Przegląd globalnych rynków kapitałowych:

W czwartek na rynku nadal dominowała zmienność, a wszystkie trzy główne indeksy spadły o około 0,5%, po tym jak początkowe próby odbicia nie powiodły się w związku z utrzymującymi się obawami o wpływ ostrego zacieśnienia na tempo wzrostu gospodarczego. Ruch na rynku nastąpił po danych o cenach konsumenckich w kwietniu, które w dużej mierze nie naruszyły założeń Fed dotyczących ostrego zacieśnienia polityki monetarnej, gdyż bank centralny powstrzymuje rosnącą inflację. W przypadku spółek, akcje Rivian Automotive wzrosły o ponad 20%, a Beyond Meat spadły o ponad 4% po wynikach kwartalnych. Tymczasem dane pokazały, że inflacja cen producentów spadła w kwietniu, a liczba Amerykanów składających wnioski o zasiłek dla bezrobotnych wzrosła po raz drugi w ciągu miesiąca. Europejskie akcje ponownie znalazły się w czwartek pod presją sprzedaży, regionalny indeks Stoxx 600 zamknął się na czerwonym tle, a indeks DAX 30 spadł o prawie 1%, ponieważ inwestorzy coraz bardziej obawiali się, że zacieśnienie polityki monetarnej w celu ograniczenia rekordowej inflacji może spowodować, że strefa euro znajdzie się w ogonie kryzysu. spadek. Najbardziej spadły akcje spółek komunalnych i energetycznych, podczas gdy akcje spółek technologicznych zyskały. Tymczasem gospodarka Wielkiej Brytanii nieoczekiwanie skurczyła się w marcu, a wstępne dane wskazują, że wzrost PKB w pierwszym kwartale spadł do 0,8%, poniżej prognozowanego przez analityków wzrostu o 1%. Jeśli chodzi o wyniki finansowe, akcje Siemensa spadły o ponad 2% po ogłoszeniu niższego zysku za drugi kwartał i kosztów wyjścia z Rosji w wysokości około 600 mln euro. Z kolei akcje rozlewni Coca-Coli (Coca-Cola HBC) podskoczyły w ostatnim kwartale o ponad 5%, po tym jak sprzedaż netto wzrosła o 31% rok do roku. W czwartek indeks FTSE MIB spadł o 0,7% i osiągnął poziom 23 566 pkt, co oznacza spadek o ponad 2% w ciągu sesji, ponieważ inwestorzy przeanalizowali wyższą niż oczekiwano inflację konsumencką w Stanach Zjednoczonych i jej wpływ na cykl zacieśniania polityki Fed'u. Największe straty odnotowały sektory użyteczności publicznej i opieki zdrowotnej - Hera spadła o 7,3%, ponieważ inwestorzy przeanalizowali jej wyniki, a Amplifon i Recordati spadły o ponad 5%. Z drugiej strony, akcje UniCredit wzrosły o prawie 3% po wczorajszym wzroście o 10,8%, ponieważ inwestorzy nadal koncentrowali się na doniesieniach, że UniCredit prowadzi rozmowy w sprawie przejęcia rosyjskiej jednostki włoskiego banku. Indeks CAC 40 spadł o ponad 1% i zamknął się na poziomie 6 206 punktów, podobnie jak jego europejscy odpowiednicy, ponieważ inwestorzy przeanalizowali wyższe niż oczekiwano dane o inflacji w USA i argumenty przemawiające za zacieśnieniem polityki monetarnej przez Rezerwę Federalną. Sektor dóbr luksusowych był jednym z największych przegranych w Paryżu - spółki Kering i Hermes spadły o prawie 2 procent, a LVMH o 1,3 procent. Z drugiej strony, producent chipów STMicroelectronics wzrósł o 4% po tym, jak ogłosił stały wzrost przychodów podczas dnia inwestora. W czwartek indeks MOEX-Russia spadł o 3,7 proc. i osiągnął poziom 2.298, najniższy od dwóch tygodni, ponieważ inwestorzy nadal koncentrowali się na rozmowach w sprawie szóstej rundy sankcji ze strony Unii Europejskiej, będąc pod presją sektora energetycznego i finansowego. Akcje Łukoilu spadły o 5,2% z powodu długotrwałego zagrożenia, że Unia Europejska może wprowadzić sześciomiesięczny zakaz importu rosyjskiej ropy. Będzie to najsilniejszy środek odwetowy wobec Moskwy, jeśli Bruksela osiągnie konsensus z krajami niechętnymi do wetowania sankcji. Gdzie indziej akcje Gazpromu spadły o 4,7%, ponieważ przepływ gazu do Europy przez Ukrainę pozostał ograniczony, podczas gdy inwestorzy przeżywali ofertę Moskwy na zakup byłej niemieckiej spółki zależnej Gazpromu (obecnie państwowej) oraz rundę sankcji na polskiego częściowego właściciela gazociągu jamalskiego. Presja na sprzedaż wynikająca z sankcji była jednak stosunkowo ograniczona, ponieważ rosyjskie rynki są sztucznie podtrzymywane przez kontrolę kapitału, w tym zakaz sprzedaży rosyjskich akcji przez obcokrajowców. W czwartek główny kanadyjski indeks giełdowy, S&P/TSX, zwiększył straty do najwyższego poziomu od prawie roku, ponieważ rosnąca stagflacja odcisnęła piętno na najważniejszych spółkach energetycznych i wydobywczych, a metale i ropa naftowa zyskały na wartości. Kontrakty terminowe zmieniają się synchronicznie. Jeśli chodzi o aktualizacje danych spółek, Manulife Insurance i Sun Life Financial poinformowały o niższych zyskach podstawowych w pierwszym kwartale w porównaniu z poprzednim rokiem ze względu na wpływ epidemii koronawirusa w Azji, przy czym pierwszy z nich również nie spełnił oczekiwań. Indeks surowcowy znajduje się głęboko w terytorium korekty, spadając o 15% od osiągnięcia rekordowego poziomu 22 087 29 marca, przy czym akcje wydobywcze mają największy udział w gwałtownym spadku cen metali. W czwartek Shanghai Composite spadł o 0,12% do 3.055 punktów, a akcje Shenzhen o 0,13% do 11.095 punktów, konsolidując dwa dni zwyżek, ponieważ inwestorzy oczekiwali na znaczące wsparcie polityczne ze strony władz po wielokrotnych obietnicach pobudzenia wzrostu i ustabilizowania rynków finansowych. W ostatnich wydarzeniach Rada Państwowa zobowiązała się do wykorzystania narzędzi monetarnych i fiskalnych w celu wsparcia zatrudnienia w obliczu gospodarczych skutków wybuchu epidemii. Chiński regulator rynku papierów wartościowych również zobowiązał się do podjęcia działań mających na celu zwiększenie zaufania do nadszarpniętej giełdy, przyłączając się do grupyhorus telefonów, aby spróbować uspokoić nerwy inwestorów. Tymczasem liczba przypadków Covid-19 w Chinach nadal spada. Spadkom przewodziły akcje spółek energetycznych i nieruchomościowych, z CNOOC Ltd (-3%) i China Construction Group Real Estate (-10%) na minusie. Z drugiej strony, szybko rosnące marki technologiczne i medyczne również odnotowują wzrosty, w tym Sanan Optoelectronics (9%) i Shanghai Junshi (10%). Nowozelandzka giełda S&P/NYSE spadła o 55,81 punktów, czyli 0,5%, osiągając w czwartek poziom 11 177,36 punktów, najniższy od 21 czerwca 2020 r., po niemal płaskim zamknięciu na poprzedniej sesji. Po tym, jak amerykańskie akcje przedłużyły straty w środę, inwestorzy byli zaniepokojeni utrzymującymi się obawami o szkody gospodarcze wynikające z agresywnych podwyżek stóp procentowych. Tymczasem prezes Banku Federalnego w Atlancie Bostic powiedział, że byłby skłonny podnieść stopy procentowe, gdyby wysoka inflacja się utrzymała. W kraju, ceny żywności w Nowej Zelandii nadal rosły w kwietniu, chociaż wskaźnik ten spadł z 10-letniego maksimum 7,6 proc. w marcu. Tymczasem oczekiwania inflacyjne w kraju wzrosły jeszcze bardziej w drugim kwartale, co dodatkowo sugeruje, że Królewski Bank Nowej Zelandii będzie nadal podnosił stopy procentowe. Największymi przegranymi były nowozelandzkie King Salmon Investments (spadek o 12,5%), Gentrack Group Limited (spadek o 5,6%) i RUA Bioscience Limited (spadek o 5,6%). W czwartek indeks Nikkei 225 spadł o 1,77% do 25 749, podczas gdy indeks Topix spadł o 1,19% do 1 829, osiągając najniższy poziom od prawie dwóch miesięcy, ponieważ inwestorzy zareagowali na silniejszą niż oczekiwano inflację w USA. W kwietniu główny wskaźnik CPI w Stanach Zjednoczonych był bliski 40-letniemu rekordowi i wyniósł 8,3%, podczas gdy wskaźnik bazowy CPI również pobił oczekiwania i wyniósł 6,2%, wzbudzając wśród inwestorów obawy, że wzrost cen może się utrzymać i podsycając obawy o szybsze podwyżki stóp. Największe straty poniosły spółki technologiczne, w tym SoftBank Group (spadek o 8%), Keyence (spadek o 2,3%), M3 Inc (spadek o 10,3%) i Recruit Holdings (spadek o 2,6%). Spadki zanotowały także inne spółki o dużym znaczeniu dla indeksu, w tym Kawasaki Kishimori (spadek o 2,1%), Fast Retailing (spadek o 4,6%), Oriental Properties (spadek o 4,9%) i Takeda Pharmaceuticals (spadek o 3,2%). Toyota Motor spadła o 1,5%, mimo rekordowego zysku netto za cały rok, po tym jak wydała ostrożną prognozę, ponieważ wybuch wojny na Ukrainie zakłócił łańcuchy dostaw. Australijski indeks S&P/ASX 200 spadł w czwartek o 0,8% do ok. 7.010, ponieważ dane z USA pokazały wyższą niż oczekiwano inflację bazową, co podsyciło obawy o szybsze podwyżki stóp procentowych i gwałtowną wyprzedaż na Wall Street. Australijskie akcje spółek technologicznych spadły, a Nasdaq, w którym dominują spółki technologiczne, zanotował w nocy gwałtowny spadek, na czele z Block Inc (-15%), Xero (-10,7%), Wisetech Global (-4,5%), Seek Ltd (-3,9%), Altium Ltd (-9,2%) i Megaport Ltd (-6,6%). Spadki zanotowały również inne spółki, w tym CSL Ltd (spadek o 2%), Macquarie Group (spadek o 1,7%), Goodman Group (spadek o 2,1%), CSR Ltd (spadek o 8,8%) i IDP Education (spadek o 1,7%). W międzyczasie spółki energetyczne odnotowały lepsze wyniki niż rynek ze względu na wyższe ceny ropy naftowej, a Ampor Ltd (3,4%), Beach Energy (1%) i Caron Energy (1,6%) odnotowały wzrosty. Gdzie indziej, Commonwealth Bank wzrósł o 1% po ogłoszeniu zysku za pierwszy kwartał w wysokości około 2,4 mld USD.

 

Przeglądając dane ekonomiczne: 

 

Patrząc na ostatnie dane ekonomiczne:

 

- GE: Nadwyżka na rachunku obrotów bieżących Niemiec spadła do 18,8 mld euro w marcu 2022 r. z 33,8 mld euro rok wcześniej. Nadwyżka na rachunku towarów spadła do 12,8 mld euro z 24,2 mld euro w marcu 2021 roku, a na rachunku usług zanotowano deficyt w wysokości 2,5 mld euro z 1,2 mld euro nadwyżki rok wcześniej. W tym samym czasie nadwyżka dochodów pierwotnych wzrosła z 11,8 mld euro do 11,4 mld euro, podczas gdy deficyt dochodów wtórnych zwiększył się z 3,4 mld euro do 4,9 mld euro.

 

- USA: Liczba Amerykanów składających nowe wnioski o zasiłek dla bezrobotnych wzrosła o 1 tys. do 203 tys. w tygodniu zakończonym 7 maja 2022 r. z poziomu 202 tys. w poprzednim okresie i powyżej szacunków rynkowych, które mówiły o 195 tys. osób. Jest to najwyższy odczyt od połowy lutego. W ujęciu odsezonowanym liczba wniosków o zasiłek dla bezrobotnych spadła o 6.554 w porównaniu z poprzednim tygodniem do 191.803 osób. Znaczący spadek liczby wniosków o zasiłek dla bezrobotnych odnotowano w Massachusetts (spadek o 3.140 osób), Kalifornii (spadek o 2.816 osób) i New Jersey (spadek o 2.466 osób). 4-tygodniowa średnia ruchoma wynosi 192 750, co oznacza wzrost o 4 250 punktów w stosunku do skorygowanej średniej z poprzedniego tygodnia'. Średnie ruchome eliminują zmienność tygodniową.

- USA: W kwietniu 2022 r. ceny producentów w USA wzrosły o 0,5% miesiąc do miesiąca, co oznacza spadek z 1,6% w marcu i jest zgodne z oczekiwaniami rynku. Hurtowe koszty towarów wzrosły w ubiegłym miesiącu o 1,3%, odzwierciedlając wyższe ceny samochodów, kurczaków, jaj, energii elektrycznej i gazu ziemnego. W międzyczasie indeks budownictwa na potrzeby końcowe wzrósł o 4%, podczas gdy ceny usług na potrzeby końcowe pozostały bez zmian. Ceny hurtowe wzrosły o 11% w stosunku do roku poprzedniego, przekraczając oczekiwania rynkowe, które wynosiły 10,7% w porównaniu z poprzednim miesiącem. W marcu wzrost wyniósł 11,5%. Mimo to, inflacja producentów pozostaje na wysokim 40-letnim poziomie, a raport nie wskazuje na to, aby presja cenowa miała się wkrótce znacząco zmniejszyć.

- USA: Główne instrumenty rządowe odbiły się w czwartek od dna, ponieważ inwestorzy zaczęli szukać bezpiecznych aktywów w obawie, że agresywne działania banków centralnych mające na celu zahamowanie rekordowej inflacji mogą zaszkodzić globalnemu wzrostowi. Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych Stanów Zjednoczonych, która wyznacza kierunek dla światowych kosztów pożyczek przedsiębiorstw i gospodarstw domowych, spadła do najniższego poziomu w ciągu dwóch tygodni, wynoszącego około 2,8 proc. Z kolei rentowność niemieckich obligacji 10-letnich, benchmarku regionalnego, spadła o 10 punktów bazowych do 0,88%, najwyższego poziomu od końca kwietnia. Różnica w rentowności obligacji 10-letnich we Włoszech zmniejszyła się do ponad 2,74 punktu procentowego. Ze względu na wielkość włoskiego zadłużenia spread ten jest ważnym wskaźnikiem ryzyka na rynku obligacji strefy euro.

- Wielka Brytania: W połowie maja funt uległ dalszemu osłabieniu do poziomu poniżej 1,22 USD, osiągając najniższy od dwóch lat poziom, ponieważ inwestorzy obawiali się, że pomimo rosnącej inflacji nadal istnieje ryzyko recesji. Jak wynika z najnowszych danych, brytyjska gospodarka rozwijała się wolniej niż oczekiwano, o 0,8% w pierwszym kwartale, a w samym marcu skurczyła się o 0,1%. Bank Anglii przewiduje, że w drugim kwartale gospodarka będzie w stagnacji, a w czwartym kwartale skurczy się. . Jednocześnie traderzy coraz częściej zakładają, że Rezerwa Federalna będzie podnosić koszty kredytu szybciej niż inne banki centralne, aby ograniczyć gwałtownie rosnącą inflację, podczas gdy Bank Anglii nie ma już tak dużej swobody działania.

- Wielka Brytania: Wstępne szacunki mówią o wzroście gospodarki brytyjskiej o 8,7% rok do roku w pierwszym kwartale 2022 r., w porównaniu z 6,6% w czwartym kwartale, ale nieco poniżej prognozowanych 9%. Usługi wzrosły o 9,9%, produkcja o 2%, a budownictwo o 7,4%. W najbliższych miesiącach spodziewane jest jednak spowolnienie, ponieważ wojna na Ukrainie i rosnąca inflacja szkodzą sile nabywczej konsumentów.

- Wielka Brytania: Rentowność brytyjskich 10-letnich obligacji spadła w połowie maja do najniższego od czterech tygodni poziomu 1,78%, po tym jak na początku miesiąca osiągnęła najwyższy od 6 i pół roku poziom 2%, ponieważ inwestorzy coraz bardziej obawiali się słabości gospodarki. PKB Wielkiej Brytanii wzrósł w pierwszym kwartale o mniej niż oczekiwano 0,8%, po tym jak w marcu skurczył się o 0,1%. Tymczasem rosnące prawdopodobieństwo, że Bank Anglii wejdzie w tym roku w recesję, utrudni dalsze podnoszenie kosztów kredytu, nawet jeśli inflacja pozostanie na poziomie niespotykanym od 20 lat.

- Wielka Brytania: Zamówienia budowlane w Wielkiej Brytanii wzrosły o 11,4% rok do roku w pierwszym kwartale 2022 r., po niewielkiej korekcie o 35,4% w poprzednich trzech miesiącach. Szybciej rosły zamówienia na infrastrukturę (34,5% w IV kwartale w porównaniu do 19,1% w IV kwartale), natomiast zamówienia na wszystkie inne prace rosły wolniej (22,6% w porównaniu do 46,1% w IV kwartale). Z kolei nowe zamówienia w budownictwie mieszkaniowym spadły (1-14,8% wobec 15,5%). W rezultacie zamówienia w budownictwie spadły w pierwszym kwartale o 2,6% po zrewidowanym wzroście o 9,4%.

- SW: W kwietniu 2022 r. roczna inflacja w Szwecji wzrosła do 6,4%, najwyższego poziomu od grudnia 1991 r. i powyżej prognoz rynkowych na poziomie 6,1%. Główna presja wzrostowa pochodziła z sektora mieszkalnictwa i usług komunalnych (8,5%) ze względu na wyższe ceny energii elektrycznej i paliwa, wynajmu mieszkań i kondominiów oraz domów zamieszkanych przez właścicieli (w tym ceny utrzymania). Inne czynniki wywierały presję na ceny żywności i napojów bezalkoholowych (6,6%); transportu, gdy wzrosły ceny samochodów (11,6%); rekreacji i kultury (5,2%), żywności i usług hotelarskich (wzrost o 7,1%) oraz różnych towarów i usług (wzrost o 7,1%) 4,4%). W ujęciu miesięcznym, ceny towarów i usług konsumpcyjnych wzrosły w kwietniu o 0,6%, w porównaniu do wzrostu o 1,8% w marcu i w najszybszym tempie od stycznia 1991 r..

- AU: Liczba pozwoleń na budowę domów jednorodzinnych w Australii w marcu 2022 r. wyniosła 9932, co oznacza spadek o 3,0% w porównaniu z poprzednim miesiącem, zgodnie ze wstępnymi danymi i zmianą w porównaniu z poprzednim miesiącem, w którym odnotowano wzrost o 14,6%. Najnowsze dane oznaczają drugi spadek liczby pozwoleń na budowę prywatnych budynków mieszkalnych od początku roku. Znaczne spadki liczby pozwoleń odnotowano w Nowej Południowej Walii (spadek o 7,5%), Wiktorii (spadek o 5,0%) i Południowej Australii (spadek o 2,2%). Z kolei w Queensland (5,8%) i Australii Zachodniej (0,3%) odnotowano wzrost liczby pozwoleń.

- AU: Wyrównana sezonowo szacunkowa łączna liczba mieszkań zatwierdzonych w Australii w marcu 2022 r. wynosi 15 183, co oznacza spadek o 18,5% w ujęciu miesięcznym, a bez korekty sezonowej wzrost o 42,0% w stosunku do poprzedniego miesiąca, najszybciej od początku roku.szybkość sznurka. Był to już drugi spadek w ciągu ostatnich trzech miesięcy, przy czym liczba mieszkań w sektorze prywatnym z wyłączeniem budownictwa mieszkaniowego spadła (29,9% w lutym w porównaniu z 79,1% w lutym). Ponadto liczba pozwoleń na budowę domów prywatnych spadła o 3,0% po 14,6% wzroście w poprzednim miesiącu. W całej Australii liczba pozwoleń na budowę mieszkań spadła w Wiktorii (spadek o 34,6%), Tasmanii (spadek o 27,3%), Nowej Południowej Walii (spadek o 23,9%) i Południowej Australii (spadek o 23,5%). Z kolei w Queensland (12,4 proc.) i Australii Zachodniej (5,1 proc.) odnotowano wzrost liczby pozwoleń na budowę.

- NZ: Inflacja cen żywności w Nowej Zelandii spadła do 6,4% w kwietniu 2022 r. z 7,6% w poprzednim miesiącu. Spadek cen dotyczył głównie owoców i warzyw (9,4 proc. w porównaniu z 18 proc. w marcu), mięsa, drobiu i ryb (8,1 proc. w porównaniu z 8,7 proc.) oraz artykułów spożywczych (6,4 proc. w porównaniu z 6,7 proc.). Z drugiej strony, szybciej rosły ceny posiłków restauracyjnych i dań gotowych (5,3% wobec 5,1%) oraz napojów bezalkoholowych (2,8% wobec 2,7%). W rezultacie ceny żywności wzrosły o 0,1% w każdym miesiącu po wzroście o 0,7%.

 

POGLĄDY:  

 

Dzisiaj inwestorzy otrzymają:

 

-USD: Ceny importu m/m, wstępne nastroje konsumentów, wstępne oczekiwania inflacyjne, przemówienie członka FOMC Mester.

 

- CNY: Podaż pieniądza M2 r/r i nowe kredyty.

- EUR: Francuski ostateczny wskaźnik CPI m/m, oraz produkcja przemysłowa m/m.

 

- NZD: Indeks produkcji BusinessNZ.

- JPY: Zasoby pieniężne M2 r/r.

- AUD: Przemówienie zastępcy prezesa RBA Bullocka.

 

 

 

GŁÓWNE CZYNNIKI WPŁYWAJĄCE NA RYNEK AKCJI I OBLIGACJI:

 

- CA: 10-letnie kanadyjskie obligacje rządowe spadły do 2,94%, najniższego poziomu od 4 maja, w podobnym ruchu jak rentowność amerykańskich obligacji skarbowych, ponieważ inwestorzy szukali bezpieczeństwa w obliczu utrzymujących się obaw, że agresywne zacieśnianie polityki pieniężnej zaszkodzi globalnemu wzrostowi. W kraju stopa bezrobocia w Kanadzie osiągnęła w marcu rekordowo niski poziom 5,2%, co dodatkowo wzmacnia argumenty przemawiające za tym, że Bank Kanady może w czerwcu podjąć bardziej agresywne działania zacieśniające. Tymczasem roczna inflacja w Kanadzie przyspieszyła w marcu bardziej niż oczekiwano, osiągając 31-letni rekord wśród szerokiej presji cenowej.

- IT: Rentowność 10-letniej obligacji BTP spadła poniżej 2,8%, powiększając straty o 3,2% od trzyletniego maksimum osiągniętego 8 maja, kiedy to rządowe papiery dłużne zyskały na wartości, ponieważ inwestorzy przetrawili niespodziewanie wysokie dane dotyczące inflacji i przeżywali hossę w 2018 r. Podwyżka stóp procentowych przez Europejski Bank Centralny' została poddana ponownej ocenie w związku z pogarszającymi się perspektywami gospodarczymi dla strefy euro. Niższe koszty kredytu zmniejszyły również ściśle obserwowany spread do poziomu poniżej 1,9 punktu, co wskazuje na mniejsze obawy związane z ryzykiem zadłużenia Włoch. Choć skala zacieśnienia pozostaje niejasna, państwa członkowskie EBC opowiadają się za rozpoczęciem cyklu zacieśniania w lipcu, wkrótce po zakończeniu programu skupu aktywów, a najnowszy sygnał w tej sprawie pochodzi od prezes EBC Christine Lagarde. Inflacja we Włoszech spadła z niedawnego najwyższego poziomu do 6,2% w kwietniu, podczas gdy inflacja w strefie euro osiągnęła rekordowy poziom 7,5%.

 

- RU: Rentowność 10-letnich obligacji OFZ osiągnęła 10,3% w maju, najwyższy poziom od trzech tygodni, ponieważ inwestorzy przeanalizowali nowy raport banku centralnego Rosji. Bank centralny prognozuje, że gospodarka rosyjska skurczy się o 8-10% w 2022 roku, a w kolejnym roku może nawet o 3%, po czym w 2024 roku powróci do umiarkowanego wzrostu. Tymczasem CBR oczekuje, że podstawowe stopy procentowe wyniosą w tym roku 12,5-14%, a następnie spadną do 9-11% w 2023 roku i 6-8% w 2024 roku. Na kwietniowym posiedzeniu bank obniżył swoją benchmarkową stopę procentową o 300 punktów bazowych do 14%, wyprzedzając oczekiwania rynku. Posunięcie to stanowi dalsze dostosowanie do spadku aktywności gospodarczej, odzwierciedlając zmianę równowagi między gwałtownie rosnącą inflacją a ryzykiem dla stabilności finansowej. Z drugiej strony, rynek OFZ jest nadal wspierany przez zwiększony popyt ze strony inwestorów poszukujących obligacji o stałym kuponie, ponieważ pogarszająca się sytuacja gospodarcza spowodowana sankcjami doprowadziła do zawieszenia przez wiele spółek wypłat dywidendy.

- GE: Rentowność niemieckich obligacji 10-letnich wynosi poniżej 0,9%, co oznacza gwałtowny spadek z prawie ośmioletniego maksimum na poziomie 1,2% osiągniętego 8 maja, ponieważ inwestorzy analizują wyższe niż oczekiwano ceny konsumpcyjne w USA, popyt na obligacje w Europie i Ameryce Północnej. Następuje odbicie. Inwestorzy ponownie ocenili również zakres, w jakim Europejski Bank Centralny podniesie stopy procentowe w związku z pogarszającymi się perspektywami gospodarczymi dla strefy euro. Choć skala zacieśnienia pozostaje niejasna, państwa członkowskie EBC opowiadają się za tym, by cykl zacieśniania rozpoczął się w lipcu, wkrótce po zakończeniu programu skupu aktywów, a najnowszy sygnał w tej sprawie pochodzi od prezes EBC Christine Lagarde. Wstępne dane pokazały, że inflacja w strefie euro osiągnęła w kwietniu rekordowy poziom 7,5%, a w Niemczech była najwyższa od 1981 roku. Tymczasem niemiecki indeks nastrojów gospodarczych ZEW wzrósł w maju do -34,3, znacznie powyżej oczekiwań rynkowych dotyczących dalszego spadku.

- Wielka Brytania: UProdukcja budowlana wzrosła o 4,7% rok do roku w marcu 2022 r., co oznacza spowolnienie w stosunku do wzrostu o 7,0% w poprzednim miesiącu, ale przewyższa oczekiwania rynkowe na poziomie 2,4%. Liczba nowych domów wzrosła o 0,7% (7,0% w lutym), liczba wszystkich nowych miejsc pracy wzrosła o 4,3% (7,0% w lutym), a liczba napraw i konserwacji wzrosła o 5,5% (7,0% w lutym). W rezultacie, aktywność budowlana wzrosła o 1,7% w ujęciu miesięcznym, najwięcej od trzech miesięcy.

- USA: Kontrakty terminowe na amerykańskie akcje były niestabilne w czwartek, ponieważ główne średnie ruchome kontynuowały wyprzedaż w nocy, gdy inwestorzy przeżywali silniejsze niż oczekiwano dane o inflacji. Kontrakty futures powiązane z trzema głównymi indeksami wahają się między zyskami i stratami. W środę, podczas regularnego handlu, Dow Jones Industrial Average spadł o 1,02%, S&P 500 o 1,65%, a Nasdaq Composite o 3,18%, przy czym wszystkie trzy średnie spadły do najniższych poziomów od ponad roku. Ceny konsumenckie wzrosły w kwietniu o 8,3%, przekraczając prognozy o 8,1% i pozostając w pobliżu 40-letniego poziomu 8,5% z marca. Bazowy wskaźnik CPI również okazał się wyższy od oczekiwań i wyniósł w kwietniu 6,2%, co zwiększa obawy, że wzrost cen może się utrzymać. Inwestorzy nadal oceniali siłę zacieśnienia polityki monetarnej przez Rezerwę Federalną w celu powstrzymania wzrostu cen, a niepewność co do jej kolejnych posunięć będzie nadal napędzać zmienność na rynkach.

 

SEKTORY RYNKU GIEŁDOWEGO:

 

- Wysokie: opieka zdrowotna, nieruchomości.

 

- Niskie: technologie informacyjne, finanse, energia, przemysł, media.

 

 

 

NAJWAŻNIEJSZE CZYNNIKI WPŁYWAJĄCE NA RYNEK WALUTOWY I TOWAROWY:

 

- CNY: Zagraniczny juan osłabił się w czwartek o ponad 6,80 juanów w stosunku do dolara, spadając do najniższego poziomu od września 2020 r., ponieważ bank centralny Chin zasygnalizował dalsze poluzowanie polityki pieniężnej, a silna inflacja w USA zwiększyła oczekiwania na podwyżkę stóp procentowych przez Fed. W czwartek Ludowy Bank Chin ogłosił, że stabilizacja wzrostu gospodarczego jest jego głównym priorytetem i że zwiększy wsparcie dla wrażliwych sektorów, dodając, że obniżył stopy kredytowe z i tak już niskich poziomów. W ostatnich miesiącach bank centralny podjął stosunkowo skromne działania łagodzące, pomimo gwałtownego spadku aktywności gospodarczej spowodowanego blokadą spowodowaną koronawirusem. Ludowy Bank Chin obniżył w zeszłym miesiącu stopę rezerw obowiązkowych dla banków o mniej niż oczekiwano i nie obniżył stóp procentowych. Mimo to stopy kredytowe w gospodarce spadły, a średnia ważona stopa oprocentowania kredytów dla przedsiębiorstw wyniosła w pierwszym kwartale 4,4%, co oznacza spadek o 0,21 punktu procentowego w porównaniu z końcem 2021 roku.

 

- AUD: Dolar australijski spadł w czwartek do najniższego poziomu od prawie dwóch lat, powyżej 0,695 USD, ponieważ obawy o globalne spowolnienie gospodarcze ciążyły na walutach powiązanych z surowcami, podczas gdy wyższe niż oczekiwano dane o inflacji w USA wzmocniły obawy o gwałtowne zacieśnienie polityki pieniężnej przez Fed. Zakład o politykę monetarną. Bank centralny Stanów Zjednoczonych prowadzi globalny cykl zacieśniania polityki pieniężnej w celu ograniczenia skoków cen. Pomimo nieoczekiwanie jastrzębiej decyzji Banku Rezerw Australii, dolar australijski również stracił na wartości. 3 maja Bank Rezerw Australii rozpoczął cykl podwyżek stóp procentowych od wyższej niż oczekiwano podwyżki o 25 punktów bazowych. RBA ostatnio gwałtownie podniósł prognozę inflacji bazowej i nawet zakładając serię podwyżek stóp, nie powróci ona do docelowego przedziału 2-3 proc. przewidzianego do 2024 r. Rynki wyceniają kolejną podwyżkę o 25 punktów bazowych. Rynki wyceniają kolejną podwyżkę o 25 punktów procentowych do 0,6% w czerwcu i prawie 3% co miesiąc do końca roku.

- NZD: Dolar nowozelandzki spadł w czwartek poniżej 0,63 USD, osiągając najniższy poziom od prawie dwóch lat, ponieważ obawy o globalne spowolnienie gospodarcze ciążyły na walutach powiązanych z surowcami, a wyższe niż oczekiwano dane o inflacji w USA wzmocniły obawy o to, że Rezerwa Federalna'postawi na agresywne zacieśnianie. Amerykański bank centralny prowadzi globalny cykl zacieśniania polityki pieniężnej w celu ograniczenia skoków cen. Tymczasem z ankiety Banku Rezerw Nowej Zelandii wynika, że w drugim kwartale 2022 r. wzrosły krótkoterminowe oczekiwania inflacyjne - przedsiębiorcy przewidują, że roczna inflacja w nadchodzącym roku wzrośnie z 4,4% w poprzedniej ankiecie do 4,9%. Royal Bank of New Zealand (RBNZ) rozpoczął zacieśnianie polityki monetarnej w zeszłym roku, podnosząc benchmarkową stopę procentową czterokrotnie, aby wyprzedzić inflację. Kontrakty terminowe na obligacje dają 89% szans, że bank centralny podniesie 1,5% stopę kasową o 0,5 punktu procentowego podczas przeglądu polityki 25 maja.

- USD: Indeks dolara amerykańskiego utrzymał się w czwartek na poziomie powyżej 104 pkt, oscylując w pobliżu 19-letniego maksimum, po tym jak inflacja w USA okazała się wyższa niż oczekiwano, co pozwoliło Rezerwie Federalnej na kontynuowanie agresywnego zacieśniania polityki pieniężnej. W kwietniu główna inflacja CPI w Stanach Zjednoczonych była bliska 40-letniego maksimum i wyniosła 8,3%, podczas gdy podstawowa inflacja CPI również pobiła oczekiwania i wyniosła 6,2%, co podsyciło obawy inwestorów, że wzrost cen może się utrzymać, i zwiększyło obawy o faobawy o podwyżki stóp procentowych. Dane pokazały, że inflacja mogła osiągnąć swój szczyt, ale jest mało prawdopodobne, aby szybko się zmniejszyła i utrudniła obecny program zacieśniania Fed. Według narzędzia CME FedWatch rynek oczekuje, że po dwóch kolejnych posiedzeniach Fed w czerwcu i lipcu stopy wzrosną o co najmniej pół punktu procentowego. W ostatnim czasie dolar amerykański zyskał również na popycie ze strony bezpiecznej przystani w obliczu niepewności gospodarczej w Europie i Chinach, a wojna Rosji z Ukrainą i blokada spowodowana koronawirusem w Chinach zaciemniają perspektywy.

 

 

 

KARTKA DNIA:

 

Jen wzrósł powyżej 129 do dolara w czwartek, oddalając się od 20-letnich minimów osiągniętych na początku tygodnia, gdy rentowność amerykańskich obligacji wzrosła w wyniku spekulacji, że inflacja może osiągnąć szczyt, a perspektywy gospodarki światowej uległy osłabieniu. Odwrót. Tymczasem jen pozostał osłabiony, ponieważ jeden z urzędników Banku Japonii powiedział, że zmiana polityki monetarnej w celu kontrolowania kursu walutowego byłaby niewłaściwa - wynika z podsumowania komentarzy z kwietniowego posiedzenia. W kwietniu Bank Japonii podwoił wysiłki w zakresie programu stymulacyjnego i zwiększył swoje zaangażowanie w politykę ultraniskich stóp procentowych, mówiąc, że zaoferuje nieograniczone zakupy 10-letnich obligacji rządowych, aby bronić się przed konsekwencjami związanymi z zerowym limitem rentowności na rynku, wynoszącym 0,25%. Dla kontrastu, Fed agresywnie podnosi stopy procentowe.  

- USDJPY - D1, Opór w okolicach ~ 131,227, Wsparcie (strefa docelowa) w okolicach ~ 125,695

Przegląd globalnych rynków kapitałowych: W czwartek na rynku nadal dominowała zmienność, a wszystkie trzy główne indeksy spadły o około 0,5%, po tym jak początkowe próby odbicia nie powiodły się w związku z utrzymującymi się obawami o wpływ ostrego zacieśnienia na tempo wzrostu gospodarczego. Ruch na rynku nastąpił po danych o cenach konsumenckich w kwietniu, które w dużej mierze nie naruszyły założeń Fed dotyczących ostrego zacieśnienia polityki monetarnej, gdyż bank centralny powstrzymuje rosnącą inflację. W przypadku spółek, akcje Rivian Automotive wzrosły o ponad 20%, a Beyond Meat spadły o ponad 4% po wynikach kwartalnych. Tymczasem dane pokazały, że inflacja cen producentów spadła w kwietniu, a liczba Amerykanów składających wnioski o zasiłek dla bezrobotnych wzrosła po raz drugi w ciągu miesiąca. Europejskie akcje ponownie znalazły się w czwartek pod presją sprzedaży, regionalny indeks Stoxx 600 zamknął się na czerwonym tle, a indeks DAX 30 spadł o prawie 1%, ponieważ inwestorzy coraz bardziej obawiali się, że zacieśnienie polityki monetarnej w celu ograniczenia rekordowej inflacji może spowodować, że strefa euro znajdzie się w ogonie kryzysu. spadek. Najbardziej spadły akcje spółek komunalnych i energetycznych, podczas gdy akcje spółek technologicznych zyskały. Tymczasem gospodarka Wielkiej Brytanii nieoczekiwanie skurczyła się w marcu, a wstępne dane wskazują, że wzrost PKB w pierwszym kwartale spadł do 0,8%, poniżej prognozowanego przez analityków wzrostu o 1%. Jeśli chodzi o wyniki finansowe, akcje Siemensa spadły o ponad 2% po ogłoszeniu niższego zysku za drugi kwartał i kosztów wyjścia z Rosji w wysokości około 600 mln euro. Z kolei akcje rozlewni Coca-Coli (Coca-Cola HBC) podskoczyły w ostatnim kwartale o ponad 5%, po tym jak sprzedaż netto wzrosła o 31% rok do roku. W czwartek indeks FTSE MIB spadł o 0,7% i osiągnął poziom 23 566 pkt, co oznacza spadek o ponad 2% w ciągu sesji, ponieważ inwestorzy przeanalizowali wyższą niż oczekiwano inflację konsumencką w Stanach Zjednoczonych i jej wpływ na cykl zacieśniania polityki Fed'u. Największe straty odnotowały sektory użyteczności publicznej i opieki zdrowotnej - Hera spadła o 7,3%, ponieważ inwestorzy przeanalizowali jej wyniki, a Amplifon i Recordati spadły o ponad 5%. Z drugiej strony, akcje UniCredit wzrosły o prawie 3% po wczorajszym wzroście o 10,8%, ponieważ inwestorzy nadal koncentrowali się na doniesieniach, że UniCredit prowadzi rozmowy w sprawie przejęcia rosyjskiej jednostki włoskiego banku. Indeks CAC 40 spadł o ponad 1% i zamknął się na poziomie 6 206 punktów, podobnie jak jego europejscy odpowiednicy, ponieważ inwestorzy przeanalizowali wyższe niż oczekiwano dane o inflacji w USA i argumenty przemawiające za zacieśnieniem polityki monetarnej przez Rezerwę Federalną. Sektor dóbr luksusowych był jednym z największych przegranych w Paryżu - spółki Kering i Hermes spadły o prawie 2 procent, a LVMH o 1,3 procent. Z drugiej strony, producent chipów STMicroelectronics wzrósł o 4% po tym, jak ogłosił stały wzrost przychodów podczas dnia inwestora. W czwartek indeks MOEX-Russia spadł o 3,7 proc. i osiągnął poziom 2.298, najniższy od dwóch tygodni, ponieważ inwestorzy nadal koncentrowali się na rozmowach w sprawie szóstej rundy sankcji ze strony Unii Europejskiej, będąc pod presją sektora energetycznego i finansowego. Akcje Łukoilu spadły o 5,2% z powodu długotrwałego zagrożenia, że Unia Europejska może wprowadzić sześciomiesięczny zakaz importu rosyjskiej ropy. Będzie to najsilniejszy środek odwetowy wobec Moskwy, jeśli Bruksela osiągnie konsensus z krajami niechętnymi do wetowania sankcji. Gdzie indziej akcje Gazpromu spadły o 4,7%, ponieważ przepływ gazu do Europy przez Ukrainę pozostał ograniczony, podczas gdy inwestorzy przeżywali ofertę Moskwy na zakup byłej niemieckiej spółki zależnej Gazpromu (obecnie państwowej) oraz rundę sankcji na polskiego częściowego właściciela gazociągu jamalskiego. Presja na sprzedaż wynikająca z sankcji była jednak stosunkowo ograniczona, ponieważ rosyjskie rynki są sztucznie podtrzymywane przez kontrolę kapitału, w tym zakaz sprzedaży rosyjskich akcji przez obcokrajowców. W czwartek główny kanadyjski indeks giełdowy, S&P/TSX, zwiększył straty do najwyższego poziomu od prawie roku, ponieważ rosnąca stagflacja odcisnęła piętno na najważniejszych spółkach energetycznych i wydobywczych, a metale i ropa naftowa zyskały na wartości. Kontrakty terminowe zmieniają się synchronicznie. Jeśli chodzi o aktualizacje danych spółek, Manulife Insurance i Sun Life Financial poinformowały o niższych zyskach podstawowych w pierwszym kwartale w porównaniu z poprzednim rokiem ze względu na wpływ epidemii koronawirusa w Azji, przy czym pierwszy z nich również nie spełnił oczekiwań. Indeks surowcowy znajduje się głęboko w terytorium korekty, spadając o 15% od osiągnięcia rekordowego poziomu 22 087 29 marca, przy czym akcje wydobywcze mają największy udział w gwałtownym spadku cen metali. W czwartek Shanghai Composite spadł o 0,12% do 3.055 punktów, a akcje Shenzhen o 0,13% do 11.095 punktów, konsolidując dwa dni zwyżek, ponieważ inwestorzy oczekiwali na znaczące wsparcie polityczne ze strony władz po wielokrotnych obietnicach pobudzenia wzrostu i ustabilizowania rynków finansowych. W ostatnich wydarzeniach Rada Państwowa zobowiązała się do wykorzystania narzędzi monetarnych i fiskalnych w celu wsparcia zatrudnienia w obliczu gospodarczych skutków wybuchu epidemii. Chiński regulator rynku papierów wartościowych również zobowiązał się do podjęcia działań mających na celu zwiększenie zaufania do nadszarpniętej giełdy, przyłączając się do grupyhorus telefonów, aby spróbować uspokoić nerwy inwestorów. Tymczasem liczba przypadków Covid-19 w Chinach nadal spada. Spadkom przewodziły akcje spółek energetycznych i nieruchomościowych, z CNOOC Ltd (-3%) i China Construction Group Real Estate (-10%) na minusie. Z drugiej strony, szybko rosnące marki technologiczne i medyczne również odnotowują wzrosty, w tym Sanan Optoelectronics (9%) i Shanghai Junshi (10%). Nowozelandzka giełda S&P/NYSE spadła o 55,81 punktów, czyli 0,5%, osiągając w czwartek poziom 11 177,36 punktów, najniższy od 21 czerwca 2020 r., po niemal płaskim zamknięciu na poprzedniej sesji. Po tym, jak amerykańskie akcje przedłużyły straty w środę, inwestorzy byli zaniepokojeni utrzymującymi się obawami o szkody gospodarcze wynikające z agresywnych podwyżek stóp procentowych. Tymczasem prezes Banku Federalnego w Atlancie Bostic powiedział, że byłby skłonny podnieść stopy procentowe, gdyby wysoka inflacja się utrzymała. W kraju, ceny żywności w Nowej Zelandii nadal rosły w kwietniu, chociaż wskaźnik ten spadł z 10-letniego maksimum 7,6 proc. w marcu. Tymczasem oczekiwania inflacyjne w kraju wzrosły jeszcze bardziej w drugim kwartale, co dodatkowo sugeruje, że Królewski Bank Nowej Zelandii będzie nadal podnosił stopy procentowe. Największymi przegranymi były nowozelandzkie King Salmon Investments (spadek o 12,5%), Gentrack Group Limited (spadek o 5,6%) i RUA Bioscience Limited (spadek o 5,6%). W czwartek indeks Nikkei 225 spadł o 1,77% do 25 749, podczas gdy indeks Topix spadł o 1,19% do 1 829, osiągając najniższy poziom od prawie dwóch miesięcy, ponieważ inwestorzy zareagowali na silniejszą niż oczekiwano inflację w USA. W kwietniu główny wskaźnik CPI w Stanach Zjednoczonych był bliski 40-letniemu rekordowi i wyniósł 8,3%, podczas gdy wskaźnik bazowy CPI również pobił oczekiwania i wyniósł 6,2%, wzbudzając wśród inwestorów obawy, że wzrost cen może się utrzymać i podsycając obawy o szybsze podwyżki stóp. Największe straty poniosły spółki technologiczne, w tym SoftBank Group (spadek o 8%), Keyence (spadek o 2,3%), M3 Inc (spadek o 10,3%) i Recruit Holdings (spadek o 2,6%). Spadki zanotowały także inne spółki o dużym znaczeniu dla indeksu, w tym Kawasaki Kishimori (spadek o 2,1%), Fast Retailing (spadek o 4,6%), Oriental Properties (spadek o 4,9%) i Takeda Pharmaceuticals (spadek o 3,2%). Toyota Motor spadła o 1,5%, mimo rekordowego zysku netto za cały rok, po tym jak wydała ostrożną prognozę, ponieważ wybuch wojny na Ukrainie zakłócił łańcuchy dostaw. Australijski indeks S&P/ASX 200 spadł w czwartek o 0,8% do ok. 7.010, ponieważ dane z USA pokazały wyższą niż oczekiwano inflację bazową, co podsyciło obawy o szybsze podwyżki stóp procentowych i gwałtowną wyprzedaż na Wall Street. Australijskie akcje spółek technologicznych spadły, a Nasdaq, w którym dominują spółki technologiczne, zanotował w nocy gwałtowny spadek, na czele z Block Inc (-15%), Xero (-10,7%), Wisetech Global (-4,5%), Seek Ltd (-3,9%), Altium Ltd (-9,2%) i Megaport Ltd (-6,6%). Spadki zanotowały również inne spółki, w tym CSL Ltd (spadek o 2%), Macquarie Group (spadek o 1,7%), Goodman Group (spadek o 2,1%), CSR Ltd (spadek o 8,8%) i IDP Education (spadek o 1,7%). W międzyczasie spółki energetyczne odnotowały lepsze wyniki niż rynek ze względu na wyższe ceny ropy naftowej, a Ampor Ltd (3,4%), Beach Energy (1%) i Caron Energy (1,6%) odnotowały wzrosty. Gdzie indziej, Commonwealth Bank wzrósł o 1% po ogłoszeniu zysku za pierwszy kwartał w wysokości około 2,4 mld USD.   Przeglądając dane ekonomiczne:    Patrząc na ostatnie dane ekonomiczne:   - GE: Nadwyżka na rachunku obrotów bieżących Niemiec spadła do 18,8 mld euro w marcu 2022 r. z 33,8 mld euro rok wcześniej. Nadwyżka na rachunku towarów spadła do 12,8 mld euro z 24,2 mld euro w marcu 2021 roku, a na rachunku usług zanotowano deficyt w wysokości 2,5 mld euro z 1,2 mld euro nadwyżki rok wcześniej. W tym samym czasie nadwyżka dochodów pierwotnych wzrosła z 11,8 mld euro do 11,4 mld euro, podczas gdy deficyt dochodów wtórnych zwiększył się z 3,4 mld euro do 4,9 mld euro.   - USA: Liczba Amerykanów składających nowe wnioski o zasiłek dla bezrobotnych wzrosła o 1 tys. do 203 tys. w tygodniu zakończonym 7 maja 2022 r. z poziomu 202 tys. w poprzednim okresie i powyżej szacunków rynkowych, które mówiły o 195 tys. osób. Jest to najwyższy odczyt od połowy lutego. W ujęciu odsezonowanym liczba wniosków o zasiłek dla bezrobotnych spadła o 6.554 w porównaniu z poprzednim tygodniem do 191.803 osób. Znaczący spadek liczby wniosków o zasiłek dla bezrobotnych odnotowano w Massachusetts (spadek o 3.140 osób), Kalifornii (spadek o 2.816 osób) i New Jersey (spadek o 2.466 osób). 4-tygodniowa średnia ruchoma wynosi 192 750, co oznacza wzrost o 4 250 punktów w stosunku do skorygowanej średniej z poprzedniego tygodnia'. Średnie ruchome eliminują zmienność tygodniową. - USA: W kwietniu 2022 r. ceny producentów w USA wzrosły o 0,5% miesiąc do miesiąca, co oznacza spadek z 1,6% w marcu i jest zgodne z oczekiwaniami rynku. Hurtowe koszty towarów wzrosły w ubiegłym miesiącu o 1,3%, odzwierciedlając wyższe ceny samochodów, kurczaków, jaj, energii elektrycznej i gazu ziemnego. W międzyczasie indeks budownictwa na potrzeby końcowe wzrósł o 4%, podczas gdy ceny usług na potrzeby końcowe pozostały bez zmian. Ceny hurtowe wzrosły o 11% w stosunku do roku poprzedniego, przekraczając oczekiwania rynkowe, które wynosiły 10,7% w porównaniu z poprzednim miesiącem. W marcu wzrost wyniósł 11,5%. Mimo to, inflacja producentów pozostaje na wysokim 40-letnim poziomie, a raport nie wskazuje na to, aby presja cenowa miała się wkrótce znacząco zmniejszyć. - USA: Główne instrumenty rządowe odbiły się w czwartek od dna, ponieważ inwestorzy zaczęli szukać bezpiecznych aktywów w obawie, że agresywne działania banków centralnych mające na celu zahamowanie rekordowej inflacji mogą zaszkodzić globalnemu wzrostowi. Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych Stanów Zjednoczonych, która wyznacza kierunek dla światowych kosztów pożyczek przedsiębiorstw i gospodarstw domowych, spadła do najniższego poziomu w ciągu dwóch tygodni, wynoszącego około 2,8 proc. Z kolei rentowność niemieckich obligacji 10-letnich, benchmarku regionalnego, spadła o 10 punktów bazowych do 0,88%, najwyższego poziomu od końca kwietnia. Różnica w rentowności obligacji 10-letnich we Włoszech zmniejszyła się do ponad 2,74 punktu procentowego. Ze względu na wielkość włoskiego zadłużenia spread ten jest ważnym wskaźnikiem ryzyka na rynku obligacji strefy euro. - Wielka Brytania: W połowie maja funt uległ dalszemu osłabieniu do poziomu poniżej 1,22 USD, osiągając najniższy od dwóch lat poziom, ponieważ inwestorzy obawiali się, że pomimo rosnącej inflacji nadal istnieje ryzyko recesji. Jak wynika z najnowszych danych, brytyjska gospodarka rozwijała się wolniej niż oczekiwano, o 0,8% w pierwszym kwartale, a w samym marcu skurczyła się o 0,1%. Bank Anglii przewiduje, że w drugim kwartale gospodarka będzie w stagnacji, a w czwartym kwartale skurczy się. . Jednocześnie traderzy coraz częściej zakładają, że Rezerwa Federalna będzie podnosić koszty kredytu szybciej niż inne banki centralne, aby ograniczyć gwałtownie rosnącą inflację, podczas gdy Bank Anglii nie ma już tak dużej swobody działania. - Wielka Brytania: Wstępne szacunki mówią o wzroście gospodarki brytyjskiej o 8,7% rok do roku w pierwszym kwartale 2022 r., w porównaniu z 6,6% w czwartym kwartale, ale nieco poniżej prognozowanych 9%. Usługi wzrosły o 9,9%, produkcja o 2%, a budownictwo o 7,4%. W najbliższych miesiącach spodziewane jest jednak spowolnienie, ponieważ wojna na Ukrainie i rosnąca inflacja szkodzą sile nabywczej konsumentów. - Wielka Brytania: Rentowność brytyjskich 10-letnich obligacji spadła w połowie maja do najniższego od czterech tygodni poziomu 1,78%, po tym jak na początku miesiąca osiągnęła najwyższy od 6 i pół roku poziom 2%, ponieważ inwestorzy coraz bardziej obawiali się słabości gospodarki. PKB Wielkiej Brytanii wzrósł w pierwszym kwartale o mniej niż oczekiwano 0,8%, po tym jak w marcu skurczył się o 0,1%. Tymczasem rosnące prawdopodobieństwo, że Bank Anglii wejdzie w tym roku w recesję, utrudni dalsze podnoszenie kosztów kredytu, nawet jeśli inflacja pozostanie na poziomie niespotykanym od 20 lat. - Wielka Brytania: Zamówienia budowlane w Wielkiej Brytanii wzrosły o 11,4% rok do roku w pierwszym kwartale 2022 r., po niewielkiej korekcie o 35,4% w poprzednich trzech miesiącach. Szybciej rosły zamówienia na infrastrukturę (34,5% w IV kwartale w porównaniu do 19,1% w IV kwartale), natomiast zamówienia na wszystkie inne prace rosły wolniej (22,6% w porównaniu do 46,1% w IV kwartale). Z kolei nowe zamówienia w budownictwie mieszkaniowym spadły (1-14,8% wobec 15,5%). W rezultacie zamówienia w budownictwie spadły w pierwszym kwartale o 2,6% po zrewidowanym wzroście o 9,4%. - SW: W kwietniu 2022 r. roczna inflacja w Szwecji wzrosła do 6,4%, najwyższego poziomu od grudnia 1991 r. i powyżej prognoz rynkowych na poziomie 6,1%. Główna presja wzrostowa pochodziła z sektora mieszkalnictwa i usług komunalnych (8,5%) ze względu na wyższe ceny energii elektrycznej i paliwa, wynajmu mieszkań i kondominiów oraz domów zamieszkanych przez właścicieli (w tym ceny utrzymania). Inne czynniki wywierały presję na ceny żywności i napojów bezalkoholowych (6,6%); transportu, gdy wzrosły ceny samochodów (11,6%); rekreacji i kultury (5,2%), żywności i usług hotelarskich (wzrost o 7,1%) oraz różnych towarów i usług (wzrost o 7,1%) 4,4%). W ujęciu miesięcznym, ceny towarów i usług konsumpcyjnych wzrosły w kwietniu o 0,6%, w porównaniu do wzrostu o 1,8% w marcu i w najszybszym tempie od stycznia 1991 r.. - AU: Liczba pozwoleń na budowę domów jednorodzinnych w Australii w marcu 2022 r. wyniosła 9932, co oznacza spadek o 3,0% w porównaniu z poprzednim miesiącem, zgodnie ze wstępnymi danymi i zmianą w porównaniu z poprzednim miesiącem, w którym odnotowano wzrost o 14,6%. Najnowsze dane oznaczają drugi spadek liczby pozwoleń na budowę prywatnych budynków mieszkalnych od początku roku. Znaczne spadki liczby pozwoleń odnotowano w Nowej Południowej Walii (spadek o 7,5%), Wiktorii (spadek o 5,0%) i Południowej Australii (spadek o 2,2%). Z kolei w Queensland (5,8%) i Australii Zachodniej (0,3%) odnotowano wzrost liczby pozwoleń. - AU: Wyrównana sezonowo szacunkowa łączna liczba mieszkań zatwierdzonych w Australii w marcu 2022 r. wynosi 15 183, co oznacza spadek o 18,5% w ujęciu miesięcznym, a bez korekty sezonowej wzrost o 42,0% w stosunku do poprzedniego miesiąca, najszybciej od początku roku.szybkość sznurka. Był to już drugi spadek w ciągu ostatnich trzech miesięcy, przy czym liczba mieszkań w sektorze prywatnym z wyłączeniem budownictwa mieszkaniowego spadła (29,9% w lutym w porównaniu z 79,1% w lutym). Ponadto liczba pozwoleń na budowę domów prywatnych spadła o 3,0% po 14,6% wzroście w poprzednim miesiącu. W całej Australii liczba pozwoleń na budowę mieszkań spadła w Wiktorii (spadek o 34,6%), Tasmanii (spadek o 27,3%), Nowej Południowej Walii (spadek o 23,9%) i Południowej Australii (spadek o 23,5%). Z kolei w Queensland (12,4 proc.) i Australii Zachodniej (5,1 proc.) odnotowano wzrost liczby pozwoleń na budowę. - NZ: Inflacja cen żywności w Nowej Zelandii spadła do 6,4% w kwietniu 2022 r. z 7,6% w poprzednim miesiącu. Spadek cen dotyczył głównie owoców i warzyw (9,4 proc. w porównaniu z 18 proc. w marcu), mięsa, drobiu i ryb (8,1 proc. w porównaniu z 8,7 proc.) oraz artykułów spożywczych (6,4 proc. w porównaniu z 6,7 proc.). Z drugiej strony, szybciej rosły ceny posiłków restauracyjnych i dań gotowych (5,3% wobec 5,1%) oraz napojów bezalkoholowych (2,8% wobec 2,7%). W rezultacie ceny żywności wzrosły o 0,1% w każdym miesiącu po wzroście o 0,7%.   POGLĄDY:     Dzisiaj inwestorzy otrzymają:   -USD: Ceny importu m/m, wstępne nastroje konsumentów, wstępne oczekiwania inflacyjne, przemówienie członka FOMC Mester.   - CNY: Podaż pieniądza M2 r/r i nowe kredyty. - EUR: Francuski ostateczny wskaźnik CPI m/m, oraz produkcja przemysłowa m/m.   - NZD: Indeks produkcji BusinessNZ. - JPY: Zasoby pieniężne M2 r/r. - AUD: Przemówienie zastępcy prezesa RBA Bullocka.       GŁÓWNE CZYNNIKI WPŁYWAJĄCE NA RYNEK AKCJI I OBLIGACJI:   - CA: 10-letnie kanadyjskie obligacje rządowe spadły do 2,94%, najniższego poziomu od 4 maja, w podobnym ruchu jak rentowność amerykańskich obligacji skarbowych, ponieważ inwestorzy szukali bezpieczeństwa w obliczu utrzymujących się obaw, że agresywne zacieśnianie polityki pieniężnej zaszkodzi globalnemu wzrostowi. W kraju stopa bezrobocia w Kanadzie osiągnęła w marcu rekordowo niski poziom 5,2%, co dodatkowo wzmacnia argumenty przemawiające za tym, że Bank Kanady może w czerwcu podjąć bardziej agresywne działania zacieśniające. Tymczasem roczna inflacja w Kanadzie przyspieszyła w marcu bardziej niż oczekiwano, osiągając 31-letni rekord wśród szerokiej presji cenowej. - IT: Rentowność 10-letniej obligacji BTP spadła poniżej 2,8%, powiększając straty o 3,2% od trzyletniego maksimum osiągniętego 8 maja, kiedy to rządowe papiery dłużne zyskały na wartości, ponieważ inwestorzy przetrawili niespodziewanie wysokie dane dotyczące inflacji i przeżywali hossę w 2018 r. Podwyżka stóp procentowych przez Europejski Bank Centralny' została poddana ponownej ocenie w związku z pogarszającymi się perspektywami gospodarczymi dla strefy euro. Niższe koszty kredytu zmniejszyły również ściśle obserwowany spread do poziomu poniżej 1,9 punktu, co wskazuje na mniejsze obawy związane z ryzykiem zadłużenia Włoch. Choć skala zacieśnienia pozostaje niejasna, państwa członkowskie EBC opowiadają się za rozpoczęciem cyklu zacieśniania w lipcu, wkrótce po zakończeniu programu skupu aktywów, a najnowszy sygnał w tej sprawie pochodzi od prezes EBC Christine Lagarde. Inflacja we Włoszech spadła z niedawnego najwyższego poziomu do 6,2% w kwietniu, podczas gdy inflacja w strefie euro osiągnęła rekordowy poziom 7,5%.   - RU: Rentowność 10-letnich obligacji OFZ osiągnęła 10,3% w maju, najwyższy poziom od trzech tygodni, ponieważ inwestorzy przeanalizowali nowy raport banku centralnego Rosji. Bank centralny prognozuje, że gospodarka rosyjska skurczy się o 8-10% w 2022 roku, a w kolejnym roku może nawet o 3%, po czym w 2024 roku powróci do umiarkowanego wzrostu. Tymczasem CBR oczekuje, że podstawowe stopy procentowe wyniosą w tym roku 12,5-14%, a następnie spadną do 9-11% w 2023 roku i 6-8% w 2024 roku. Na kwietniowym posiedzeniu bank obniżył swoją benchmarkową stopę procentową o 300 punktów bazowych do 14%, wyprzedzając oczekiwania rynku. Posunięcie to stanowi dalsze dostosowanie do spadku aktywności gospodarczej, odzwierciedlając zmianę równowagi między gwałtownie rosnącą inflacją a ryzykiem dla stabilności finansowej. Z drugiej strony, rynek OFZ jest nadal wspierany przez zwiększony popyt ze strony inwestorów poszukujących obligacji o stałym kuponie, ponieważ pogarszająca się sytuacja gospodarcza spowodowana sankcjami doprowadziła do zawieszenia przez wiele spółek wypłat dywidendy. - GE: Rentowność niemieckich obligacji 10-letnich wynosi poniżej 0,9%, co oznacza gwałtowny spadek z prawie ośmioletniego maksimum na poziomie 1,2% osiągniętego 8 maja, ponieważ inwestorzy analizują wyższe niż oczekiwano ceny konsumpcyjne w USA, popyt na obligacje w Europie i Ameryce Północnej. Następuje odbicie. Inwestorzy ponownie ocenili również zakres, w jakim Europejski Bank Centralny podniesie stopy procentowe w związku z pogarszającymi się perspektywami gospodarczymi dla strefy euro. Choć skala zacieśnienia pozostaje niejasna, państwa członkowskie EBC opowiadają się za tym, by cykl zacieśniania rozpoczął się w lipcu, wkrótce po zakończeniu programu skupu aktywów, a najnowszy sygnał w tej sprawie pochodzi od prezes EBC Christine Lagarde. Wstępne dane pokazały, że inflacja w strefie euro osiągnęła w kwietniu rekordowy poziom 7,5%, a w Niemczech była najwyższa od 1981 roku. Tymczasem niemiecki indeks nastrojów gospodarczych ZEW wzrósł w maju do -34,3, znacznie powyżej oczekiwań rynkowych dotyczących dalszego spadku. - Wielka Brytania: UProdukcja budowlana wzrosła o 4,7% rok do roku w marcu 2022 r., co oznacza spowolnienie w stosunku do wzrostu o 7,0% w poprzednim miesiącu, ale przewyższa oczekiwania rynkowe na poziomie 2,4%. Liczba nowych domów wzrosła o 0,7% (7,0% w lutym), liczba wszystkich nowych miejsc pracy wzrosła o 4,3% (7,0% w lutym), a liczba napraw i konserwacji wzrosła o 5,5% (7,0% w lutym). W rezultacie, aktywność budowlana wzrosła o 1,7% w ujęciu miesięcznym, najwięcej od trzech miesięcy. - USA: Kontrakty terminowe na amerykańskie akcje były niestabilne w czwartek, ponieważ główne średnie ruchome kontynuowały wyprzedaż w nocy, gdy inwestorzy przeżywali silniejsze niż oczekiwano dane o inflacji. Kontrakty futures powiązane z trzema głównymi indeksami wahają się między zyskami i stratami. W środę, podczas regularnego handlu, Dow Jones Industrial Average spadł o 1,02%, S&P 500 o 1,65%, a Nasdaq Composite o 3,18%, przy czym wszystkie trzy średnie spadły do najniższych poziomów od ponad roku. Ceny konsumenckie wzrosły w kwietniu o 8,3%, przekraczając prognozy o 8,1% i pozostając w pobliżu 40-letniego poziomu 8,5% z marca. Bazowy wskaźnik CPI również okazał się wyższy od oczekiwań i wyniósł w kwietniu 6,2%, co zwiększa obawy, że wzrost cen może się utrzymać. Inwestorzy nadal oceniali siłę zacieśnienia polityki monetarnej przez Rezerwę Federalną w celu powstrzymania wzrostu cen, a niepewność co do jej kolejnych posunięć będzie nadal napędzać zmienność na rynkach.   SEKTORY RYNKU GIEŁDOWEGO:   - Wysokie: opieka zdrowotna, nieruchomości.   - Niskie: technologie informacyjne, finanse, energia, przemysł, media.       NAJWAŻNIEJSZE CZYNNIKI WPŁYWAJĄCE NA RYNEK WALUTOWY I TOWAROWY:   - CNY: Zagraniczny juan osłabił się w czwartek o ponad 6,80 juanów w stosunku do dolara, spadając do najniższego poziomu od września 2020 r., ponieważ bank centralny Chin zasygnalizował dalsze poluzowanie polityki pieniężnej, a silna inflacja w USA zwiększyła oczekiwania na podwyżkę stóp procentowych przez Fed. W czwartek Ludowy Bank Chin ogłosił, że stabilizacja wzrostu gospodarczego jest jego głównym priorytetem i że zwiększy wsparcie dla wrażliwych sektorów, dodając, że obniżył stopy kredytowe z i tak już niskich poziomów. W ostatnich miesiącach bank centralny podjął stosunkowo skromne działania łagodzące, pomimo gwałtownego spadku aktywności gospodarczej spowodowanego blokadą spowodowaną koronawirusem. Ludowy Bank Chin obniżył w zeszłym miesiącu stopę rezerw obowiązkowych dla banków o mniej niż oczekiwano i nie obniżył stóp procentowych. Mimo to stopy kredytowe w gospodarce spadły, a średnia ważona stopa oprocentowania kredytów dla przedsiębiorstw wyniosła w pierwszym kwartale 4,4%, co oznacza spadek o 0,21 punktu procentowego w porównaniu z końcem 2021 roku.   - AUD: Dolar australijski spadł w czwartek do najniższego poziomu od prawie dwóch lat, powyżej 0,695 USD, ponieważ obawy o globalne spowolnienie gospodarcze ciążyły na walutach powiązanych z surowcami, podczas gdy wyższe niż oczekiwano dane o inflacji w USA wzmocniły obawy o gwałtowne zacieśnienie polityki pieniężnej przez Fed. Zakład o politykę monetarną. Bank centralny Stanów Zjednoczonych prowadzi globalny cykl zacieśniania polityki pieniężnej w celu ograniczenia skoków cen. Pomimo nieoczekiwanie jastrzębiej decyzji Banku Rezerw Australii, dolar australijski również stracił na wartości. 3 maja Bank Rezerw Australii rozpoczął cykl podwyżek stóp procentowych od wyższej niż oczekiwano podwyżki o 25 punktów bazowych. RBA ostatnio gwałtownie podniósł prognozę inflacji bazowej i nawet zakładając serię podwyżek stóp, nie powróci ona do docelowego przedziału 2-3 proc. przewidzianego do 2024 r. Rynki wyceniają kolejną podwyżkę o 25 punktów bazowych. Rynki wyceniają kolejną podwyżkę o 25 punktów procentowych do 0,6% w czerwcu i prawie 3% co miesiąc do końca roku. - NZD: Dolar nowozelandzki spadł w czwartek poniżej 0,63 USD, osiągając najniższy poziom od prawie dwóch lat, ponieważ obawy o globalne spowolnienie gospodarcze ciążyły na walutach powiązanych z surowcami, a wyższe niż oczekiwano dane o inflacji w USA wzmocniły obawy o to, że Rezerwa Federalna'postawi na agresywne zacieśnianie. Amerykański bank centralny prowadzi globalny cykl zacieśniania polityki pieniężnej w celu ograniczenia skoków cen. Tymczasem z ankiety Banku Rezerw Nowej Zelandii wynika, że w drugim kwartale 2022 r. wzrosły krótkoterminowe oczekiwania inflacyjne - przedsiębiorcy przewidują, że roczna inflacja w nadchodzącym roku wzrośnie z 4,4% w poprzedniej ankiecie do 4,9%. Royal Bank of New Zealand (RBNZ) rozpoczął zacieśnianie polityki monetarnej w zeszłym roku, podnosząc benchmarkową stopę procentową czterokrotnie, aby wyprzedzić inflację. Kontrakty terminowe na obligacje dają 89% szans, że bank centralny podniesie 1,5% stopę kasową o 0,5 punktu procentowego podczas przeglądu polityki 25 maja. - USD: Indeks dolara amerykańskiego utrzymał się w czwartek na poziomie powyżej 104 pkt, oscylując w pobliżu 19-letniego maksimum, po tym jak inflacja w USA okazała się wyższa niż oczekiwano, co pozwoliło Rezerwie Federalnej na kontynuowanie agresywnego zacieśniania polityki pieniężnej. W kwietniu główna inflacja CPI w Stanach Zjednoczonych była bliska 40-letniego maksimum i wyniosła 8,3%, podczas gdy podstawowa inflacja CPI również pobiła oczekiwania i wyniosła 6,2%, co podsyciło obawy inwestorów, że wzrost cen może się utrzymać, i zwiększyło obawy o faobawy o podwyżki stóp procentowych. Dane pokazały, że inflacja mogła osiągnąć swój szczyt, ale jest mało prawdopodobne, aby szybko się zmniejszyła i utrudniła obecny program zacieśniania Fed. Według narzędzia CME FedWatch rynek oczekuje, że po dwóch kolejnych posiedzeniach Fed w czerwcu i lipcu stopy wzrosną o co najmniej pół punktu procentowego. W ostatnim czasie dolar amerykański zyskał również na popycie ze strony bezpiecznej przystani w obliczu niepewności gospodarczej w Europie i Chinach, a wojna Rosji z Ukrainą i blokada spowodowana koronawirusem w Chinach zaciemniają perspektywy.       KARTKA DNIA:   Jen wzrósł powyżej 129 do dolara w czwartek, oddalając się od 20-letnich minimów osiągniętych na początku tygodnia, gdy rentowność amerykańskich obligacji wzrosła w wyniku spekulacji, że inflacja może osiągnąć szczyt, a perspektywy gospodarki światowej uległy osłabieniu. Odwrót. Tymczasem jen pozostał osłabiony, ponieważ jeden z urzędników Banku Japonii powiedział, że zmiana polityki monetarnej w celu kontrolowania kursu walutowego byłaby niewłaściwa - wynika z podsumowania komentarzy z kwietniowego posiedzenia. W kwietniu Bank Japonii podwoił wysiłki w zakresie programu stymulacyjnego i zwiększył swoje zaangażowanie w politykę ultraniskich stóp procentowych, mówiąc, że zaoferuje nieograniczone zakupy 10-letnich obligacji rządowych, aby bronić się przed konsekwencjami związanymi z zerowym limitem rentowności na rynku, wynoszącym 0,25%. Dla kontrastu, Fed agresywnie podnosi stopy procentowe.   - USDJPY - D1, Opór w okolicach ~ 131,227, Wsparcie (strefa docelowa) w okolicach ~ 125,695