GLOBAL CAPITAL MARKETS OVERVIEW, ANALYSIS & FORECASTS:

Autor: dr Alexander APOSTOLOV (pracownik naukowy Instytutu Badań Ekonomicznych BAS)

Dow zamknął się w środę ponad 530 punktów niżej. W tym samym czasie S&P 500 i Nasdaq 100 spadły o 1,6%, ponieważ inwestorzy ważyli komentarze przewodniczącego Rezerwy Federalnej Jerome'a Powella i martwili się, że zawirowania w sektorze bankowym mogą spowolnić gospodarkę. Zgodnie z oczekiwaniami Fed podniósł stopę fed funds o 25 punktów bazowych do 4,75%–5%, przy czym Fed prognozuje jeszcze tylko jedną podwyżkę w tym roku. Na konferencji prasowej przewodniczący Fed Jerome Powell powiedział, że rozważana jest pauza na kilka dni przed posiedzeniem, wysyłając akcje wyżej. Mimo to, kilka minut temu powiedział, że inflacja wciąż rośnie, a bank centralny pozostaje zaangażowany w sprowadzenie jej do 2%, powtarzając, że stopy wzrosną dalej, jeśli będzie to konieczne, a komitet nie obniży stóp w tym roku. Na froncie korporacyjnym, akcje GameStop wzrosły o prawie 35,2% po tym, jak podały swój pierwszy zysk kwartalny od dwóch lat. Tymczasem First Republic Bank spadł o prawie 15,5%.

Kanadyjski indeks S&P/TSX composite spadł w środę o 0,6%, w okolice 19 530, po dwóch sesjach wzrostów, ponieważ inwestorzy przetrawili komentarze przewodniczącego Rezerwy Federalnej Jerome'a Powella. Zgodnie z oczekiwaniami, Fed podniósł stopę funduszy'o 25 punktów bazowych, aby ograniczyć inflację pomimo kryzysu bankowego. W kraju, wczorajsze kanadyjskie CPI wypadło poniżej oczekiwań, co zwiększyło nadzieje, że koszty pożyczek kanadyjskich banków osiągnęły szczyt. W rezultacie, spółki finansowe (-0,8%), producenci energii (-1,4%) i górnicy (-1,4%) odnotowali straty. Tymczasem spółki z sektora nieruchomości spadły o ponad 1%, ponieważ ostatnie dane Statistics Canada pokazały, że ceny nowych domów nadal spadają.

Londyńskie akcje spadły we wczesnym handlu i zamknęły się o 0,4% na poziomie 7,567 w środę. Inwestorzy przetrawili wyższe niż oczekiwano dane o krajowej inflacji i ocenili ich wpływ na politykę monetarną Banku Anglii. Ceny konsumpcyjne w Wielkiej Brytanii wzrosły w lutym o annualizowane 10,4%, znacznie powyżej oczekiwań na wzrost o 9,9% i nieoczekiwanie przyspieszyły z 10,1% w poprzednim miesiącu. Wynik ten wzmocnił argumenty za dalszym zacieśnianiem polityki monetarnej na jutrzejszym posiedzeniu Banku Anglii, gdzie oczekuje się podwyższenia kluczowej stopy procentowej o 0,25 punktu procentowego. Tymczasem poprawa globalnych warunków finansowych może przełożyć się na podwyżkę stóp procentowych o 25 punktów bazowych przez Fed po dzisiejszym zamknięciu. Banki były wśród zwycięzców sesji, przedłużając odbicie po ostrej wyprzedaży w poprzednim tygodniu, a HSBC wzrósł o 1,9%. Z drugiej strony, spółki nieruchomościowe zamknęły się niżej.

Oparty na rublu indeks MOEX Russia zmniejszył straty, by zamknąć się 0,2% niżej na poziomie 2, blisko sześciomiesięcznego maksimum. Akcje Gazpromu spadły o 0,6%, przedłużając wczorajsze straty, ale nadal były o 3% wyższe niż w zeszłym tygodniu. Bank Petersburski wzrósł o 10%, wysyłając akcje finansowe w górę.

Europejskie indeksy giełdowe próbowały osiągnąć trzecią z rzędu sesję wzrostów w środę, DAX wzrósł o 0,4%, a STOXX 600 o 0,3%, chociaż zyski zostały ograniczone przez ostrożność przed decyzją Rezerwy Federalnej o stopie procentowej w dalszej części dnia. W międzyczasie inwestorzy przeanalizowali wyższe niż oczekiwano dane dotyczące inflacji w Wielkiej Brytanii, co zwiększyło obawy, że Bank Anglii będzie musiał nadal podnosić stopy procentowe, aby powstrzymać wysoką inflację. Najlepszym sektorem, w którym odnotowano najlepsze wyniki, były banki, które zanotowały największy wzrost od października poprzedniego dnia. Z drugiej strony, sektor nieruchomości, użyteczności publicznej i materiałów podstawowych radziły sobie najgorzej. CAC 40 był płaski w środę, spadając w pobliże 7.106, podobnie jak regionalni rówieśnicy, ponieważ inwestorzy oczekują na decyzję Rezerwy Federalnej', która ma zostać podjęta dzisiaj. Wśród akcji indywidualnych, Unibail-Rodamco (-3,5%), TotalEnergies (-1,1%) i Airbus (-0,8%) były największymi przegranymi. I odwrotnie, najbardziej poprawił się Laurel (+0,8%). Również akcje bankowe są na zielono: Crédit Agricole (+0,8%) i BNP Paribas (+0,7%). W kraju prezydent Francji Emmanuel Macron powiedział, że nie będzie żadnych przetasowań w rządzie, nowych wyborów parlamentarnych ani referendum w sprawie reformy emerytalnej. FTSE MIB handluje ostrożnie w okolicach 26.580 w środę po dwóch dniach zysków, godziny przed decyzją monetarną amerykańskiej Rezerwy Federalnej'. Rynki oczekują, że zacieśnianie polityki monetarnej przez Rezerwę Federalną będzie powolne, nawet jeśli inflacja pozostaje poza kontrolą z powodu zawirowań na rynkach finansowych związanych z kryzysem bankowym. Tymczasem ostatnie dane o inflacji w Wielkiej Brytanii pokazały utrzymującą się presję inflacyjną. Wśród głównych akcji w Mediolanie, Terna (-1,6%) i Azimut Holding (-1,2%) prowadziło straty; Finecobank (+1,6%) i Nexi (-0,8%) były największymi zyskującymi. Gdzie indziej, akcje spółki użyteczności publicznej Hera's wzrosły o 0,7% po publikacji swoich sprawozdań finansowych za rok 2022. W międzyczasie, rynki nie wydają się nagradzać Telecom Italia po tym, jak zawarł on porozumienie ze związkami zawodowymi w sprawie redukcji do 2 000 miejsc pracy we Włoszech poprzez dobrowolny program wcześniejszych emerytur w celu usprawnienia operacji krajowych (-0,5%).

W środę, Nikkei 225 wzrósł o 1,8%, aby zamknąć się powyżej 27,400. Dla porównania, szerszy Topix wzrósł o 2% i zamknął się na poziomie 1.967 w okresie poświątecznym, wymazując straty z początku tygodnia i podążając za wzrostem Wall Street w nadziei, że najgorsze z zawirowań w sektorze bankowym już minęło, dzięki oczekiwaniom, że Rezerwa Federalna będzie zacieśniać politykę mniej agresywnie. Sekretarz skarbu USA Janet Yellen powiedziała, że rząd podejmie dalsze działania w celu ochrony depozytów. Jednocześnie oczekuje się, że Fed podniesie stopy skromniej o 25 punktów bazowych, biorąc pod uwagę słabnącą presję inflacyjną i ostatni kryzys bankowy. W efekcie silnie wzrosły akcje finansowe, w tym Mitsubishi UFJ (3,1%), Sumitomo Mitsui (2,8%) i Mizuho Financial (3%). Wszystkie inne sektory również wzrosły, a najważniejsze z nich, takie jak Keyence (3,2%), Nippon Yusen (3%) i Sony Group (1,4%), odnotowały znaczące zyski.

Hong Kong stocks rose 332.67 points, or 1.73%, to 19,591.43 on Wednesday, rebounding for the second consecutive session, near a two week high, after another strong session on Wall Street boosted stocks on Monday, as U.S. Treasury Secretary Yellen said the government was prepared to protect small Fears of a banking crisis reced further after bank depositors. Lokalnie, koszty pożyczek w Hong Kongu spadły dziś o 175 punktów bazowych do 2,4%, po tym jak we wtorek osiągnęły najwyższy poziom od co najmniej 17 lat - 4,41%. W Chinach, deweloper Evergrande Group ma przedstawić propozycję restrukturyzacji swojego 27 miliardowego długu zagranicznego w obliczu trwającego załamania na rynku nieruchomości. Inwestorzy czekają teraz na to, czy Fed będzie trzymał się swojej jastrzębiej linii w celu ograniczenia lepkiej inflacji, czy też wstrzyma podwyżki stóp. Sektor finansowy wzrósł o 2,5%, a następnie nieruchomości, dobra konsumpcyjne i technologia. Inwestycje w nieruchomości Wharf wzrosły o 5,7%, a następnie BYD Electronics (5,4%), AIA Group (3,6%), China Unicom (3,3%) i China Overseas Land (2,8%).

New Zealand shares closed up 55.63 points, or 0.48%, at 11586.93 on Wednesday, snapping two days of losses while trying to shake off a four-month low hit earlier this week. Długotrwały rajd Wall Street we wtorek był napędzany obawami o zawirowania w sektorze bankowym, które ustąpiły po tym, jak sekretarz skarbu Janet Yellen powiedziała, że rząd USA jest gotów podjąć dalsze działania w celu ochrony depozytów. Tymczasem inwestorzy oczekują na wynik posiedzenia Federalnego Komitetu Otwartego Rynku, które odbędzie się w dalszej części dnia. Narzędzie CME FedWatch pokazuje, że rynek widzi obecnie około 14% szans na brak podwyżki stóp procentowych przez bank centralny i około 86% szans na podwyżkę stóp o 25 punktów bazowych. Do wzrostów doprowadziły technologie, opieka zdrowotna i dobra trwałe, podczas gdy finanse były słabe. Największa akcja rynku, Fisher & Paykel Health, wzrosła o 1,7%, a następnie Ebos Group (1,9%), Spark New Zealand (1,2%), Restaurant Brands (4,7%) i KMD Brands (4%).

S&P/ASX 200 wzrósł o 1% do około 7,024 w środę, jego druga z rzędu sesja zysków, napędzany przez Wall Street'pozytywną przewagę w nadziei, że najgorsze z zawirowań w sektorze bankowym jest za nami, a Fed ma zacieśniać politykę mniej agresywnie. Bank Rezerw Australii powiedział również, że ponownie rozważy powody zawieszenia kwietniowego posiedzenia w celu dokonania ponownej oceny perspektyw gospodarczych, zgodnie z protokołem z posiedzenia politycznego opublikowanym we wtorek. Akcje finansowe prowadziły zyski, z Commonwealth Bank (2,2%), Macquarie Group (1,9%) i ANZ Banking Group (1,9%).
Indyjski BSE Sensex wzrósł o 140 punktów i zamknął się na poziomie 58 215 w środę, przedłużając rajd z poprzedniej sesji i opierając się na zyskach z zamknięcia Wall Street. Indyjskie banki śledziły zyski amerykańskich banków po tym, jak sekretarz skarbu Janet Yellen zobowiązała się do ochrony depozytów konsumentów powyżej obecnego progu FDIC, wysyłając Bajaj Finserv, Bajaj Finance i Indus Bank w górę pomiędzy 3,2% a 1,2% na sesji. Uspokojenie sektora finansowego wsparło również ryzykowne firmy technologiczne handlujące w Bombaju - TCS i Tech Mahindra zamknęły sesję na zielono. Tymczasem inwestorzy czekają na decyzję Rezerwy Federalnej przed jutrzejszym otwarciem rynku.

Brazil's Ibovespa zamknął się 0,8% niżej, około 100,170 w środę, niski poziom nie widziany od końca lipca 2022, jak inwestorzy ważyli decyzję polityki Rezerwy Federalnej'.w oczekiwaniu na Brazylię'bank centralny. Amerykańska Rezerwa Federalna dokonała podwyżki stóp o 25 punktów bazowych ze względu na ostatnie zawirowania w systemie bankowym. W kraju oczekuje się, że bank centralny Brazylii'pozostawi stopę Selic na stabilnym poziomie 11,75% na piątym kolejnym posiedzeniu. Inwestorzy obserwują sygnały dotyczące ścieżki przyszłych stóp procentowych i perspektyw gospodarczych. Petrobras spadł o 0,3% w związku z niższymi cenami ropy i informacjami o obniżce cen oleju napędowego, podczas gdy Vale spadł o 1,1%, głównie w związku z dewaluacją rudy i żelaza. Wśród pojedynczych akcji, BRF (-6,8%), Vibra (-6,4%) i Sendas (-6,8%) były największymi przegranymi, podczas gdy MRV podskoczył o 4,6%, a następnie Eztec (+4,6%).

Przegląd ostatnich danych ekonomicznych:

Przeglądając ostatnie ekonomiczne wiadomości, najbardziej krytycznymi danymi są:

- USA: W marcu 2023 roku Fed podniósł stopę funduszy Fed o 25 punktów bazowych do 4,75%–5%, dorównując podwyżce z lutego i popychając koszty pożyczkowe do najwyższego poziomu od 2007 roku wśród rosnącej inflacji. Decyzja ta była zgodna z oczekiwaniami większości inwestorów, choć niektórzy twierdzili, że bank centralny powinien wstrzymać cykl zacieśniania w celu wsparcia stabilności finansowej. Fed zauważył, że amerykański system bankowy jest zdrowy i odporny. Niemniej jednak, ostatnie wydarzenia mogą zaostrzyć warunki kredytowe dla gospodarstw domowych i przedsiębiorstw oraz wpłynąć na aktywność gospodarczą, zatrudnienie i inflację. Tymczasem oczekuje się, że stopa Fed funds wyniesie w tym roku 5,1%, czyli tyle samo co w grudniu, oraz nieco więcej - 4,3% do końca 2024 r. i 4,1% w 2025 r., czyli tyle samo co w grudniu ubiegłego roku. Prognoza inflacji PCE została skorygowana w tym roku (3,3% wobec 3,1%), ale utrzymała się na stałym poziomie w 2024 roku (2,5%). W rezultacie wzrost gospodarczy nieznacznie zwolni w 2023 roku (0,4% vs. 0,5%) i w przyszłym roku (1,2% vs. 1,6%).

- USA: W tygodniu zakończonym 17 marca 2023 r. średnia amerykańska stopa kontraktowa dla 30-letnich kredytów hipotecznych o stałym oprocentowaniu z kwalifikującymi się saldami kredytów (726 200 USD lub mniej) spadła o 23 punkty bazowe do 6,48 procent, co stanowi drugi z rzędu tygodniowy spadek o 11 procent. Największy spadek od połowy stycznia Koszty pożyczek są obecnie na najniższym poziomie prawie miesiąc po tym, jak zawirowania w sektorze bankowym wysłały rentowność amerykańskich papierów skarbowych w dół. Stopy hipoteczne pozostają jednak znacznie powyżej poziomu 4,5%, na którym znajdowały się rok temu. W międzyczasie rentowność amerykańskich papierów skarbowych odbiła się od poziomu z 20 marca, ponieważ obawy o kondycję globalnego systemu finansowego złagodniały dzięki interwencji rządu w celu zwiększenia zaufania.

- USA: Wnioski o kredyt hipoteczny w USA wzrosły o 3% w tygodniu zakończonym 17 marca 2023 r., trzeci tydzień z rzędu wzrostu, według Mortgage Bankers Association. Wnioski o refinansowanie kredytów domowych wzrosły o 4,9 procent, a wnioski o zakup domu wzrosły o 2,2 procent. Tymczasem średnia stopa kontraktowa dla 30-letnich kredytów hipotecznych o stałym oprocentowaniu z kwalifikującymi się saldami kredytowymi (726 200 dolarów lub mniej) spadła o 23 punkty bazowe do 6,48%, co jest drugim z rzędu spadkiem tygodniowym i największym od połowy listopada. Koszty pożyczek są obecnie na najniższym poziomie od prawie miesiąca, po tym jak zawirowania w sektorze bankowym wysłały

- Rentowność amerykańskich papierów skarbowych niżej. Stopy hipoteczne pozostają jednak znacznie powyżej poziomu 4,5%, na którym znajdowały się rok temu.

W lutym 2023 roku ceny producentów w Rosji'spadły o 7,5% rok do roku, co jest czwartym z rzędu spadkiem i najszybszym od maja 2020 roku, kiedy to epidemia spowodowała gwałtowny spadek cen energii i towarów. Ponadto ceny producentów w sektorze górniczym i wydobywczym gwałtownie spadły (-26,3% wobec -18,7% w styczniu), ponieważ ceny rosyjskich towarów spadły z powodu sankcji krajów zachodnich i spowolnienia w Azji. Z drugiej strony, koszty dóbr produkcyjnych spadły w mniejszym stopniu (-3,9% wobec -2,7%), podczas gdy inflacja spowolniła u dostawców energii elektrycznej, gazu, pary i klimatyzacji (8,5% wobec 14%). Mimo to ceny producentów wzrosły o 0,9% w ujęciu miesięcznym, co jest pierwszym wzrostem od kwietnia 2022 roku, po spadku o 0,9% w styczniu.

- CA: W lutym 2023 roku ceny nowych domów w Kanadzie spadły o 0,2% w stosunku do poprzedniego miesiąca, przedłużając styczniowy'spadek o tę samą kwotę. Był to już szósty miesiąc, w którym ceny nowych domów nie wzrosły, ponieważ zacieśnienie Banku Kanady wywarło presję na koszty hipoteczne i negatywnie wpłynęło na popyt na nieruchomości. Ceny pozostały bez zmian lub były niższe w 25 z 27 traktów spisowych. W ujęciu rocznym koszt nowych domów wzrósł o 1,4 procent, wolniej niż wzrost o 2,7 procent w poprzednim miesiącu. Ponadto Canada Mortgage and Housing Corporation poinformowała o 44,1-procentowym wzroście liczby niesprzedanych nowych domów.domów jednorodzinnych w porównaniu do lutego ubiegłego roku.

- Wielka Brytania: Badanie Konfederacji Przemysłu Brytyjskiego pokazało, że całkowity bilans zamówień w marcu 2023 r. spadł do -20 z -16 w poprzednim miesiącu, najniższego poziomu od lutego 2021 r. i poniżej oczekiwań rynkowych na poziomie -15. Również zamówienia eksportowe spadły do -23 z -27. Tymczasem indeks oczekiwanych cen sprzedaży CBI'spadł do +25 w marcu, najniższego poziomu od marca 2021 r., z +40 w lutym, ale nadal silnego z perspektywy historycznej. "Spadająca produkcja i słabe zamówienia podkreślają trudne środowisko popytu dla brytyjskiej produkcji," powiedziała Anna Leach, zastępca głównego ekonomisty Konfederacji Przemysłu Brytyjskiego. "W połączeniu z pewną ulgą w kosztach wejściowych, wydaje się, że przyczyniło się to do znacznego złagodzenia oczekiwań dotyczących cen sprzedaży na następny kwartał."

- Wielka Brytania: Akcje w Wielkiej Brytanii miały otworzyć się niżej w środę, ponieważ inwestorzy zareagowali na dane pokazujące, że inflacja nieoczekiwanie skoczyła w lutym, jako że rachunki za żywność i energię nadal rosły, wspierając przypadek Banku Anglii'za dalszym zacieśnianiem polityki pieniężnej. Roczna stopa inflacji w kraju wzrosła w lutym o 10,4% rok do roku z 10,1% w styczniu, bijąc oczekiwania na wzrost o 9,9%. Inwestorzy oczekują teraz na czwartkową decyzję Banku Anglii w sprawie stóp procentowych. Kontrakty terminowe na FTSE 100 spadły o 0,2% w handlu przedrynkowym.

- Wielka Brytania: Roczna inflacja w Wielkiej Brytanii nieoczekiwanie nieznacznie przesunęła się do 10,4% w lutym 2023 r. z 10,1% w styczniu, co stanowi pierwszy wzrost od czterech miesięcy, w porównaniu z prognozą 9,9%. Największa presja wzrostowa pochodziła z kosztów żywności i napojów bezalkoholowych (18%, najwięcej od sierpnia 1977 r., wobec 16,7%), głównie z powodu niedoborów sałatek i innych warzyw, złej pogody w południowej Europie i Afryce oraz wpływu rosnących cen energii elektrycznej; restauracji i hoteli (12,1%, najwięcej od czerwca 1991 r., gdy 10,8%); odzieży i obuwia (8,1% wobec 6,2%); oraz zdrowia (6,8% wobec 6,3%). Z drugiej strony, ceny transportu (2.9% vs. 3.1%) spowolniły, szczególnie w przypadku paliwa silnikowego, mebli (8.7% vs. 9.2%), mieszkania i usług komunalnych (26.6% vs. 26.7%) oraz rozrywki i kultury (4% vs. 5%). W porównaniu do stycznia, wskaźnik CPI wzrósł o 1,1%, co jest największym zyskiem od czterech miesięcy.

- AU: Australia'Western Pacific Melbourne Institute Leading Economic Index spadł o 0,06% w lutym 2023 r. po spadku o 0,12% w poprzednim miesiącu. Tymczasem sześciomiesięczny annualizowany wskaźnik wzrostu dla indeksu, który wskazuje prawdopodobne tempo aktywności gospodarczej w stosunku do trendu w ciągu najbliższych trzech do dziewięciu miesięcy, wzrósł do -0,94% z -1,04% w styczniu, oznaczając siódmy negatywny raport. "Wzrost gospodarczy wynosi tylko 1% w 2023 roku," powiedział główny ekonomista Westpac Bill Evans. "Spowolnienie odzwierciedla opóźnione efekty rosnących stóp procentowych, poważny szok dla realnych płac, dolne stopy oszczędności i spadające ceny domów," dodał. Ostatnie wydarzenia w światowym systemie bankowym raczej nie wpłyną na australijski system finansowy. Niemniej jednak, będą one stanowiły dodatkowy wiatr w głowę dla głównych zaawansowanych gospodarek, zwłaszcza poprzez zmniejszenie dostępności kredytów i tłumienie zaufania.

Westpac's McDermott-Miller consumer confidence index rose to 77.7 in the first quarter of 2023, rebounding slightly from a record low of 75.6 in the previous quarter but still indicating low confidence levels. Indeks mierzący bieżące warunki ekonomiczne wzrósł o 1 punkt do 72, ponieważ gospodarstwa domowe zmagają się z rosnącymi kosztami życia i oprocentowaniem kredytów hipotecznych. Tymczasem indeks mierzący przyszłe warunki gospodarcze wzrósł o 2,8 punktu procentowego do 81,4, mimo że Westpac przewiduje, że stres finansowy stanie się bardziej wyraźny. Podczas gdy prognoza gospodarcza na najbliższy rok wzrosła o 0,4 punktu procentowego do -41,1, prognoza na najbliższe pięć lat spadła o 0,8 punktu procentowego do -10,8.

LOOKING AHEAD:

Dziś inwestorzy powinni uważać na następujące ważne dane:

- AUD: MI Leading Index m/m, oraz CB Leading Index m/m.

- CAD: NHPI m/m, oraz BOC Summary of Deliberations.

- USD: Crude Oil Inventories, FOMC Economic Projections, FOMC Statement, Federal Funds Rate, FOMC Press Conference, and Treasury Sec Yellen Speaks.

- EUR: przemówienie prezesa EBC Lagarde, rachunek bieżący, aukcja niemieckich obligacji 10-cio letnich, przemówienie prezesa Buba Nagel.

KEY EQUITY & BOND MARKET DRIVERS:

Faktory wpływające na rynki akcji i obligacji to obecnie:

- Rentowność 10-letnich papierów skarbowych w USA spadła poniżej poziomu 3,5%, zbliżając się do poniedziałkowego sześciomiesięcznego minimum na poziomie 3,3%, ponieważ inwestorzy przełknęli gołębie komentarze Fedu i zmniejszyli oczekiwania na podwyżkę stopy procentowej o 25 punktów bazowych. Fed powiedział, że jest na skraju wstrzymania zacieśniania w odpowiedzi na ostatnie ryzyko dla stabilności finansowej, ponieważ upadki banków w tym miesiącu zagroziły kondycji banków systemowych. Obawy, że wyższe stopy procentowe mogą zwiększyć ryzyko kryzysu, skłoniły FOMC do utrzymania prognozy stopy funduszy na koniec roku na niezmienionym poziomie 5,1 procent, pomimo gwałtownego wzrostu oczekiwań inflacyjnych i cięcia prognoz dotyczących bezrobocia. Tymczasem rentowność 2-letniej obligacji spadła o 20 punktów bazowych do poziomu poniżej 4%, zawężając inwersję krzywej dochodowości.

- Rentowność 10-letnich papierów skarbowych w USA wzrosła powyżej 3,62%, najwyżej od tygodnia, ponieważ inwestorzy zwrócili uwagę na Rezerwę Federalną i oddalili się od poniedziałkowego'sześciomiesięcznego minimum na poziomie 3,291%. Oczekuje się, że bank centralny podniesie stopy o 25 punktów bazowych później. Jednak niektórzy uczestnicy rynku uważają, że agencja może wstrzymać swój cykl podwyżek stóp ze względu na ostatnie zawirowania w sektorze bankowym. W związku z tym, inwestorzy będą uważnie śledzić przyszłe wskazówki, zwłaszcza w kontekście możliwości wprowadzenia stóp terminalnych lub większej liczby podwyżek w tym roku. Tymczasem obawy o kondycję sektora bankowego'chwilowo ustąpiły, ponieważ światowe władze szybko przywróciły zaufanie rynku. Ponadto, sekretarz skarbu Janet Yellen powiedziała, że rząd jest przygotowany do zapewnienia dodatkowych gwarancji depozytów, jeśli kryzys finansowy się pogorszy.

- Wielka Brytania: Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych w Wielkiej Brytanii wzrosła do prawie 3,5%, najwyższego poziomu od tygodnia, po tym jak nieoczekiwane przyspieszenie inflacji rozbudziło oczekiwania na kolejną podwyżkę stóp przez Bank Anglii w tym tygodniu. Najnowsze dane pokazały, że roczna stopa inflacji w Wielkiej Brytanii nieoczekiwanie wzrosła w lutym do 10,4% z 10,1% w styczniu, co było pierwszym wzrostem od czterech miesięcy, w porównaniu z prognozą na poziomie 9,9%. Rynki oczekują, że Bank Anglii podniesie stopy procentowe o 25 punktów bazowych w czwartek, po tym jak wcześniejsze szacunki sugerowały, że bank centralny wstrzyma się z podniesieniem stóp wśród ostatnich zawirowań w sektorze bankowym.

- IT: Włoska 10-letnia rentowność BTP odbiła się powyżej 4,1% z sześciotygodniowego niskiego poziomu 4% osiągniętego 20 marca, wśród ograniczonego popytu na bezpieczne obligacje rządowe i nieśmiałego przywrócenia stabilności w globalnym sektorze bankowym. Oprócz złagodzenia obaw przed kryzysem, uspokojenie europejskiego sektora finansowego dało EBC większą swobodę w zacieśnianiu. Zgodnie z wcześniejszymi obietnicami, EBC podniósł w tym miesiącu swoją kluczową stopę procentową o 50 punktów bazowych. Jednak ostatnia zmienność powstrzymała bank centralny od zasugerowania kolejnej podwyżki na następnym posiedzeniu lub ogłoszenia szybszego tempa zacieśniania ilościowego po drugim kwartale. W rezultacie, spread pomiędzy 10-letnimi gilami i bundami zawęził się do 175 punktów bazowych po osiągnięciu 192-miesięcznego maksimum 15 marca.

LEADING MARKET SECTORS:

Strong sektory:

Słabe sektory: nieruchomości, usługi komunikacyjne, utilities, i finansowe.

.

TOP CURRENCY AND COMMODITIES MARKET DRIVERS: 

Faktory na rynkach walutowych i towarowych to obecnie:

- GBP: Funt szterling umocnił się powyżej 1,23 USD w środę, w pobliżu najsilniejszego poziomu od czerwca 2022 roku, po tym jak nowe dane CPI pokazały, że presja inflacyjna jest obecnie silniejsza niż oczekiwano, a gołębi ton Fedu osłabił dolara. Fed podniósł swoją kluczową stopę procentową o 25 punktów bazowych, zgodnie z oczekiwaniami luzowania na rynkach finansowych. Nie zobowiązał się jednak do znaczącej podwyżki ze względu na ryzyko niestabilności gospodarczej wynikające z ostatnich upadków banków. Tymczasem ceny konsumpcyjne w Wielkiej Brytanii wzrosły w lutym o 10,4%, znacznie przekraczając oczekiwania na wzrost o 9,9% i nieoczekiwanie przyspieszając z 10,1% w poprzednim miesiącu. Inflacja bazowa również pobiła oczekiwania, wymazując nadzieje, że Bank Anglii osiągnął szczytowe stopy procentowe. Bank Anglii ma jutro podnieść swoją kluczową stopę procentową o 25 punktów bazowych.

- NZD: Dolar nowozelandzki skoczył powyżej 0,626 USD, blisko najwyższego poziomu od połowy lutego, ponieważ inwestorzy porzucili zielonego cacka po tym, jak przewodniczący Rezerwy Federalnej Jerome Powell powiedział, że decydenci rozważają wstrzymanie podwyżek stóp w obliczu zawirowań w sektorze bankowym. Reserve Bank of New Zealand podniósł stopy procentowe o 50 punktów bazowych w lutowym fixingu, co było powszechnie oczekiwanym ruchem. Zarząd powołał się na rosnącą presję inflacyjną, wzrost oczekiwań cenowych i ciasny rynek pracy. W rezultacie, Reserve Bank of New Zealand podniósł swoją stopę procentową o 450 punktów bazowych w ciągu dziesięciu spotkań, podnosząc stopę pieniężną do 41-letniego poziomu 4,75%.

- JPY: Jen wzrósł do 131 wobec dolara, najwyższego od pięciu tygodni, po tym jak Fed podniósł stopy procentowe o 25 punktów bazowych zgodnie z oczekiwaniami, ale przewodniczący Fed Jerome Powell powiedział na konferencji prasowej, że pauza była odpowiedzią na kryzys bankowy. Na froncie krajowym protokół ze styczniowego posiedzenia Banku Japonii'pokazał, że członkowie powtórzyli potrzebę utrzymania ultra luźnej polityki. Osiągnięcie celu inflacyjnego na poziomie 2% w sposób trwały i stabilny będzie wymagało czasu. Bank Japonii utrzymał w tym miesiącu politykę ultraniskich stóp procentowych na ostatnim posiedzeniu przed odejściem na emeryturę prezesa Haruhiko Kurody.

- EUR: Euro umocniło się do blisko 1,09 USD, najwyższego poziomu od początku lutego, ponieważ inwestorzy przetrawili ostatnie posiedzenie FOMC. Zgodnie z oczekiwaniami większości analityków, Fed podniósł stopy o kolejne 25 punktów bazowych, choć ton był bardziej gołębi. Oczekuje się, że w maju Fed podniesie stopy o kolejne 25 punktów bazowych, a następnie wstrzyma zacieśnianie. W Europie natomiast prezes EBC Christine Lagarde powiedziała, że inflacja jest wciąż zbyt wysoka i kluczowa jest silna strategia. Prezes dodała, że powrót inflacji do poziomu 2 proc. w średnim terminie nie podlega negocjacjom, wzmacniając obawy o wyższe stopy procentowe i szybsze zacieśnianie ilościowe, pomimo ostatnich zawirowań na rynkach finansowych. Bank centralny podniósł swoją kluczową stopę procentową o 50 punktów bazowych na marcowym posiedzeniu, co stanowi podwyżkę o 350 punktów bazowych od czasu rozpoczęcia zacieśniania.

-USD: W środę indeks dolara spadł do 102,5 na piątej sesji z rzędu, najniższego poziomu od początku lutego. Wcześniej Fed podniósł stopy procentowe o 25 punktów bazowych zgodnie z oczekiwaniami, aby walczyć z rosnącą inflacją, ale to wskazało, że wśród kryzysu bankowego przyszłe podwyżki stóp są bardziej niepewne. Tymczasem prawdopodobieństwo kontynuacji zacieśniania polityki przez Bank Anglii wzrosło po tym, jak brytyjska inflacja była wyższa niż oczekiwano. W Europie prezes EBC Christine Lagarde powtórzyła, że inflacja pozostaje wysoka, a bank centralny dąży do jej powrotu do poziomu 2%.

- OIL: Kontrakty futures na ropę Brent skoczyły powyżej 76 dolarów za baryłkę w środę, przedłużając zyski na trzecią sesję. Najnowsze dane EIA pokazały zaskakujący wzrost zapasów ropy naftowej w USA oraz duże spadki zapasów innych paliw, takich jak benzyna oraz zapasów paliw destylowanych. Brytyjski benchmark ropy jest w tym tygodniu o ponad 4 proc. wyższy, ponieważ sekretarz skarbu USA Janet Yellen powiedziała, że rząd byłby skłonny podjąć dalsze działania w celu ochrony depozytów. Jednocześnie Fed podniósł stopy o 25 punktów bazowych i powiedział, że rozważana jest pauza w świetle słabnącej presji inflacyjnej i ostatnich zawirowań w bankowości. Rynek pozostaje również byczo nastawiony do perspektyw dla Chin, gdyż według IEA ten największy importer ropy ma w tym roku doprowadzić do wzrostu globalnego dziennego popytu na ropę o 2 mln baryłek. Po stronie podaży, według rosyjskiego wicepremiera Aleksandra Nowaka,

.

- GLD: Ceny złota gwałtownie przekroczyły poziom 1 960 dolarów za uncję, zmierzając do jednorocznego maksimum 1 990 dolarów, osiągniętego 17 marca, jak wGestorzy odnieśli się do gołębiego tonu decyzji Rezerwy Federalnej w marcu. Zgodnie z mglistymi oczekiwaniami rynków, bank centralny podniósł stopę funduszy o 25 punktów bazowych. Nie powiedział jednak, że oczekuje "ciągłych podwyżek" kosztów pożyczek, aby ograniczyć wysoką inflację w amerykańskiej gospodarce. Politycy złagodzili chęć obniżenia cen konsumpcyjnych, aby sprostać potrzebie stabilności finansowej po tym, jak upadki banków na początku miesiąca zagroziły kryzysem w sektorze i stłumiły oczekiwania dotyczące wzrostu. Jednak bank centralny powiedział, że nadal oczekuje dalszej konsolidacji polityki w najbliższej przyszłości.

Wykres dnia:

Dolar australijski wzrósł o prawie 1% do 0,67 USD, najwyżej od prawie dwóch tygodni po tym, jak Fed podniósł stopy o kolejne 25 punktów bazowych zgodnie z oczekiwaniami, ale w bardziej gołębim tonie, z prezesem Fed Jerome Powellem mówiącym na konferencji prasowej, że rozważano wstrzymanie podwyżek stóp w odpowiedzi na kryzys bankowy. W Australii, Reserve Bank of Australia powiedział, że ponownie rozważy przesłanki zawieszenia kwietniowego posiedzenia w celu ponownej oceny perspektyw gospodarczych, zgodnie z najnowszym protokołem z posiedzenia politycznego. Protokół pokazał również, że zarząd RBA uznał politykę monetarną za restrykcyjną i niepewne perspektywy gospodarcze. Bank centralny kraju'ogłosił powszechnie oczekiwaną podwyżkę stóp procentowych o 25 punktów bazowych na marcowym posiedzeniu, decydując się na podniesienie stopy pieniężnej po raz dziesiąty z rzędu i doprowadzając do zaciągnięcia pożyczki

Long-term Channel Trading Strategy: - AUDUSD - wykres z ramą czasową (D1); Podstawowy opór z potencjalnym (konsolidacja obszarem) znajduje się w okolicach ( 0.70 ),  a podstawowe wsparcie z potencjalnym (target area) znajduje się w okolicach ( 0,648 ). Dlatego też kolejnym najbardziej prawdopodobnym ruchem cenowym jest (dół ) trend (zobacz szczegóły na wykresie).