GLOBAL CAPITAL MARKETS OVERVIEW, ANALYSIS & FORECASTS:

Autor: Dr. Alexander APOSTOLOV (Forscher am Institut für Wirtschaftsforschung der BAS)

Europäische Aktien hatten einen soliden Start in die Woche, wobei der Stoxx 600 um 0.5 % und die Technologiewerte um mehr als 2 %. Anderswo stieg der deutsche DAX um 0,5 % und überschritt die Marke von 15.100 Punkten. Der Optimismus über die Wiedereröffnung Chinas, sinkende Gaspreise in Europa und die Erwartung einer zugänglicheren Geldpolitik der Federal Reserve stützten die Marktstimmung. EZB-Ratsmitglied Nott erklärte jedoch, dass die EZB die Zinssätze im Februar und März um 50 Basispunkte anheben werde und auch in den folgenden Monaten mit Zinserhöhungen rechnen könne. An der Makrofront stieg die Verbrauchermoral in der Eurozone auf den höchsten Stand seit Februar 2022. In den Unternehmensschlagzeilen gab der Gewürzhersteller Symrise nach und warnte, dass seine Ergebnisse für 2022 aufgrund von Wertminderungen hinter den Erwartungen zurückbleiben würden. Die Citigroup stufte die Aktien von Remy Cointreau von "neutral" auf "kaufen" hoch und erhöhte das Kursziel. Der CAC 40-Index stieg am Montag und schloss bei 7032 Punkten oder etwa 0,5 %, womit er zum zweiten Mal in Folge zulegte, da die Erwartung einer leichten Rezession in der Eurozone die hawkishen Kommentare der Europäischen Zentralbank ausglich. In der Zwischenzeit warteten die Anleger auf eine Reihe von Wirtschaftsdaten aus den großen Volkswirtschaften und stellten sich auf eine arbeitsreiche Woche mit Unternehmensgewinnen in Europa und den Vereinigten Staaten ein. An der Unternehmensfront schnitten die zyklischen Werte am besten ab, angeführt von Unibail Rodamco (+4,7%), Alstom (+3,4%), STMicroelectronics (+2,6%), Renault (+2,2%) und Michelin (+1,9%). Sanofi verlor fast 1%, wie die gesamte Medizinbranche in Europa.Der FTSE MIB-Index machte frühere Verluste wett und schloss am Montag 0,2 % höher bei 25.820 Punkten, womit er die Erholung der vorangegangenen Sitzung dank Technologieaktien, Versorgungsunternehmen und Banken leicht ausbauen konnte. Allerdings wurden einige Gewichtung Dividenden auf Aktien reduziert. In der Zwischenzeit verarbeiteten die Anleger die Signale der Entscheidungsträger der Europäischen Zentralbank, die den Weg für zwei aufeinanderfolgende Zinserhöhungen um 50 Basispunkte auf ihrer bevorstehenden Sitzung ebneten, was die Kurse von Staatsanleihen belastete. Leonardo-Aktien stiegen um 3,5 Prozent, nachdem Frankreich, der größte Verbraucher, erklärt hatte, dass es die Verteidigungsausgaben in diesem Jahr erhöhen werde. Die Versorger verzeichneten ebenfalls Gewinne, da die TTF-Erdgaspreise fielen. Andererseits fielen Enel und Saipem im Ex-Dividenden-Handel um 3,2 % bzw. 2,8 %. Der spanische Ibex 35 stieg am Montag um 0,3 % auf 8.944 Punkte und erreichte damit den höchsten Schlussstand seit November 2021. Er weitete damit sein Plus von 0,4 % aus der vergangenen Woche aus und lag damit auf einer Linie mit seinen europäischen Pendants, die von Optimismus über den Aufschwung in China und der Hoffnung auf geringfügige Zinserhöhungen durch die Fed profitierten. Darüber hinaus begrüßten die Anleger die Daten zum Indikator für das Verbrauchervertrauen im Euroraum, der im Januar 2023 um 1,1 Punkte auf - 20,9 und damit auf den höchsten Wert seit Februar 2022 gestiegen ist. Bei den Einzelwerten führte Fluidra (+2,3 %) die Kursgewinne an, gefolgt von Inmobiliaria Colonial und Enagas, die jeweils um rund 2 % zulegten. Den stärksten Rückgang verzeichnete dagegen Grupo ACS mit einem Minus von 2,32 %.

Londoner Aktien stiegen am Montag zum zweiten Mal in Folge, angetrieben vom schwergewichtigen Rohstoffsektor, und der Blue-Chip-FTSE 100 schloss um 7.780. Enttäuschende US-Wirtschaftsdaten in der vergangenen Woche sprachen für eine Verlangsamung des Tempos der Zinserhöhungen, und Fed-Präsident Christopher Waller sprach sich für eine Anhebung um einen Viertelpunkt bei der nächsten Sitzung aus. An der Unternehmensfront stieg der Online-Lebensmittelhändler Ocado um fast 4 Prozent und führte damit den FTSE 100 an.

The Baltic Exchange's Dry Bulk Shipping Index, der die Kosten für die Verschiffung von Waren auf der ganzen Welt misst, fiel am Montag zum fünften Mal in Folge und fiel um etwa 43% auf einen Tiefstand in mehr als 2.Er fiel um 43 % auf den tiefsten Stand seit mehr als 2,5 Jahren, und zwar um 740 Punkte, da die Schifffahrtsaktivität aufgrund des chinesischen Neujahrsfestes niedrig bleibt und die Nachfrage gedämpft ist. Der Capesize-Index, der Eisenerz- und Kohlefrachten von 150.000 Tonnen abbildet, fiel um 6,6 % auf ein neues Viermonatstief von 735 Punkten, und der Panamax-Index, der Kohle- und Getreideladungen von 60.000-70.000 Tonnen abbildet, fiel um 12 Punkte auf 1.048 Punkte. Bei den kleineren Schiffen verzeichnete der Supramax-Index den 22. Tag in Folge Rückgänge und sank um 7 Punkte auf ein Zweieinhalbjahrestief von 645 Punkten.

Der auf Rubel basierende MOEX Russia Index stieg im frühen Handel um 0.7% auf 2.182 im frühen Handel am Montag und reduzierte die Verluste aus der Vorwoche auf dem Rücken der Banken und Technologieaktien, da die Anleger auf Russlands Versprechen, die Ukraine mit Panther-Panzern zu bewaffnen, wenn der Westen seinen Krieg eskalieren wird, und geopolitische Risiken überwacht werden. Tech-Giganten Ozon und Yandex führte die Gewinne, steigende 3,2 Prozent und 2 Prozent, beziehungsweise. Auch die Kreditinstitute legten kräftig zu, so die Sberbank um 1,4 %. Derweil stieg Gazprom um 0,6 %, da die jüngsten Daten einen Anstieg der Flüssiggasexporte nach China um 44 % im Jahr 2022 zeigten, was den Rückgang der Lieferungen nach Europa abmildert. Auf der anderen Seite blieben die Ölaktien weiterhin hinter dem breiteren Index zurück und waren uneinheitlich, wobei Bashneft um 0,3 % fiel und Rosneft und Lukoil im grünen Bereich schlossen. Die wirtschaftliche Isolierung Russlands hat die Zahl der Kunden, die für Angebote zur Verfügung stehen, begrenzt und den Abschlag des Urals gegenüber Brent auf mehr als 30 $ pro Barrel gedrückt.

Der Dow stieg am Montag um fast 400 Punkte, während der S&P 500 und der Nasdaq 100 um 1.5 % bzw. 2,2 %, da die Anleger eine Pause einlegten, um die Aussichten für die Geldpolitik neu zu bewerten, während sie sich auf eine arbeitsreiche Gewinnwoche vorbereiteten. Die jüngsten Wirtschaftsdaten haben die Befürchtung verstärkt, dass sich die US-Wirtschaft einer Rezession nähert, und gleichzeitig Spekulationen genährt, dass die Federal Reserve das Tempo der Zinserhöhungen weiter verlangsamen wird. In der Zwischenzeit wird die Gewinnsaison für mehrere große Technologieunternehmen, darunter Microsoft, Tesla, IBM und Intel, in dieser Woche auf Hochtouren laufen. Bislang hat die Gewinnsaison für das vierte Quartal ein gemischtes Bild von der Gesundheit der US-Wirtschaft gezeichnet. Einige Unternehmen wie Netflix meldeten ein starkes Wachstum, während große Banken, darunter JPMorgan, mehr Mittel für erwartete Zahlungsausfälle zurückstellten. Anderswo stieg das Softwareunternehmen Salesforce heute um 3 %, nachdem der aktivistische Investor Elliott Management Corp in das Unternehmen investiert hatte.

Der Canada S&P/TSX Composite stieg um 0.2% und schloss am Montag bei 20.550 Punkten in der Nähe eines Siebenmonatshochs, da die Anleger im Vorfeld der Zinsentscheidung der Bank of Canada am Mittwoch die Rohstoffpreise und die Erwartungen an die Geldpolitik beobachteten. Es wird erwartet, dass die People's Bank of China ihren Leitzins um 25 Basispunkte anhebt, nachdem sie zuvor signalisiert hatte, dass der Straffungszyklus zu Ende ist. Die Hoffnung auf eine Lockerung der monetären Bedingungen stützte die Technologieaktien, die im Durchschnitt um mehr als 1 % zulegten. Die zinssensiblen Cannabisproduzenten gaben nach einer schwachen Performance in der vergangenen Woche ebenfalls stark nach. Unterdessen legten die Energietitel aufgrund höherer Rohölpreise leicht zu. Bergbauwerte hingegen entwickelten sich unterdurchschnittlich, da sie dem Rückgang des Goldpreises folgten.

Der japanische Nikkei 225 gewann 1.11% und schloss bei 26.906, während der breiter gefasste Topix um 0,96% stieg und am Montag bei 1.945 schloss, seinem höchsten Stand seit in einem Monat, gestützt durch eine Erholung der Tech-Aktien nach einer Rallye an der Wall Street und durch Druck auf die Straffung der Geldpolitik. Geringerer erwarteter Auftrieb. Die japanischen Aktien stiegen in der vergangenen Woche ebenfalls, da die Bank of Japan dem Druck des Marktes widerstand, ihre ultraniedrige Zinspolitik anzupassen, auch wenn andere angeführte Inflationsdaten die Änderung der Politik unterstützten. SoftBank Group (1,7%), Tokyo Electron (2,5%), Keyence (2,8%), Advantest (2,2%) und Murata Manufacturing (2,1%) führten den Technologiesektor an. Fast alle anderen Sektoren legten zu, darunter Indexschwergewichte wie Fast Retailing (2,7%), Nippon Steel (2,4%), Daikin Industries (%), Orient Land (1,8%) und Sumitomo Mitsui (1%).

Am Montag fiel der neuseeländische ANZ 50 Index um 28.76 Punkte und schloss bei 11948,72 Punkten, was einem Rückgang von 0,24 % gegenüber dem Neunmonatshoch vom vorherigen Handelstag entspricht. Viele Märkte in Asien waren wegen des Mondneujahrsfestes geschlossen. Unterdessen fielen die US-Aktienfutures am Freitag, während die US-Aktien im Zuge der Erholung der Technologie- und anderer wachstumsstarker Werte stiegen. Andernorts bestätigte die Polizei von Los Angeles den Tod eines Verdächtigen bei der Massenschießerei am Samstag in einem kalifornischen Ballsaal, bei der mindestens zehn Menschen getötet und zehn weitere verletzt wurden. Der neue Premierminister Neuseelands, Chris Hipkins, versprach, die Reformen der Regierung zu reduzieren, um sich auf die "Brot-und-Butter-Themen" zu konzentrieren, einschließlich der Inflation. Es wird erwartet, dass Ardern am Mittwoch als neue Regierungschefin vereidigt wird, nachdem sie letzte Woche offiziell zurückgetreten war. Am unteren Ende der Skala stehen Unternehmensdienstleistungen, langlebige Gebrauchsgüter und der Einzelhandel. Fisher & Paykel fielen um 3,4 Prozent, PGG Wrightson Ltd und Mercury NZ fielen jeweils um 2 Prozent und Restaurant Brands fielen um 1,1 Prozent.

Der australische S&P/ASX 200 stieg um 0.Der australische S&PASX 200 stieg am Montag um 0,2 % und schloss bei über 7.460 Punkten, dem höchsten Stand seit fast neun Monaten, angeführt von Technologiewerten, nachdem sich die Wall Street erholt hatte und die Erwartungen an eine Straffung der Geldpolitik abnahmen. Zu den Gewinnern im Technologiesektor gehörten Block Inc (6,3%), Xero (2,3%), Altium (1,7%), Brainchip Holdings (2,3%) und Megaport (1,6%). Sezzle Inc stieg ebenfalls um 26 %, nachdem das Unternehmen den zweiten Monat in Folge einen Gewinn bekannt gab. Unternehmen aus dem Bereich der sauberen Energie verzeichneten ebenfalls starke Zuwächse, darunter Pilbara Mining (4 %), Liontown Resources (6,2 %), Allen (2 %), Core Lithium (4,3 %) und IGO Ltd (2,6 %). Unterdessen blieben die schwergewichtigen Eisenerzförderer hinter dem Markt zurück, wobei BHP Group (-0,7 %), Rio Tinto (-0,9 %) und Fortescue Metals (-0,4 %) nachgaben.

Der indische BSE Sensex stieg am Montag um 340 Punkte und schloss bei 20.940 Punkten, womit er die Gewinne der Vorwoche ausbaute und den Gewinnen der Wall Street vom Freitag folgte, als Kommentare von Fed-Politikern die Erwartungen einer Verlangsamung der Fed-Zinserhöhungen stärkten. Die Stimmung wurde auch durch einen erwarteten Anstieg der Nachfrage aus der chinesischen Wirtschaft gestützt, da die Maßnahmen zur Wiedereröffnung während der Feierlichkeiten zum Neujahrsfest fortgesetzt werden. Sowohl Tech-Aktien als auch Banken legten kräftig zu, wobei State Bank of India Tech Mahindra und Infosys um mehr als 1,5 % zulegten. Außerhalb des Benchmark-Index fiel die Yes Bank jedoch um 8,1 Prozent, da die Rückstellungen für uneinbringliche Forderungen im Dezemberquartal in die Höhe schnellten und der Nettogewinn um 80 Prozent einbrach. Unterdessen erwarten Ökonomen, dass die Zentralregierung im Finanzjahr, das im März 2024 endet, einen Rekordbetrag von 16 Billionen Rupien aufnehmen wird, was die indischen Schuldtitel weiter unter Druck setzen wird.

 

RÜCKBLICK AUF DIE LETZTEN WIRTSCHAFTSDATEN:

- EU: Das Verbrauchervertrauen in der Eurozone stieg im Januar um 1.Der Index stieg im Januar 2023 um 1 Punkt auf -20,9 Punkte und erreichte damit den höchsten Stand seit Februar 2022. Dies ist auf die Hoffnung zurückzuführen, dass niedrigere Energiepreise und die Ausgaben für Konjunkturprogramme dazu beitragen könnten, eine Rezession in diesem Jahr abzuwenden. Vorläufigen Schätzungen zufolge lag der Index jedoch immer noch unter den Markterwartungen von -20. In der gesamten EU stieg das Verbrauchervertrauen um 1,4 Prozentpunkte auf -22,4.

- CA: Der Loonie wechselte in der vierten Januarwoche auf $1.34 in der vierten Januarwoche um, mehr als 3 % über seinem mehr als zweijährigen Tiefstand von 1,388 $, der im Oktober erreicht wurde, dem höchsten Stand seit 2007. Angesichts der hohen Inflation hat die Zentralbank die Zinsen seit März in einem Rekordtempo von 400 Basispunkten angehoben. Infolgedessen sank die jährliche Inflationsrate Kanadas im Dezember 2022 auf 6,3 % und lag damit weiter unter dem Höchststand von 8,1 % im Juni 1983 und unter den Markterwartungen von 6,4 %. Darüber hinaus gaben die steigenden Rohölpreise den Verrückten zusätzlichen Auftrieb. Öl, eines der Hauptexportgüter Kanadas, wurde aufgrund des anhaltenden Optimismus über die künftige Kraftstoffnachfrage mit über 88 $ pro Barrel gehandelt.

- CA: Die Preise für neue Eigenheime in Kanada stagnierten im Dezember 2022 im Vergleich zum Vormonat und behielten einen 0.Der Rückgang gegenüber dem Vormonat lag bei 0,2 % und damit unter den Erwartungen für einen Rückgang um 0,2 %. Es war der vierte Monat in Folge, in dem die Preise für neue Eigenheime nicht stiegen, da die Kosten in sechs der 27 Zensus-Metropolregionen sanken und in 19 unverändert blieben. Diese Entwicklungen unterstreichen, dass die hohen Hypothekenzinsen den kanadischen Immobilienmarkt weiterhin belasten, nachdem die Bank of Canada Anfang des Monats ihren Leitzins angehoben hatte. Die Preise fielen in Winnipeg, Saskatoon, London, Kelowna und Edmonton, während sie in Montreal und Calgary leicht anstiegen. Die Preise für neue Eigenheime stiegen im Jahresvergleich um 3,9 %, der langsamste Anstieg seit Oktober 2020.

- PL: Die Erzeugerpreise in Polen stiegen im Dezember 20.Im Dezember 2022 stiegen die Erzeugerpreise in Polen im Jahresvergleich um 20,4%, nach einem nach oben revidierten Anstieg von 21,1% im Vormonat, aber über den Markterwartungen von 19,4%. Es war der niedrigste Wert seit Februar 2022, da die Preise für die meisten Industriezweige fielen, nämlich für das verarbeitende Gewerbe (15,3% gegenüber 16,2% im November), für die Energieversorgung (66,8% gegenüber 67,3%) sowie für Wasserversorgung, Abwasser- und Abfallentsorgung und Beseitigung von Umweltverschmutzungen (4,7% gegenüber 5%). Im Bergbau und in der Gewinnung von Steinen und Erden stiegen die Preise dagegen schneller (23,2% gegenüber 21,6%). Im Monatsvergleich stiegen die Erzeugerpreise um 0,5 %, nachdem sie im November um 0,3 % gesunken waren.

- PL: Die Industrieproduktion in Polen ist im Dezember 2022 im Vergleich zum Vorjahr um 1% gestiegen, nach einem Anstieg von 4.Der Anstieg lag unter den Erwartungen des Marktes von 1,4 % und unter dem des Vormonats von 4,5 %. Es war das schwächste Wachstum seit Januar 2021, da die Produktion im Bergbau und in der Gewinnung von Steinen und Erden (-6,9% gegenüber 0,6% im November) sowie in der Energie- und Wasserversorgung (-16,3% gegenüber -12,6%) zurückging. Gleichzeitig verlangsamte sich die Produktion im Verarbeitenden Gewerbe (3,4% gegenüber 6,4%), während sie sich in der Wasserversorgung und Abwasserentsorgung (1,8% gegenüber 0,6%) beschleunigte. Betrachtet man den Zeitraum Januar-Dezember, so stieg die Industrietätigkeit gegenüber 2021 um 10,2 Prozent. Im Vergleich zum Vormonat ging die Industrieproduktion jedoch um 6,4 Prozent zurück, nachdem sie im November um 2,8 Prozent gestiegen war.

 

Ausblick nach vorn:

Heute sollten Anleger auf die folgenden wichtigen Daten achten:

GBP: Nettokreditaufnahme des öffentlichen Sektors, Flash PMI des verarbeitenden Gewerbes, Flash PMI des Dienstleistungssektors, und CBI-Erwartungen für Industrieaufträge.

- USD: Flash Services PMI, Flash Manufacturing PMI, und Richmond Manufacturing Index.

- JPY: Flash Manufacturing PMI und BOJ Core CPI y/y.

- EUR: Deutsches GfK-Konsumklima, Französischer Flash PMI für das verarbeitende Gewerbe, Französischer Flash PMI für Dienstleistungen, Deutscher Flash PMI für das verarbeitende Gewerbe, Deutscher Flash PMI für Dienstleistungen, Flash PMI für das verarbeitende Gewerbe und Flash PMI für Dienstleistungen.

- AUD: Flash Manufacturing PMI, NAB Business Confidence, und Flash Services PMI.

- CHF: Handelsbilanz, und Regierungsmitglied Schlegel spricht.

- CNY: Feiertag.

- NZD: CPI q/q.

 

KEY EQUITY & BOND MARKET DRIVERS:

Кey factors in the stock and bond market are currently:

- CA: Canada's 10-year government bond yield has recovered to around 2.9 Prozent von einem Fünfmonatstief von 2,7 Prozent am 18. Januar erholt, da die Anleger die Geldpolitik und die Wachstumsaussichten neu bewerten. Die jährliche Inflationsrate Kanadas fiel im Dezember 2022 auf 6,3 %, den niedrigsten Stand seit Februar 2022 und unter den Markterwartungen von 6,4 %, was für eine Verlangsamung des Tempos der Zinserhöhungen der Bank of Canada oder sogar das Ende des Straffungszyklus spricht. Unterdessen erwarten Analysten, dass das Wachstum im letzten Quartal 2022 und in der ersten Hälfte 2023 ins Stocken gerät, da es Anzeichen dafür gibt, dass die straffe Geldpolitik bereits die Inlandsnachfrage dämpft und die Wirtschaftstätigkeit schwächt.

- US: U.S.. Die Renditen 10-jähriger Staatsanleihen, die als Indikator für die weltweiten Kreditkosten gelten, konsolidierten sich um 3,5 %, da die aggressiven Äußerungen mehrerer Fed-Politiker den Erwartungen, dass die Zentralbank ihren aggressiven Straffungskurs bald verlangsamen würde, einen Strich durch die Rechnung machten. Die stellvertretende Vorsitzende der Federal Reserve, Rael Brainard, die als "dovish" gilt, sagte, dass die Zinssätze hoch bleiben müssten, um die Inflation auf das 2 %-Ziel zu senken. Dennoch glauben die Anleger nicht blindlings an die Straffung, da Rezessionsspekulationen die Wetten anheizen, dass die Fed die Zinssätze später in diesem Jahr senken wird. Darüber hinaus zeigten die Daten der letzten Woche, dass die Amerikaner ihre Ausgaben zurückhielten, obwohl die Unternehmensinvestitionen zurückgingen, was die Befürchtung verstärkte, dass die Wirtschaft auf eine Rezession zusteuert. Infolgedessen rechnen die Geldmärkte jetzt mit einer Wahrscheinlichkeit von mehr als 95 %, dass die US-Notenbank die Zinsen im Februar um 25 Basispunkte anheben wird.

- IN: Indiens'10-jährige Staatsanleihenrendite stieg auf 7.35% und lag damit nahe an einem Zweimonatshoch von 7,37%, das am 6. Januar erreicht worden war, da Sorgen über eine höhere Verschuldung die Erwartungen an eine Pause im Straffungszyklus der indischen Zentralbank (RBI) ausglichen. Ökonomen erwarten, dass die indische Zentralregierung in dem im März 2024 endenden Haushaltsjahr eine Rekordverschuldung von 16 Billionen Rupien aufnehmen wird. Trotz der Zusage der Regierung, der Haushaltsdisziplin Vorrang einzuräumen, bleiben die Bedenken über die steigende Verschuldung bestehen, da das langsamere Wachstum und die niedrigeren Steuereinnahmen die Staatseinnahmen begrenzen. In der Zwischenzeit hat die akkommodierende Inflation die Hoffnung genährt, dass die RBI ihren Straffungszyklus unterbrechen wird, nachdem sie die Zinsen im Februar um 25 Basispunkte angehoben hat, was eine weitere Anhebung um 250 Basispunkte ab Mai 2022 bedeutet. Die Einzelhandelspreise stiegen im Dezember mit einer durchschnittlichen Jahresrate von 5,7 % und lagen damit den zweiten Monat in Folge unter der von der Zentralbank angestrebten Obergrenze von 6 % und den Markterwartungen von 5,9 %.

- US:Aktien-Futures-Kontrakte, die an die drei großen Indizes gekoppelt sind, schwankten am Montag zwischen leichten Gewinnen und Verlusten, da die Anleger offenbar nicht bereit waren, im Vorfeld einer arbeitsreichen Woche mit Gewinn- und Wirtschaftsdaten Positionen einzugehen. Bislang hat die Gewinnsaison für das vierte Quartal ein gemischtes Bild von der Gesundheit der US-Wirtschaft gezeichnet. Einige Unternehmen wie Netflix meldeten ein starkes Wachstum, während große Banken, darunter JPMorgan, mehr Mittel für erwartete Zahlungsausfälle zurückstellten. Im weiteren Verlauf der Woche werden mehrere prominente Technologieunternehmen, darunter Microsoft, Tesla, IBM und Intel, ihre Ergebnisse vorlegen, und die Saison wird in eine höhere Phase eintreten. Gleichzeitig haben die jüngsten Wirtschaftsdaten die Befürchtung genährt, dass sich die US-Wirtschaft einer Rezession nähert, und Spekulationen, dass die Federal Reserve das Tempo der Leitzinserhöhungen weiter verlangsamen wird. Darüber hinaus hat der vierte-Die am Donnerstag anstehenden Daten zum Bruttoinlandsprodukt (BIP) des vierten Quartals werden den Analysten Aufschluss über den Zustand der größten Volkswirtschaft der Welt geben.

- IT: Italy's 10-year BTP yield rebounded to 4.01%, nachdem sie am 18. Januar mit 3,691% den niedrigsten Stand seit Anfang Dezember erreicht hatte. Dies ist auf die weiterhin steigende Inflation in der Eurozone und die aggressiven Kommentare einiger Entscheidungsträger zurückzuführen; es wird erwartet, dass die EZB ihre Straffung fortsetzt. Der EZB-Beamte Klaas Knot sagte am Sonntag, er erwarte, dass der Leitzins der Zentralbank sowohl im Februar als auch im März um 50 Basispunkte steigen und danach weiter ansteigen werde, während Präsidentin Lagarde ebenfalls warnte, dass die Zentralbank die Zinssätze weiter anheben und sie in Grenzen halten werde, wenn dies notwendig sei, um die Inflation auf ihr 2%-Ziel zu bringen. Die Anleger erwarten, dass der Leitzins der EZB im Juli 2023 einen Höchststand von etwa 3,3 % erreichen wird. Infolgedessen weitete sich der Abstand zwischen dem vielbeachteten 10-jährigen BTP und dem deutschen BTP von einem Achtmonatstief von 164 Basispunkten in der vergangenen Woche aus.

- FR: Die Rendite 10-jähriger französischer Anleihen stieg auf 2.63% von einem mehr als einmonatigen Tiefstand von 2,394% am 18. Januar, da die Anleger die Bedenken des wichtigsten Entscheidungsträgers der EZB über Rezessionsängste und Anzeichen eines nachlassenden Inflationsdrucks einpreisten. Falsche Rhetorik. Das Mitglied des Direktoriums der Europäischen Zentralbank Klaas Knot (Klaas Knot) sagte, dass die EZB die Zinssätze in den nächsten zwei Sitzungen weiterhin um einen halben Prozentpunkt anheben sollte. Der Zeitpunkt für eine Verlangsamung der Zinserhöhungen ist "weit entfernt," während Hall Ziman sagte, er erwarte mindestens zwei Zinserhöhungen von jeweils 50 Basispunkten in der ersten Jahreshälfte. Anfang dieses Monats hatte Wren gesagt, dass drastische Zinserhöhungen auf kurze Sicht gerechtfertigt seien, um die Inflationserwartungen in Schach zu halten. Die Anleger erwarten, dass der Leitzins der EZB im Juli 2023 einen Höchststand von rund 3,3 % erreichen wird.

- UK: U.K. Die Renditen 10-jähriger Gilt-Renditen stiegen von einem mehr als einmonatigen Tiefstand von 3,3 % Ende Januar auf 3,4 % und veränderten sich damit kaum, da die Anleger davon ausgingen, dass die Zinssätze im nächsten Monat erneut auf 4 % angehoben würden, wobei die Märkte darüber hinaus pessimistisch sind. Es herrscht jedoch Uneinigkeit darüber, um wie viel die Kreditkosten steigen werden. Die Aussicht auf ein steigendes Angebot an Anleihen und die Sorge, dass die Weltwirtschaft in eine Rezession abrutschen könnte, stützten die Renditen ebenfalls. Die jüngsten Daten zeigten, dass die Verbraucherpreisinflation im Vereinigten Königreich im Dezember wie erwartet auf 10,5 % gesunken ist, aber immer noch deutlich über dem 2 %-Ziel der Bank of England liegt, während die Kernzinsen nahe dem Rekordhoch vom Oktober liegen. Gleichzeitig stiegen die Kosten für Lebensmittel und Getränke so schnell wie seit 1977 nicht mehr, was darauf hindeutet, dass der Inflationsdruck noch einige Zeit anhalten wird. Anfang dieses Monats zeigte der jüngste Beschäftigungsbericht, dass die Löhne im Vereinigten Königreich seit Beginn der Aufzeichnungen im Jahr 2001 schneller gestiegen sind, wobei die Zuwächse während der COVID-19-Pandemie nicht berücksichtigt wurden.

- GE: Die Renditen zehnjähriger deutscher Anleihen lagen Ende Januar wenig verändert bei 2.2 Prozent Ende Januar, über einem mehr als einmonatigen Tief von 2 Prozent, als Investoren hawkish Kommentare von mehreren Europäischen Zentralbank Politikern und Erwartungen, dass die Fed würde bald gewogen Die Sitzung statt weiterhin die Erwartungen für das Tempo der Straffung zu senken. EZB-Beamter Klaas Knot sagte am Sonntag, er erwarte, dass der Leitzins der Zentralbank im Februar und März um 50 Basispunkte steigen und danach weiter ansteigen werde. Präsidentin Lagarde warnte auch, dass die Zentralbank weiterhin die Zinssätze anheben und sie in Grenzen halten werde, falls dies notwendig sei, um die Inflation auf ihr 2%-Ziel zu bringen. Holzman sagte, er erwarte mindestens zwei Zinserhöhungen um jeweils 50 Basispunkte in der ersten Jahreshälfte. Anfang dieses Monats hatte Wren gesagt, dass drastische Zinserhöhungen auf kurze Sicht gerechtfertigt seien, um die Inflationserwartungen in Schach zu halten. Die Anleger erwarten, dass der Leitzins der EZB im Juli 2023 einen Höchststand von rund 3,3 % erreichen wird.

- JP: Der Yen fiel auf 130 Yen/Dollar und gab damit weiter von seinen mehrmonatigen Höchstständen ab, da die Bank of Japan trotz steigender Inflation und zunehmenden Marktdrucks an ihrer ultraniedrigen Zinspolitik festhielt. In der vergangenen Woche wehrte die Zentralbank Spekulationen über eine weitere Anpassung ihrer Politik ab, indem sie ihre Politik der ultraniedrigen Zinssätze und der Renditekontrolle unverändert beibehielt. Der Gouverneur der Bank of Japan, Haruhiko Kuroda, bekräftigte außerdem, dass das Inflationsziel von 2 Prozent nachhaltig erreicht werden müsse. Unterdessen richten sich die Blicke der Händler auf die Sitzungen der Bank of Japan im März und April, wenn der neue Gouverneur der BOJ sein Amt antritt. Der japanische Finanzminister Junichi Suzuki warnte außerdem, dass "die Schwere der japanischen Staatsfinanzen ein noch nie dagewesenes Niveau erreicht hat, während wir einen Nachtragshaushalt vorbereiten, um mit dem neuen Kronenvirus und ähnlichen Problemen fertig zu werden."

- EU: Die Europäische Zentralbank (EZB) wird die Zinssätze im Februar und März um 50 Basispunkte anheben, sagte EZB-Ratsmitglied Klas Knot in einem Interview mit dem niederländischen Sender WNL am Sonntag, wie Reuters berichtet. Und wird die Zinsen in den nächsten Monaten weiter anheben. In einem separaten Interview mit der italienischen Zeitung La Stampa, das am Sonntag veröffentlicht wurde, sagte Knot jedoch, es sei noch zu früh, um zu beurteilen, ob die EZB in der Lage sein werde, das Tempo der Zinserhöhungen vor dem Sommer zu verlangsamen. Aus den Berichten über die Dezembersitzung der Zentralbank geht hervor, dass einige EZB-Politiker zunächst für eine Zinserhöhung um 75 Basispunkte plädiert hatten, da die Inflation voraussichtlich zu lange auf einem zu hohen Niveau verharren würde und die sich verschlechternden Aussichten einen größeren Schritt erforderten, als der Markt eingepreist hatte. Letztendlich einigten sich die meisten Mitglieder jedoch auf eine geringfügige Zinserhöhung um 50 Basispunkte. Seit dem Sommer hat die EZB die Zinssätze um 250 Basispunkte angehoben, und die Märkte rechnen bereits mit einem Höchstsatz von 3,2 % bis August 2023.

- CH: Die Rendite der 10-jährigen Schweizer Staatsanleihe stieg auf 1.Die Rendite der 10-jährigen Schweizer Staatsanleihe stieg auf 1,23% und erholte sich damit von einem Sechs-Wochen-Tief von 1,06%, das am 18. Januar erreicht worden war, und folgte dem Rückgang der europäischen Anleihekurse, da die wichtigsten Zentralbanken des Kontinents versprochen haben, bei ihren nächsten Entscheidungen eine aggressive Politik beizubehalten. Die EZB hat signalisiert, dass sie ihre Leitzinsen in den nächsten beiden Sitzungen um 50 Basispunkte anheben wird, um den Kampf gegen die steigende Inflation auszuweiten. Im Inland warnte die SNB, dass weitere Zinserhöhungen in Erwägung gezogen werden sollten, da das Preiswachstum für einen längeren Zeitraum hoch bleiben könnte, selbst wenn die Energiepreise aufgrund von Sekundäreffekten fallen. Die Inflation in der Schweiz liegt jedoch deutlich unter der ihrer Nachbarn in der Eurozone und fiel im Dezember auf 2,8 %, während der Markt mit 2,9 % und die Zentralbank mit 3 % gerechnet hatte.

- BR: Die Rendite 10-jähriger brasilianischer Staatsanleihen konsolidierte sich bei rund 11% und erholte sich damit von einem Zweimonatstief von 12.3%, das am 12. Januar erreicht wurde, inmitten wachsender Sorgen um die brasilianischen Staatsfinanzen und politischer Unruhen. Der linksgerichtete Präsident Luiz Inacio Lula da Silva erwägt, die Staatsausgaben zu erhöhen, obwohl er vor einer steigenden Verschuldung warnt, nachdem er während der Pandemie erhebliche Ausgaben getätigt hat. Darüber hinaus kritisierte Lula kürzlich die formale Unabhängigkeit der Zentralbank und sagte, dass das derzeitige Inflationsziel das Wirtschaftswachstum behindere. Die brasilianische Wirtschaft wird sich in diesem Jahr wahrscheinlich verlangsamen oder sogar in eine Rezession geraten, da die Verschärfung der finanziellen Bedingungen die Ausgaben der privaten Haushalte gedämpft hat. Was die Politik betrifft, so hat die brasilianische Zentralbank die Zinssätze bereits von einem Rekordtief von 2 % im März letzten Jahres auf 11,75 % angehoben.

 

LEADING MARKET SECTORS:

Starke Sektoren: Informationstechnologie, Kommunikationsdienste, Energie, Industriewerte, zyklische Konsumgüter.

Schwache Sektoren: --

 

TOP CURRENCY & COMMODITIES MARKET DRIVERS: 

Кey Faktoren auf dem Devisen- und Rohstoffmarkt sind derzeit:

- USD: Der U.Der US-Dollar-Index erreichte seinen Tiefpunkt bei 102 und bewegte sich in der Nähe des höchsten Stands seit Mai 2022, da die Anleger den Greenback aufgrund von Ängsten vor einer US-Rezession und weniger aggressiven Aussichten der Federal Reserve mieden. Jüngste Wirtschaftsdaten, wie z. B. Daten zum Wohnungsbau und zum verarbeitenden Gewerbe, deuten auf zunehmenden Gegenwind für die Gesamtwirtschaft hin. Unterdessen haben Anzeichen für eine nachlassende Inflation in den USA Spekulationen über eine weitere Verlangsamung der Zinserhöhungen durch die Fed angeheizt. Die Geldmärkte gehen inzwischen von einer Wahrscheinlichkeit von mehr als 95 % aus, dass die Zentralbank ihren Leitzins im Februar um 25 Basispunkte anheben wird. Die Anleger blicken auch auf eine Reihe von US-Daten, die Hinweise auf die Entwicklung der Zinssätze geben könnten, darunter das BIP-Wachstum im vierten Quartal, die Aufträge für langlebige Güter, der PCE-Preisindex und die Verbraucherdaten.

- GBP: Das Pfund Sterling stieg zum ersten Mal seit Dezember über $1.24 zum ersten Mal seit dem 14. Dezember, da die Bank of England wahrscheinlich an ihrer derzeitigen Straffungspolitik festhalten wird, während die Anleger erwarten, dass die Fed in den kommenden Monaten weniger aggressiv vorgehen wird, nachdem die US-Wirtschaftsdaten schwächer als erwartet ausgefallen sind. Also positiv. Im Vereinigten Königreich werden die politischen Entscheidungsträger auf ihrer Sitzung im Februar die Zinssätze um einen halben Prozentpunkt auf 4,0 % anheben, nachdem sie die Zinsen bereits neunmal in Folge erhöht haben. Die Märkte sind geteilter Meinung darüber, wie weit die Zinsen noch steigen sollen, erwarten aber, dass sie Mitte des Jahres einen Höchststand von etwa 4,5 % erreichen werden. Die Daten der vergangenen Woche zeigten, dass sich die Inflation im Vereinigten Königreich weiter vom 41-Jahres-Hoch im Oktober entfernt hat, aber immer noch deutlich über dem 2-Prozent-Ziel der Bank of England liegt. Die Kernrate des Verbraucherpreisindexes blieb unverändert in der Nähe des Rekordhochs, und die Preise für Lebensmittel und Getränke stiegen so schnell wie seit 1977 nicht mehr, was darauf hindeutet, dass die Inflation noch einige Zeit hoch bleiben wird.

- EUR: Der Euro stieg in der zweiten Januarhälfte weiter auf fast $1.09 und erreichte damit ein neues Neunmonatshoch, da die Wetten auf eine weitere Straffung der Geldpolitik durch die Europäische Zentralbank zunahmen und die Märkte begannen, Zinssenkungen durch die Fed einzupreisen. Es wird erwartet, dass die EZB weiterhin aggressiv vorgehen und die Zinssätze im Februar und März um 50 Basispunkte anheben wird, wobei der Einlagensatz von derzeit 2 % auf einen Höchststand von 3,25 % steigen soll. Die Wette wurde gestärkt, nachdem EZB-Ratsmitglied Klaas Knot mindestens zwei Zinserhöhungen um 50 Basispunkte ankündigte, und der Straffungsmodus wurde bis in den Sommer hinein fortgesetzt. Andererseits wird erwartet, dass die Federal Reserve, die früher als die EZB mit der Anhebung der Kreditkosten begonnen hat, das Tempo der Straffung in diesem Jahr mit einer Anhebung um 25 Basispunkte auf ihren nächsten beiden Sitzungen fortsetzen wird.

- CHF: Der Schweizer Franken schwächte sich von einem 1-Jahres-Hoch von 0,916 am 16. Januar auf 0,92 pro USD ab, da die Anleger weiterhin die Aussichten auf eine geldpolitische Straffung durch die Schweizerische Nationalbank und die Federal Reserve beurteilten. Der starke Rückgang der Inflation in der Schweiz begrenzte die Erwartungen, wie stark die SNB ihre Benchmark-Kreditkosten erhöhen würde. Die Preisdaten für Dezember zeigten, dass die Inflation in der Schweiz auf 2,8 % zurückging und damit unter der Prognose der SNB von 3 % und den Marktschätzungen von 2,9 % lag. Präsident Jordan betonte jedoch, dass weitere Zinserhöhungen nicht ausgeschlossen werden sollten, da die Wirtschaft des Landes immer noch von einer Inflation zweiten Grades bedroht sei. Im vergangenen Jahr hatte die SNB ihren Leitzins um 175 Basispunkte angehoben und damit die Kreditkosten zum ersten Mal seit 2011 aus dem negativen Bereich geholt.

- SLV: Der Spot-Silberpreis fiel auf $23 pro Unze und ging damit von einem Neunmonatshoch von $24 zurück.4 am 16. Januar, als sich der Dollar stabilisierte und die Anleger die geldpolitischen Aussichten der großen Zentralbanken und die Nachfrage nach industriellen Rohstoffen neu bewerteten. Trotz zunehmender Wetten darauf, dass die Federal Reserve ihren Leitzins auf ihrer nächsten Sitzung langsamer um 25 Basispunkte anheben wird, haben die politischen Entscheidungsträger betont, dass noch viel zu tun ist, bevor die Inflation wieder ihr Ziel erreicht, und die Möglichkeit angedeutet, dass die Endrate die derzeit von den Geldmärkten geschätzten 5 % übersteigt. Die steigenden Kreditkosten verringern nicht nur die Attraktivität von unverzinslichen Goldanlagen, sondern auch die Nachfrage nach Silber als industriellem Rohstoff für Güter mit hohem Strombedarf, was sich in dem jüngsten Rückgang der Solaraktien widerspiegelte.

- GAS: Die Erdgaspreise in Europa wurden unter €65/MWh gehandelt, womit sie einen Anstieg von 3 % in der Vorwoche wieder wettmachten und sich dem 16-Monats-Tief von fast €50 näherten, das Anfang Januar erreicht wurde, da die Kältewelle in Europa in dieser Woche abklingen wird und für die nächste Woche wieder wärmere Temperaturen erwartet werden. Die Gaslager in ganz Europa sind mit mehr als 78 % stärker gefüllt als üblich, und es wird erwartet, dass die LNG-Einfuhren stark bleiben, was dazu beiträgt, die schwächeren Lieferungen aus Norwegen aufgrund von Wartungsarbeiten auszugleichen. Dank des warmen Wetters, der Rekordmengen an LNG-Importen, der Lieferungen aus Norwegen und anderer Alternativen wie Kohle, Kernkraft und Windkraft konnten die europäischen Länder in diesem Winter eine größere Energiekrise ohne russisches Gas vermeiden. Russland liefert Gas über Pipelines nach Europa, durch die Ukraine und über TurkStream, aber die Ströme durch die Ukraine wurden in letzter Zeit reduziert.

- SOJA: Da die Sorgen um das Angebot nachließen, weiteten die Sojabohnen-Futures ihre Verluste auf weniger als $15 pro Scheffel aus und erreichten damit den niedrigsten Stand seit mehr als einer Woche. Argentinien, der weltgrößte Exporteur von Sojamehl und Sojaöl, hat am Wochenende etwas Regen erhalten, und die Wettervorhersage deutet auf weitere Niederschläge in dieser Woche hin. Außerdem wird erwartet, dass die brasilianische Produktion 2022-23 ein Rekordhoch erreichen wird, was die Exporte aus den Vereinigten Staaten beeinträchtigen könnte. In der Zwischenzeit wird erwartet, dass China, der größte Verbraucher, seine Käufe erhöhen wird, da das Land nach drei Jahren der Pandemieabriegelung wieder geöffnet wird.

- WTI: WTI-Rohöl-Futures wurden am Montag um $82 pro Barrel gehandelt und schlossen damit auf dem höchsten Stand seit November. 16. November, da die Anleger weiterhin die globalen Nachfrageaussichten bewerteten, während sie sich auf weitere Sanktionen gegen russisches Öl vorbereiteten. Der Handel dürfte jedoch verhalten bleiben, da viele asiatische Märkte wegen des Neujahrsfestes offline waren. Letzte Woche gaben die IEA und die OPEC einen optimistischen Ausblick für 2023 und erklärten, dass die Wiedereröffnung der chinesischen Wirtschaft die Nachfrage ankurbeln wird. Darüber hinaus wird sich das erhöhte Verkehrsaufkommen in China vor dem Neujahrsfest positiv auf den Kraftstoffverbrauch auswirken. Auf der Angebotsseite werden die EU und die G7-Staaten ab Februar die Preise für raffinierte russische Produkte deckeln, zusätzlich zu der seit Dezember geltenden Preisobergrenze für russisches Rohöl und dem EU-Embargo für die Einfuhr von russischem Öl auf dem Seeweg.

- GLD: Der Spot-Goldpreis blieb am Montag in der Nähe von $1.925 je Unze und damit leicht unter dem Neunmonatshoch von $1.931, das in der vorangegangenen Sitzung erreicht worden war, trotz eines schwächeren Dollars, da die Anleger weiterhin die Erwartungen einer restriktiveren Geldpolitik der wichtigsten Zentralbanken abwägten. Während die Geldmärkte davon ausgehen, dass die Federal Reserve auf ihrer nächsten Sitzung den Leitzins um 25 Basispunkte anheben wird, haben die Mitglieder des Offenmarktausschusses wiederholt erklärt, dass der Kampf gegen die Inflation noch lange nicht vorbei sei, was darauf hindeutet, dass langsamere Zinserhöhungen auch über die derzeit abgezinste 5 %-Marke hinaus erfolgen könnten. In der Zwischenzeit hat die Europäische Zentralbank signalisiert, dass sie ihren aggressiven Straffungskurs fortsetzen wird, um den Anstieg der Inflation im Euroraum einzudämmen, wobei die Entscheidungsträger den Weg für zwei weitere Zinserhöhungen um 50 Basispunkte freigemacht haben.

 

CHART DES TAGES:

Der französische CAC 40-Index stieg am Montag und schloss bei 7032 Punkten, was etwa 0.Er stieg zum zweiten Mal in Folge, da die Erwartung einer leichten Rezession in der Eurozone die skeptischen Kommentare der Europäischen Zentralbank ausglich. In der Zwischenzeit warteten die Anleger auf eine Reihe von Wirtschaftsdaten aus den großen Volkswirtschaften und stellten sich auf eine arbeitsreiche Woche mit Unternehmensgewinnen in Europa und den Vereinigten Staaten ein. An der Unternehmensfront schnitten die zyklischen Werte am besten ab, angeführt von Unibail Rodamco (+4,7 %), Alstom (+3,4 %), STMicroelectronics (+2,6 %), Renault (+2,2 %) und Michelin (+1,9 %), während Sanofi, wie die gesamte Medizinbranche in Europa, fast 1 % verlor.

 

 

 

 

-  Frankreich CAC 40 Index  - Chart (D1), Widerstand (Zielzone) um ~ Allzeithoch 7384,  Unterstützung (Konsolidierung) um  ~ 6767 & 6484.

Die EZB beschloss, die Zinssätze im Februar und März um 50 Basispunkte anzuheben; die jüngste NABE-Umfrage unter Unternehmen ergab, dass 56 % der Befragten davon ausgehen, dass sich die US-Wirtschaft bereits in einer Rezession befindet oder im Jahr 2023 in einer solchen sein wird.

GLOBAL CAPITAL MARKETS OVERVIEW, ANALYSIS & FORECASTS:

Autor: Dr. Alexander APOSTOLOV (Forscher am Institut für Wirtschaftsforschung der BAS)

Europäische Aktien hatten einen soliden Start in die Woche, wobei der Stoxx 600 um 0.5 % und die Technologiewerte um mehr als 2 %. Anderswo stieg der deutsche DAX um 0,5 % und überschritt die Marke von 15.100 Punkten. Der Optimismus über die Wiedereröffnung Chinas, sinkende Gaspreise in Europa und die Erwartung einer zugänglicheren Geldpolitik der Federal Reserve stützten die Marktstimmung. EZB-Ratsmitglied Nott erklärte jedoch, dass die EZB die Zinssätze im Februar und März um 50 Basispunkte anheben werde und auch in den folgenden Monaten mit Zinserhöhungen rechnen könne. An der Makrofront stieg die Verbrauchermoral in der Eurozone auf den höchsten Stand seit Februar 2022. In den Unternehmensschlagzeilen gab der Gewürzhersteller Symrise nach und warnte, dass seine Ergebnisse für 2022 aufgrund von Wertminderungen hinter den Erwartungen zurückbleiben würden. Die Citigroup stufte die Aktien von Remy Cointreau von "neutral" auf "kaufen" hoch und erhöhte das Kursziel. Der CAC 40-Index stieg am Montag und schloss bei 7032 Punkten oder etwa 0,5 %, womit er zum zweiten Mal in Folge zulegte, da die Erwartung einer leichten Rezession in der Eurozone die hawkishen Kommentare der Europäischen Zentralbank ausglich. In der Zwischenzeit warteten die Anleger auf eine Reihe von Wirtschaftsdaten aus den großen Volkswirtschaften und stellten sich auf eine arbeitsreiche Woche mit Unternehmensgewinnen in Europa und den Vereinigten Staaten ein. An der Unternehmensfront schnitten die zyklischen Werte am besten ab, angeführt von Unibail Rodamco (+4,7%), Alstom (+3,4%), STMicroelectronics (+2,6%), Renault (+2,2%) und Michelin (+1,9%). Sanofi verlor fast 1%, wie die gesamte Medizinbranche in Europa.Der FTSE MIB-Index machte frühere Verluste wett und schloss am Montag 0,2 % höher bei 25.820 Punkten, womit er die Erholung der vorangegangenen Sitzung dank Technologieaktien, Versorgungsunternehmen und Banken leicht ausbauen konnte. Allerdings wurden einige Gewichtung Dividenden auf Aktien reduziert. In der Zwischenzeit verarbeiteten die Anleger die Signale der Entscheidungsträger der Europäischen Zentralbank, die den Weg für zwei aufeinanderfolgende Zinserhöhungen um 50 Basispunkte auf ihrer bevorstehenden Sitzung ebneten, was die Kurse von Staatsanleihen belastete. Leonardo-Aktien stiegen um 3,5 Prozent, nachdem Frankreich, der größte Verbraucher, erklärt hatte, dass es die Verteidigungsausgaben in diesem Jahr erhöhen werde. Die Versorger verzeichneten ebenfalls Gewinne, da die TTF-Erdgaspreise fielen. Andererseits fielen Enel und Saipem im Ex-Dividenden-Handel um 3,2 % bzw. 2,8 %. Der spanische Ibex 35 stieg am Montag um 0,3 % auf 8.944 Punkte und erreichte damit den höchsten Schlussstand seit November 2021. Er weitete damit sein Plus von 0,4 % aus der vergangenen Woche aus und lag damit auf einer Linie mit seinen europäischen Pendants, die von Optimismus über den Aufschwung in China und der Hoffnung auf geringfügige Zinserhöhungen durch die Fed profitierten. Darüber hinaus begrüßten die Anleger die Daten zum Indikator für das Verbrauchervertrauen im Euroraum, der im Januar 2023 um 1,1 Punkte auf - 20,9 und damit auf den höchsten Wert seit Februar 2022 gestiegen ist. Bei den Einzelwerten führte Fluidra (+2,3 %) die Kursgewinne an, gefolgt von Inmobiliaria Colonial und Enagas, die jeweils um rund 2 % zulegten. Den stärksten Rückgang verzeichnete dagegen Grupo ACS mit einem Minus von 2,32 %.

Londoner Aktien stiegen am Montag zum zweiten Mal in Folge, angetrieben vom schwergewichtigen Rohstoffsektor, und der Blue-Chip-FTSE 100 schloss um 7.780. Enttäuschende US-Wirtschaftsdaten in der vergangenen Woche sprachen für eine Verlangsamung des Tempos der Zinserhöhungen, und Fed-Präsident Christopher Waller sprach sich für eine Anhebung um einen Viertelpunkt bei der nächsten Sitzung aus. An der Unternehmensfront stieg der Online-Lebensmittelhändler Ocado um fast 4 Prozent und führte damit den FTSE 100 an.

The Baltic Exchange's Dry Bulk Shipping Index, der die Kosten für die Verschiffung von Waren auf der ganzen Welt misst, fiel am Montag zum fünften Mal in Folge und fiel um etwa 43% auf einen Tiefstand in mehr als 2.Er fiel um 43 % auf den tiefsten Stand seit mehr als 2,5 Jahren, und zwar um 740 Punkte, da die Schifffahrtsaktivität aufgrund des chinesischen Neujahrsfestes niedrig bleibt und die Nachfrage gedämpft ist. Der Capesize-Index, der Eisenerz- und Kohlefrachten von 150.000 Tonnen abbildet, fiel um 6,6 % auf ein neues Viermonatstief von 735 Punkten, und der Panamax-Index, der Kohle- und Getreideladungen von 60.000-70.000 Tonnen abbildet, fiel um 12 Punkte auf 1.048 Punkte. Bei den kleineren Schiffen verzeichnete der Supramax-Index den 22. Tag in Folge Rückgänge und sank um 7 Punkte auf ein Zweieinhalbjahrestief von 645 Punkten.

Der auf Rubel basierende MOEX Russia Index stieg im frühen Handel um 0.7% auf 2.182 im frühen Handel am Montag und reduzierte die Verluste aus der Vorwoche auf dem Rücken der Banken und Technologieaktien, da die Anleger auf Russlands Versprechen, die Ukraine mit Panther-Panzern zu bewaffnen, wenn der Westen seinen Krieg eskalieren wird, und geopolitische Risiken überwacht werden. Tech-Giganten Ozon und Yandex führte die Gewinne, steigende 3,2 Prozent und 2 Prozent, beziehungsweise. Auch die Kreditinstitute legten kräftig zu, so die Sberbank um 1,4 %. Derweil stieg Gazprom um 0,6 %, da die jüngsten Daten einen Anstieg der Flüssiggasexporte nach China um 44 % im Jahr 2022 zeigten, was den Rückgang der Lieferungen nach Europa abmildert. Auf der anderen Seite blieben die Ölaktien weiterhin hinter dem breiteren Index zurück und waren uneinheitlich, wobei Bashneft um 0,3 % fiel und Rosneft und Lukoil im grünen Bereich schlossen. Die wirtschaftliche Isolierung Russlands hat die Zahl der Kunden, die für Angebote zur Verfügung stehen, begrenzt und den Abschlag des Urals gegenüber Brent auf mehr als 30 $ pro Barrel gedrückt.

Der Dow stieg am Montag um fast 400 Punkte, während der S&P 500 und der Nasdaq 100 um 1.5 % bzw. 2,2 %, da die Anleger eine Pause einlegten, um die Aussichten für die Geldpolitik neu zu bewerten, während sie sich auf eine arbeitsreiche Gewinnwoche vorbereiteten. Die jüngsten Wirtschaftsdaten haben die Befürchtung verstärkt, dass sich die US-Wirtschaft einer Rezession nähert, und gleichzeitig Spekulationen genährt, dass die Federal Reserve das Tempo der Zinserhöhungen weiter verlangsamen wird. In der Zwischenzeit wird die Gewinnsaison für mehrere große Technologieunternehmen, darunter Microsoft, Tesla, IBM und Intel, in dieser Woche auf Hochtouren laufen. Bislang hat die Gewinnsaison für das vierte Quartal ein gemischtes Bild von der Gesundheit der US-Wirtschaft gezeichnet. Einige Unternehmen wie Netflix meldeten ein starkes Wachstum, während große Banken, darunter JPMorgan, mehr Mittel für erwartete Zahlungsausfälle zurückstellten. Anderswo stieg das Softwareunternehmen Salesforce heute um 3 %, nachdem der aktivistische Investor Elliott Management Corp in das Unternehmen investiert hatte.

Der Canada S&P/TSX Composite stieg um 0.2% und schloss am Montag bei 20.550 Punkten in der Nähe eines Siebenmonatshochs, da die Anleger im Vorfeld der Zinsentscheidung der Bank of Canada am Mittwoch die Rohstoffpreise und die Erwartungen an die Geldpolitik beobachteten. Es wird erwartet, dass die People's Bank of China ihren Leitzins um 25 Basispunkte anhebt, nachdem sie zuvor signalisiert hatte, dass der Straffungszyklus zu Ende ist. Die Hoffnung auf eine Lockerung der monetären Bedingungen stützte die Technologieaktien, die im Durchschnitt um mehr als 1 % zulegten. Die zinssensiblen Cannabisproduzenten gaben nach einer schwachen Performance in der vergangenen Woche ebenfalls stark nach. Unterdessen legten die Energietitel aufgrund höherer Rohölpreise leicht zu. Bergbauwerte hingegen entwickelten sich unterdurchschnittlich, da sie dem Rückgang des Goldpreises folgten.

Der japanische Nikkei 225 gewann 1.11% und schloss bei 26.906, während der breiter gefasste Topix um 0,96% stieg und am Montag bei 1.945 schloss, seinem höchsten Stand seit in einem Monat, gestützt durch eine Erholung der Tech-Aktien nach einer Rallye an der Wall Street und durch Druck auf die Straffung der Geldpolitik. Geringerer erwarteter Auftrieb. Die japanischen Aktien stiegen in der vergangenen Woche ebenfalls, da die Bank of Japan dem Druck des Marktes widerstand, ihre ultraniedrige Zinspolitik anzupassen, auch wenn andere angeführte Inflationsdaten die Änderung der Politik unterstützten. SoftBank Group (1,7%), Tokyo Electron (2,5%), Keyence (2,8%), Advantest (2,2%) und Murata Manufacturing (2,1%) führten den Technologiesektor an. Fast alle anderen Sektoren legten zu, darunter Indexschwergewichte wie Fast Retailing (2,7%), Nippon Steel (2,4%), Daikin Industries (%), Orient Land (1,8%) und Sumitomo Mitsui (1%).

Am Montag fiel der neuseeländische ANZ 50 Index um 28.76 Punkte und schloss bei 11948,72 Punkten, was einem Rückgang von 0,24 % gegenüber dem Neunmonatshoch vom vorherigen Handelstag entspricht. Viele Märkte in Asien waren wegen des Mondneujahrsfestes geschlossen. Unterdessen fielen die US-Aktienfutures am Freitag, während die US-Aktien im Zuge der Erholung der Technologie- und anderer wachstumsstarker Werte stiegen. Andernorts bestätigte die Polizei von Los Angeles den Tod eines Verdächtigen bei der Massenschießerei am Samstag in einem kalifornischen Ballsaal, bei der mindestens zehn Menschen getötet und zehn weitere verletzt wurden. Der neue Premierminister Neuseelands, Chris Hipkins, versprach, die Reformen der Regierung zu reduzieren, um sich auf die "Brot-und-Butter-Themen" zu konzentrieren, einschließlich der Inflation. Es wird erwartet, dass Ardern am Mittwoch als neue Regierungschefin vereidigt wird, nachdem sie letzte Woche offiziell zurückgetreten war. Am unteren Ende der Skala stehen Unternehmensdienstleistungen, langlebige Gebrauchsgüter und der Einzelhandel. Fisher & Paykel fielen um 3,4 Prozent, PGG Wrightson Ltd und Mercury NZ fielen jeweils um 2 Prozent und Restaurant Brands fielen um 1,1 Prozent.

Der australische S&P/ASX 200 stieg um 0.Der australische S&PASX 200 stieg am Montag um 0,2 % und schloss bei über 7.460 Punkten, dem höchsten Stand seit fast neun Monaten, angeführt von Technologiewerten, nachdem sich die Wall Street erholt hatte und die Erwartungen an eine Straffung der Geldpolitik abnahmen. Zu den Gewinnern im Technologiesektor gehörten Block Inc (6,3%), Xero (2,3%), Altium (1,7%), Brainchip Holdings (2,3%) und Megaport (1,6%). Sezzle Inc stieg ebenfalls um 26 %, nachdem das Unternehmen den zweiten Monat in Folge einen Gewinn bekannt gab. Unternehmen aus dem Bereich der sauberen Energie verzeichneten ebenfalls starke Zuwächse, darunter Pilbara Mining (4 %), Liontown Resources (6,2 %), Allen (2 %), Core Lithium (4,3 %) und IGO Ltd (2,6 %). Unterdessen blieben die schwergewichtigen Eisenerzförderer hinter dem Markt zurück, wobei BHP Group (-0,7 %), Rio Tinto (-0,9 %) und Fortescue Metals (-0,4 %) nachgaben.

Der indische BSE Sensex stieg am Montag um 340 Punkte und schloss bei 20.940 Punkten, womit er die Gewinne der Vorwoche ausbaute und den Gewinnen der Wall Street vom Freitag folgte, als Kommentare von Fed-Politikern die Erwartungen einer Verlangsamung der Fed-Zinserhöhungen stärkten. Die Stimmung wurde auch durch einen erwarteten Anstieg der Nachfrage aus der chinesischen Wirtschaft gestützt, da die Maßnahmen zur Wiedereröffnung während der Feierlichkeiten zum Neujahrsfest fortgesetzt werden. Sowohl Tech-Aktien als auch Banken legten kräftig zu, wobei State Bank of India Tech Mahindra und Infosys um mehr als 1,5 % zulegten. Außerhalb des Benchmark-Index fiel die Yes Bank jedoch um 8,1 Prozent, da die Rückstellungen für uneinbringliche Forderungen im Dezemberquartal in die Höhe schnellten und der Nettogewinn um 80 Prozent einbrach. Unterdessen erwarten Ökonomen, dass die Zentralregierung im Finanzjahr, das im März 2024 endet, einen Rekordbetrag von 16 Billionen Rupien aufnehmen wird, was die indischen Schuldtitel weiter unter Druck setzen wird.

 

RÜCKBLICK AUF DIE LETZTEN WIRTSCHAFTSDATEN:

- EU: Das Verbrauchervertrauen in der Eurozone stieg im Januar um 1.Der Index stieg im Januar 2023 um 1 Punkt auf -20,9 Punkte und erreichte damit den höchsten Stand seit Februar 2022. Dies ist auf die Hoffnung zurückzuführen, dass niedrigere Energiepreise und die Ausgaben für Konjunkturprogramme dazu beitragen könnten, eine Rezession in diesem Jahr abzuwenden. Vorläufigen Schätzungen zufolge lag der Index jedoch immer noch unter den Markterwartungen von -20. In der gesamten EU stieg das Verbrauchervertrauen um 1,4 Prozentpunkte auf -22,4.

- CA: Der Loonie wechselte in der vierten Januarwoche auf $1.34 in der vierten Januarwoche um, mehr als 3 % über seinem mehr als zweijährigen Tiefstand von 1,388 $, der im Oktober erreicht wurde, dem höchsten Stand seit 2007. Angesichts der hohen Inflation hat die Zentralbank die Zinsen seit März in einem Rekordtempo von 400 Basispunkten angehoben. Infolgedessen sank die jährliche Inflationsrate Kanadas im Dezember 2022 auf 6,3 % und lag damit weiter unter dem Höchststand von 8,1 % im Juni 1983 und unter den Markterwartungen von 6,4 %. Darüber hinaus gaben die steigenden Rohölpreise den Verrückten zusätzlichen Auftrieb. Öl, eines der Hauptexportgüter Kanadas, wurde aufgrund des anhaltenden Optimismus über die künftige Kraftstoffnachfrage mit über 88 $ pro Barrel gehandelt.

- CA: Die Preise für neue Eigenheime in Kanada stagnierten im Dezember 2022 im Vergleich zum Vormonat und behielten einen 0.Der Rückgang gegenüber dem Vormonat lag bei 0,2 % und damit unter den Erwartungen für einen Rückgang um 0,2 %. Es war der vierte Monat in Folge, in dem die Preise für neue Eigenheime nicht stiegen, da die Kosten in sechs der 27 Zensus-Metropolregionen sanken und in 19 unverändert blieben. Diese Entwicklungen unterstreichen, dass die hohen Hypothekenzinsen den kanadischen Immobilienmarkt weiterhin belasten, nachdem die Bank of Canada Anfang des Monats ihren Leitzins angehoben hatte. Die Preise fielen in Winnipeg, Saskatoon, London, Kelowna und Edmonton, während sie in Montreal und Calgary leicht anstiegen. Die Preise für neue Eigenheime stiegen im Jahresvergleich um 3,9 %, der langsamste Anstieg seit Oktober 2020.

- PL: Die Erzeugerpreise in Polen stiegen im Dezember 20.Im Dezember 2022 stiegen die Erzeugerpreise in Polen im Jahresvergleich um 20,4%, nach einem nach oben revidierten Anstieg von 21,1% im Vormonat, aber über den Markterwartungen von 19,4%. Es war der niedrigste Wert seit Februar 2022, da die Preise für die meisten Industriezweige fielen, nämlich für das verarbeitende Gewerbe (15,3% gegenüber 16,2% im November), für die Energieversorgung (66,8% gegenüber 67,3%) sowie für Wasserversorgung, Abwasser- und Abfallentsorgung und Beseitigung von Umweltverschmutzungen (4,7% gegenüber 5%). Im Bergbau und in der Gewinnung von Steinen und Erden stiegen die Preise dagegen schneller (23,2% gegenüber 21,6%). Im Monatsvergleich stiegen die Erzeugerpreise um 0,5 %, nachdem sie im November um 0,3 % gesunken waren.

- PL: Die Industrieproduktion in Polen ist im Dezember 2022 im Vergleich zum Vorjahr um 1% gestiegen, nach einem Anstieg von 4.Der Anstieg lag unter den Erwartungen des Marktes von 1,4 % und unter dem des Vormonats von 4,5 %. Es war das schwächste Wachstum seit Januar 2021, da die Produktion im Bergbau und in der Gewinnung von Steinen und Erden (-6,9% gegenüber 0,6% im November) sowie in der Energie- und Wasserversorgung (-16,3% gegenüber -12,6%) zurückging. Gleichzeitig verlangsamte sich die Produktion im Verarbeitenden Gewerbe (3,4% gegenüber 6,4%), während sie sich in der Wasserversorgung und Abwasserentsorgung (1,8% gegenüber 0,6%) beschleunigte. Betrachtet man den Zeitraum Januar-Dezember, so stieg die Industrietätigkeit gegenüber 2021 um 10,2 Prozent. Im Vergleich zum Vormonat ging die Industrieproduktion jedoch um 6,4 Prozent zurück, nachdem sie im November um 2,8 Prozent gestiegen war.

 

Ausblick nach vorn:

Heute sollten Anleger auf die folgenden wichtigen Daten achten:

GBP: Nettokreditaufnahme des öffentlichen Sektors, Flash PMI des verarbeitenden Gewerbes, Flash PMI des Dienstleistungssektors, und CBI-Erwartungen für Industrieaufträge.

- USD: Flash Services PMI, Flash Manufacturing PMI, und Richmond Manufacturing Index.

- JPY: Flash Manufacturing PMI und BOJ Core CPI y/y.

- EUR: Deutsches GfK-Konsumklima, Französischer Flash PMI für das verarbeitende Gewerbe, Französischer Flash PMI für Dienstleistungen, Deutscher Flash PMI für das verarbeitende Gewerbe, Deutscher Flash PMI für Dienstleistungen, Flash PMI für das verarbeitende Gewerbe und Flash PMI für Dienstleistungen.

- AUD: Flash Manufacturing PMI, NAB Business Confidence, und Flash Services PMI.

- CHF: Handelsbilanz, und Regierungsmitglied Schlegel spricht.

- CNY: Feiertag.

- NZD: CPI q/q.

 

KEY EQUITY & BOND MARKET DRIVERS:

Кey factors in the stock and bond market are currently:

- CA: Canada's 10-year government bond yield has recovered to around 2.9 Prozent von einem Fünfmonatstief von 2,7 Prozent am 18. Januar erholt, da die Anleger die Geldpolitik und die Wachstumsaussichten neu bewerten. Die jährliche Inflationsrate Kanadas fiel im Dezember 2022 auf 6,3 %, den niedrigsten Stand seit Februar 2022 und unter den Markterwartungen von 6,4 %, was für eine Verlangsamung des Tempos der Zinserhöhungen der Bank of Canada oder sogar das Ende des Straffungszyklus spricht. Unterdessen erwarten Analysten, dass das Wachstum im letzten Quartal 2022 und in der ersten Hälfte 2023 ins Stocken gerät, da es Anzeichen dafür gibt, dass die straffe Geldpolitik bereits die Inlandsnachfrage dämpft und die Wirtschaftstätigkeit schwächt.

- US: U.S.. Die Renditen 10-jähriger Staatsanleihen, die als Indikator für die weltweiten Kreditkosten gelten, konsolidierten sich um 3,5 %, da die aggressiven Äußerungen mehrerer Fed-Politiker den Erwartungen, dass die Zentralbank ihren aggressiven Straffungskurs bald verlangsamen würde, einen Strich durch die Rechnung machten. Die stellvertretende Vorsitzende der Federal Reserve, Rael Brainard, die als "dovish" gilt, sagte, dass die Zinssätze hoch bleiben müssten, um die Inflation auf das 2 %-Ziel zu senken. Dennoch glauben die Anleger nicht blindlings an die Straffung, da Rezessionsspekulationen die Wetten anheizen, dass die Fed die Zinssätze später in diesem Jahr senken wird. Darüber hinaus zeigten die Daten der letzten Woche, dass die Amerikaner ihre Ausgaben zurückhielten, obwohl die Unternehmensinvestitionen zurückgingen, was die Befürchtung verstärkte, dass die Wirtschaft auf eine Rezession zusteuert. Infolgedessen rechnen die Geldmärkte jetzt mit einer Wahrscheinlichkeit von mehr als 95 %, dass die US-Notenbank die Zinsen im Februar um 25 Basispunkte anheben wird.

- IN: Indiens'10-jährige Staatsanleihenrendite stieg auf 7.35% und lag damit nahe an einem Zweimonatshoch von 7,37%, das am 6. Januar erreicht worden war, da Sorgen über eine höhere Verschuldung die Erwartungen an eine Pause im Straffungszyklus der indischen Zentralbank (RBI) ausglichen. Ökonomen erwarten, dass die indische Zentralregierung in dem im März 2024 endenden Haushaltsjahr eine Rekordverschuldung von 16 Billionen Rupien aufnehmen wird. Trotz der Zusage der Regierung, der Haushaltsdisziplin Vorrang einzuräumen, bleiben die Bedenken über die steigende Verschuldung bestehen, da das langsamere Wachstum und die niedrigeren Steuereinnahmen die Staatseinnahmen begrenzen. In der Zwischenzeit hat die akkommodierende Inflation die Hoffnung genährt, dass die RBI ihren Straffungszyklus unterbrechen wird, nachdem sie die Zinsen im Februar um 25 Basispunkte angehoben hat, was eine weitere Anhebung um 250 Basispunkte ab Mai 2022 bedeutet. Die Einzelhandelspreise stiegen im Dezember mit einer durchschnittlichen Jahresrate von 5,7 % und lagen damit den zweiten Monat in Folge unter der von der Zentralbank angestrebten Obergrenze von 6 % und den Markterwartungen von 5,9 %.

- US:Aktien-Futures-Kontrakte, die an die drei großen Indizes gekoppelt sind, schwankten am Montag zwischen leichten Gewinnen und Verlusten, da die Anleger offenbar nicht bereit waren, im Vorfeld einer arbeitsreichen Woche mit Gewinn- und Wirtschaftsdaten Positionen einzugehen. Bislang hat die Gewinnsaison für das vierte Quartal ein gemischtes Bild von der Gesundheit der US-Wirtschaft gezeichnet. Einige Unternehmen wie Netflix meldeten ein starkes Wachstum, während große Banken, darunter JPMorgan, mehr Mittel für erwartete Zahlungsausfälle zurückstellten. Im weiteren Verlauf der Woche werden mehrere prominente Technologieunternehmen, darunter Microsoft, Tesla, IBM und Intel, ihre Ergebnisse vorlegen, und die Saison wird in eine höhere Phase eintreten. Gleichzeitig haben die jüngsten Wirtschaftsdaten die Befürchtung genährt, dass sich die US-Wirtschaft einer Rezession nähert, und Spekulationen, dass die Federal Reserve das Tempo der Leitzinserhöhungen weiter verlangsamen wird. Darüber hinaus hat der vierte-Die am Donnerstag anstehenden Daten zum Bruttoinlandsprodukt (BIP) des vierten Quartals werden den Analysten Aufschluss über den Zustand der größten Volkswirtschaft der Welt geben.

- IT: Italy's 10-year BTP yield rebounded to 4.01%, nachdem sie am 18. Januar mit 3,691% den niedrigsten Stand seit Anfang Dezember erreicht hatte. Dies ist auf die weiterhin steigende Inflation in der Eurozone und die aggressiven Kommentare einiger Entscheidungsträger zurückzuführen; es wird erwartet, dass die EZB ihre Straffung fortsetzt. Der EZB-Beamte Klaas Knot sagte am Sonntag, er erwarte, dass der Leitzins der Zentralbank sowohl im Februar als auch im März um 50 Basispunkte steigen und danach weiter ansteigen werde, während Präsidentin Lagarde ebenfalls warnte, dass die Zentralbank die Zinssätze weiter anheben und sie in Grenzen halten werde, wenn dies notwendig sei, um die Inflation auf ihr 2%-Ziel zu bringen. Die Anleger erwarten, dass der Leitzins der EZB im Juli 2023 einen Höchststand von etwa 3,3 % erreichen wird. Infolgedessen weitete sich der Abstand zwischen dem vielbeachteten 10-jährigen BTP und dem deutschen BTP von einem Achtmonatstief von 164 Basispunkten in der vergangenen Woche aus.

- FR: Die Rendite 10-jähriger französischer Anleihen stieg auf 2.63% von einem mehr als einmonatigen Tiefstand von 2,394% am 18. Januar, da die Anleger die Bedenken des wichtigsten Entscheidungsträgers der EZB über Rezessionsängste und Anzeichen eines nachlassenden Inflationsdrucks einpreisten. Falsche Rhetorik. Das Mitglied des Direktoriums der Europäischen Zentralbank Klaas Knot (Klaas Knot) sagte, dass die EZB die Zinssätze in den nächsten zwei Sitzungen weiterhin um einen halben Prozentpunkt anheben sollte. Der Zeitpunkt für eine Verlangsamung der Zinserhöhungen ist "weit entfernt," während Hall Ziman sagte, er erwarte mindestens zwei Zinserhöhungen von jeweils 50 Basispunkten in der ersten Jahreshälfte. Anfang dieses Monats hatte Wren gesagt, dass drastische Zinserhöhungen auf kurze Sicht gerechtfertigt seien, um die Inflationserwartungen in Schach zu halten. Die Anleger erwarten, dass der Leitzins der EZB im Juli 2023 einen Höchststand von rund 3,3 % erreichen wird.

- UK: U.K. Die Renditen 10-jähriger Gilt-Renditen stiegen von einem mehr als einmonatigen Tiefstand von 3,3 % Ende Januar auf 3,4 % und veränderten sich damit kaum, da die Anleger davon ausgingen, dass die Zinssätze im nächsten Monat erneut auf 4 % angehoben würden, wobei die Märkte darüber hinaus pessimistisch sind. Es herrscht jedoch Uneinigkeit darüber, um wie viel die Kreditkosten steigen werden. Die Aussicht auf ein steigendes Angebot an Anleihen und die Sorge, dass die Weltwirtschaft in eine Rezession abrutschen könnte, stützten die Renditen ebenfalls. Die jüngsten Daten zeigten, dass die Verbraucherpreisinflation im Vereinigten Königreich im Dezember wie erwartet auf 10,5 % gesunken ist, aber immer noch deutlich über dem 2 %-Ziel der Bank of England liegt, während die Kernzinsen nahe dem Rekordhoch vom Oktober liegen. Gleichzeitig stiegen die Kosten für Lebensmittel und Getränke so schnell wie seit 1977 nicht mehr, was darauf hindeutet, dass der Inflationsdruck noch einige Zeit anhalten wird. Anfang dieses Monats zeigte der jüngste Beschäftigungsbericht, dass die Löhne im Vereinigten Königreich seit Beginn der Aufzeichnungen im Jahr 2001 schneller gestiegen sind, wobei die Zuwächse während der COVID-19-Pandemie nicht berücksichtigt wurden.

- GE: Die Renditen zehnjähriger deutscher Anleihen lagen Ende Januar wenig verändert bei 2.2 Prozent Ende Januar, über einem mehr als einmonatigen Tief von 2 Prozent, als Investoren hawkish Kommentare von mehreren Europäischen Zentralbank Politikern und Erwartungen, dass die Fed würde bald gewogen Die Sitzung statt weiterhin die Erwartungen für das Tempo der Straffung zu senken. EZB-Beamter Klaas Knot sagte am Sonntag, er erwarte, dass der Leitzins der Zentralbank im Februar und März um 50 Basispunkte steigen und danach weiter ansteigen werde. Präsidentin Lagarde warnte auch, dass die Zentralbank weiterhin die Zinssätze anheben und sie in Grenzen halten werde, falls dies notwendig sei, um die Inflation auf ihr 2%-Ziel zu bringen. Holzman sagte, er erwarte mindestens zwei Zinserhöhungen um jeweils 50 Basispunkte in der ersten Jahreshälfte. Anfang dieses Monats hatte Wren gesagt, dass drastische Zinserhöhungen auf kurze Sicht gerechtfertigt seien, um die Inflationserwartungen in Schach zu halten. Die Anleger erwarten, dass der Leitzins der EZB im Juli 2023 einen Höchststand von rund 3,3 % erreichen wird.

- JP: Der Yen fiel auf 130 Yen/Dollar und gab damit weiter von seinen mehrmonatigen Höchstständen ab, da die Bank of Japan trotz steigender Inflation und zunehmenden Marktdrucks an ihrer ultraniedrigen Zinspolitik festhielt. In der vergangenen Woche wehrte die Zentralbank Spekulationen über eine weitere Anpassung ihrer Politik ab, indem sie ihre Politik der ultraniedrigen Zinssätze und der Renditekontrolle unverändert beibehielt. Der Gouverneur der Bank of Japan, Haruhiko Kuroda, bekräftigte außerdem, dass das Inflationsziel von 2 Prozent nachhaltig erreicht werden müsse. Unterdessen richten sich die Blicke der Händler auf die Sitzungen der Bank of Japan im März und April, wenn der neue Gouverneur der BOJ sein Amt antritt. Der japanische Finanzminister Junichi Suzuki warnte außerdem, dass "die Schwere der japanischen Staatsfinanzen ein noch nie dagewesenes Niveau erreicht hat, während wir einen Nachtragshaushalt vorbereiten, um mit dem neuen Kronenvirus und ähnlichen Problemen fertig zu werden."

- EU: Die Europäische Zentralbank (EZB) wird die Zinssätze im Februar und März um 50 Basispunkte anheben, sagte EZB-Ratsmitglied Klas Knot in einem Interview mit dem niederländischen Sender WNL am Sonntag, wie Reuters berichtet. Und wird die Zinsen in den nächsten Monaten weiter anheben. In einem separaten Interview mit der italienischen Zeitung La Stampa, das am Sonntag veröffentlicht wurde, sagte Knot jedoch, es sei noch zu früh, um zu beurteilen, ob die EZB in der Lage sein werde, das Tempo der Zinserhöhungen vor dem Sommer zu verlangsamen. Aus den Berichten über die Dezembersitzung der Zentralbank geht hervor, dass einige EZB-Politiker zunächst für eine Zinserhöhung um 75 Basispunkte plädiert hatten, da die Inflation voraussichtlich zu lange auf einem zu hohen Niveau verharren würde und die sich verschlechternden Aussichten einen größeren Schritt erforderten, als der Markt eingepreist hatte. Letztendlich einigten sich die meisten Mitglieder jedoch auf eine geringfügige Zinserhöhung um 50 Basispunkte. Seit dem Sommer hat die EZB die Zinssätze um 250 Basispunkte angehoben, und die Märkte rechnen bereits mit einem Höchstsatz von 3,2 % bis August 2023.

- CH: Die Rendite der 10-jährigen Schweizer Staatsanleihe stieg auf 1.Die Rendite der 10-jährigen Schweizer Staatsanleihe stieg auf 1,23% und erholte sich damit von einem Sechs-Wochen-Tief von 1,06%, das am 18. Januar erreicht worden war, und folgte dem Rückgang der europäischen Anleihekurse, da die wichtigsten Zentralbanken des Kontinents versprochen haben, bei ihren nächsten Entscheidungen eine aggressive Politik beizubehalten. Die EZB hat signalisiert, dass sie ihre Leitzinsen in den nächsten beiden Sitzungen um 50 Basispunkte anheben wird, um den Kampf gegen die steigende Inflation auszuweiten. Im Inland warnte die SNB, dass weitere Zinserhöhungen in Erwägung gezogen werden sollten, da das Preiswachstum für einen längeren Zeitraum hoch bleiben könnte, selbst wenn die Energiepreise aufgrund von Sekundäreffekten fallen. Die Inflation in der Schweiz liegt jedoch deutlich unter der ihrer Nachbarn in der Eurozone und fiel im Dezember auf 2,8 %, während der Markt mit 2,9 % und die Zentralbank mit 3 % gerechnet hatte.

- BR: Die Rendite 10-jähriger brasilianischer Staatsanleihen konsolidierte sich bei rund 11% und erholte sich damit von einem Zweimonatstief von 12.3%, das am 12. Januar erreicht wurde, inmitten wachsender Sorgen um die brasilianischen Staatsfinanzen und politischer Unruhen. Der linksgerichtete Präsident Luiz Inacio Lula da Silva erwägt, die Staatsausgaben zu erhöhen, obwohl er vor einer steigenden Verschuldung warnt, nachdem er während der Pandemie erhebliche Ausgaben getätigt hat. Darüber hinaus kritisierte Lula kürzlich die formale Unabhängigkeit der Zentralbank und sagte, dass das derzeitige Inflationsziel das Wirtschaftswachstum behindere. Die brasilianische Wirtschaft wird sich in diesem Jahr wahrscheinlich verlangsamen oder sogar in eine Rezession geraten, da die Verschärfung der finanziellen Bedingungen die Ausgaben der privaten Haushalte gedämpft hat. Was die Politik betrifft, so hat die brasilianische Zentralbank die Zinssätze bereits von einem Rekordtief von 2 % im März letzten Jahres auf 11,75 % angehoben.

 

LEADING MARKET SECTORS:

Starke Sektoren: Informationstechnologie, Kommunikationsdienste, Energie, Industriewerte, zyklische Konsumgüter.

Schwache Sektoren: --

 

TOP CURRENCY & COMMODITIES MARKET DRIVERS: 

Кey Faktoren auf dem Devisen- und Rohstoffmarkt sind derzeit:

- USD: Der U.Der US-Dollar-Index erreichte seinen Tiefpunkt bei 102 und bewegte sich in der Nähe des höchsten Stands seit Mai 2022, da die Anleger den Greenback aufgrund von Ängsten vor einer US-Rezession und weniger aggressiven Aussichten der Federal Reserve mieden. Jüngste Wirtschaftsdaten, wie z. B. Daten zum Wohnungsbau und zum verarbeitenden Gewerbe, deuten auf zunehmenden Gegenwind für die Gesamtwirtschaft hin. Unterdessen haben Anzeichen für eine nachlassende Inflation in den USA Spekulationen über eine weitere Verlangsamung der Zinserhöhungen durch die Fed angeheizt. Die Geldmärkte gehen inzwischen von einer Wahrscheinlichkeit von mehr als 95 % aus, dass die Zentralbank ihren Leitzins im Februar um 25 Basispunkte anheben wird. Die Anleger blicken auch auf eine Reihe von US-Daten, die Hinweise auf die Entwicklung der Zinssätze geben könnten, darunter das BIP-Wachstum im vierten Quartal, die Aufträge für langlebige Güter, der PCE-Preisindex und die Verbraucherdaten.

- GBP: Das Pfund Sterling stieg zum ersten Mal seit Dezember über $1.24 zum ersten Mal seit dem 14. Dezember, da die Bank of England wahrscheinlich an ihrer derzeitigen Straffungspolitik festhalten wird, während die Anleger erwarten, dass die Fed in den kommenden Monaten weniger aggressiv vorgehen wird, nachdem die US-Wirtschaftsdaten schwächer als erwartet ausgefallen sind. Also positiv. Im Vereinigten Königreich werden die politischen Entscheidungsträger auf ihrer Sitzung im Februar die Zinssätze um einen halben Prozentpunkt auf 4,0 % anheben, nachdem sie die Zinsen bereits neunmal in Folge erhöht haben. Die Märkte sind geteilter Meinung darüber, wie weit die Zinsen noch steigen sollen, erwarten aber, dass sie Mitte des Jahres einen Höchststand von etwa 4,5 % erreichen werden. Die Daten der vergangenen Woche zeigten, dass sich die Inflation im Vereinigten Königreich weiter vom 41-Jahres-Hoch im Oktober entfernt hat, aber immer noch deutlich über dem 2-Prozent-Ziel der Bank of England liegt. Die Kernrate des Verbraucherpreisindexes blieb unverändert in der Nähe des Rekordhochs, und die Preise für Lebensmittel und Getränke stiegen so schnell wie seit 1977 nicht mehr, was darauf hindeutet, dass die Inflation noch einige Zeit hoch bleiben wird.

- EUR: Der Euro stieg in der zweiten Januarhälfte weiter auf fast $1.09 und erreichte damit ein neues Neunmonatshoch, da die Wetten auf eine weitere Straffung der Geldpolitik durch die Europäische Zentralbank zunahmen und die Märkte begannen, Zinssenkungen durch die Fed einzupreisen. Es wird erwartet, dass die EZB weiterhin aggressiv vorgehen und die Zinssätze im Februar und März um 50 Basispunkte anheben wird, wobei der Einlagensatz von derzeit 2 % auf einen Höchststand von 3,25 % steigen soll. Die Wette wurde gestärkt, nachdem EZB-Ratsmitglied Klaas Knot mindestens zwei Zinserhöhungen um 50 Basispunkte ankündigte, und der Straffungsmodus wurde bis in den Sommer hinein fortgesetzt. Andererseits wird erwartet, dass die Federal Reserve, die früher als die EZB mit der Anhebung der Kreditkosten begonnen hat, das Tempo der Straffung in diesem Jahr mit einer Anhebung um 25 Basispunkte auf ihren nächsten beiden Sitzungen fortsetzen wird.

- CHF: Der Schweizer Franken schwächte sich von einem 1-Jahres-Hoch von 0,916 am 16. Januar auf 0,92 pro USD ab, da die Anleger weiterhin die Aussichten auf eine geldpolitische Straffung durch die Schweizerische Nationalbank und die Federal Reserve beurteilten. Der starke Rückgang der Inflation in der Schweiz begrenzte die Erwartungen, wie stark die SNB ihre Benchmark-Kreditkosten erhöhen würde. Die Preisdaten für Dezember zeigten, dass die Inflation in der Schweiz auf 2,8 % zurückging und damit unter der Prognose der SNB von 3 % und den Marktschätzungen von 2,9 % lag. Präsident Jordan betonte jedoch, dass weitere Zinserhöhungen nicht ausgeschlossen werden sollten, da die Wirtschaft des Landes immer noch von einer Inflation zweiten Grades bedroht sei. Im vergangenen Jahr hatte die SNB ihren Leitzins um 175 Basispunkte angehoben und damit die Kreditkosten zum ersten Mal seit 2011 aus dem negativen Bereich geholt.

- SLV: Der Spot-Silberpreis fiel auf $23 pro Unze und ging damit von einem Neunmonatshoch von $24 zurück.4 am 16. Januar, als sich der Dollar stabilisierte und die Anleger die geldpolitischen Aussichten der großen Zentralbanken und die Nachfrage nach industriellen Rohstoffen neu bewerteten. Trotz zunehmender Wetten darauf, dass die Federal Reserve ihren Leitzins auf ihrer nächsten Sitzung langsamer um 25 Basispunkte anheben wird, haben die politischen Entscheidungsträger betont, dass noch viel zu tun ist, bevor die Inflation wieder ihr Ziel erreicht, und die Möglichkeit angedeutet, dass die Endrate die derzeit von den Geldmärkten geschätzten 5 % übersteigt. Die steigenden Kreditkosten verringern nicht nur die Attraktivität von unverzinslichen Goldanlagen, sondern auch die Nachfrage nach Silber als industriellem Rohstoff für Güter mit hohem Strombedarf, was sich in dem jüngsten Rückgang der Solaraktien widerspiegelte.

- GAS: Die Erdgaspreise in Europa wurden unter €65/MWh gehandelt, womit sie einen Anstieg von 3 % in der Vorwoche wieder wettmachten und sich dem 16-Monats-Tief von fast €50 näherten, das Anfang Januar erreicht wurde, da die Kältewelle in Europa in dieser Woche abklingen wird und für die nächste Woche wieder wärmere Temperaturen erwartet werden. Die Gaslager in ganz Europa sind mit mehr als 78 % stärker gefüllt als üblich, und es wird erwartet, dass die LNG-Einfuhren stark bleiben, was dazu beiträgt, die schwächeren Lieferungen aus Norwegen aufgrund von Wartungsarbeiten auszugleichen. Dank des warmen Wetters, der Rekordmengen an LNG-Importen, der Lieferungen aus Norwegen und anderer Alternativen wie Kohle, Kernkraft und Windkraft konnten die europäischen Länder in diesem Winter eine größere Energiekrise ohne russisches Gas vermeiden. Russland liefert Gas über Pipelines nach Europa, durch die Ukraine und über TurkStream, aber die Ströme durch die Ukraine wurden in letzter Zeit reduziert.

- SOJA: Da die Sorgen um das Angebot nachließen, weiteten die Sojabohnen-Futures ihre Verluste auf weniger als $15 pro Scheffel aus und erreichten damit den niedrigsten Stand seit mehr als einer Woche. Argentinien, der weltgrößte Exporteur von Sojamehl und Sojaöl, hat am Wochenende etwas Regen erhalten, und die Wettervorhersage deutet auf weitere Niederschläge in dieser Woche hin. Außerdem wird erwartet, dass die brasilianische Produktion 2022-23 ein Rekordhoch erreichen wird, was die Exporte aus den Vereinigten Staaten beeinträchtigen könnte. In der Zwischenzeit wird erwartet, dass China, der größte Verbraucher, seine Käufe erhöhen wird, da das Land nach drei Jahren der Pandemieabriegelung wieder geöffnet wird.

- WTI: WTI-Rohöl-Futures wurden am Montag um $82 pro Barrel gehandelt und schlossen damit auf dem höchsten Stand seit November. 16. November, da die Anleger weiterhin die globalen Nachfrageaussichten bewerteten, während sie sich auf weitere Sanktionen gegen russisches Öl vorbereiteten. Der Handel dürfte jedoch verhalten bleiben, da viele asiatische Märkte wegen des Neujahrsfestes offline waren. Letzte Woche gaben die IEA und die OPEC einen optimistischen Ausblick für 2023 und erklärten, dass die Wiedereröffnung der chinesischen Wirtschaft die Nachfrage ankurbeln wird. Darüber hinaus wird sich das erhöhte Verkehrsaufkommen in China vor dem Neujahrsfest positiv auf den Kraftstoffverbrauch auswirken. Auf der Angebotsseite werden die EU und die G7-Staaten ab Februar die Preise für raffinierte russische Produkte deckeln, zusätzlich zu der seit Dezember geltenden Preisobergrenze für russisches Rohöl und dem EU-Embargo für die Einfuhr von russischem Öl auf dem Seeweg.

- GLD: Der Spot-Goldpreis blieb am Montag in der Nähe von $1.925 je Unze und damit leicht unter dem Neunmonatshoch von $1.931, das in der vorangegangenen Sitzung erreicht worden war, trotz eines schwächeren Dollars, da die Anleger weiterhin die Erwartungen einer restriktiveren Geldpolitik der wichtigsten Zentralbanken abwägten. Während die Geldmärkte davon ausgehen, dass die Federal Reserve auf ihrer nächsten Sitzung den Leitzins um 25 Basispunkte anheben wird, haben die Mitglieder des Offenmarktausschusses wiederholt erklärt, dass der Kampf gegen die Inflation noch lange nicht vorbei sei, was darauf hindeutet, dass langsamere Zinserhöhungen auch über die derzeit abgezinste 5 %-Marke hinaus erfolgen könnten. In der Zwischenzeit hat die Europäische Zentralbank signalisiert, dass sie ihren aggressiven Straffungskurs fortsetzen wird, um den Anstieg der Inflation im Euroraum einzudämmen, wobei die Entscheidungsträger den Weg für zwei weitere Zinserhöhungen um 50 Basispunkte freigemacht haben.

 

CHART DES TAGES:

Der französische CAC 40-Index stieg am Montag und schloss bei 7032 Punkten, was etwa 0.Er stieg zum zweiten Mal in Folge, da die Erwartung einer leichten Rezession in der Eurozone die skeptischen Kommentare der Europäischen Zentralbank ausglich. In der Zwischenzeit warteten die Anleger auf eine Reihe von Wirtschaftsdaten aus den großen Volkswirtschaften und stellten sich auf eine arbeitsreiche Woche mit Unternehmensgewinnen in Europa und den Vereinigten Staaten ein. An der Unternehmensfront schnitten die zyklischen Werte am besten ab, angeführt von Unibail Rodamco (+4,7 %), Alstom (+3,4 %), STMicroelectronics (+2,6 %), Renault (+2,2 %) und Michelin (+1,9 %), während Sanofi, wie die gesamte Medizinbranche in Europa, fast 1 % verlor.

 

 

 

 

-  Frankreich CAC 40 Index  - Chart (D1), Widerstand (Zielzone) um ~ Allzeithoch 7384,  Unterstützung (Konsolidierung) um  ~ 6767 & 6484.

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