнейшему восстановлению в сфере финансовых услуг и жилищного строительства, несмотря на недавние опасения по поводу нестабильности в банковском секторе. Кроме того, второй месяц подряд увеличился объем новых заказов, что привело к увеличению общего объема незавершенных работ. Между тем, рост числа рабочих мест достиг девятимесячного максимума. Что касается цен, то рекордное ослабление ограничений предложения, низкий спрос и резкое падение цен на энергоносители за этот период привели к снижению цен на производственные ресурсы впервые с июля 2020 года.

- ЕС: Предварительные оценки показали, что индекс PMI в сфере услуг S&P Global Еврозоны вырос до 55,6 в марте 2023 года с 52,7 в феврале, превысив ожидания рынка в 52,5. Деловая активность выросла в течение третьего месяца, что стало самым сильным ростом с мая прошлого года. Ключевым событием стало дальнейшее восстановление роста в секторе финансовых услуг, а активность в сфере недвижимости продемонстрировала заметный подъем по сравнению с концом прошлого года, несмотря на недавние опасения по поводу стабильности банковской системы и повышения процентных ставок. Активность в сфере потребительских услуг также восстановилась после спада в конце прошлого года, особенно в сфере туризма. Новые заказы росли быстрее, что привело к ускоренному накоплению заделов с мая прошлого года, что должно способствовать дальнейшему росту в ближайшие месяцы. Рост числа рабочих мест увеличился до 10-месячного максимума, поскольку предприятия стремятся не отставать от растущего спроса. Наконец, оптимизм в отношении будущего года ослаб, но остается намного выше уровня, наблюдавшегося в конце прошлого года.

- GE: По предварительным оценкам, индекс деловой активности в производственном секторе Германии от S&P неожиданно упал до 44,4 в марте 2023 года с 46,3 в феврале, что значительно ниже прогноза в 47. Данные показали, что производственная активность снизилась девятый месяц, что стало самым резким сокращением с момента вспышки коронавируса в мае 2020 года, в основном из-за того, что сроки поставок от поставщиков достигли рекордно высокого уровня. Между тем, объем производства в обрабатывающей промышленности и количество рабочих мест изменились незначительно, при этом заказы падали быстрее, а незавершенное производство заметно сократилось. Между тем, инфляция платы за вход на фабрику замедлилась додо самого низкого уровня с января 2021 года, общие производственные затраты упали до самого высокого уровня с мая 2020 года, заказы сократились, а узкие места в поставках ослабли на фоне снижения цен на сырье и энергоносители и сбалансированного спроса и предложения материалов, что привело к тому, что производители товаров сократили объемы закупок и уменьшили объемы производственных ресурсов.

- FR: По предварительным оценкам, индекс PMI в обрабатывающей промышленности S&P вырос до 47,7 в марте 2023 года с 47,4 в феврале, но немного не дотянул до прогноза в 48. Данные показали, что заводская активность упала второй месяц подряд, производство снизилось десятый месяц подряд, новые заказы продолжили падать, а занятость выросла незначительно. Между тем, по имеющимся данным, значительные складские запасы у покупателей снижают спрос на промышленные товары. Снижение продаж привело к очередному росту послепроизводственных запасов, в то время как производственные запасы еще больше снизились, поскольку компании пытались поддерживать поставки материалов в соответствии с производственными планами. Между тем, улучшение условий поставок способствовало некоторому ослаблению инфляционного давления, поскольку рост производственных затрат был незначительным и происходил самыми медленными темпами за последние два с половиной года. Наконец, впервые с ноября производители пессимистично оценивают свои 12-месячные перспективы.

- TW: Уровень безработицы с учетом сезонных колебаний снизился до 3,58 процента в феврале 2023 года с 3,6 процента в предыдущем месяце, что является самым низким показателем с января 2001 года. По сравнению с предыдущим месяцем число безработных увеличилось на 4 000 до 420 000, в то время как число рабочих увеличилось на 14 000 до 11,485 млн. человек. Между тем, коэффициент участия в рабочей силе вырос до 59,18% с 59,17% в январе.

- SW: Годовой уровень инфляции производителей в Швеции снизился до 9,3% в феврале 2023 года с 11,8% в предыдущем месяце. Это был самый низкий уровень инфляции производителей с мая 2021 года, чему способствовали товары, связанные с энергетикой (5,9% против 11,7% в январе), капитальные товары (11,4% против 11,8%) и потребительские товары (15,4% против 15,7%) Рост цен был умеренным. Без учета товаров, связанных с энергетикой, цены производителей выросли на 11,2%, что медленнее, чем рост на 12,9% в предыдущем месяце. В результате, цены производителей упали на 1% в месячном исчислении после падения на 5,2% в январе.

- JP: В марте 2022 года индекс PMI сферы услуг ANZ Japan вырос до 54,2 с 54,0 в феврале. Это был седьмой месяц роста активности в секторе услуг подряд и самый сильный рост с октября 2011 года, поскольку продолжалась государственная поддержка сектора, а Китай снял оставшиеся ограничения COVID-19, благодаря чему Япония вышла на новый уровень. Въездной туризм. Рост новых заказов был самым большим за последние десять месяцев, а новые экспортные заказы росли самыми быстрыми темпами с момента начала серии в сентябре 2014 года. В то же время рост числа рабочих мест ускорился, в то время как отставание в создании рабочих мест росло медленнее. Что касается расходов, то цены на производственные ресурсы снизились, но более высокий спрос побудил компании повышать отпускные цены одиннадцатый месяц подряд, что является самым быстрым темпом с октября 2019 года. Наконец, уверенность в себе становится более оптимистичной по мере того, как последствия вспышки эпидемии отступают по всему миру.

- JP: По предварительным оценкам, в марте 2023 года индекс PMI в обрабатывающей промышленности Банка Японии'вырос до 48,6 с 47,7 в феврале, самого низкого показателя с сентября 2020 года. Это был пятый месяц подряд сокращения в секторе, так как объем производства и новых заказов сокращался самыми слабыми темпами за пять месяцев, в то время как снижение новых экспортных заказов замедлилось. Между тем, компании увеличили уровень занятости 24-й месяц подряд, даже несмотря на замедление темпов создания рабочих мест и ускорение темпов сокращения незаполненных рабочих мест. Что касается ценообразования, то инфляция производственных затрат замедлилась до самого низкого уровня с августа 2021 года. В результате инфляция производственных затрат также снизилась. Кроме того, показатели поставщиков улучшились самыми низкими темпами за 29 месяцев, поскольку давление на предложение усилилось. Наконец, деловые настроения выросли до пятимесячного максимума.

- JP: Бюллетень показал, что в марте 2023 года составной индекс менеджеров по закупкам Банка Японии вырос до 51,9 с 51,1 месяцем ранее. Это был третий месяц роста производства в частном секторе подряд и самый быстрый темп с июня 2022 года, во главе с самым большим расширением сектора услуг с октября 2011 года, так как китайское правительство продолжало поддерживать и отменять ограничения Remaining COVID-19, которые привели к въездному туризму в Японию. Между тем, производственные предприятия подали еще более неблагоприятный сигнал, сократившись пятый месяц подряд. С другой стороны, и новые заказы, и занятость росли быстрее, продажи за границу падали медленнее, а сокращение объема невыполненных работ ускорилось. Кроме того, с точки зрения инфляции, производственные затраты снизились, в то время как отпускные цены росли быстрее. Наконец, уверенность укрепилась.

- JP: Основной индекс потребительских цен Японии, который не включает свежие продукты питания, но включает стоимость топлива, вырос на 3,1% в феврале 2023 года, резко замедлившись до самого низкого уровня за пять месяцев с более чем 40-летнего максимума в 4,2% в январе. Последние данные также соответствовали ожиданиям рынка, отражая ослабление инфляционного давления в других крупных экономиках на фоне замедления глобального роста. Тем не менее, базовая инфляция превысила целевой показатель центрального банка в 2% 11-й месяц подряд, хотя теперь Банк Японии испытывает меньшее давление в отношении нормализации денежно-кредитной политики. Банк Японии сохранил свою политику ультранизких процентных ставок без изменений в ходе мартовской корректировки, последней встречи по вопросам политики перед уходом в отставку управляющего Харухико Куроды.

- JP: Цены на продукты питания в Японии выросли на 7,5% в годовом исчислении в феврале 2023 года, что является самым большим ростом с сентября 1980 года, после роста на 7,3% в предыдущем месяце. Это был 18-й месяц подряд, когда цены на продукты питания росли на фоне быстрого снижения курса иены. В основном подорожали свежие фрукты (3,7% против 2,8%), алкогольные напитки (6,1% против 6,0%), напитки (7,8% против 6,3%), молочные продукты и яйца (11,7% против 7,0%), масла, жиры и приправы (10,6% против 9,8%), питание вне дома (6,4% против 5,9%) и готовая пища (8,3% против 7,7%). В то же время, инфляция снизилась на крупы (7,2% против 8,1%), рыбу и морепродукты (15,5% против 16,1%), свежие овощи (0,7% против 3,1%) и мясо (7,5% против 7,6%).

.

- JP: Годовой уровень инфляции в Японии снизился до 3,3% в феврале 2023 года с 4,3% в январе, что является самым высоким показателем за 41 год. Снижение произошло на фоне наименьшего за 5 месяцев роста расходов на транспорт и связь (1,7% против 2,1% в январе), в то время как цены на топливо, освещение и воду снизились впервые с мая 2021 года (-0,3% против 14,9%), в основном за счет электроэнергии (-5,5% против 20,2%) и природного газа (12,5% против 24,3%). Инфляция жилья, напротив, осталась неизменной (1,1%), в то время как одежда (3,6% против 3,1%), мебель и бытовая техника (8,7% против 7,7%), здравоохранение (0,9% против 0,5%), образование (0,9% против 0,7%) и разное (1,1% против 1,1%). Кроме того, с сентября 1980 года выросли расходы на продукты питания (7,5% против 7,3% в январе). Базовые потребительские цены выросли на 3,1% в годовом исчислении, что является самым слабым показателем за последние пять месяцев, в соответствии с прогнозами, но выше целевого показателя Банка Японии в 2% уже 11-й месяц подряд. В феврале потребительские цены упали на 0,6% в месячном исчислении, что стало первым снижением с октября 2021 года.

- BL: Барометр деловой уверенности Бельгии вырос до -7,6 в марте 2023 года с -12,8 в предыдущем месяце, что ознаменовало четвертый месяц подряд улучшения с момента достижения двухлетнего минимума -16,6 в ноябре 2022 года. Настроения в сфере деловых услуг изменились на оптимистичные (8,4 против -7,6 в феврале) на фоне резкого роста ожиданий активности в секторе и рыночного спроса. В то же время пессимизм ослаб для обрабатывающей промышленности (-10,8 против -14,8), торговли (-21,6 против -24,4) и строительства (-5 против -5,8).

.

 

СМОТРЕТЬ ВПЕРЕДИ:

Предстоящая неделя:

- Беспорядки в банковском секторе продолжат привлекать внимание инвесторов'. В США заместитель председателя ФРС по надзору Майкл С. Барр даст показания в Сенате и Палате представителей. Кроме того, будут опубликованы данные по доходам и расходам потребителей, индексу цен PCE и окончательному показателю роста ВВП за 4 квартал. В других странах еврозоны, Германии, Франции и Испании будут опубликованы данные по инфляции. Наконец, в Германии в центре внимания окажутся данные по деловому климату Ifo и потребительскому доверию GfK.

 

Сегодня инвесторам следует обратить внимание на следующие важные данные:

- JPY: SPPI г/г.

.

- Фунт: CBI: Реализованные продажи, и выступление главы BOE Бейли.

- EUR: деловой климат в Германии ifo, денежная масса M3 г/г, частные займы г/г, и выступит президент Буба Нагель.

 

КЛЮЧЕВЫЕ ДРАЙВЕРЫ РЫНКА АКЦИЙ И ОБЛИГАЦИЙ:

К ключевым факторам на рынке акций и облигаций в настоящее время относятся:

- США: Доходность 10-летних казначейских облигаций США упала на 11 базисных пунктов до 3,29% в пятницу, самого низкого уровня с сентября 2022 года, так как волнения в банковском секторе продолжались, и инвесторы устремились в безопасное место. Акции Deutsche Bank оказались под сильным давлением после того, как он объявил о повторномСША вторичных облигаций со сроком погашения в 2028 году, так как кредитно-дефолтные свопы взлетели до самого высокого уровня с момента их первого запуска в 2019 году. Новости о расследовании США в отношении Credit Suisse и UBS, а также резкое падение акций Deutsche Bank также повлияли на настроения трейдеров. Между тем, доходность двухлетних облигаций упала более чем на 20 базисных пунктов до 3,59%. Облигации растут со среды после "голубиных" комментариев ФРС и повышения ставки по фондам на 25 базисных пунктов, что свидетельствует о том, что ФРС собирается приостановить ужесточение политики в ответ на недавние риски для финансовой стабильности.

.

- США: Американские фьючерсы упали в пятницу, при этом фьючерсный контракт Dow Jones снизился почти на 300 пунктов, S&P 500 - на 0,7%, а Nasdaq 100 - на 0,4%, на фоне возобновившихся опасений по поводу глобальной банковской системы. Акции банков оказались под сильным давлением на предрыночной сессии: Bank of America, Wells Fargo, JPMorgan Chase и Citigroup снизились. Акции Deutsche Bank, котирующиеся в США, упали почти на 8% на предрыночных торгах после того, как банк заявил, что погасит вторичные облигации на сумму 1,5 млрд долларов со сроком погашения в 2028 году, а его кредитно-дефолтные свопы подскочили до самого высокого уровня с момента их запуска в 2019 году. Тем временем агентство Bloomberg сообщило, что Министерство юстиции США проводит расследование в отношении UBS и Credit Suisse на предмет того, помогали ли финансовые специалисты российским олигархам уклоняться от санкций. Акции банков упали, несмотря на заявление министра финансов Джанет Йеллен о готовности принять дополнительные меры по защите вкладов, если это потребуется. На прошлой неделе все три основных индекса выросли почти на 1%.

- Великобритания: Доходность 10-летних британских гилтов упала ниже 3,2%, почти до самого низкого уровня почти за семь недель, так как опасения по поводу состояния мирового финансового сектора подогрели спрос на государственные облигации. Между тем, последние данные показали продолжающийся рост производства в частном секторе Великобритании, в основном отражая сильные показатели экономики услуг. Опрос PMI показал, что за первые три месяца 2023 года экономика Великобритании выросла на 0,2% по сравнению с предыдущим кварталом. В четверг Банк Англии повысил банковскую ставку на 25 базисных пунктов до 4,25%, как и ожидалось, и заявил, что дальнейшее повышение может потребоваться, если появятся доказательства более устойчивого давления.

- AU: По предварительным оценкам, в марте 2023 года индекс PMI в обрабатывающей промышленности Австралийского банка дзюдо упал до 48,7 с 50,5 в предыдущем месяце. В отчете говорится, что объем новых заказов и производства снизился, что стало самым сильным сокращением с мая 2020 года, так как растущие процентные ставки и инфляционное давление негативно сказались на спросе. Объем производства в обрабатывающей промышленности сократился четвертый месяц подряд, чему способствовало снижение объема новых заказов, темпы которого ускорились с августа 2021 года. Спрос на рабочую силу продолжает снижаться, в то время как австралийские предприятия стремятся увеличить численность рабочей силы в начале 2023 года. Между тем, общий уровень делового доверия еще больше снизился до самого низкого уровня почти за три года.

- AU: По срочным оценкам, индекс PMI в сфере услуг Австралии от Judo Bank составит 48,2 в марте 2023 года, снизившись с 50,7 в феврале. Это пятый месяц сокращения за последние шесть месяцев, после расширения в феврале. Темпы сокращения числа новых предприятий в секторе услуг были самыми высокими с сентября 2021 года, поскольку высокие цены и рыночные условия негативно сказались на спросе. Международный спрос вырос третий месяц подряд. Давление на производственные затраты ослабло на фоне снижения общего спроса и замедления роста рабочей силы. Деловые настроения оставались оптимистичными: уровень доверия достиг двухмесячного максимума, а надежды на улучшение перспектив возросли.

- AU: Согласно срочным оценкам, в марте 2023 года составной индекс менеджеров по закупкам Judo Bank-Australia снизился до 48,1 с 50,6 в предыдущем месяце. Это было самое низкое значение с декабря 2022 года, так как активность в производственном секторе и секторе услуг Австралии снизилась, что привело к широкому ухудшению показателей частного сектора. Деловая активность сокращалась быстрее в обрабатывающей промышленности, чем в сфере услуг. Падение совокупного объема производства в частном секторе было вызвано снижением спроса, поскольку повышение процентных ставок, рост инфляции и ослабление экономических условий повлияли на новые австралийские предприятия, производящие товары и услуги. Внешний рынок также сократился из-за слабых экспортных заказов в обрабатывающей промышленности.

- ЕС: Доходность государственных облигаций в Европе упала на второй сессии в пятницу, при этом доходность базового 10-летнего облигационного займа упала почти на 20 базисных пунктов до 2,02%, самого низкого уровня почти за два месяца, что было вызвано бегством в безопасное место, поскольку банки вновь оказались под давлением, а инвесторы снизили ставки на будущее повышение ставок. Новости о расследовании в США в отношении Credit Suisse и UBS и резкое падение акций Deutsche Bank ослабили доверие трейдеров. Кроме того, Deutsche Bank понес убытки после объявления об отказе отСША в виде облигаций второго уровня со сроком погашения в 2028 году, а ее кредитно-дефолтные свопы выросли до самого высокого уровня с момента их введения в 2019 году. В то же время ставки на длительное ужесточение денежно-кредитной политики со стороны ЕЦБ ослабли после того, как Федеральная резервная система США объявила о повышении ставки всего на одно повышение в 2023 году. Между тем, доходность немецких двухлетних облигаций упала на 21 базисный пункт до 2,29%.

 

Секторы ведущих рынков:

- Сильные сектора:  коммунальные услуги, потребительские товары, здравоохранение, недвижимость.

.

- Слабые сектора: Financials, Consumer Discretionary.

 

ТОПовые движущие силы валютного и товарного рынков: 

.

К ключевым факторам на валютном и товарном рынке в настоящее время относятся:

- EUR: Евро упал почти на 1 процент до $1.07 в пятницу, отдаляясь от семинедельного максимума, достигнутого в среду, так как опасения по поводу здоровья банковского сектора снова ослабили аппетит инвесторов к риску. Новости о расследовании США в отношении Credit Suisse и UBS и резкое падение акций Deutsche Bank усилили опасения по поводу состояния банковского сектора. Кроме того, Deutsche Bank понес потери после объявления о погашении вторичных облигаций на сумму 1,5 млрд долларов со сроком погашения в 2028 году, а его кредитно-дефолтные свопы подскочили до самого высокого уровня с момента их появления в 2019 году. Между тем, предварительные индексы PMI из Франции, Германии и еврозоны указали на сильные показатели в сфере услуг и нестабильные в производственном секторе в марте. Что касается монетарной политики, президент Бундесбанка Йоахим Нагель недавно сказал: "Если инфляция будет развиваться, как ожидается, это, на мой взгляд, не должно означать конец последовательности повышения ставок", предполагая, что ЕЦБ будет повышать ставки и дальше.

.

- GBP: Стерлинг упал ниже $1,22 после сообщения о том, что UBS и Credit Suisse находятся под следствием Министерства юстиции США по поводу того, помогали ли финансовые специалисты российским олигархам уклоняться от санкций, две сессии раллировали на возобновлении беспокойства в банковском секторе. Тем не менее, стерлинг продемонстрировал вторую подряд неделю роста после того, как Банк Англии повысил ключевую банковскую ставку на 25 базисных пунктов до 4,25%, в основном в соответствии с ожиданиями и оставив дверь открытой для дальнейшего повышения, если инфляция сохранится. Последние данные показали, что объем производства в частном секторе Великобритании продолжает расти, в основном отражая силу экономики услуг. Исследование PMI показало, что за первые три месяца 2023 года экономика Великобритании выросла на 0,2% по сравнению с предыдущим кварталом.

- CNY: Офшорный юань обесценился более чем на 6,83 за доллар, отступив от пятинедельного максимума, поскольку опасения по поводу глобального банковского кризиса и нарастающая напряженность между США и Китаем ослабили настроения. Американские законодатели недавно допросили исполнительного директора TikTok о потенциальном влиянии Китая на платформу. В то же время китайские военные заявили, что отогнали американский эсминец, который вошел в воды вблизи Парасельских островов в Южно-Китайском море. На фронте денежно-кредитной политики юань оказался под повышенным давлением ликвидности после того, как Народный банк Китая объявил о первом в этом году неожиданном снижении нормы резервных требований, чтобы помочь экономике восстановиться. Центральный банк также сохранил ключевые ставки кредитования на прежнем уровне в рамках мартовского пересмотра ставок: прайм-ставка по однолетним кредитам составила 3,65 процента, а максимальная ставка по пятилетним кредитам - 4,3 процента.

- USD: Индекс доллара США был устойчив на уровне около 102,6 в пятницу, при этом инвесторы все еще оценивали перспективы денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы'поскольку центральный банк стремится найти баланс между борьбой с инфляцией и сохраняющимися опасениями по поводу банковского кризиса. В начале прошлой недели ФРС объявила о повышении ставки на 25 базисных пунктов и дала понять, что будет еще только одно повышение. Тем не менее, председатель ФРС Джером Пауэлл заявил, что чиновники не будут снижать ставки в этом году и готовы продлить цикл ужесточения, если это будет необходимо. Между тем, министр финансов США Джанет Йеллен повторила в четверг, что правительство США готово предпринять дальнейшие действия для защиты сберегателей. Теперь инвесторы ожидают пятничных данных по товарам длительного пользования, производству и услугам в США, а также выступления президента ФРС Сент-Луиса Джеймса Булларда. Индекс доллара США на прошлой неделе упал более чем на 1%.

- SLV: Фьючерсы на серебро в конце марта взлетели выше $23 за унцию, что стало самым высоким показателем почти за два месяца, благодаря поддержке "голубиного" реторики со стороны Федеральной резервной системы и возобновление бегства в безопасные места на фоне нестабильности банков. Согласно прогнозам ФРС, в цикле ужесточения процентных ставок осталось всего четверть пункта, что указывает на большую осторожность FOMC в отношении недавнего стресса в финансовом секторе США. Кроме того, продолжающиеся потрясения в американских банках вызвали бегство в безопасные слитки после того, как министр финансов США Йеллен отрицала, что правительство защитит все депозиты в банковской системе США. Со стороны предложения продолжающийся отток запасов слитков продолжал поддерживать цены на серебро.

- КС: Фьючерсы на медь в конце марта установились на уровне $4,1 за фунт, что стало самым высоким показателем за последние три недели, так как ожидания высокого спроса и опасения по поводу снижения предложения компенсировали резкий отскок доллара'. Новые данные показали, что спрос на медь в Китае в феврале вырос на 11% в годовом исчислении, чему способствовало увеличение строительства инфраструктуры и инвестиций в энергетику в связи с возобновлением роста экономики страны. Между тем, экспорт горнодобывающей продукции из Перу упал в январе почти на 20% в годовом исчислении из-за широкомасштабных протестов, в то время как запасы на Шанхайской фьючерсной бирже продолжали снижаться. Иссякающие запасы в Шанхае и высокий спрос побудили ведущего сырьевого трейдера Trafigura предсказать, что цены на медь могут взлететь до рекордного уровня в этом году,

.

- IRN: Цены на железорудные грузы с содержанием железной руды 63,5% для доставки в Тяньцзинь упали до $122 за тонну в конце марта, что является самым низким показателем за два месяца, что вызвано ослаблением спроса со стороны производителей стали и усилением спекулятивного контроля за ценами. Согласно сообщениям, ведущий производитель Китая сократит внутреннее производство стали на 2,5% в 2023 году, что станет третьим подряд ежегодным снижением. Ожидается, что активность на срочных торгах также останется сдержанной, так как правила загрязнения окружающей среды вынудили крупные сталеплавильные центры Таншань и Хандан сократить мощности. Между тем, Национальная комиссия по развитию и реформам Китая выпустила новые предупреждения против спекулятивного роста цен на железную руду, заявив, что она будет пресекать ложную информацию со стороны производителей и утаивание цен трейдерами. Между тем, усилия по укреплению инфраструктуры и строительства ограничили спад,

.

 

СХЕМА ДНЯ:

Цены на золото в конце марта выросли почти до 2000 долларов за унцию, достигнув годового максимума, и продолжали расти четвертую неделю подряд, поддерживаемые новым бегством в безопасные места на фоне опасений по поводу банковского кризиса. Deutsche Bank заявил, что выкупит на 1,5 млрд долларов набор старших облигаций со сроком погашения в 2028 году, а его кредитно-дефолтные свопы подскочили до самого высокого уровня с момента их введения в 2019 году. В то же время агентство Bloomberg сообщило, что UBS и Credit Suisse находятся под пристальным вниманием в рамках расследования Министерства юстиции США о том, помогали ли финансовые специалисты российским олигархам обходить санкции. В четверг министр финансов США Йеллен заявила, что власти готовы принять дополнительные меры по защите вкладов, если это потребуется. На этой неделе центральный банк США повысил процентную ставку на 25 б.п., как и ожидалось.

 

 

 

 

Долгосрочная стратегия торговли по каналам: - Gold XAUUSD -; График с тайм-фреймом (D1); Первичное сопротивление с потенциалом (консолидация зона) находится около ~ ( 2049 ),  а первичная Поддержка с потенциалом (консолидация зоны) находится около ~ ( 1941 ).  Поэтому следующим наиболее вероятным движением цены является (боковой) тренд. *подробности смотрите на графике.

ОБЗОР, АНАЛИЗ И ПРОГНОЗЫ ГЛОБАЛЬНЫХ КАПИТАЛЬНЫХ РЫНКОВ:. Автор: д-р Александр Апостолов (научный сотрудник Института экономических исследований БАН). В пятницу Dow закрылся на 129 пунктов выше, а S&P 500 и Nasdaq выросли почти на 0,6% и 0,3% соответственно. Повышение происходит на фоне сохраняющихся опасений по поводу стабильности банков. Акции Deutsche Bank, котирующиеся в США, упали всего на 3,1%, восстановившись после падения на 14% ранее в ходе сессии. Утром Deutsche Bank заявил, что собирается погасить вторичные облигации на сумму 1,5 млрд. долларов США с погашением в 2028 году, что вызвало панику на рынке и привело к резкому падению акций европейских банков. Президент Европейского центрального банка Кристин Лагард попыталась развеять опасения, заявив лидерам ЕС, что банковский сектор еврозоны устойчив и что инструментарий центрального банка способен предоставить ликвидность финансовой системе в случае необходимости. В результате, три основных фондовых индекса будут расти в течение недели. Dow вырос на 0,1% за неделю, а S&P 500 и Nasdaq - на 1% и 2,1% соответственно. В пятницу канадский индекс S&P/TSX Composite вырос на 0,2% и закрылся на отметке 19 500 после достижения самого низкого уровня с начала года. Акции выросли на Уолл-стрит на фоне возобновления опасений по поводу нестабильности банков. Однако канадские финансовые компании снизились, а BMO и TD закрылись почти без изменений после того, как президент ЕЦБ Кристин Лагард попыталась ослабить опасения, заявив, что банки еврозоны имеют сильные позиции по капиталу и ликвидности, и ЕЦБ может предоставить ликвидность в случае необходимости. Акции энергетических компаний также оказались под давлением обвала цен на сырую нефть, упав на 0,5%. С другой стороны, акции горнодобывающих компаний (0,7%) и коммунальных предприятий (1,7%) выросли. На фронте данных, предварительные данные показали, что розничные продажи в Канаде упали на 0,6% в феврале. За неделю канадский индекс не изменился. Европейские акции упали в пятницу, продолжив потери предыдущей сессии, на фоне возросших опасений по поводу здоровья банковского сектора. Базовый индекс Stoxx 600 упал на 1,4%, индекс Stoxx Bank упал на 3,8%, а акции Deutsche Bank упали более чем на 3% после падения на 15% ранее в ходе сессии. Утром Deutsche Bank сообщил, что погасит вторичные облигации на сумму 1,5 млрд долларов с погашением в 2028 году, что вызвало панику на рынке и привело к тому, что его кредитно-дефолтные свопы достигли самого высокого уровня с момента их запуска в 2019 году. Президент ЕЦБ Кристин Лагард попыталась развеять опасения, заявив лидерам ЕС, что банковский сектор еврозоны устойчив и что центральный банк может предоставить ликвидность финансовой системе в случае необходимости. Между тем, данные по индексу PMI за март показали, что сектор услуг во Франции, Германии и еврозоне рос гораздо быстрее, чем первоначально ожидалось, в то время как производство неожиданно упало. Однако и DAX, и STOXX 600 выросли на прошлой неделе. Индекс CAC 40 упал на 1,7% до 7 015 в пятницу, прервав четырехдневный рост на опасениях по поводу здоровья банковского сектора и новостях о расследовании США в отношении Credit Suisse и UBS. Отдельно Deutsche Bank сообщил, что погасит вторичные облигации на сумму 1,5 млрд долларов со сроком погашения в 2028 году, в результате чего его дефолтные свопы взлетели до самого высокого уровня с момента их появления в 2019 году. Банки показали наихудшие результаты: Societe Generale (-6%), BNP Paribas (-5%) и Crédit Agricole (-2%). На внутреннем рынке последний глобальный индекс PMI от S&P показал, что сектор услуг Франции вырос больше, чем ожидалось, в то время как производственная активность в марте упала второй месяц подряд. Между тем, забастовки и протесты во Франции против повышения пенсионного возраста до 64 лет продолжаются. FTSE MIB упал на 2,2 процента до 25 892 в пятницу, что стало третьей сессией потерь подряд, так как инвесторы сосредоточились на стабильности сектора'и переваривали пакет повышений ключевой ставки на этой неделе, а банки столкнулись с новым давлением продаж. Европейские банки понесли потери после того, как два немецких кредитора отказались исполнять опционы на покупку облигаций AT1. Расследование Министерства юстиции США в отношении UBS и Credit Suisse, помогавших российским олигархам, еще больше подорвало доверие к сектору. UniCredit, Banco BPM и BPER Banca упали более чем на 4 процента, что привело к потерям среди финансовых компаний. Между тем, акции STMicroelectronics упали на 3,8 процента после того, как объявление о дивидендах разочаровало инвесторов. Несмотря на это, FTSE MIB завершил неделю ростом на 1,5%. В пятницу индекс IBEX 35 упал до отметки 8792, что продолжалось в течение третьего дня, поскольку нестабильность нависла над финансовым сектором. Испанские банки подверглись распродаже после появления новостей о расследовании американского Минюста в отношении UBS и Credit Suisse в связи с оказанием помощи российским олигархам. Кроме того, один из ведущих европейских кредиторов, Deutsche Bank, заявил, что погасит облигации второго уровня на сумму $1,5 млрд.со сроком погашения в 2028 году, при этом его дефолтные свопы выросли до самого высокого уровня с момента его введения. в 2019 году. Bankinter, Sabadell и BBVA были самыми наказуемыми ценностями, снизившись на 5,38%, 4,28% и 4,06% соответственно. Напротив, Cellnex Tel стала единственной ценностью, избежавшей наказания (+1,14%) после того, как рынок узнал, что Крис Хон стал первым акционером компании. На внутреннем рынке инвесторы переваривали последние данные по ВВП, которые показали, что экономика страны'США расширилась в четвертом квартале 2022 года, но сигнализировали о тенденции к стагнации.. Лондонские акции вновь оказались под давлением продаж, и FTSE 100 упал на 1,1% в пятницу до отметки 7 400, продолжив недавнюю волатильную торговлю, поскольку инвесторы сомневались в способности банков противостоять затяжному кризису доверия. Напротив, инвесторы переваривали последствия нескольких повышений процентных ставок основными центральными банками на прошлой неделе. Акции Standard Chartered упали на 6,4%, а Barclays и Prudential - на 4%, поскольку дальнейшая проверка здоровья банков вызвала резкий рост кредитно-дефолтных свопов в этом секторе. Поскольку цены на сырую нефть приостановили свой подъем, производители энергоносителей также снизились, а акции Shell упали на 3,2%. Что касается данных, то розничные продажи в Великобритании оказались выше ожиданий, а показатели индекса PMI не оправдали прогнозов, но указали на очередное расширение экономики. Вчера Банк Англии повысил ключевую банковскую ставку на 25 базисных пунктов, как и ожидалось, и подчеркнул свою готовность продолжать увеличивать стоимость заимствований для сдерживания инфляции. Несмотря на это, FTSE 100 завершил неделю ростом на 0,8%. Российский рублевый индекс MOEX сократил ранние потери и завершил пятницу чуть выше флэтовой линии на отметке 2 392, увеличившись на 3% за неделю, поскольку Москва стремится укрепить связи с Азией, чтобы восстановиться после западных санкций. Акции Банка Санкт-Петербурга взлетели на 11,5%, присоединившись к другим кредиторам, которые объявили о высоких расходах в прошлом году и заявили о высоких прибылях в этом году, поскольку финансовый сектор Москвы приспосабливается к операциям вне системы SWIFT', где действует строгий контроль за движением капитала. Между тем, Газпром закончил неделю на 4% выше, так как китайская делегация в Москве продвинула переговоры по контракту на строительство газопровода "Сила Сибири 2". Этот газопровод значительно увеличит экспорт газа в Китай, что крайне важно для восстановления "Газпрома" в нынешней ситуации низких цен на TTF и разрушения "Северного потока-1". Ведущий индекс морских перевозок Балтийской биржи, который измеряет стоимость доставки товаров по всему миру, упал на 3% на прошлой неделе до 1489, что является максимальным значением за последние пять недель. Индекс кейпсайза, который обычно перевозит 150 000-тонные грузы, такие как железная руда и уголь, потерял 1,6% за неделю до 1882, что является максимальным значением с недели, закончившейся 3 февраля. Среди судов меньшего размера индекс supramax вырос шестую неделю подряд. Между тем, индекс Panamax, который отслеживает грузы угля или зерна весом от 60 000 до 70 000 тонн, упал шестой день подряд, снизившись примерно на 1,4% до самого низкого уровня с 7 марта в 1584 пункта; а индекс supramax потерял 4 пункта до 1333 пунктов.. В пятницу китайский индекс Shanghai Composite упал на 0,64% и закрылся на отметке 3 266 пунктов, в то время как Shenzhen Composite вырос на 0,25% и закрылся на отметке 11 634 пункта, поскольку растущая напряженность между Китаем и США повлияла на настроения на рынке. Американские законодатели недавно допросили исполнительного директора TikTok о потенциальном влиянии Китая на платформу. В то же время китайские военные заявили, что отогнали американский эсминец, который вошел в воды вблизи Парасельских островов в Южно-Китайском море. Инвесторы также столкнулись с ужесточением монетарных условий в других крупных экономиках и сохраняющимися опасениями по поводу глобального банковского кризиса. Акции телекоммуникационных компаний возглавили снижение, включая China Telecom (-4,1%), ZTE (-3,6%) и China Mobile (-2,2%). Между тем, акции технологического сектора расширили свои недавние показатели: Inspur Electronics (5,4%), HKUST Xunfei (5,6%) и United Letters (1,6%) сильно выросли.. Гонконгский индекс Hang Seng упал на 133,96 пункта, или 0,67%, и закрылся на отметке 19915,68 пункта в пятницу. В предыдущие три торговых дня он рос из-за опасений по поводу последствий недавнего банковского кризиса. Центральный банк Гонконга заявил сегодня, что Гонконгу необходимо обратить внимание на дальнейшие побочные эффекты от банков в США. Между тем, напряженность в отношениях между Вашингтоном и Пекином возобновилась после того, как в четверг американские законодатели обвинили TikTok в причинении эмоциональных страданий молодым пользователям. Инвесторы продолжали переваривать "ястребиные" комментарии чиновников ЕЦБ. Несколько центральных банков, включая Федеральную резервную систему, Банк Англии, Швейцарский национальный банк и Валютное управление, повысили процентные ставки на прошлой неделе. Финансовый сектор, потребительский сектор и сектор недвижимости в основном снизились, в то время как технологический сектор вырос. Производство полупроводников упало на 4,3 процента, Wuxi Biotech упал на 3,5%, а China Tower Corp и China Longyuan Power - на 3% и 2,7% соответственно. Тем не менее, за неделю индекс вырос на 2,0%, чему способствовали признаки того, что восстановление экономики Китая набирает обороты. Японский Nikkei 225 упал на 0,4% до отметки 27 300, а Topix просел на 0,5% до 1 947, снижаясь вторую сессию подряд, поскольку инвесторы ставят на то, что годовой уровень инфляции в Японии резко снизится с 41-летнего максимума. Индекс отреагировал на данные, отражающие ослабление глобального инфляционного давления и замедление мировой экономической активности. Инвесторы также переваривали данные о дальнейшем улучшении активности в производственном секторе и секторе услуг Японии в марте. Между тем, инвесторы столкнулись с проблемой ужесточения кредитно-денежной политики в мире и продолжающимся банковским кризисом. Финансовые компании возглавили потери: Mitsubishi UFJ (-0,6%), Sumitomo Mitsui (-0,5%) и Mizuho Financial (-1%). Другие тяжеловесы индекса также упали, включая Fast Retailing (-1,5%), Nippon Steel (-0,4%) и Toyota Motor (-0,4%).. Австралийский индекс S&P/ASX 200 упал на 0,5% в пятницу до отметки ниже 6950. Он должен был упасть на седьмой неделе, так как столкнулся с ростом процентных ставок, глобальной экономической неопределенностью и недавними банковскими потрясениями с начала февраля. Инвесторы также переваривали данные о том, что активность в производственном секторе и секторе услуг Австралии сократилась в марте. Акции технологического сектора возглавили падение: Xero (-3,1%) и Weebit Nano (-9,8%) резко снизились. Block Inc также упала на 15 процентов после того, как компания Hindenburg Research сообщила, что платежные фирмы игнорируют широко распространенное мошенничество. Финансовые компании также резко упали, включая Macquarie Group (-0,6%), Commonwealth Bank (-0,16%), National Australia Bank (-2%), ANZ Banking Group (-0,9%) и Westpac Banking Corp (-0,16%). 0.8%). Новозеландские акции снизились на 9 пунктов, или менее чем на 0,10%, по цене 11 585,98 около полудня в пятницу после плоской сессии в предыдущую сессию и были настроены на падение на 1,2% за неделю на фоне сохраняющихся опасений по поводу банковской системы. Трейдеры также нервничали после того, как основные центральные банки повысили ключевые процентные ставки. ФРС повысила ставку по федеральным фондам на 25 б.п., за ней последовали Банк Англии (+25 б.п.), Швейцарский национальный банк (+50 п.п.) и Norges Bank (-25 б.п.). В Азии центральные банки Филиппин и Тайваня также ужесточили политику. Председатель ФРС Джером Пауэлл заявил, что центральный банк не будет снижать процентные ставки в этом году, что повлияло на настроения на рынке. В США Уолл-стрит закрылась с повышением в течение ночи, поскольку инвесторы пытались восстановиться после распродажи в среду. Наибольшие потери понесли потребительские товары длительного пользования, технологические и промышленные компании: упали акции Briscoe Group (-1,78%), Fisher & Paykel Healthcare Co (-0,73%), Auckland International Airport (-0,56%), Contact Energy (-0,27%) и ANZ Bank Group (-0,20%).. Индийский индекс BSE Sensex расширил ранние потери и закрылся на 360 пунктов ниже 57 570 в пятницу, снизившись почти на 1% за неделю, что является самым слабым уровнем более чем за пять месяцев, под давлением возобновившейся активности продаж в банках и акциях сырьевых компаний. Падение отразило спад настроений на мировых фондовых рынках после того, как Министерство юстиции США провело расследование в отношении UBS и Credit Suisse, помогавших российским олигархам. В то же время немецкие банки отказались от исполнения опциона на покупку облигаций AT1 на фоне недавнего резкого падения цен на рискованные облигации. Ранее министр финансов США Джанет Йеллен заявила, что правительство не будет страховать все вклады в банковской системе страны. В результате Bajaj Finserv упал на 4%, а Bajaj Finance и State Bank of India - на 3,3% и 1,4% соответственно. Резкое падение цен на цветные металлы в Китае также повлияло на индийские акции: акции Tata Steel упали почти на 3%. Бразильский фондовый индекс Ibovespa вырос на 0,8% в пятницу до 98 700, после того как на предыдущей сессии он достиг восьмимесячного минимума. Продолжались столкновения между новым правительством страны и ее центральным банком, в то время как инвесторы продолжали беспокоиться по поводу задержки правительства в обнародовании новых предельных налоговых ставок. Кроме того, последние данные показали, что инфляция в Бразилии в первой половине марта замедлилась меньше, чем ожидалось, поддерживая опасения, что центральный банк может дольше удерживать ключевую процентную ставку на уровне 11,75%. Среди акций, BRF (11,1%), YDUQS (10,4%) и Hapvida (8,7%) преуспели, в то время как Cogna (-8,8%), LocaWeb (-8%), Sendas (- 2%) зафиксировали наибольшие потери. За неделю бразильский индекс упал на 3%.   Обзор последних экономических данных: Просматривая последние экономические  новости, наиболее важными данными являются: - США: По предварительным оценкам, индекс PMI для производственной сферы США от S&P Global вырос до 49,1 в марте 2023 года с 47,3 в феврале, превысив прогнозы в 47. Данные показали, что в текущей пятимесячной серии снижения активности на предприятиях новые заказы снизились меньше, так как производство снова выросло. Кроме того, инфляционное давление ослабло благодаря росту цен поставщиков и умеренному снижению стоимости некоторых видов сырья. Также произошло беспрецедентное улучшение сроков выполнения заказов поставщиками, что привело к более медленному снижению закупок производственных ресурсов и меньшему истощению предпроизводственных запасов. Сроки выполнения заказов были сведены к минимуму, что позволило компании начать пополнять запасы и решать проблему отставания от графика, который значительно сократился. Занятость продолжает неуклонно расти, при этом компании отмечают дальнейшие трудности с поиском квалифицированных кандидатов. Наконец, уровень доверия был самым низким за последние три месяца на фоне инфляционных опасений и неуверенности в спросе. - США: Заказы на товары длительного пользования в США измеряют стоимость заказов, полученных производителями, которые, как ожидается, продлятся не менее трех лет. В феврале 2023 года заказы на товары длительного пользования упали на 1% в месячном исчислении, после роста на 5% в январе, в то время как консенсус-прогноз увеличился на 0,6%. Больше всего упали заказы на транспортное оборудование (на 2,8%), необоронные самолеты и запчасти (-6,6%), оборонные самолеты и запчасти (-11,1%), а заказы на автомобили и запчасти упали на 0,9%. За исключением судоходства, объем новых заказов изменился незначительно. Заказы на капитальные товары также упали (-2,2%), а именно на товары не оборонного назначения (-1,2%), машины (-0,5%), компьютеры и электронику (-0,1%), но заказы на металлы (0,4%) и первичные металлы (0,3%) выросли. Заказы на капитальные товары необоронного назначения, за исключением самолетов, выросли на 0,2% после роста на 0,3% в январе. - CA: По предварительным оценкам, оптовые продажи в Канаде упали на 1,6% в месячном исчислении в феврале 2023 года после роста на 2,4% в январе. Снижение в основном отразило снижение продаж автотранспортных средств, автозапчастей и аксессуаров (-5,6%) и продуктов питания, напитков и табачных изделий (-3,9%). Кроме того, снизились продажи строительных материалов и принадлежностей (-2,9%) и товаров личного и домашнего пользования (-0,6%). Напротив, продажи сельскохозяйственной продукции (+2,7%), различных товаров (+1,4%) и машин, оборудования и принадлежностей (+0,8%) выросли. - CA: По предварительным оценкам, в феврале 2023 года канадские розничные продажи могут упасть на 0,6% в месячном исчислении. Они учитывали, что в январе 2022 года розничные продажи выросли на 1,4% в месячном исчислении после пересмотра без изменений в декабре и выше первоначальной оценки в 0,7%. Продажи выросли в девяти из 11 подсекторов, во главе которых стояли автозапчасти и автотовары - шестой рост подряд (3%), а розничные продажи в автосалонах по продаже новых автомобилей выросли на 3%, что стало самым большим ростом с мая 2022 года. Продажи также выросли на автозаправочных станциях и у поставщиков топлива (2,9%), в розничной торговле одеждой, аксессуарами и кожаными изделиями (1,8%), а также в розничной торговле продуктами питания и напитками (0,8%). Без учета автомобилей, розничные продажи в январе выросли на 0,9%, что выше ожиданий роста на 0,6%. В годовом исчислении канадские розничные продажи выросли на 5%, что ниже пересмотренного в сторону понижения показателя прошлого месяца, который составил 5,9%.. - ФРГ: По предварительным оценкам, индекс PMI для сферы услуг Франции от S&P вырос до 55,5 в марте 2023 года, что является самым высоким показателем с мая 2022 года, с 53,1 в феврале, превысив прогноз рынка в 52,5. Компании сферы услуг сообщили о росте объема работы, найма и оптимизма, в то время как операционные расходы резко выросли из-за роста заработной платы и общей инфляции. Джо Хейс, старший экономист S&P Global Market Intelligence, сказал, что последний индекс PMI "хорошо отражает базовое состояние внутренней экономики Франции, несмотря на давление на стоимость жизни, рост стоимости заимствований и опасения рецессии на финансы потребителей и бизнеса.". - Великобритания: По предварительным оценкам, индекс PMI в сфере услуг Великобритании от S&P Global/CIPS снизился до 52,8 в марте 2023 года с 53,5 в феврале, что ниже ожиданий рынка в 53. Рост числа новых заказов ускорился благодаря укреплению доверия клиентов, устойчивому спросу на потребительские услуги и росту расходов в результате снижения инфляционного давления. Между тем, создание рабочих мест в экономике услуг достигло трехмесячного минимума. Что касается цен, то поставщики услуг продолжали сообщать о более значительном росте цен на производственные ресурсы, чем производственные компании. В перспективе, несмотря на недавнюю волатильность на мировых финансовых рынках, уверенность в экономике сферы услуг остается неизменной с февраля. - Великобритания: Предварительные оценки показали, что индекс PMI для производственной сферы Великобритании от S&P Global/CIPS упал до 48 в марте 2023 года с 49,3 в феврале, что значительно ниже прогноза 49,8. Данные показали, что заводскиеактивность снизилась восьмой месяц, производство и заказы снова упали. В то же время производители сокращают численность персонала еще более быстрыми темпами. Между тем, давление на издержки ослабло, при этом многие компании отмечают снижение цен на сырьевые товары и тарифов на грузоперевозки, которые передаются поставщиками. Кроме того, производители сообщили об улучшении условий поставок, при этом время выполнения заказа сократилось больше всего с апреля 2009 года. Наконец, деловые ожидания выросли на фоне надежд на восстановление покупательского спроса и повышение эффективности цепочки поставок. - Великобритания: Срочные данные показали, что индекс PMI S&P Global/CIPS UK Composite упал до 52,2 в марте 2023 года с восьмимесячного максимума в 53,1 в феврале, не оправдав ожиданий рынка в 52,8. Последние данные показали продолжающийся рост в частном секторе, в основном отражающий силу экономики услуг. Число новых заказов, полученных фирмами сектора услуг, росло самыми быстрыми темпами за последние 12 месяцев, хотя нехватка работников сдерживала рост. Объем производства в обрабатывающей промышленности в марте снизился, что опять же было обусловлено низким уровнем заказов. Между тем, инфляция цен на производственные ресурсы в марте снизилась до двухлетнего минимума, что в основном отражает резкое ослабление давления на издержки в обрабатывающей промышленности. Многие компании отмечают снижение цен на сырьевые товары и сокращение расходов на доставку, которые передаются поставщиками. Производители сообщили об улучшении условий поставок, при этом сроки выполнения заказов сократились больше всего с апреля 2009 года. Заглядывая в будущее, уверенность выросла до самого высокого уровня с марта 2022 года. - ЕС: По предварительным оценкам, индекс PMI для производственной сферы Еврозоны от S&P Global снизился до 47,1 в марте 2023 года с 48,5 в феврале, что ниже ожиданий рынка в 49. Последние данные показали, что производство в обрабатывающей промышленности в целом стагнирует второй месяц подряд, хотя это улучшило ситуацию по сравнению с устойчивым снижением во второй половине прошлого года. Особенно активно развивался автомобильный сектор, что отчасти связано с улучшением цепочек поставок. Улучшение цепочек поставок и снижение спроса еще больше ослабили давление на цены на промышленные ресурсы, которые снизились впервые с июля 2020 года. Между тем, рост числа рабочих мест происходил относительно медленными темпами, самыми медленными за последние два года. Новые заказы сокращались быстрее 11-й месяц подряд, что привело к самому большому падению объема заказов за последние четыре месяца. Существующий объем производства может быть поддержан только за счет каннибализации ранее размещенных заказов, что создает риск снижения будущего объема производства. - ЕС: По предварительным оценкам, индекс PMI S&P Global Еврозоны вырос до 54,1 в марте 2023 года с 52 в феврале, превысив ожидания рынка в 51,9, что стало самым быстрым ростом с мая 2022 года. Рост был полностью обусловлен сферой услуг, что стало самым значительным за последние 10 месяцев (55,6 против 53,7 в феврале), компенсировав сокращение среди производителей (47,1 против 48,5). Совокупный объем производства вырос за этот период благодаря дальнейшему восстановлению в сфере финансовых услуг и жилищного строительства, несмотря на недавние опасения по поводу нестабильности в банковском секторе. Кроме того, второй месяц подряд увеличился объем новых заказов, что привело к увеличению общего объема незавершенных работ. Между тем, рост числа рабочих мест достиг девятимесячного максимума. Что касается цен, то рекордное ослабление ограничений предложения, низкий спрос и резкое падение цен на энергоносители за этот период привели к снижению цен на производственные ресурсы впервые с июля 2020 года. - ЕС: Предварительные оценки показали, что индекс PMI в сфере услуг S&P Global Еврозоны вырос до 55,6 в марте 2023 года с 52,7 в феврале, превысив ожидания рынка в 52,5. Деловая активность выросла в течение третьего месяца, что стало самым сильным ростом с мая прошлого года. Ключевым событием стало дальнейшее восстановление роста в секторе финансовых услуг, а активность в сфере недвижимости продемонстрировала заметный подъем по сравнению с концом прошлого года, несмотря на недавние опасения по поводу стабильности банковской системы и повышения процентных ставок. Активность в сфере потребительских услуг также восстановилась после спада в конце прошлого года, особенно в сфере туризма. Новые заказы росли быстрее, что привело к ускоренному накоплению заделов с мая прошлого года, что должно способствовать дальнейшему росту в ближайшие месяцы. Рост числа рабочих мест увеличился до 10-месячного максимума, поскольку предприятия стремятся не отставать от растущего спроса. Наконец, оптимизм в отношении будущего года ослаб, но остается намного выше уровня, наблюдавшегося в конце прошлого года. - GE: По предварительным оценкам, индекс деловой активности в производственном секторе Германии от S&P неожиданно упал до 44,4 в марте 2023 года с 46,3 в феврале, что значительно ниже прогноза в 47. Данные показали, что производственная активность снизилась девятый месяц, что стало самым резким сокращением с момента вспышки коронавируса в мае 2020 года, в основном из-за того, что сроки поставок от поставщиков достигли рекордно высокого уровня. Между тем, объем производства в обрабатывающей промышленности и количество рабочих мест изменились незначительно, при этом заказы падали быстрее, а незавершенное производство заметно сократилось. Между тем, инфляция платы за вход на фабрику замедлилась додо самого низкого уровня с января 2021 года, общие производственные затраты упали до самого высокого уровня с мая 2020 года, заказы сократились, а узкие места в поставках ослабли на фоне снижения цен на сырье и энергоносители и сбалансированного спроса и предложения материалов, что привело к тому, что производители товаров сократили объемы закупок и уменьшили объемы производственных ресурсов. - FR: По предварительным оценкам, индекс PMI в обрабатывающей промышленности S&P вырос до 47,7 в марте 2023 года с 47,4 в феврале, но немного не дотянул до прогноза в 48. Данные показали, что заводская активность упала второй месяц подряд, производство снизилось десятый месяц подряд, новые заказы продолжили падать, а занятость выросла незначительно. Между тем, по имеющимся данным, значительные складские запасы у покупателей снижают спрос на промышленные товары. Снижение продаж привело к очередному росту послепроизводственных запасов, в то время как производственные запасы еще больше снизились, поскольку компании пытались поддерживать поставки материалов в соответствии с производственными планами. Между тем, улучшение условий поставок способствовало некоторому ослаблению инфляционного давления, поскольку рост производственных затрат был незначительным и происходил самыми медленными темпами за последние два с половиной года. Наконец, впервые с ноября производители пессимистично оценивают свои 12-месячные перспективы. - TW: Уровень безработицы с учетом сезонных колебаний снизился до 3,58 процента в феврале 2023 года с 3,6 процента в предыдущем месяце, что является самым низким показателем с января 2001 года. По сравнению с предыдущим месяцем число безработных увеличилось на 4 000 до 420 000, в то время как число рабочих увеличилось на 14 000 до 11,485 млн. человек. Между тем, коэффициент участия в рабочей силе вырос до 59,18% с 59,17% в январе. - SW: Годовой уровень инфляции производителей в Швеции снизился до 9,3% в феврале 2023 года с 11,8% в предыдущем месяце. Это был самый низкий уровень инфляции производителей с мая 2021 года, чему способствовали товары, связанные с энергетикой (5,9% против 11,7% в январе), капитальные товары (11,4% против 11,8%) и потребительские товары (15,4% против 15,7%) Рост цен был умеренным. Без учета товаров, связанных с энергетикой, цены производителей выросли на 11,2%, что медленнее, чем рост на 12,9% в предыдущем месяце. В результате, цены производителей упали на 1% в месячном исчислении после падения на 5,2% в январе. - JP: В марте 2022 года индекс PMI сферы услуг ANZ Japan вырос до 54,2 с 54,0 в феврале. Это был седьмой месяц роста активности в секторе услуг подряд и самый сильный рост с октября 2011 года, поскольку продолжалась государственная поддержка сектора, а Китай снял оставшиеся ограничения COVID-19, благодаря чему Япония вышла на новый уровень. Въездной туризм. Рост новых заказов был самым большим за последние десять месяцев, а новые экспортные заказы росли самыми быстрыми темпами с момента начала серии в сентябре 2014 года. В то же время рост числа рабочих мест ускорился, в то время как отставание в создании рабочих мест росло медленнее. Что касается расходов, то цены на производственные ресурсы снизились, но более высокий спрос побудил компании повышать отпускные цены одиннадцатый месяц подряд, что является самым быстрым темпом с октября 2019 года. Наконец, уверенность в себе становится более оптимистичной по мере того, как последствия вспышки эпидемии отступают по всему миру. - JP: По предварительным оценкам, в марте 2023 года индекс PMI в обрабатывающей промышленности Банка Японии'вырос до 48,6 с 47,7 в феврале, самого низкого показателя с сентября 2020 года. Это был пятый месяц подряд сокращения в секторе, так как объем производства и новых заказов сокращался самыми слабыми темпами за пять месяцев, в то время как снижение новых экспортных заказов замедлилось. Между тем, компании увеличили уровень занятости 24-й месяц подряд, даже несмотря на замедление темпов создания рабочих мест и ускорение темпов сокращения незаполненных рабочих мест. Что касается ценообразования, то инфляция производственных затрат замедлилась до самого низкого уровня с августа 2021 года. В результате инфляция производственных затрат также снизилась. Кроме того, показатели поставщиков улучшились самыми низкими темпами за 29 месяцев, поскольку давление на предложение усилилось. Наконец, деловые настроения выросли до пятимесячного максимума. - JP: Бюллетень показал, что в марте 2023 года составной индекс менеджеров по закупкам Банка Японии вырос до 51,9 с 51,1 месяцем ранее. Это был третий месяц роста производства в частном секторе подряд и самый быстрый темп с июня 2022 года, во главе с самым большим расширением сектора услуг с октября 2011 года, так как китайское правительство продолжало поддерживать и отменять ограничения Remaining COVID-19, которые привели к въездному туризму в Японию. Между тем, производственные предприятия подали еще более неблагоприятный сигнал, сократившись пятый месяц подряд. С другой стороны, и новые заказы, и занятость росли быстрее, продажи за границу падали медленнее, а сокращение объема невыполненных работ ускорилось. Кроме того, с точки зрения инфляции, производственные затраты снизились, в то время как отпускные цены росли быстрее. Наконец, уверенность укрепилась. - JP: Основной индекс потребительских цен Японии, который не включает свежие продукты питания, но включает стоимость топлива, вырос на 3,1% в феврале 2023 года, резко замедлившись до самого низкого уровня за пять месяцев с более чем 40-летнего максимума в 4,2% в январе. Последние данные также соответствовали ожиданиям рынка, отражая ослабление инфляционного давления в других крупных экономиках на фоне замедления глобального роста. Тем не менее, базовая инфляция превысила целевой показатель центрального банка в 2% 11-й месяц подряд, хотя теперь Банк Японии испытывает меньшее давление в отношении нормализации денежно-кредитной политики. Банк Японии сохранил свою политику ультранизких процентных ставок без изменений в ходе мартовской корректировки, последней встречи по вопросам политики перед уходом в отставку управляющего Харухико Куроды. - JP: Цены на продукты питания в Японии выросли на 7,5% в годовом исчислении в феврале 2023 года, что является самым большим ростом с сентября 1980 года, после роста на 7,3% в предыдущем месяце. Это был 18-й месяц подряд, когда цены на продукты питания росли на фоне быстрого снижения курса иены. В основном подорожали свежие фрукты (3,7% против 2,8%), алкогольные напитки (6,1% против 6,0%), напитки (7,8% против 6,3%), молочные продукты и яйца (11,7% против 7,0%), масла, жиры и приправы (10,6% против 9,8%), питание вне дома (6,4% против 5,9%) и готовая пища (8,3% против 7,7%). В то же время, инфляция снизилась на крупы (7,2% против 8,1%), рыбу и морепродукты (15,5% против 16,1%), свежие овощи (0,7% против 3,1%) и мясо (7,5% против 7,6%).. - JP: Годовой уровень инфляции в Японии снизился до 3,3% в феврале 2023 года с 4,3% в январе, что является самым высоким показателем за 41 год. Снижение произошло на фоне наименьшего за 5 месяцев роста расходов на транспорт и связь (1,7% против 2,1% в январе), в то время как цены на топливо, освещение и воду снизились впервые с мая 2021 года (-0,3% против 14,9%), в основном за счет электроэнергии (-5,5% против 20,2%) и природного газа (12,5% против 24,3%). Инфляция жилья, напротив, осталась неизменной (1,1%), в то время как одежда (3,6% против 3,1%), мебель и бытовая техника (8,7% против 7,7%), здравоохранение (0,9% против 0,5%), образование (0,9% против 0,7%) и разное (1,1% против 1,1%). Кроме того, с сентября 1980 года выросли расходы на продукты питания (7,5% против 7,3% в январе). Базовые потребительские цены выросли на 3,1% в годовом исчислении, что является самым слабым показателем за последние пять месяцев, в соответствии с прогнозами, но выше целевого показателя Банка Японии в 2% уже 11-й месяц подряд. В феврале потребительские цены упали на 0,6% в месячном исчислении, что стало первым снижением с октября 2021 года. - BL: Барометр деловой уверенности Бельгии вырос до -7,6 в марте 2023 года с -12,8 в предыдущем месяце, что ознаменовало четвертый месяц подряд улучшения с момента достижения двухлетнего минимума -16,6 в ноябре 2022 года. Настроения в сфере деловых услуг изменились на оптимистичные (8,4 против -7,6 в феврале) на фоне резкого роста ожиданий активности в секторе и рыночного спроса. В то же время пессимизм ослаб для обрабатывающей промышленности (-10,8 против -14,8), торговли (-21,6 против -24,4) и строительства (-5 против -5,8)..   СМОТРЕТЬ ВПЕРЕДИ: Предстоящая неделя: - Беспорядки в банковском секторе продолжат привлекать внимание инвесторов'. В США заместитель председателя ФРС по надзору Майкл С. Барр даст показания в Сенате и Палате представителей. Кроме того, будут опубликованы данные по доходам и расходам потребителей, индексу цен PCE и окончательному показателю роста ВВП за 4 квартал. В других странах еврозоны, Германии, Франции и Испании будут опубликованы данные по инфляции. Наконец, в Германии в центре внимания окажутся данные по деловому климату Ifo и потребительскому доверию GfK.   Сегодня инвесторам следует обратить внимание на следующие важные данные: - JPY: SPPI г/г.. - Фунт: CBI: Реализованные продажи, и выступление главы BOE Бейли. - EUR: деловой климат в Германии ifo, денежная масса M3 г/г, частные займы г/г, и выступит президент Буба Нагель.   КЛЮЧЕВЫЕ ДРАЙВЕРЫ РЫНКА АКЦИЙ И ОБЛИГАЦИЙ: К ключевым факторам на рынке акций и облигаций в настоящее время относятся: - США: Доходность 10-летних казначейских облигаций США упала на 11 базисных пунктов до 3,29% в пятницу, самого низкого уровня с сентября 2022 года, так как волнения в банковском секторе продолжались, и инвесторы устремились в безопасное место. Акции Deutsche Bank оказались под сильным давлением после того, как он объявил о повторномСША вторичных облигаций со сроком погашения в 2028 году, так как кредитно-дефолтные свопы взлетели до самого высокого уровня с момента их первого запуска в 2019 году. Новости о расследовании США в отношении Credit Suisse и UBS, а также резкое падение акций Deutsche Bank также повлияли на настроения трейдеров. Между тем, доходность двухлетних облигаций упала более чем на 20 базисных пунктов до 3,59%. Облигации растут со среды после "голубиных" комментариев ФРС и повышения ставки по фондам на 25 базисных пунктов, что свидетельствует о том, что ФРС собирается приостановить ужесточение политики в ответ на недавние риски для финансовой стабильности.. - США: Американские фьючерсы упали в пятницу, при этом фьючерсный контракт Dow Jones снизился почти на 300 пунктов, S&P 500 - на 0,7%, а Nasdaq 100 - на 0,4%, на фоне возобновившихся опасений по поводу глобальной банковской системы. Акции банков оказались под сильным давлением на предрыночной сессии: Bank of America, Wells Fargo, JPMorgan Chase и Citigroup снизились. Акции Deutsche Bank, котирующиеся в США, упали почти на 8% на предрыночных торгах после того, как банк заявил, что погасит вторичные облигации на сумму 1,5 млрд долларов со сроком погашения в 2028 году, а его кредитно-дефолтные свопы подскочили до самого высокого уровня с момента их запуска в 2019 году. Тем временем агентство Bloomberg сообщило, что Министерство юстиции США проводит расследование в отношении UBS и Credit Suisse на предмет того, помогали ли финансовые специалисты российским олигархам уклоняться от санкций. Акции банков упали, несмотря на заявление министра финансов Джанет Йеллен о готовности принять дополнительные меры по защите вкладов, если это потребуется. На прошлой неделе все три основных индекса выросли почти на 1%. - Великобритания: Доходность 10-летних британских гилтов упала ниже 3,2%, почти до самого низкого уровня почти за семь недель, так как опасения по поводу состояния мирового финансового сектора подогрели спрос на государственные облигации. Между тем, последние данные показали продолжающийся рост производства в частном секторе Великобритании, в основном отражая сильные показатели экономики услуг. Опрос PMI показал, что за первые три месяца 2023 года экономика Великобритании выросла на 0,2% по сравнению с предыдущим кварталом. В четверг Банк Англии повысил банковскую ставку на 25 базисных пунктов до 4,25%, как и ожидалось, и заявил, что дальнейшее повышение может потребоваться, если появятся доказательства более устойчивого давления. - AU: По предварительным оценкам, в марте 2023 года индекс PMI в обрабатывающей промышленности Австралийского банка дзюдо упал до 48,7 с 50,5 в предыдущем месяце. В отчете говорится, что объем новых заказов и производства снизился, что стало самым сильным сокращением с мая 2020 года, так как растущие процентные ставки и инфляционное давление негативно сказались на спросе. Объем производства в обрабатывающей промышленности сократился четвертый месяц подряд, чему способствовало снижение объема новых заказов, темпы которого ускорились с августа 2021 года. Спрос на рабочую силу продолжает снижаться, в то время как австралийские предприятия стремятся увеличить численность рабочей силы в начале 2023 года. Между тем, общий уровень делового доверия еще больше снизился до самого низкого уровня почти за три года. - AU: По срочным оценкам, индекс PMI в сфере услуг Австралии от Judo Bank составит 48,2 в марте 2023 года, снизившись с 50,7 в феврале. Это пятый месяц сокращения за последние шесть месяцев, после расширения в феврале. Темпы сокращения числа новых предприятий в секторе услуг были самыми высокими с сентября 2021 года, поскольку высокие цены и рыночные условия негативно сказались на спросе. Международный спрос вырос третий месяц подряд. Давление на производственные затраты ослабло на фоне снижения общего спроса и замедления роста рабочей силы. Деловые настроения оставались оптимистичными: уровень доверия достиг двухмесячного максимума, а надежды на улучшение перспектив возросли. - AU: Согласно срочным оценкам, в марте 2023 года составной индекс менеджеров по закупкам Judo Bank-Australia снизился до 48,1 с 50,6 в предыдущем месяце. Это было самое низкое значение с декабря 2022 года, так как активность в производственном секторе и секторе услуг Австралии снизилась, что привело к широкому ухудшению показателей частного сектора. Деловая активность сокращалась быстрее в обрабатывающей промышленности, чем в сфере услуг. Падение совокупного объема производства в частном секторе было вызвано снижением спроса, поскольку повышение процентных ставок, рост инфляции и ослабление экономических условий повлияли на новые австралийские предприятия, производящие товары и услуги. Внешний рынок также сократился из-за слабых экспортных заказов в обрабатывающей промышленности. - ЕС: Доходность государственных облигаций в Европе упала на второй сессии в пятницу, при этом доходность базового 10-летнего облигационного займа упала почти на 20 базисных пунктов до 2,02%, самого низкого уровня почти за два месяца, что было вызвано бегством в безопасное место, поскольку банки вновь оказались под давлением, а инвесторы снизили ставки на будущее повышение ставок. Новости о расследовании в США в отношении Credit Suisse и UBS и резкое падение акций Deutsche Bank ослабили доверие трейдеров. Кроме того, Deutsche Bank понес убытки после объявления об отказе отСША в виде облигаций второго уровня со сроком погашения в 2028 году, а ее кредитно-дефолтные свопы выросли до самого высокого уровня с момента их введения в 2019 году. В то же время ставки на длительное ужесточение денежно-кредитной политики со стороны ЕЦБ ослабли после того, как Федеральная резервная система США объявила о повышении ставки всего на одно повышение в 2023 году. Между тем, доходность немецких двухлетних облигаций упала на 21 базисный пункт до 2,29%.   Секторы ведущих рынков: - Сильные сектора:  коммунальные услуги, потребительские товары, здравоохранение, недвижимость.. - Слабые сектора: Financials, Consumer Discretionary.   ТОПовые движущие силы валютного и товарного рынков: . К ключевым факторам на валютном и товарном рынке в настоящее время относятся: - EUR: Евро упал почти на 1 процент до $1.07 в пятницу, отдаляясь от семинедельного максимума, достигнутого в среду, так как опасения по поводу здоровья банковского сектора снова ослабили аппетит инвесторов к риску. Новости о расследовании США в отношении Credit Suisse и UBS и резкое падение акций Deutsche Bank усилили опасения по поводу состояния банковского сектора. Кроме того, Deutsche Bank понес потери после объявления о погашении вторичных облигаций на сумму 1,5 млрд долларов со сроком погашения в 2028 году, а его кредитно-дефолтные свопы подскочили до самого высокого уровня с момента их появления в 2019 году. Между тем, предварительные индексы PMI из Франции, Германии и еврозоны указали на сильные показатели в сфере услуг и нестабильные в производственном секторе в марте. Что касается монетарной политики, президент Бундесбанка Йоахим Нагель недавно сказал: "Если инфляция будет развиваться, как ожидается, это, на мой взгляд, не должно означать конец последовательности повышения ставок", предполагая, что ЕЦБ будет повышать ставки и дальше.. - GBP: Стерлинг упал ниже $1,22 после сообщения о том, что UBS и Credit Suisse находятся под следствием Министерства юстиции США по поводу того, помогали ли финансовые специалисты российским олигархам уклоняться от санкций, две сессии раллировали на возобновлении беспокойства в банковском секторе. Тем не менее, стерлинг продемонстрировал вторую подряд неделю роста после того, как Банк Англии повысил ключевую банковскую ставку на 25 базисных пунктов до 4,25%, в основном в соответствии с ожиданиями и оставив дверь открытой для дальнейшего повышения, если инфляция сохранится. Последние данные показали, что объем производства в частном секторе Великобритании продолжает расти, в основном отражая силу экономики услуг. Исследование PMI показало, что за первые три месяца 2023 года экономика Великобритании выросла на 0,2% по сравнению с предыдущим кварталом. - CNY: Офшорный юань обесценился более чем на 6,83 за доллар, отступив от пятинедельного максимума, поскольку опасения по поводу глобального банковского кризиса и нарастающая напряженность между США и Китаем ослабили настроения. Американские законодатели недавно допросили исполнительного директора TikTok о потенциальном влиянии Китая на платформу. В то же время китайские военные заявили, что отогнали американский эсминец, который вошел в воды вблизи Парасельских островов в Южно-Китайском море. На фронте денежно-кредитной политики юань оказался под повышенным давлением ликвидности после того, как Народный банк Китая объявил о первом в этом году неожиданном снижении нормы резервных требований, чтобы помочь экономике восстановиться. Центральный банк также сохранил ключевые ставки кредитования на прежнем уровне в рамках мартовского пересмотра ставок: прайм-ставка по однолетним кредитам составила 3,65 процента, а максимальная ставка по пятилетним кредитам - 4,3 процента. - USD: Индекс доллара США был устойчив на уровне около 102,6 в пятницу, при этом инвесторы все еще оценивали перспективы денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы'поскольку центральный банк стремится найти баланс между борьбой с инфляцией и сохраняющимися опасениями по поводу банковского кризиса. В начале прошлой недели ФРС объявила о повышении ставки на 25 базисных пунктов и дала понять, что будет еще только одно повышение. Тем не менее, председатель ФРС Джером Пауэлл заявил, что чиновники не будут снижать ставки в этом году и готовы продлить цикл ужесточения, если это будет необходимо. Между тем, министр финансов США Джанет Йеллен повторила в четверг, что правительство США готово предпринять дальнейшие действия для защиты сберегателей. Теперь инвесторы ожидают пятничных данных по товарам длительного пользования, производству и услугам в США, а также выступления президента ФРС Сент-Луиса Джеймса Булларда. Индекс доллара США на прошлой неделе упал более чем на 1%. - SLV: Фьючерсы на серебро в конце марта взлетели выше $23 за унцию, что стало самым высоким показателем почти за два месяца, благодаря поддержке "голубиного" реторики со стороны Федеральной резервной системы и возобновление бегства в безопасные места на фоне нестабильности банков. Согласно прогнозам ФРС, в цикле ужесточения процентных ставок осталось всего четверть пункта, что указывает на большую осторожность FOMC в отношении недавнего стресса в финансовом секторе США. Кроме того, продолжающиеся потрясения в американских банках вызвали бегство в безопасные слитки после того, как министр финансов США Йеллен отрицала, что правительство защитит все депозиты в банковской системе США. Со стороны предложения продолжающийся отток запасов слитков продолжал поддерживать цены на серебро. - КС: Фьючерсы на медь в конце марта установились на уровне $4,1 за фунт, что стало самым высоким показателем за последние три недели, так как ожидания высокого спроса и опасения по поводу снижения предложения компенсировали резкий отскок доллара'. Новые данные показали, что спрос на медь в Китае в феврале вырос на 11% в годовом исчислении, чему способствовало увеличение строительства инфраструктуры и инвестиций в энергетику в связи с возобновлением роста экономики страны. Между тем, экспорт горнодобывающей продукции из Перу упал в январе почти на 20% в годовом исчислении из-за широкомасштабных протестов, в то время как запасы на Шанхайской фьючерсной бирже продолжали снижаться. Иссякающие запасы в Шанхае и высокий спрос побудили ведущего сырьевого трейдера Trafigura предсказать, что цены на медь могут взлететь до рекордного уровня в этом году,. - IRN: Цены на железорудные грузы с содержанием железной руды 63,5% для доставки в Тяньцзинь упали до $122 за тонну в конце марта, что является самым низким показателем за два месяца, что вызвано ослаблением спроса со стороны производителей стали и усилением спекулятивного контроля за ценами. Согласно сообщениям, ведущий производитель Китая сократит внутреннее производство стали на 2,5% в 2023 году, что станет третьим подряд ежегодным снижением. Ожидается, что активность на срочных торгах также останется сдержанной, так как правила загрязнения окружающей среды вынудили крупные сталеплавильные центры Таншань и Хандан сократить мощности. Между тем, Национальная комиссия по развитию и реформам Китая выпустила новые предупреждения против спекулятивного роста цен на железную руду, заявив, что она будет пресекать ложную информацию со стороны производителей и утаивание цен трейдерами. Между тем, усилия по укреплению инфраструктуры и строительства ограничили спад, .   СХЕМА ДНЯ: Цены на золото в конце марта выросли почти до 2000 долларов за унцию, достигнув годового максимума, и продолжали расти четвертую неделю подряд, поддерживаемые новым бегством в безопасные места на фоне опасений по поводу банковского кризиса. Deutsche Bank заявил, что выкупит на 1,5 млрд долларов набор старших облигаций со сроком погашения в 2028 году, а его кредитно-дефолтные свопы подскочили до самого высокого уровня с момента их введения в 2019 году. В то же время агентство Bloomberg сообщило, что UBS и Credit Suisse находятся под пристальным вниманием в рамках расследования Министерства юстиции США о том, помогали ли финансовые специалисты российским олигархам обходить санкции. В четверг министр финансов США Йеллен заявила, что власти готовы принять дополнительные меры по защите вкладов, если это потребуется. На этой неделе центральный банк США повысил процентную ставку на 25 б.п., как и ожидалось.         Долгосрочная стратегия торговли по каналам: - Gold XAUUSD -; График с тайм-фреймом (D1); Первичное сопротивление с потенциалом (консолидация зона) находится около ~ ( 2049 ),  а первичная Поддержка с потенциалом (консолидация зоны) находится около ~ ( 1941 ).  Поэтому следующим наиболее вероятным движением цены является (боковой) тренд. *подробности смотрите на графике.