GLOBAL CAPITAL MARKETS OVERVIEW, ANALYSIS & FORECASTS:

.

Autor: dr. Aleksander APOSTOLOV (pracownik naukowy Instytutu Badań Ekonomicznych BAS)

.

Europejskie akcje miały solidny początek tygodnia, z Stoxx 600 w górę 0.5%, a akcje technologiczne wzrosły o ponad 2%. Gdzie indziej, niemiecki DAX wzrósł o 0,5%, przekraczając poziom 15.100. Optymizm związany z ponownym otwarciem Chin, spadkiem cen gazu w Europie oraz oczekiwaniami na bardziej przystępną politykę monetarną ze strony Rezerwy Federalnej wspierały nastroje rynkowe. Członek Rady Prezesów EBC, Nott, powiedział jednak, że EBC podniesie stopy procentowe o 50 punktów bazowych w lutym i marcu i będzie kontynuował podwyżki w kolejnych miesiącach. Na froncie makro morale konsumentów w strefie euro wzrosło do najwyższego poziomu od lutego 2022 roku. W nagłówkach korporacyjnych, producent przypraw i przypraw Symrise spadł, ostrzegając, że jego wyniki za 2022 r. nie spełnią oczekiwań z powodu utraty wartości. Citigroup podniósł akcje Remy Cointreau do "kupuj" z "neutralnie" i podniósł cenę docelową. Indeks CAC 40 wzrósł w poniedziałek, zamykając się na poziomie 7032 punktów, czyli około 0,5%, rosnąc drugą sesję z rzędu, ponieważ oczekiwania łagodnej recesji w strefie euro zrównoważyły jastrzębie komentarze urzędników Europejskiego Banku Centralnego. W międzyczasie inwestorzy oczekiwali na szereg danych ekonomicznych z głównych gospodarek, przygotowując się jednocześnie na pracowity tydzień wyników w Europie i Stanach Zjednoczonych. Na froncie korporacyjnym, najlepiej radziły sobie spółki cykliczne, na czele z Unibail Rodamco (+4,7%), Alstom (+3,4%), STMicroelectronics (+2,6%), Renault (+2,2%) i Michelin (+1,9%), Sanofi stracił prawie 1%, podobnie jak cały przemysł medyczny w Europie. Indeks FTSE MIB wymazał wcześniejsze straty i zakończył sesję o 0,2% wyżej na poziomie 25.820 w poniedziałek, nieznacznie przedłużając rajd z poprzedniej sesji'dzięki zapasom technologii, dostawcom mediów i bankom. Jednak niektóre wagi dywidendowe na akcjach zostały zredukowane. W międzyczasie inwestorzy przetrawili sygnały od polityków Europejskiego Banku Centralnego, którzy torują drogę do dwóch kolejnych podwyżek stóp o 50 punktów bazowych na ich najbliższym posiedzeniu, ważąc na cenach długu rządowego. Akcje Leonardo wzrosły o 3,5 proc. po tym, jak Francja, będąca głównym konsumentem, zapowiedziała zwiększenie wydatków na obronę w tym roku. Spółki użyteczności publicznej również odnotowały zyski, ponieważ ceny gazu ziemnego TTF spadły. Z drugiej strony, Enel i Saipem spadły odpowiednio o 3,2% i 2,8% w handlu bez dywidendy. Hiszpański Ibex 35 wzrósł o 0,3% do 8.944 w poniedziałek, osiągając najwyższy poziom zamknięcia od listopada 2021 r. i przedłużając 0,4% wzrost z zeszłego tygodnia, podobnie jak jego europejscy odpowiednicy, w związku z optymizmem dotyczącym ożywienia w Chinach i nadziejami na niewielkie podwyżki stóp procentowych przez Fed. Ponadto inwestorzy z zadowoleniem przyjęli dane dotyczące wskaźnika zaufania konsumentów w strefie euro, który wzrósł o 1,1 punktu do - 20,9 w styczniu 2023 r., co jest najwyższym wynikiem od lutego 2022 r. Wśród poszczególnych akcji, Fluidra (+2,3%) przewodziła zyskom, a następnie Inmobiliaria Colonial i Enagas, rosnące po około 2%. I odwrotnie, największy spadek zaliczyła Grupo ACS, spadając o 2,32%.

.

Londyńskie akcje wzrosły przez drugą sesję z rzędu w poniedziałek, napędzane przez ciężki sektor materiałów, z niebieskim chipem FTSE 100 zamykającym się w okolicach 7,780. Słabe dane gospodarcze z USA w zeszłym tygodniu wsparły argumenty za spowolnieniem tempa podwyżek stóp, a prezes Fed Christopher Waller poparł podwyżkę o ćwierć punktu na następnym posiedzeniu. Na froncie korporacyjnym, detalista spożywczy Ocado wzrósł o prawie 4 procent, aby poprowadzić FTSE 100'zyski. 

>.

Indeks przewozów suchych ładunków masowych Baltic Exchange'mierzący koszty wysyłki towarów na świecie, spadł w poniedziałek piątą sesję z rzędu, zniżając się o ok. 43 proc. do najniższego poziomu od ponad 2.5 lat o 740 punktów, ponieważ aktywność żeglugowa pozostaje na niskim poziomie i wśród stłumionego popytu z powodu święta Księżycowego Nowego Roku w Chinach. Indeks Capesize, który śledzi ładunki rudy żelaza i węgla o masie 150.000 ton, spadł o około 6,6% do nowego czteromiesięcznego minimum 735 punktów; a indeks Panamax, który śledzi ładunki węgla i zboża o masie 60.000-70.000 ton, spadł o 12 punktów do 1.048 punktów. Wśród mniejszych statków, indeks supramax zanotował 22. dzień spadków z rzędu, tracąc 7 punktów do dwuipółletniego minimum 645 punktów.

.

Oparty na rublach indeks MOEX Russia wzrósł o 0.7% do 2,182 we wczesnym handlu w poniedziałek, zmniejszając straty z poprzedniego tygodnia na plecach banków i akcji technologicznych, jak inwestorzy ważyli się na Rosji'zobowiązanie do uzbrojenia Ukrainy w czołgi Panther, jeśli Zachód, będzie eskalować swoją wojnę, a ryzyko geopolityczne są monitorowane. Giganci technologiczni Ozon i Yandex przewodzili zyskom, rosnąc odpowiednio o 3,2 procent i 2 procent. Sberbank wzrósł o 1,4%. Tymczasem Gazprom wzrósł o 0,6%, ponieważ ostatnie dane pokazały 44% wzrost eksportu skroplonego gazu ziemnego do Chin w 2022 roku, co złagodziło cios w postaci spadku przepływu do Europy. Z drugiej strony, akcje spółek naftowych w dalszym ciągu zachowywały się gorzej od szerokiego indeksu i były mieszane - Basznieft spadł o 0,3%, a Rosnieft i Lukoil zamknęły się na zielono. Izolacja gospodarcza Rosji ograniczyła liczbę klientów dostępnych do licytacji i popchnęła Urals' dyskonto do Brent do ponad 30 dolarów za baryłkę.

.

Dow wzrósł w poniedziałek o prawie 400 punktów, podczas gdy S&P 500 i Nasdaq 100 zyskały 1.5% i 2,2%, ponieważ inwestorzy zatrzymali się, aby ponownie ocenić perspektywy polityki monetarnej i przygotować się na pracowity tydzień zarobków. Ostatnie dane gospodarcze zwiększyły obawy, że gospodarka amerykańska jest bliska recesji, a jednocześnie podsyciły spekulacje, że Rezerwa Federalna będzie nadal zwalniać tempo podwyżek stóp procentowych. Tymczasem sezon wyników dla kilku dużych spółek technologicznych, w tym Microsoftu, Tesli, IBM i Intela, wejdzie w tym tygodniu na wysokie obroty. Jak dotąd, sezon wyników za czwarty kwartał maluje mieszany obraz kondycji amerykańskiej gospodarki. Niektóre firmy, takie jak Netflix, odnotowały silny wzrost, podczas gdy duże banki, w tym JPMorgan, odłożyły więcej środków na oczekiwane niewypłacalności. Gdzie indziej firma programistyczna Salesforce wzrosła dziś o 3% po tym, jak inwestor aktywistyczny Elliott Management Corp zainwestował w spółkę.

.

Kanadyjski S&P/TSX Composite wzrósł o 0.2% do poziomu 20.550 w poniedziałek, w pobliżu siedmiomiesięcznego maksimum, ponieważ inwestorzy monitorowali ceny surowców i oczekiwania dotyczące polityki monetarnej przed środową decyzją Banku Kanady. Oczekuje się, że Ludowy Bank Chin podniesie swoją kluczową stopę procentową o 25 punktów bazowych, sygnalizując wcześniej, że cykl zacieśniania kończy się. Nadzieje na łatwiejsze warunki monetarne wspierały akcje technologiczne, które przewodziły wzrostom, średnio o ponad 1%. Producenci marihuany, wrażliwi na ceny, również gwałtownie spadli po słabych wynikach w zeszłym tygodniu. Tymczasem akcje energetyczne wzrosły dzięki wyższym cenom ropy naftowej. Z drugiej strony, spółki górnicze nie radziły sobie najlepiej, ponieważ podążały za spadkiem cen złota.

.

Japoński Nikkei 225 zyskał 1.11% do zamknięcia na poziomie 26,906, podczas gdy szerszy Topix wzrósł o 0,96% do zamknięcia na poziomie 1,945 w poniedziałek, jego najwyższy poziom w miesiąc, napędzany odbiciem akcji technologicznych po rajdzie na Wall Street oraz presją na zacieśnianie polityki pieniężnej. Mniejszy oczekiwany wzrost. Japońskie akcje również wzrosły w zeszłym tygodniu, ponieważ Bank Japonii przeciwstawił się presji rynku, aby dostosować swoją politykę ultra niskich stóp procentowych, nawet jeśli kolejne dane o inflacji wspierały zmianę polityki. SoftBank Group (1,7%), Tokyo Electron (2,5%), Keyence (2,8%), Advantest (2,2%) i Murata Manufacturing (2,1%) przewodziły sektorowi technologicznemu. Prawie wszystkie inne sektory poszły w górę, w tym takie potęgi jak Fast Retailing (2,7%), Nippon Steel (2,4%), Daikin Industries (%), Orient Land (1,8%) i Sumitomo Mitsui (1%).

.

W poniedziałek nowozelandzki indeks ANZ 50 spadł o 28.76 punktów i zamknął się na poziomie 11948,72 punktów, co oznacza spadek o 0,24% w stosunku do dziewięciomiesięcznego maksimum ustanowionego w poprzednim dniu handlowym. Wiele rynków w Azji było zamkniętych ze względu na Nowy Rok Księżycowy. Tymczasem kontrakty terminowe na akcje w USA spadły w piątek, ponieważ akcje amerykańskie wzrosły w związku z odbiciem technologii i innych akcji o wysokim wzroście. Gdzie indziej, policja w Los Angeles potwierdziła śmierć podejrzanego w sobotniej masowej strzelaninie w kalifornijskiej sali balowej, w wyniku której zginęło co najmniej dziesięć osób, a dziesięć innych zostało rannych. Lokalnie, nowy premier Nowej Zelandii, Chris Hipkins, zobowiązał się do ograniczenia reform rządowych, aby skupić się na "sprawach bieżących"", w tym inflacji. Ardern ma zostać zaprzysiężona jako nowy lider w środę, po tym jak formalnie zrezygnowała w zeszłym tygodniu. Na dole znajdują się usługi biznesowe, dobra trwałego użytku i handel detaliczny. Fisher & Paykel spadł o 3,4 procent, PGG Wrightson Ltd i Mercury NZ spadły po 2 procent, a Restaurant Brands spadł o 1,1 procent.

.

Australijski S&P/ASX 200 wzrósł o 0.2% do poziomu powyżej 7.460 w poniedziałek, najwyższego od prawie dziewięciu miesięcy, prowadzonego przez akcje technologiczne po tym, jak Wall Street odbiła się od dna i oczekiwania zacieśnienia polityki monetarnej wygasły. Zyski w sektorze technologii obejmowały Block Inc (6,3%), Xero (2,3%), Altium (1,7%), Brainchip Holdings (2,3%) i Megaport (1,6%). Sezzle Inc również wzrosła o 26% po tym jak spółka ogłosiła drugi z rzędu miesiąc zysku. Spółki związane z czystą energią również odnotowały silne zyski, w tym Pilbara Mining (4%), Liontown Resources (6,2%), Allen (2%), Core Lithium (4,3%) i IGO Ltd (2,6%). W międzyczasie, producenci rudy żelaza pozostali w tyle za rynkiem, a BHP Group (-0,7%), Rio Tinto (-0,9%) i Fortescue Metals (-0,4%) spadły.

.

Indyjski BSE Sensex wzrósł o 340 punktów i zamknął się na poziomie 20 940 w poniedziałek, przedłużając zyski z poprzedniego tygodnia i podążając za zyskami Wall Street'w piątek, gdy komentarze decydentów Fedu wzmocniły oczekiwania na spowolnienie podwyżek stóp Fedu. Nastroje były również wspierane przez oczekiwany wzrost popytu w chińskiej gospodarce w związku z kontynuacją działań związanych z ponownym otwarciem rynku podczas obchodów Księżycowego Nowego Roku. Zarówno akcje spółek technologicznych jak i banków gwałtownie wzrosły, przy czym State Bank of India Tech Mahindra i Infosys wzrosły o ponad 1,5%. Jednak poza benchmarkowym indeksem, Yes Bank spadł o 8,1%, ponieważ w kwartale poprzedzającym grudzień gwałtownie wzrosły rezerwy na złe długi, a zysk netto spadł o 80%. Tymczasem ekonomiści spodziewają się, że rząd centralny pożyczy rekordową ilość 16 bilionów rupii w roku fiskalnym kończącym się w marcu 2024 roku, co jeszcze bardziej zwiększy presję na instrumenty dłużne Indii'

.

.

Przeglądając ostatnie dane ekonomiczne:

.

Przeglądając najnowsze wiadomości ekonomiczne, najważniejszymi danymi są:

.

- UE: Zaufanie konsumentów w strefie euro wzrosło o 1.1 punktów do -20,9 w styczniu 2023 r., Najwyższy od lutego 2022 r., W nadziei, że niższe ceny energii i wydatki na fundusze naprawcze mogą pomóc w uniknięciu recesji w tym roku. Jednak wstępne szacunki pokazały, że indeks był nadal poniżej oczekiwań rynkowych na poziomie -20. W całej UE zaufanie konsumentów wzrosło o 1,4 punktu procentowego do -22,4.

.

- CA: Loonie zmienił się na 1.34 w czwartym tygodniu stycznia, ponad 3% powyżej swojego ponad dwuletniego niskiego poziomu 1,388 USD, uderzonego w Oct. najwyższy poziom od 2007 roku. Bank centralny podniósł stopy procentowe w rekordowym tempie 400 punktów bazowych od marca wśród wysokiej inflacji. W rezultacie, roczna stopa inflacji w Kanadzie spadła do 6,3% w grudniu 2022 r., co oznacza dalszy spadek z najwyższego poziomu z 1983 r., wynoszącego 8,1% w czerwcu i poniżej oczekiwań rynkowych na poziomie 6,4%. Dodatkowo, rosnące ceny ropy naftowej również dodały wsparcia dla szaleńców. Ropa, jeden z głównych towarów eksportowych Kanady'handluje powyżej 88 dolarów za baryłkę na utrzymującym się optymizmie co do przyszłego popytu na paliwo.

.

- CA: Ceny nowych domów w Kanadzie uległy stagnacji w grudniu 2022 r. w porównaniu z poprzednim miesiącem, utrzymując 0.2% spadek z poprzedniego miesiąca w porównaniu z oczekiwaniami na spadek o 0,2%. Oznaczało to czwarty z rzędu miesiąc braku wzrostu cen nowych domów, ponieważ koszty spadły w sześciu z 27 obszarów metropolitalnych spisu ludności i pozostały bez zmian w 19. Wydarzenia te podkreślają, że wysokie oprocentowanie kredytów hipotecznych nadal ciąży na kanadyjskim rynku mieszkaniowym, a Bank Kanady podniósł swoją kluczową stopę procentową wcześniej w tym miesiącu. Ceny spadły w Winnipeg, Saskatoon, London, Kelowna i Edmonton, podczas gdy koszty wzrosły nieznacznie w Montrealu i Calgary. Ceny nowych domów wzrosły o 3,9% w skali roku, najwolniejszy zysk od października 2020 r.

.

- PL: Ceny producentów w Polsce wzrosły o 20.4% rok do roku w grudniu 2022 r., co oznacza spadek wobec zrewidowanego w górę wzrostu o 21,1% w poprzednim miesiącu, ale powyżej oczekiwań rynkowych na wzrost o 19,4%. Był to najniższy odczyt od lutego 2022 r., ponieważ ceny spadły dla większości rodzajów działalności przemysłowej, a mianowicie dla przetwórstwa przemysłowego (15,3% wobec 16,2% w listopadzie), zaopatrzenia w energię elektryczną, gaz, parę wodną i powietrze do układów klimatyzacyjnych (66,8% wobec 67,3%), zaopatrzenia w wodę, odprowadzania ścieków, gospodarowania odpadami oraz działalności związanej z rekultywacją (4,7% wobec 5%). Tymczasem szybciej rosły ceny w górnictwie i kopalnictwie (23,2% wobec 21,6%). Miesiąc do miesiąca ceny producentów wzrosły o 0,5%, odbijając się od listopadowego'spadku o 0,3%.

.

- PL: Produkcja przemysłowa w Polsce wzrosła w grudniu 2022 r. o 1% rok do roku, co oznacza spadek z 4.5% wzrostu w poprzednim miesiącu i poniżej oczekiwań rynkowych na poziomie 1,4% wzrostu. Był to najsłabszy wzrost od stycznia 2021 roku, ponieważ produkcja spadła w górnictwie i kopalnictwie (-6,9% wobec 0,6% w listopadzie) oraz w sektorze energii elektrycznej, gazu, pary wodnej i klimatyzacji (-16 .3% wobec -12,6%). W tym samym czasie produkcja spowolniła w przemyśle (3,4% wobec 6,4%), natomiast przyspieszyła w dostawie wody i gospodarce ściekami (1,8% wobec 0,6%). Patrząc na okres styczeń-grudzień, aktywność przemysłowa wzrosła o 10,2 proc. w porównaniu z rokiem 2021. Jednak w ujęciu miesiąc do miesiąca produkcja przemysłowa spadła o 6,4 procent, po wzroście o 2,8 procent w listopadzie.

.

 

.

LOOKING AHEAD:

.

Dzisiaj inwestorzy powinni uważać na następujące ważne dane:

.

GBP: Public Sector Net Borrowing, Flash Manufacturing PMI, Flash Services PMI, and CBI Industrial Order Expectations.

.

- USD: Flash Services PMI, Flash Manufacturing PMI, oraz Richmond Manufacturing Index.

.

- JPY: Flash Manufacturing PMI oraz BOJ Core CPI r/r.

.

- EUR: Niemiecki GfK Consumer Climate, Francuski Flash Manufacturing PMI, Francuski Flash Services PMI, Niemiecki Flash, Manufacturing PMI, Niemiecki Flash Services PMI, Flash Manufacturing PMI, oraz Flash Services PMI.

.

- AUD: Flash Manufacturing PMI, NAB Business Confidence, oraz Flash Services PMI.

.

- CHF: Trade Balance, oraz Gov Board Member Schlegel Speaks.

.

- CNY: Bank Holiday.

.

KEY EQUITY & BOND MARKET DRIVERS:

.

Kolejne czynniki na rynku akcji i obligacji to obecnie:

.

- CA: Rentowność 10-letnich obligacji rządowych Kanady odbiła się do około 2.9 proc. z pięciomiesięcznego minimum 2,7 proc. osiągniętego 18 stycznia, ponieważ inwestorzy ponownie oceniają politykę monetarną i perspektywy wzrostu. Roczna stopa inflacji w Kanadzie spadła do 6,3% w grudniu 2022 r., najniżej od lutego 2022 r. i poniżej oczekiwań rynkowych na poziomie 6,4%, wzmacniając argumenty za spowolnieniem tempa podwyżek stóp przez Bank Kanady lub nawet zakończeniem cyklu zacieśniania. Tymczasem analitycy oczekują, że wzrost gospodarczy zatrzyma się w ostatnim kwartale 2022 r. i pierwszej połowie 2023 r. w obliczu dowodów na to, że ścisła polityka monetarna już tłumi popyt krajowy i osłabia aktywność gospodarczą.

.

- USA: . Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych, postrzegana jako wyznacznik globalnych kosztów pożyczkowych, skonsolidowała się w okolicach 3,5%, gdy jastrzębie komentarze kilku decydentów Fedu wylały zimną wodę na oczekiwania, że bank centralny wkrótce spowolni swoje agresywne zacieśnianie. Wiceprezes Rezerwy Federalnej Rael Brainard, uważany za gołębia, powiedział, że stopy procentowe będą musiały pozostać wysokie, aby sprowadzić inflację do celu 2%. Inwestorzy nie kupują jednak ślepo narracji o zacieśnianiu, a spekulacje dotyczące recesji napędzają zakłady, że Fed ostatecznie obniży stopy jeszcze w tym roku. Co więcej, dane z zeszłego tygodnia pokazały, że Amerykanie wstrzymali się z wydatkami, mimo że inwestycje w biznesie spadły, co potęguje obawy, że gospodarka może zmierzać w kierunku recesji. W rezultacie rynki pieniężne wyceniają obecnie ponad 95% szans na to, że amerykański bank centralny podniesie stopy o 25 punktów bazowych w lutym.

.

- W: Indie'rentowność 10-letnich obligacji rządowych wzrosła do 7.35%, blisko dwumiesięcznego maksimum 7,37%, osiągniętego 6 stycznia, ponieważ obawy o większy dług zrównoważyły oczekiwania na przerwę w cyklu zacieśniania przez RBI'. Ekonomiści oczekują, że rząd centralny Indii pożyczy rekordową ilość 16 bilionów rupii w roku fiskalnym kończącym się w marcu 2024 roku. Obawy związane z rosnącym zadłużeniem pozostają pomimo zobowiązania rządu do priorytetowego traktowania dyscypliny budżetowej, ponieważ wolniejszy wzrost i niższe przychody podatkowe ograniczają dochody rządu. Tymczasem akomodacyjna inflacja podsyciła nadzieje, że RBI wstrzyma cykl zacieśniania po podniesieniu stóp o 25 punktów bazowych w lutym, dodając do tego 250 punktów bazowych podwyżek od maja 2022 roku. Ceny detaliczne wzrosły o średnią roczną stopę 5,7% w grudniu, poniżej górnego celu banku centralnego'6% przez drugi miesiąc z rzędu i oczekiwań rynku 5,9%.

.

- USA: Kontrakty futures na akcje powiązane z trzema głównymi indeksami wahały się między skromnymi zyskami i stratami w poniedziałek, ponieważ inwestorzy wydawali się niechętni do zajmowania pozycji przed pracowitym tygodniem zarobków i danych gospodarczych. Jak dotąd, sezon wyników za czwarty kwartał maluje mieszany obraz kondycji amerykańskiej gospodarki. Niektóre firmy, takie jak Netflix, odnotowały silny wzrost, podczas gdy duże banki, w tym JPMorgan, odłożyły więcej środków na oczekiwane defraudacje. W dalszej części tygodnia kilka prominentnych spółek technologicznych, w tym Microsoft, Tesla, IBM i Intel, poda wyniki, a sezon wejdzie w wyższą fazę. Jednocześnie ostatnie dane gospodarcze podsyciły obawy, że gospodarka amerykańska jest bliska recesji i spekulacje, że Rezerwa Federalna będzie nadal zwalniać tempo podwyżek stóp procentowych w ramach polityki. Ponadto, czwarty-Dane o PKB w IV kwartale dadzą analitykom wskazówki na temat kondycji największej gospodarki świata.

.

- IT: Włoska 10-letnia rentowność BTP odbiła się do 4.01% po dotknięciu 3,691% w dniu 18 stycznia, najniższego poziomu od początku grudnia, wśród wciąż rosnącej inflacji bazowej w strefie euro i jastrzębich komentarzy niektórych decydentów; oczekuje się, że EBC będzie kontynuował zacieśnianie. Urzędnik EBC Klaas Knot powiedział w niedzielę, że oczekuje, iż główna stopa procentowa banku centralnego wzrośnie o 50 punktów bazowych zarówno w lutym, jak i w marcu, a następnie będzie nadal rosła, podczas gdy prezes Lagarde również ostrzegła, że bank centralny będzie nadal podnosił stopy procentowe i utrzymywał je w granicach, jeśli będzie to konieczne, aby sprowadzić inflację do celu 2%. Inwestorzy oczekują, że kluczowa stopa procentowa EBC'osiągnie szczyt w okolicach 3,3% w lipcu 2023 roku. W rezultacie, spread pomiędzy ściśle obserwowaną 10-letnią BTP a niemiecką BTP poszerzył się z ośmiomiesięcznego minimum na poziomie 164 punktów bazowych w zeszłym tygodniu.

.

- FR: Rentowność francuskich 10-letnich obligacji wzrosła do 2.63% z ponad miesięcznego minimum na poziomie 2,394% osiągniętego 18 stycznia, ponieważ inwestorzy wycenili obawy kluczowego decydenta EBC dotyczące obaw o recesję i oznaki osłabienia presji inflacyjnej. Jastrzębia retoryka. Członek zarządu Europejskiego Banku Centralnego Klaas Knot (Klaas Knot) powiedział, że EBC powinien kontynuować podnoszenie stóp procentowych o pół punktu procentowego na kolejnych dwóch posiedzeniach. Czas na spowolnienie podwyżek stóp jest "daleki"", natomiast Hall Ziman powiedział, że spodziewa się co najmniej dwóch podwyżek stóp po 50 punktów bazowych w pierwszej połowie roku. Wcześniej w tym miesiącu Wren powiedział, że ostre podwyżki stóp w najbliższym czasie są uzasadnione, aby utrzymać oczekiwania inflacyjne w ryzach. Inwestorzy oczekują, że kluczowa stopa procentowa EBC'osiągnie szczyt w okolicach 3,3% w lipcu 2023 roku.

.

- UK: U.K. Rentowność 10-letnich obligacji wzrosła do 3,4 proc. z ponad miesięcznego minimum na poziomie 3,3 proc. pod koniec stycznia. Nie ma jednak zgody co do tego, jak bardzo wzrosną koszty pożyczek. Perspektywa rosnącej podaży obligacji i obawy, że gospodarka światowa może popaść w recesję, również wspierały rentowność. Ostatnie dane pokazały, że inflacja cen konsumpcyjnych w Wielkiej Brytanii spadła zgodnie z oczekiwaniami do 10,5% w grudniu, ale pozostała znacznie powyżej docelowego poziomu 2% wyznaczonego przez Bank Anglii, a podstawowe stopy procentowe znalazły się w pobliżu rekordowego poziomu z października. Tymczasem koszty żywności i napojów wzrosły w najszybszym tempie od 1977 roku, co sugeruje, że presja inflacyjna może utrzymywać się przez jakiś czas. Wcześniej w tym miesiącu, ostatni raport o zatrudnieniu pokazał, że płace w Wielkiej Brytanii rosły szybciej od czasu rozpoczęcia rejestrów w 2001 roku, wyłączając zyski podczas pandemii COVID-19.

.

- GE: Rentowność niemieckich 10-letnich obligacji była niewiele zmieniona na poziomie 2.2 proc. pod koniec stycznia, powyżej ponad miesięcznego minimum na poziomie 2 proc. Inwestorzy zważyli jastrzębie komentarze kilku decydentów Europejskiego Banku Centralnego i oczekiwania, że Fed wkrótce Spotkanie kontynuowało obniżanie oczekiwań co do tempa zacieśniania. Urzędnik EBC Klaas Knot powiedział w niedzielę, że spodziewa się, iż kluczowa stopa procentowa banku centralnego'wzrośnie o 50 punktów bazowych w lutym i marcu, a następnie będzie się dalej wspinać. Prezes Lagarde ostrzegła również, że bank centralny będzie nadal podnosił stopy procentowe i utrzymywał je w limitach, jeśli będzie to konieczne, aby sprowadzić inflację do docelowego poziomu 2%. Holzman powiedział, że spodziewa się co najmniej dwóch podwyżek stóp po 50 punktów bazowych w pierwszej połowie roku. Wcześniej w tym miesiącu Wren powiedział, że ostre podwyżki stóp w najbliższym czasie są uzasadnione, aby utrzymać oczekiwania inflacyjne w ryzach. Inwestorzy oczekują, że kluczowa stopa procentowa EBC'osiągnie szczyt na poziomie około 3,3% w lipcu 2023 roku.

.

.

-UE: Europejski Bank Centralny (EBC) podniesie stopy procentowe o 50 punktów bazowych w lutym i marcu, powiedział członek Rady Prezesów EBC Klas Knot w wywiadzie dla holenderskiego nadawcy WNL w niedzielę, jak podaje Reuters. I będzie nadal podnosił stopy procentowe w kolejnych miesiącach. Jednak w osobnym wywiadzie dla włoskiego dziennika La Stampa opublikowanym w niedzielę, Knot powiedział, że jest zbyt wcześnie, aby "ocenić", czy EBC będzie w stanie zwolnić tempo podwyżek stóp przed latem. Tymczasem relacje z grudniowego posiedzenia banku centralnego pokazały, że niektórzy decydenci EBC początkowo opowiadali się za podwyżką o 75 punktów bazowych, ponieważ oczekiwano, że inflacja pozostanie zbyt długo na wysokim poziomie, a pogarszające się perspektywy wymagały większego skoku, niż wyceniał rynek. Ostatecznie jednak większość członków zgodziła się na niewielką podwyżkę o 50 punktów bazowych. Od lata EBC podniósł stopy procentowe o 250 punktów bazowych, a rynki już teraz wyceniają szczytową stopę 3,2% do sierpnia 2023 roku.

.

- CH: Rentowność 10-letnich szwajcarskich obligacji rządowych wzrosła do 1.23%, odbijając się od sześciotygodniowego minimum na poziomie 1,06% trafionego 18 stycznia i podążając za spadkiem cen europejskich obligacji, ponieważ główne banki centralne kontynentu obiecały utrzymanie agresywnej polityki w swoich kolejnych decyzjach. EBC zasygnalizował, że podniesie swoje kluczowe stopy o 50 punktów bazowych w ciągu dwóch najbliższych posiedzeń, aby przedłużyć walkę z rosnącą inflacją. W kraju SNB ostrzegł, że należy rozważyć dalsze podwyżki stóp, ponieważ wzrost cen może pozostać wysoki przez dłuższy czas, nawet jeśli ceny energii spadną z powodu efektów wtórnych. Jednakże szwajcarska inflacja jest postrzegana znacznie poniżej poziomu sąsiadów ze strefy euro, spadając do 2,8% w grudniu w porównaniu z oczekiwaniami rynku na poziomie 2,9% i banku centralnego na poziomie 3%.

.

- BR: Rentowność brazylijskich 10-letnich obligacji rządowych skonsolidowała się w okolicach 11%, odbijając się od dwumiesięcznego minimum na poziomie 12.3% osiągniętego 12 stycznia, wśród rosnących obaw o brazylijskie finanse publiczne i polityczne zamieszanie. Lewicowy prezydent Luiz Inacio Lula da Silva rozważa zwiększenie wydatków rządowych pomimo ostrzeżeń o rosnącym zadłużeniu po znacznych wydatkach podczas pandemii. Ponadto Lula skrytykował ostatnio formalną niezależność banku centralnego, mówiąc, że obecny cel inflacyjny hamuje wzrost gospodarczy. Brazylijska gospodarka prawdopodobnie spowolni lub nawet wejdzie w recesję w tym roku, ponieważ zaostrzenie warunków finansowych ograniczyło wydatki gospodarstw domowych. Po stronie polityki, bank centralny Brazylii'podniósł już stopy procentowe do 11,75% z rekordowo niskiego poziomu 2% w marcu ubiegłego roku.

.

.

SEKTORY RYNKU LIDUJĄCEGO:

.

Silne sektory: Technologia informacyjna, Usługi komunikacyjne, Energia, Industrials, Consumer Discretionary.

.

słabe sektory: --

.

 

.

TOP CURRENCY & COMMODITIES MARKET DRIVERS: 

.

Kluczowymi czynnikami na rynku walut i towarów są obecnie:

.

- USD: Indeks dolara U.Indeks dolara amerykańskiego osiągnął najniższy poziom w okolicach 102 i zawisł w pobliżu najwyższego poziomu od maja 2022 roku, ponieważ inwestorzy stronią od zielonego cacka z powodu obaw o recesję w USA i mniej agresywne perspektywy dla Rezerwy Federalnej. Ostatnie dane ekonomiczne, takie jak dane dotyczące mieszkalnictwa i produkcji, wskazują na rosnące utrudnienia dla całej gospodarki. Tymczasem oznaki umiarkowanej amerykańskiej inflacji podsyciły spekulacje, że Fed będzie dalej spowalniał podwyżki stóp, a rynki pieniężne wyceniają obecnie ponad 95% szans na to, że bank centralny podniesie swoje fundusze o 25 punktów bazowych w lutym. Inwestorzy oczekują również na szereg danych z USA, które mogą dać wskazówki co do ścieżki stóp procentowych, w tym wzrost PKB w czwartym kwartale, zamówienia na dobra trwałe, indeks cen PCE i dane dotyczące konsumentów.

.

- GBP: Funt szterling wzrósł powyżej 1.24 po raz pierwszy od 14 grudnia, ponieważ Bank Anglii prawdopodobnie będzie trzymał się swojej obecnej polityki zacieśniania, podczas gdy inwestorzy oczekują, że Fed będzie mniej agresywny w nadchodzących miesiącach po słabszych niż oczekiwano danych gospodarczych USA. Czyli pozytywne. W Wielkiej Brytanii decydenci mają podnieść stopy procentowe o pół punktu procentowego do 4,0% na lutowym posiedzeniu politycznym, po tym jak podnosili stopy dziewięć razy z rzędu. Rynki są podzielone co do tego, o ile dalej podnosić stopy, przy czym oczekują, że do połowy roku stopy bankowe osiągną szczyt w okolicach 4,5%. Dane z zeszłego tygodnia pokazały, że brytyjska inflacja oddaliła się od 41-letniego poziomu z października, ale pozostała znacznie powyżej celu Banku Anglii, który wynosi 2 procent. Wskaźnik CPI bazowy pozostał na niezmienionym poziomie w pobliżu rekordowych wartości, a ceny żywności i napojów wzrosły w najszybszym tempie od 1977 roku, co sugeruje, że inflacja pozostanie na wysokim poziomie przez jakiś czas.

.

- EUR: Euro kontynuowało wzrost do poziomu blisko 1 dol.09 w drugiej połowie stycznia, osiągając nowy dziewięciomiesięczny szczyt, ponieważ rosły zakłady na dalsze zacieśnianie polityki pieniężnej przez Europejski Bank Centralny, a rynki zaczęły wyceniać cięcia ze strony Fed. Oczekuje się, że EBC będzie nadal działał agresywnie, podnosząc stopy procentowe o 50 punktów bazowych w lutym i marcu, a stopa depozytowa wzrośnie z obecnych 2% do najwyższego poziomu 3,25%. Zakład został wzmocniony po tym, jak członek Rady Prezesów Klaas Knot zasygnalizował co najmniej dwie podwyżki stóp o 50 punktów bazowych, a tryb zacieśniania był kontynuowany do lata. Z drugiej strony, oczekuje się, że Rezerwa Federalna, która zaczęła podnosić koszty pożyczania wcześniej niż EBC, będzie nadal łagodzić tempo zacieśniania w tym roku, z podwyżką o 25 punktów bazowych na swoich dwóch najbliższych posiedzeniach polityki.

.

- CHF: Frank szwajcarski osłabił się do 0,92 za dolara z jednorocznego maksimum 0,916 trafionego 16 stycznia, ponieważ inwestorzy nadal oceniali perspektywy zacieśniania polityki pieniężnej przez Szwajcarski Bank Narodowy i Rezerwę Federalną. Gwałtowne spowolnienie szwajcarskiej inflacji ograniczyło oczekiwania co do tego, jak bardzo SNB podniesie swój benchmarkowy koszt pożyczek. Grudniowe dane o cenach pokazały, że inflacja w Szwajcarii spadła do 2,8%, poniżej prognoz SNB na poziomie 3% i szacunków rynkowych na poziomie 2,9%. Prezes Jordan podkreślił jednak, że nie należy wykluczać dalszych podwyżek stóp, gdyż w gospodarce kraju wciąż dominuje zagrożenie inflacją drugiego stopnia. W zeszłym roku SNB podniósł swoją kluczową stopę procentową o 175 punktów bazowych, podnosząc koszty pożyczkowe z negatywnego terytorium po raz pierwszy od 2011 roku.

.

- SLV: Ceny srebra spot spadły do 23 dolarów za uncję, cofając się z dziewięciomiesięcznego maksimum 24 dolarów.4, osiągniętego 16 stycznia, gdy dolar się ustabilizował, a inwestorzy ponownie ocenili perspektywy polityki monetarnej głównych banków centralnych i popyt na surowce przemysłowe. Pomimo rosnących zakładów, że Rezerwa Federalna na kolejnym posiedzeniu podniesie kluczową stopę procentową o 25 pb wolniej, decydenci podkreślili, że jest jeszcze więcej do zrobienia, zanim inflacja powróci do celu i zasygnalizowali możliwość, że stopa końcowa przekroczy 5% obecnie wyceniane przez rynki pieniężne. Poza zmniejszeniem atrakcyjności nieoprocentowanych inwestycji w kruszec, rosnące koszty pożyczek łagodzą popyt na srebro jako wkład przemysłowy do dóbr o wysokim zapotrzebowaniu na przewodnictwo elektryczne, co znalazło odzwierciedlenie w niedawnym spadku akcji energetycznych solar.

.

- GAZ: Ceny gazu ziemnego w Europie handlowane poniżej €65/MWh, odwracając 3% wzrost w poprzednim tygodniu i zbliżając się do 16-miesięcznego minimum blisko €50 trafionego na początku stycznia, jako że zimna fala w Europie ma się w tym tygodniu osłabić, a cieplejsze temperatury mają powrócić w przyszłym tygodniu. Magazyny gazu w całej Europie są wypełnione w ponad 78%, a import LNG ma pozostać silny, co pomaga zrównoważyć słabsze dostawy z Norwegii z powodu prac konserwacyjnych. Kraje europejskie uniknęły poważnego kryzysu energetycznego bez rosyjskiego gazu tej zimy dzięki gorącej pogodzie, rekordowym ilościom importu LNG, dostawom z Norwegii i innym alternatywom, w tym węglowi, energii jądrowej i wiatrowej. Rosja wysyła gaz rurociągami do Europy, przez Ukrainę i przez TurkStream, ale przepływy przez Ukrainę zostały ostatnio zmniejszone.

.

- SOJA: Wraz z osłabieniem obaw o podaż, kontrakty futures na soję przedłużyły straty do poziomu poniżej 15 dolarów za buszel, najniższego poziomu od ponad tygodnia. Argentyna, największy na świecie eksporter śruty sojowej i oleju sojowego, otrzymała w weekend trochę deszczu, a prognozy pogody wskazują, że w tym tygodniu będzie go więcej. Ponadto, oczekuje się, że produkcja Brazylii w latach 2022-23 osiągnie rekordowy poziom, co może zaszkodzić eksportowi ze Stanów Zjednoczonych. W międzyczasie, Chiny'główny konsument ma zwiększyć zakupy, ponieważ kraj otwiera się ponownie po trzech latach blokady pandemicznej.

.

- WTI: Kontrakty futures na ropę WTI handlowane wokół 82 dolarów za baryłkę w poniedziałek, zamykając się na najwyższym poziomie od listopada. 16 listopada, ponieważ inwestorzy nadal oceniali perspektywy globalnego popytu, przygotowując się na kolejne sankcje na rosyjską ropę. Jednak handel prawdopodobnie pozostanie stonowany, ponieważ wiele rynków azjatyckich było wyłączonych z powodu święta Lunar New Year. W ubiegłym tygodniu IEA i OPEC przedstawiły optymistyczne prognozy na 2023 r., twierdząc, że ponowne otwarcie gospodarki Chin zwiększy popyt. Dodatkowo wzmożony ruch w Chinach przed świętem Nowego Roku Księżycowego dobrze wróży konsumpcji paliw. Po stronie podaży, UE i kraje G7 będą ograniczać ceny rosyjskich produktów rafinowanych od lutego, oprócz limitu cen rosyjskiej ropy, który obowiązuje od grudnia i embarga UE na import rosyjskiej ropy drogą morską.

.

 

.

CHART DNIA:

.

Indeks CAC 40 we Francji wzrósł w poniedziałek, zamykając się na poziomie 7032 punktów, czyli około 0.5%, rosnąc drugą sesję z rzędu, ponieważ oczekiwania łagodnej recesji w strefie euro zrównoważyły jastrzębie komentarze urzędników Europejskiego Banku Centralnego. W międzyczasie inwestorzy oczekiwali na szereg danych ekonomicznych z głównych gospodarek, przygotowując się jednocześnie na pracowity tydzień wyników w Europie i Stanach Zjednoczonych. Na froncie korporacyjnym najlepiej radziły sobie spółki cykliczne, na czele z Unibail Rodamco (+4,7%), Alstom (+3,4%), STMicroelectronics (+2,6%), Renault (+2,2%) i Michelin (+1,9%), Sanofi stracił prawie 1%, podobnie jak cały przemysł medyczny w Europie.

.

.

 

.

 

 

-  France CAC 40 index  - wykres (D1), Opór (strefa docelowa) w okolicach ~ all-time high 7384, Wsparcie (konsolidacja) w okolicach  ~ 6767 & 6484.

.

EBC zdecydował się podnieść stopy o 50 punktów bazowych w lutym i marcu; Najnowsze badanie NABE wśród przedsiębiorstw wskazało, że istnieje 56% prawdopodobieństwo, że gospodarka amerykańska już jest lub będzie w recesji w 2023 r.

GLOBAL CAPITAL MARKETS OVERVIEW, ANALYSIS & FORECASTS:

.

Autor: dr. Aleksander APOSTOLOV (pracownik naukowy Instytutu Badań Ekonomicznych BAS)

.

Europejskie akcje miały solidny początek tygodnia, z Stoxx 600 w górę 0.5%, a akcje technologiczne wzrosły o ponad 2%. Gdzie indziej, niemiecki DAX wzrósł o 0,5%, przekraczając poziom 15.100. Optymizm związany z ponownym otwarciem Chin, spadkiem cen gazu w Europie oraz oczekiwaniami na bardziej przystępną politykę monetarną ze strony Rezerwy Federalnej wspierały nastroje rynkowe. Członek Rady Prezesów EBC, Nott, powiedział jednak, że EBC podniesie stopy procentowe o 50 punktów bazowych w lutym i marcu i będzie kontynuował podwyżki w kolejnych miesiącach. Na froncie makro morale konsumentów w strefie euro wzrosło do najwyższego poziomu od lutego 2022 roku. W nagłówkach korporacyjnych, producent przypraw i przypraw Symrise spadł, ostrzegając, że jego wyniki za 2022 r. nie spełnią oczekiwań z powodu utraty wartości. Citigroup podniósł akcje Remy Cointreau do "kupuj" z "neutralnie" i podniósł cenę docelową. Indeks CAC 40 wzrósł w poniedziałek, zamykając się na poziomie 7032 punktów, czyli około 0,5%, rosnąc drugą sesję z rzędu, ponieważ oczekiwania łagodnej recesji w strefie euro zrównoważyły jastrzębie komentarze urzędników Europejskiego Banku Centralnego. W międzyczasie inwestorzy oczekiwali na szereg danych ekonomicznych z głównych gospodarek, przygotowując się jednocześnie na pracowity tydzień wyników w Europie i Stanach Zjednoczonych. Na froncie korporacyjnym, najlepiej radziły sobie spółki cykliczne, na czele z Unibail Rodamco (+4,7%), Alstom (+3,4%), STMicroelectronics (+2,6%), Renault (+2,2%) i Michelin (+1,9%), Sanofi stracił prawie 1%, podobnie jak cały przemysł medyczny w Europie. Indeks FTSE MIB wymazał wcześniejsze straty i zakończył sesję o 0,2% wyżej na poziomie 25.820 w poniedziałek, nieznacznie przedłużając rajd z poprzedniej sesji'dzięki zapasom technologii, dostawcom mediów i bankom. Jednak niektóre wagi dywidendowe na akcjach zostały zredukowane. W międzyczasie inwestorzy przetrawili sygnały od polityków Europejskiego Banku Centralnego, którzy torują drogę do dwóch kolejnych podwyżek stóp o 50 punktów bazowych na ich najbliższym posiedzeniu, ważąc na cenach długu rządowego. Akcje Leonardo wzrosły o 3,5 proc. po tym, jak Francja, będąca głównym konsumentem, zapowiedziała zwiększenie wydatków na obronę w tym roku. Spółki użyteczności publicznej również odnotowały zyski, ponieważ ceny gazu ziemnego TTF spadły. Z drugiej strony, Enel i Saipem spadły odpowiednio o 3,2% i 2,8% w handlu bez dywidendy. Hiszpański Ibex 35 wzrósł o 0,3% do 8.944 w poniedziałek, osiągając najwyższy poziom zamknięcia od listopada 2021 r. i przedłużając 0,4% wzrost z zeszłego tygodnia, podobnie jak jego europejscy odpowiednicy, w związku z optymizmem dotyczącym ożywienia w Chinach i nadziejami na niewielkie podwyżki stóp procentowych przez Fed. Ponadto inwestorzy z zadowoleniem przyjęli dane dotyczące wskaźnika zaufania konsumentów w strefie euro, który wzrósł o 1,1 punktu do - 20,9 w styczniu 2023 r., co jest najwyższym wynikiem od lutego 2022 r. Wśród poszczególnych akcji, Fluidra (+2,3%) przewodziła zyskom, a następnie Inmobiliaria Colonial i Enagas, rosnące po około 2%. I odwrotnie, największy spadek zaliczyła Grupo ACS, spadając o 2,32%.

.

Londyńskie akcje wzrosły przez drugą sesję z rzędu w poniedziałek, napędzane przez ciężki sektor materiałów, z niebieskim chipem FTSE 100 zamykającym się w okolicach 7,780. Słabe dane gospodarcze z USA w zeszłym tygodniu wsparły argumenty za spowolnieniem tempa podwyżek stóp, a prezes Fed Christopher Waller poparł podwyżkę o ćwierć punktu na następnym posiedzeniu. Na froncie korporacyjnym, detalista spożywczy Ocado wzrósł o prawie 4 procent, aby poprowadzić FTSE 100'zyski. 

>.

Indeks przewozów suchych ładunków masowych Baltic Exchange'mierzący koszty wysyłki towarów na świecie, spadł w poniedziałek piątą sesję z rzędu, zniżając się o ok. 43 proc. do najniższego poziomu od ponad 2.5 lat o 740 punktów, ponieważ aktywność żeglugowa pozostaje na niskim poziomie i wśród stłumionego popytu z powodu święta Księżycowego Nowego Roku w Chinach. Indeks Capesize, który śledzi ładunki rudy żelaza i węgla o masie 150.000 ton, spadł o około 6,6% do nowego czteromiesięcznego minimum 735 punktów; a indeks Panamax, który śledzi ładunki węgla i zboża o masie 60.000-70.000 ton, spadł o 12 punktów do 1.048 punktów. Wśród mniejszych statków, indeks supramax zanotował 22. dzień spadków z rzędu, tracąc 7 punktów do dwuipółletniego minimum 645 punktów.

.

Oparty na rublach indeks MOEX Russia wzrósł o 0.7% do 2,182 we wczesnym handlu w poniedziałek, zmniejszając straty z poprzedniego tygodnia na plecach banków i akcji technologicznych, jak inwestorzy ważyli się na Rosji'zobowiązanie do uzbrojenia Ukrainy w czołgi Panther, jeśli Zachód, będzie eskalować swoją wojnę, a ryzyko geopolityczne są monitorowane. Giganci technologiczni Ozon i Yandex przewodzili zyskom, rosnąc odpowiednio o 3,2 procent i 2 procent. Sberbank wzrósł o 1,4%. Tymczasem Gazprom wzrósł o 0,6%, ponieważ ostatnie dane pokazały 44% wzrost eksportu skroplonego gazu ziemnego do Chin w 2022 roku, co złagodziło cios w postaci spadku przepływu do Europy. Z drugiej strony, akcje spółek naftowych w dalszym ciągu zachowywały się gorzej od szerokiego indeksu i były mieszane - Basznieft spadł o 0,3%, a Rosnieft i Lukoil zamknęły się na zielono. Izolacja gospodarcza Rosji ograniczyła liczbę klientów dostępnych do licytacji i popchnęła Urals' dyskonto do Brent do ponad 30 dolarów za baryłkę.

.

Dow wzrósł w poniedziałek o prawie 400 punktów, podczas gdy S&P 500 i Nasdaq 100 zyskały 1.5% i 2,2%, ponieważ inwestorzy zatrzymali się, aby ponownie ocenić perspektywy polityki monetarnej i przygotować się na pracowity tydzień zarobków. Ostatnie dane gospodarcze zwiększyły obawy, że gospodarka amerykańska jest bliska recesji, a jednocześnie podsyciły spekulacje, że Rezerwa Federalna będzie nadal zwalniać tempo podwyżek stóp procentowych. Tymczasem sezon wyników dla kilku dużych spółek technologicznych, w tym Microsoftu, Tesli, IBM i Intela, wejdzie w tym tygodniu na wysokie obroty. Jak dotąd, sezon wyników za czwarty kwartał maluje mieszany obraz kondycji amerykańskiej gospodarki. Niektóre firmy, takie jak Netflix, odnotowały silny wzrost, podczas gdy duże banki, w tym JPMorgan, odłożyły więcej środków na oczekiwane niewypłacalności. Gdzie indziej firma programistyczna Salesforce wzrosła dziś o 3% po tym, jak inwestor aktywistyczny Elliott Management Corp zainwestował w spółkę.

.

Kanadyjski S&P/TSX Composite wzrósł o 0.2% do poziomu 20.550 w poniedziałek, w pobliżu siedmiomiesięcznego maksimum, ponieważ inwestorzy monitorowali ceny surowców i oczekiwania dotyczące polityki monetarnej przed środową decyzją Banku Kanady. Oczekuje się, że Ludowy Bank Chin podniesie swoją kluczową stopę procentową o 25 punktów bazowych, sygnalizując wcześniej, że cykl zacieśniania kończy się. Nadzieje na łatwiejsze warunki monetarne wspierały akcje technologiczne, które przewodziły wzrostom, średnio o ponad 1%. Producenci marihuany, wrażliwi na ceny, również gwałtownie spadli po słabych wynikach w zeszłym tygodniu. Tymczasem akcje energetyczne wzrosły dzięki wyższym cenom ropy naftowej. Z drugiej strony, spółki górnicze nie radziły sobie najlepiej, ponieważ podążały za spadkiem cen złota.

.

Japoński Nikkei 225 zyskał 1.11% do zamknięcia na poziomie 26,906, podczas gdy szerszy Topix wzrósł o 0,96% do zamknięcia na poziomie 1,945 w poniedziałek, jego najwyższy poziom w miesiąc, napędzany odbiciem akcji technologicznych po rajdzie na Wall Street oraz presją na zacieśnianie polityki pieniężnej. Mniejszy oczekiwany wzrost. Japońskie akcje również wzrosły w zeszłym tygodniu, ponieważ Bank Japonii przeciwstawił się presji rynku, aby dostosować swoją politykę ultra niskich stóp procentowych, nawet jeśli kolejne dane o inflacji wspierały zmianę polityki. SoftBank Group (1,7%), Tokyo Electron (2,5%), Keyence (2,8%), Advantest (2,2%) i Murata Manufacturing (2,1%) przewodziły sektorowi technologicznemu. Prawie wszystkie inne sektory poszły w górę, w tym takie potęgi jak Fast Retailing (2,7%), Nippon Steel (2,4%), Daikin Industries (%), Orient Land (1,8%) i Sumitomo Mitsui (1%).

.

W poniedziałek nowozelandzki indeks ANZ 50 spadł o 28.76 punktów i zamknął się na poziomie 11948,72 punktów, co oznacza spadek o 0,24% w stosunku do dziewięciomiesięcznego maksimum ustanowionego w poprzednim dniu handlowym. Wiele rynków w Azji było zamkniętych ze względu na Nowy Rok Księżycowy. Tymczasem kontrakty terminowe na akcje w USA spadły w piątek, ponieważ akcje amerykańskie wzrosły w związku z odbiciem technologii i innych akcji o wysokim wzroście. Gdzie indziej, policja w Los Angeles potwierdziła śmierć podejrzanego w sobotniej masowej strzelaninie w kalifornijskiej sali balowej, w wyniku której zginęło co najmniej dziesięć osób, a dziesięć innych zostało rannych. Lokalnie, nowy premier Nowej Zelandii, Chris Hipkins, zobowiązał się do ograniczenia reform rządowych, aby skupić się na "sprawach bieżących"", w tym inflacji. Ardern ma zostać zaprzysiężona jako nowy lider w środę, po tym jak formalnie zrezygnowała w zeszłym tygodniu. Na dole znajdują się usługi biznesowe, dobra trwałego użytku i handel detaliczny. Fisher & Paykel spadł o 3,4 procent, PGG Wrightson Ltd i Mercury NZ spadły po 2 procent, a Restaurant Brands spadł o 1,1 procent.

.

Australijski S&P/ASX 200 wzrósł o 0.2% do poziomu powyżej 7.460 w poniedziałek, najwyższego od prawie dziewięciu miesięcy, prowadzonego przez akcje technologiczne po tym, jak Wall Street odbiła się od dna i oczekiwania zacieśnienia polityki monetarnej wygasły. Zyski w sektorze technologii obejmowały Block Inc (6,3%), Xero (2,3%), Altium (1,7%), Brainchip Holdings (2,3%) i Megaport (1,6%). Sezzle Inc również wzrosła o 26% po tym jak spółka ogłosiła drugi z rzędu miesiąc zysku. Spółki związane z czystą energią również odnotowały silne zyski, w tym Pilbara Mining (4%), Liontown Resources (6,2%), Allen (2%), Core Lithium (4,3%) i IGO Ltd (2,6%). W międzyczasie, producenci rudy żelaza pozostali w tyle za rynkiem, a BHP Group (-0,7%), Rio Tinto (-0,9%) i Fortescue Metals (-0,4%) spadły.

.

Indyjski BSE Sensex wzrósł o 340 punktów i zamknął się na poziomie 20 940 w poniedziałek, przedłużając zyski z poprzedniego tygodnia i podążając za zyskami Wall Street'w piątek, gdy komentarze decydentów Fedu wzmocniły oczekiwania na spowolnienie podwyżek stóp Fedu. Nastroje były również wspierane przez oczekiwany wzrost popytu w chińskiej gospodarce w związku z kontynuacją działań związanych z ponownym otwarciem rynku podczas obchodów Księżycowego Nowego Roku. Zarówno akcje spółek technologicznych jak i banków gwałtownie wzrosły, przy czym State Bank of India Tech Mahindra i Infosys wzrosły o ponad 1,5%. Jednak poza benchmarkowym indeksem, Yes Bank spadł o 8,1%, ponieważ w kwartale poprzedzającym grudzień gwałtownie wzrosły rezerwy na złe długi, a zysk netto spadł o 80%. Tymczasem ekonomiści spodziewają się, że rząd centralny pożyczy rekordową ilość 16 bilionów rupii w roku fiskalnym kończącym się w marcu 2024 roku, co jeszcze bardziej zwiększy presję na instrumenty dłużne Indii'

.

.

Przeglądając ostatnie dane ekonomiczne:

.

Przeglądając najnowsze wiadomości ekonomiczne, najważniejszymi danymi są:

.

- UE: Zaufanie konsumentów w strefie euro wzrosło o 1.1 punktów do -20,9 w styczniu 2023 r., Najwyższy od lutego 2022 r., W nadziei, że niższe ceny energii i wydatki na fundusze naprawcze mogą pomóc w uniknięciu recesji w tym roku. Jednak wstępne szacunki pokazały, że indeks był nadal poniżej oczekiwań rynkowych na poziomie -20. W całej UE zaufanie konsumentów wzrosło o 1,4 punktu procentowego do -22,4.

.

- CA: Loonie zmienił się na 1.34 w czwartym tygodniu stycznia, ponad 3% powyżej swojego ponad dwuletniego niskiego poziomu 1,388 USD, uderzonego w Oct. najwyższy poziom od 2007 roku. Bank centralny podniósł stopy procentowe w rekordowym tempie 400 punktów bazowych od marca wśród wysokiej inflacji. W rezultacie, roczna stopa inflacji w Kanadzie spadła do 6,3% w grudniu 2022 r., co oznacza dalszy spadek z najwyższego poziomu z 1983 r., wynoszącego 8,1% w czerwcu i poniżej oczekiwań rynkowych na poziomie 6,4%. Dodatkowo, rosnące ceny ropy naftowej również dodały wsparcia dla szaleńców. Ropa, jeden z głównych towarów eksportowych Kanady'handluje powyżej 88 dolarów za baryłkę na utrzymującym się optymizmie co do przyszłego popytu na paliwo.

.

- CA: Ceny nowych domów w Kanadzie uległy stagnacji w grudniu 2022 r. w porównaniu z poprzednim miesiącem, utrzymując 0.2% spadek z poprzedniego miesiąca w porównaniu z oczekiwaniami na spadek o 0,2%. Oznaczało to czwarty z rzędu miesiąc braku wzrostu cen nowych domów, ponieważ koszty spadły w sześciu z 27 obszarów metropolitalnych spisu ludności i pozostały bez zmian w 19. Wydarzenia te podkreślają, że wysokie oprocentowanie kredytów hipotecznych nadal ciąży na kanadyjskim rynku mieszkaniowym, a Bank Kanady podniósł swoją kluczową stopę procentową wcześniej w tym miesiącu. Ceny spadły w Winnipeg, Saskatoon, London, Kelowna i Edmonton, podczas gdy koszty wzrosły nieznacznie w Montrealu i Calgary. Ceny nowych domów wzrosły o 3,9% w skali roku, najwolniejszy zysk od października 2020 r.

.

- PL: Ceny producentów w Polsce wzrosły o 20.4% rok do roku w grudniu 2022 r., co oznacza spadek wobec zrewidowanego w górę wzrostu o 21,1% w poprzednim miesiącu, ale powyżej oczekiwań rynkowych na wzrost o 19,4%. Był to najniższy odczyt od lutego 2022 r., ponieważ ceny spadły dla większości rodzajów działalności przemysłowej, a mianowicie dla przetwórstwa przemysłowego (15,3% wobec 16,2% w listopadzie), zaopatrzenia w energię elektryczną, gaz, parę wodną i powietrze do układów klimatyzacyjnych (66,8% wobec 67,3%), zaopatrzenia w wodę, odprowadzania ścieków, gospodarowania odpadami oraz działalności związanej z rekultywacją (4,7% wobec 5%). Tymczasem szybciej rosły ceny w górnictwie i kopalnictwie (23,2% wobec 21,6%). Miesiąc do miesiąca ceny producentów wzrosły o 0,5%, odbijając się od listopadowego'spadku o 0,3%.

.

- PL: Produkcja przemysłowa w Polsce wzrosła w grudniu 2022 r. o 1% rok do roku, co oznacza spadek z 4.5% wzrostu w poprzednim miesiącu i poniżej oczekiwań rynkowych na poziomie 1,4% wzrostu. Był to najsłabszy wzrost od stycznia 2021 roku, ponieważ produkcja spadła w górnictwie i kopalnictwie (-6,9% wobec 0,6% w listopadzie) oraz w sektorze energii elektrycznej, gazu, pary wodnej i klimatyzacji (-16 .3% wobec -12,6%). W tym samym czasie produkcja spowolniła w przemyśle (3,4% wobec 6,4%), natomiast przyspieszyła w dostawie wody i gospodarce ściekami (1,8% wobec 0,6%). Patrząc na okres styczeń-grudzień, aktywność przemysłowa wzrosła o 10,2 proc. w porównaniu z rokiem 2021. Jednak w ujęciu miesiąc do miesiąca produkcja przemysłowa spadła o 6,4 procent, po wzroście o 2,8 procent w listopadzie.

.

 

.

LOOKING AHEAD:

.

Dzisiaj inwestorzy powinni uważać na następujące ważne dane:

.

GBP: Public Sector Net Borrowing, Flash Manufacturing PMI, Flash Services PMI, and CBI Industrial Order Expectations.

.

- USD: Flash Services PMI, Flash Manufacturing PMI, oraz Richmond Manufacturing Index.

.

- JPY: Flash Manufacturing PMI oraz BOJ Core CPI r/r.

.

- EUR: Niemiecki GfK Consumer Climate, Francuski Flash Manufacturing PMI, Francuski Flash Services PMI, Niemiecki Flash, Manufacturing PMI, Niemiecki Flash Services PMI, Flash Manufacturing PMI, oraz Flash Services PMI.

.

- AUD: Flash Manufacturing PMI, NAB Business Confidence, oraz Flash Services PMI.

.

- CHF: Trade Balance, oraz Gov Board Member Schlegel Speaks.

.

- CNY: Bank Holiday.

.

KEY EQUITY & BOND MARKET DRIVERS:

.

Kolejne czynniki na rynku akcji i obligacji to obecnie:

.

- CA: Rentowność 10-letnich obligacji rządowych Kanady odbiła się do około 2.9 proc. z pięciomiesięcznego minimum 2,7 proc. osiągniętego 18 stycznia, ponieważ inwestorzy ponownie oceniają politykę monetarną i perspektywy wzrostu. Roczna stopa inflacji w Kanadzie spadła do 6,3% w grudniu 2022 r., najniżej od lutego 2022 r. i poniżej oczekiwań rynkowych na poziomie 6,4%, wzmacniając argumenty za spowolnieniem tempa podwyżek stóp przez Bank Kanady lub nawet zakończeniem cyklu zacieśniania. Tymczasem analitycy oczekują, że wzrost gospodarczy zatrzyma się w ostatnim kwartale 2022 r. i pierwszej połowie 2023 r. w obliczu dowodów na to, że ścisła polityka monetarna już tłumi popyt krajowy i osłabia aktywność gospodarczą.

.

- USA: . Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych, postrzegana jako wyznacznik globalnych kosztów pożyczkowych, skonsolidowała się w okolicach 3,5%, gdy jastrzębie komentarze kilku decydentów Fedu wylały zimną wodę na oczekiwania, że bank centralny wkrótce spowolni swoje agresywne zacieśnianie. Wiceprezes Rezerwy Federalnej Rael Brainard, uważany za gołębia, powiedział, że stopy procentowe będą musiały pozostać wysokie, aby sprowadzić inflację do celu 2%. Inwestorzy nie kupują jednak ślepo narracji o zacieśnianiu, a spekulacje dotyczące recesji napędzają zakłady, że Fed ostatecznie obniży stopy jeszcze w tym roku. Co więcej, dane z zeszłego tygodnia pokazały, że Amerykanie wstrzymali się z wydatkami, mimo że inwestycje w biznesie spadły, co potęguje obawy, że gospodarka może zmierzać w kierunku recesji. W rezultacie rynki pieniężne wyceniają obecnie ponad 95% szans na to, że amerykański bank centralny podniesie stopy o 25 punktów bazowych w lutym.

.

- W: Indie'rentowność 10-letnich obligacji rządowych wzrosła do 7.35%, blisko dwumiesięcznego maksimum 7,37%, osiągniętego 6 stycznia, ponieważ obawy o większy dług zrównoważyły oczekiwania na przerwę w cyklu zacieśniania przez RBI'. Ekonomiści oczekują, że rząd centralny Indii pożyczy rekordową ilość 16 bilionów rupii w roku fiskalnym kończącym się w marcu 2024 roku. Obawy związane z rosnącym zadłużeniem pozostają pomimo zobowiązania rządu do priorytetowego traktowania dyscypliny budżetowej, ponieważ wolniejszy wzrost i niższe przychody podatkowe ograniczają dochody rządu. Tymczasem akomodacyjna inflacja podsyciła nadzieje, że RBI wstrzyma cykl zacieśniania po podniesieniu stóp o 25 punktów bazowych w lutym, dodając do tego 250 punktów bazowych podwyżek od maja 2022 roku. Ceny detaliczne wzrosły o średnią roczną stopę 5,7% w grudniu, poniżej górnego celu banku centralnego'6% przez drugi miesiąc z rzędu i oczekiwań rynku 5,9%.

.

- USA: Kontrakty futures na akcje powiązane z trzema głównymi indeksami wahały się między skromnymi zyskami i stratami w poniedziałek, ponieważ inwestorzy wydawali się niechętni do zajmowania pozycji przed pracowitym tygodniem zarobków i danych gospodarczych. Jak dotąd, sezon wyników za czwarty kwartał maluje mieszany obraz kondycji amerykańskiej gospodarki. Niektóre firmy, takie jak Netflix, odnotowały silny wzrost, podczas gdy duże banki, w tym JPMorgan, odłożyły więcej środków na oczekiwane defraudacje. W dalszej części tygodnia kilka prominentnych spółek technologicznych, w tym Microsoft, Tesla, IBM i Intel, poda wyniki, a sezon wejdzie w wyższą fazę. Jednocześnie ostatnie dane gospodarcze podsyciły obawy, że gospodarka amerykańska jest bliska recesji i spekulacje, że Rezerwa Federalna będzie nadal zwalniać tempo podwyżek stóp procentowych w ramach polityki. Ponadto, czwarty-Dane o PKB w IV kwartale dadzą analitykom wskazówki na temat kondycji największej gospodarki świata.

.

- IT: Włoska 10-letnia rentowność BTP odbiła się do 4.01% po dotknięciu 3,691% w dniu 18 stycznia, najniższego poziomu od początku grudnia, wśród wciąż rosnącej inflacji bazowej w strefie euro i jastrzębich komentarzy niektórych decydentów; oczekuje się, że EBC będzie kontynuował zacieśnianie. Urzędnik EBC Klaas Knot powiedział w niedzielę, że oczekuje, iż główna stopa procentowa banku centralnego wzrośnie o 50 punktów bazowych zarówno w lutym, jak i w marcu, a następnie będzie nadal rosła, podczas gdy prezes Lagarde również ostrzegła, że bank centralny będzie nadal podnosił stopy procentowe i utrzymywał je w granicach, jeśli będzie to konieczne, aby sprowadzić inflację do celu 2%. Inwestorzy oczekują, że kluczowa stopa procentowa EBC'osiągnie szczyt w okolicach 3,3% w lipcu 2023 roku. W rezultacie, spread pomiędzy ściśle obserwowaną 10-letnią BTP a niemiecką BTP poszerzył się z ośmiomiesięcznego minimum na poziomie 164 punktów bazowych w zeszłym tygodniu.

.

- FR: Rentowność francuskich 10-letnich obligacji wzrosła do 2.63% z ponad miesięcznego minimum na poziomie 2,394% osiągniętego 18 stycznia, ponieważ inwestorzy wycenili obawy kluczowego decydenta EBC dotyczące obaw o recesję i oznaki osłabienia presji inflacyjnej. Jastrzębia retoryka. Członek zarządu Europejskiego Banku Centralnego Klaas Knot (Klaas Knot) powiedział, że EBC powinien kontynuować podnoszenie stóp procentowych o pół punktu procentowego na kolejnych dwóch posiedzeniach. Czas na spowolnienie podwyżek stóp jest "daleki"", natomiast Hall Ziman powiedział, że spodziewa się co najmniej dwóch podwyżek stóp po 50 punktów bazowych w pierwszej połowie roku. Wcześniej w tym miesiącu Wren powiedział, że ostre podwyżki stóp w najbliższym czasie są uzasadnione, aby utrzymać oczekiwania inflacyjne w ryzach. Inwestorzy oczekują, że kluczowa stopa procentowa EBC'osiągnie szczyt w okolicach 3,3% w lipcu 2023 roku.

.

- UK: U.K. Rentowność 10-letnich obligacji wzrosła do 3,4 proc. z ponad miesięcznego minimum na poziomie 3,3 proc. pod koniec stycznia. Nie ma jednak zgody co do tego, jak bardzo wzrosną koszty pożyczek. Perspektywa rosnącej podaży obligacji i obawy, że gospodarka światowa może popaść w recesję, również wspierały rentowność. Ostatnie dane pokazały, że inflacja cen konsumpcyjnych w Wielkiej Brytanii spadła zgodnie z oczekiwaniami do 10,5% w grudniu, ale pozostała znacznie powyżej docelowego poziomu 2% wyznaczonego przez Bank Anglii, a podstawowe stopy procentowe znalazły się w pobliżu rekordowego poziomu z października. Tymczasem koszty żywności i napojów wzrosły w najszybszym tempie od 1977 roku, co sugeruje, że presja inflacyjna może utrzymywać się przez jakiś czas. Wcześniej w tym miesiącu, ostatni raport o zatrudnieniu pokazał, że płace w Wielkiej Brytanii rosły szybciej od czasu rozpoczęcia rejestrów w 2001 roku, wyłączając zyski podczas pandemii COVID-19.

.

- GE: Rentowność niemieckich 10-letnich obligacji była niewiele zmieniona na poziomie 2.2 proc. pod koniec stycznia, powyżej ponad miesięcznego minimum na poziomie 2 proc. Inwestorzy zważyli jastrzębie komentarze kilku decydentów Europejskiego Banku Centralnego i oczekiwania, że Fed wkrótce Spotkanie kontynuowało obniżanie oczekiwań co do tempa zacieśniania. Urzędnik EBC Klaas Knot powiedział w niedzielę, że spodziewa się, iż kluczowa stopa procentowa banku centralnego'wzrośnie o 50 punktów bazowych w lutym i marcu, a następnie będzie się dalej wspinać. Prezes Lagarde ostrzegła również, że bank centralny będzie nadal podnosił stopy procentowe i utrzymywał je w limitach, jeśli będzie to konieczne, aby sprowadzić inflację do docelowego poziomu 2%. Holzman powiedział, że spodziewa się co najmniej dwóch podwyżek stóp po 50 punktów bazowych w pierwszej połowie roku. Wcześniej w tym miesiącu Wren powiedział, że ostre podwyżki stóp w najbliższym czasie są uzasadnione, aby utrzymać oczekiwania inflacyjne w ryzach. Inwestorzy oczekują, że kluczowa stopa procentowa EBC'osiągnie szczyt na poziomie około 3,3% w lipcu 2023 roku.

.

.

-UE: Europejski Bank Centralny (EBC) podniesie stopy procentowe o 50 punktów bazowych w lutym i marcu, powiedział członek Rady Prezesów EBC Klas Knot w wywiadzie dla holenderskiego nadawcy WNL w niedzielę, jak podaje Reuters. I będzie nadal podnosił stopy procentowe w kolejnych miesiącach. Jednak w osobnym wywiadzie dla włoskiego dziennika La Stampa opublikowanym w niedzielę, Knot powiedział, że jest zbyt wcześnie, aby "ocenić", czy EBC będzie w stanie zwolnić tempo podwyżek stóp przed latem. Tymczasem relacje z grudniowego posiedzenia banku centralnego pokazały, że niektórzy decydenci EBC początkowo opowiadali się za podwyżką o 75 punktów bazowych, ponieważ oczekiwano, że inflacja pozostanie zbyt długo na wysokim poziomie, a pogarszające się perspektywy wymagały większego skoku, niż wyceniał rynek. Ostatecznie jednak większość członków zgodziła się na niewielką podwyżkę o 50 punktów bazowych. Od lata EBC podniósł stopy procentowe o 250 punktów bazowych, a rynki już teraz wyceniają szczytową stopę 3,2% do sierpnia 2023 roku.

.

- CH: Rentowność 10-letnich szwajcarskich obligacji rządowych wzrosła do 1.23%, odbijając się od sześciotygodniowego minimum na poziomie 1,06% trafionego 18 stycznia i podążając za spadkiem cen europejskich obligacji, ponieważ główne banki centralne kontynentu obiecały utrzymanie agresywnej polityki w swoich kolejnych decyzjach. EBC zasygnalizował, że podniesie swoje kluczowe stopy o 50 punktów bazowych w ciągu dwóch najbliższych posiedzeń, aby przedłużyć walkę z rosnącą inflacją. W kraju SNB ostrzegł, że należy rozważyć dalsze podwyżki stóp, ponieważ wzrost cen może pozostać wysoki przez dłuższy czas, nawet jeśli ceny energii spadną z powodu efektów wtórnych. Jednakże szwajcarska inflacja jest postrzegana znacznie poniżej poziomu sąsiadów ze strefy euro, spadając do 2,8% w grudniu w porównaniu z oczekiwaniami rynku na poziomie 2,9% i banku centralnego na poziomie 3%.

.

- BR: Rentowność brazylijskich 10-letnich obligacji rządowych skonsolidowała się w okolicach 11%, odbijając się od dwumiesięcznego minimum na poziomie 12.3% osiągniętego 12 stycznia, wśród rosnących obaw o brazylijskie finanse publiczne i polityczne zamieszanie. Lewicowy prezydent Luiz Inacio Lula da Silva rozważa zwiększenie wydatków rządowych pomimo ostrzeżeń o rosnącym zadłużeniu po znacznych wydatkach podczas pandemii. Ponadto Lula skrytykował ostatnio formalną niezależność banku centralnego, mówiąc, że obecny cel inflacyjny hamuje wzrost gospodarczy. Brazylijska gospodarka prawdopodobnie spowolni lub nawet wejdzie w recesję w tym roku, ponieważ zaostrzenie warunków finansowych ograniczyło wydatki gospodarstw domowych. Po stronie polityki, bank centralny Brazylii'podniósł już stopy procentowe do 11,75% z rekordowo niskiego poziomu 2% w marcu ubiegłego roku.

.

.

SEKTORY RYNKU LIDUJĄCEGO:

.

Silne sektory: Technologia informacyjna, Usługi komunikacyjne, Energia, Industrials, Consumer Discretionary.

.

słabe sektory: --

.

 

.

TOP CURRENCY & COMMODITIES MARKET DRIVERS: 

.

Kluczowymi czynnikami na rynku walut i towarów są obecnie:

.

- USD: Indeks dolara U.Indeks dolara amerykańskiego osiągnął najniższy poziom w okolicach 102 i zawisł w pobliżu najwyższego poziomu od maja 2022 roku, ponieważ inwestorzy stronią od zielonego cacka z powodu obaw o recesję w USA i mniej agresywne perspektywy dla Rezerwy Federalnej. Ostatnie dane ekonomiczne, takie jak dane dotyczące mieszkalnictwa i produkcji, wskazują na rosnące utrudnienia dla całej gospodarki. Tymczasem oznaki umiarkowanej amerykańskiej inflacji podsyciły spekulacje, że Fed będzie dalej spowalniał podwyżki stóp, a rynki pieniężne wyceniają obecnie ponad 95% szans na to, że bank centralny podniesie swoje fundusze o 25 punktów bazowych w lutym. Inwestorzy oczekują również na szereg danych z USA, które mogą dać wskazówki co do ścieżki stóp procentowych, w tym wzrost PKB w czwartym kwartale, zamówienia na dobra trwałe, indeks cen PCE i dane dotyczące konsumentów.

.

- GBP: Funt szterling wzrósł powyżej 1.24 po raz pierwszy od 14 grudnia, ponieważ Bank Anglii prawdopodobnie będzie trzymał się swojej obecnej polityki zacieśniania, podczas gdy inwestorzy oczekują, że Fed będzie mniej agresywny w nadchodzących miesiącach po słabszych niż oczekiwano danych gospodarczych USA. Czyli pozytywne. W Wielkiej Brytanii decydenci mają podnieść stopy procentowe o pół punktu procentowego do 4,0% na lutowym posiedzeniu politycznym, po tym jak podnosili stopy dziewięć razy z rzędu. Rynki są podzielone co do tego, o ile dalej podnosić stopy, przy czym oczekują, że do połowy roku stopy bankowe osiągną szczyt w okolicach 4,5%. Dane z zeszłego tygodnia pokazały, że brytyjska inflacja oddaliła się od 41-letniego poziomu z października, ale pozostała znacznie powyżej celu Banku Anglii, który wynosi 2 procent. Wskaźnik CPI bazowy pozostał na niezmienionym poziomie w pobliżu rekordowych wartości, a ceny żywności i napojów wzrosły w najszybszym tempie od 1977 roku, co sugeruje, że inflacja pozostanie na wysokim poziomie przez jakiś czas.

.

- EUR: Euro kontynuowało wzrost do poziomu blisko 1 dol.09 w drugiej połowie stycznia, osiągając nowy dziewięciomiesięczny szczyt, ponieważ rosły zakłady na dalsze zacieśnianie polityki pieniężnej przez Europejski Bank Centralny, a rynki zaczęły wyceniać cięcia ze strony Fed. Oczekuje się, że EBC będzie nadal działał agresywnie, podnosząc stopy procentowe o 50 punktów bazowych w lutym i marcu, a stopa depozytowa wzrośnie z obecnych 2% do najwyższego poziomu 3,25%. Zakład został wzmocniony po tym, jak członek Rady Prezesów Klaas Knot zasygnalizował co najmniej dwie podwyżki stóp o 50 punktów bazowych, a tryb zacieśniania był kontynuowany do lata. Z drugiej strony, oczekuje się, że Rezerwa Federalna, która zaczęła podnosić koszty pożyczania wcześniej niż EBC, będzie nadal łagodzić tempo zacieśniania w tym roku, z podwyżką o 25 punktów bazowych na swoich dwóch najbliższych posiedzeniach polityki.

.

- CHF: Frank szwajcarski osłabił się do 0,92 za dolara z jednorocznego maksimum 0,916 trafionego 16 stycznia, ponieważ inwestorzy nadal oceniali perspektywy zacieśniania polityki pieniężnej przez Szwajcarski Bank Narodowy i Rezerwę Federalną. Gwałtowne spowolnienie szwajcarskiej inflacji ograniczyło oczekiwania co do tego, jak bardzo SNB podniesie swój benchmarkowy koszt pożyczek. Grudniowe dane o cenach pokazały, że inflacja w Szwajcarii spadła do 2,8%, poniżej prognoz SNB na poziomie 3% i szacunków rynkowych na poziomie 2,9%. Prezes Jordan podkreślił jednak, że nie należy wykluczać dalszych podwyżek stóp, gdyż w gospodarce kraju wciąż dominuje zagrożenie inflacją drugiego stopnia. W zeszłym roku SNB podniósł swoją kluczową stopę procentową o 175 punktów bazowych, podnosząc koszty pożyczkowe z negatywnego terytorium po raz pierwszy od 2011 roku.

.

- SLV: Ceny srebra spot spadły do 23 dolarów za uncję, cofając się z dziewięciomiesięcznego maksimum 24 dolarów.4, osiągniętego 16 stycznia, gdy dolar się ustabilizował, a inwestorzy ponownie ocenili perspektywy polityki monetarnej głównych banków centralnych i popyt na surowce przemysłowe. Pomimo rosnących zakładów, że Rezerwa Federalna na kolejnym posiedzeniu podniesie kluczową stopę procentową o 25 pb wolniej, decydenci podkreślili, że jest jeszcze więcej do zrobienia, zanim inflacja powróci do celu i zasygnalizowali możliwość, że stopa końcowa przekroczy 5% obecnie wyceniane przez rynki pieniężne. Poza zmniejszeniem atrakcyjności nieoprocentowanych inwestycji w kruszec, rosnące koszty pożyczek łagodzą popyt na srebro jako wkład przemysłowy do dóbr o wysokim zapotrzebowaniu na przewodnictwo elektryczne, co znalazło odzwierciedlenie w niedawnym spadku akcji energetycznych solar.

.

- GAZ: Ceny gazu ziemnego w Europie handlowane poniżej €65/MWh, odwracając 3% wzrost w poprzednim tygodniu i zbliżając się do 16-miesięcznego minimum blisko €50 trafionego na początku stycznia, jako że zimna fala w Europie ma się w tym tygodniu osłabić, a cieplejsze temperatury mają powrócić w przyszłym tygodniu. Magazyny gazu w całej Europie są wypełnione w ponad 78%, a import LNG ma pozostać silny, co pomaga zrównoważyć słabsze dostawy z Norwegii z powodu prac konserwacyjnych. Kraje europejskie uniknęły poważnego kryzysu energetycznego bez rosyjskiego gazu tej zimy dzięki gorącej pogodzie, rekordowym ilościom importu LNG, dostawom z Norwegii i innym alternatywom, w tym węglowi, energii jądrowej i wiatrowej. Rosja wysyła gaz rurociągami do Europy, przez Ukrainę i przez TurkStream, ale przepływy przez Ukrainę zostały ostatnio zmniejszone.

.

- SOJA: Wraz z osłabieniem obaw o podaż, kontrakty futures na soję przedłużyły straty do poziomu poniżej 15 dolarów za buszel, najniższego poziomu od ponad tygodnia. Argentyna, największy na świecie eksporter śruty sojowej i oleju sojowego, otrzymała w weekend trochę deszczu, a prognozy pogody wskazują, że w tym tygodniu będzie go więcej. Ponadto, oczekuje się, że produkcja Brazylii w latach 2022-23 osiągnie rekordowy poziom, co może zaszkodzić eksportowi ze Stanów Zjednoczonych. W międzyczasie, Chiny'główny konsument ma zwiększyć zakupy, ponieważ kraj otwiera się ponownie po trzech latach blokady pandemicznej.

.

- WTI: Kontrakty futures na ropę WTI handlowane wokół 82 dolarów za baryłkę w poniedziałek, zamykając się na najwyższym poziomie od listopada. 16 listopada, ponieważ inwestorzy nadal oceniali perspektywy globalnego popytu, przygotowując się na kolejne sankcje na rosyjską ropę. Jednak handel prawdopodobnie pozostanie stonowany, ponieważ wiele rynków azjatyckich było wyłączonych z powodu święta Lunar New Year. W ubiegłym tygodniu IEA i OPEC przedstawiły optymistyczne prognozy na 2023 r., twierdząc, że ponowne otwarcie gospodarki Chin zwiększy popyt. Dodatkowo wzmożony ruch w Chinach przed świętem Nowego Roku Księżycowego dobrze wróży konsumpcji paliw. Po stronie podaży, UE i kraje G7 będą ograniczać ceny rosyjskich produktów rafinowanych od lutego, oprócz limitu cen rosyjskiej ropy, który obowiązuje od grudnia i embarga UE na import rosyjskiej ropy drogą morską.

.

 

.

CHART DNIA:

.

Indeks CAC 40 we Francji wzrósł w poniedziałek, zamykając się na poziomie 7032 punktów, czyli około 0.5%, rosnąc drugą sesję z rzędu, ponieważ oczekiwania łagodnej recesji w strefie euro zrównoważyły jastrzębie komentarze urzędników Europejskiego Banku Centralnego. W międzyczasie inwestorzy oczekiwali na szereg danych ekonomicznych z głównych gospodarek, przygotowując się jednocześnie na pracowity tydzień wyników w Europie i Stanach Zjednoczonych. Na froncie korporacyjnym najlepiej radziły sobie spółki cykliczne, na czele z Unibail Rodamco (+4,7%), Alstom (+3,4%), STMicroelectronics (+2,6%), Renault (+2,2%) i Michelin (+1,9%), Sanofi stracił prawie 1%, podobnie jak cały przemysł medyczny w Europie.

.

.

 

.

 

 

-  France CAC 40 index  - wykres (D1), Opór (strefa docelowa) w okolicach ~ all-time high 7384, Wsparcie (konsolidacja) w okolicach  ~ 6767 & 6484.

.

Start trading in four simple steps

1. Register

Open your live trading account

2. Verify

Upload your documents to verify your account

3. Fund

Deposit funds directly into your account

4. Trade

Start trading and choose from 130+ instruments

Demo account

The Blue Suisse Trading Account with virtual funds in a risk-free environment

Demo account

Live account

The Blue Suisse Trading Account in our transparent live model environment

Open an Account
Risk Warning; CFDs are complex instruments and come with a high risk of losing money rapidly due to leverage. 58.58% of retail investor accounts lose money when trading CFDs with this provider. You should consider whether you understand how CFDs work and whether you can afford to take the high risk of losing your money.
x
Spotify Logo Apple Podcasts Logo Anchor Podcasts Logo