VUE D'ENSEMBLE DES MARCHÉS DE CAPITAUX GLOBAUX:

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Les actions européennes ont terminé en demi-teinte lundi après avoir enregistré leurs premiers gains hebdomadaires en cinq ans, le DAX allemand, le CAC français et le FTSE MIB italien se situant tous sous des lignes plates, tandis que le FTSE 100 de Londres et l'IBEX d'Espagne ont tous progressé. Les investisseurs commencent à s'inquiéter de l'imminence d'une récession après le refroidissement de l'activité économique en Chine en avril en raison des restrictions liées au coronavirus et de la hausse des taux d'intérêt par les principales banques centrales. Les valeurs du secteur du voyage et des loisirs ont été les moins performantes après que Ryanair a déclaré que son objectif de bénéfice pour l'exercice financier était raisonnable et que les tarifs étaient inférieurs aux prévisions de la société. En revanche, les sociétés de télécommunications ont surperformé Vodafone après que Emirates Telecommunications Group a acheté une participation de 9,8 % dans Vodafone. Dans le même temps, la Commission européenne a réduit sa prévision de croissance pour la zone euro à 2,7 % cette année, contre 4,0 % en février, et a relevé sa prévision d'inflation à 2,7 % en 2023, contre 6,1 % cette année, ce qui est bien supérieur à l'objectif de la BCE2 . L'indice FTSE MIB a légèrement reculé à 24 034 lundi, ouvrant la semaine sur un score plat après avoir gagné 2,5 % la semaine précédente, les craintes de récession mondiale ayant annulé les gains dans les secteurs de l'énergie et des services publics. L'Union européenne a réduit sa prévision de croissance pour la zone euro en 2022, la ramenant de 4 % à 2,7 %, et a relevé sa prévision d'inflation en fin d'année, la faisant passer de 3,5 % à 6,1 %, principalement en raison des retombées de la guerre en Ukraine. La crainte de la croissance a pesé le plus sur les valeurs technologiques, avec une baisse de 4,7 % pour Nexi. Une production industrielle et des ventes au détail plus faibles que prévu en Chine ont également pesé sur le secteur du luxe à Milan, avec une baisse de 3,5 % pour Ferrari et de 2,2 % pour Montclair. Pendant ce temps, Septem a augmenté de 8,1 % et Tenaris de plus de 4 %, grâce au secteur de l'énergie, les pays de l'UE continuant à faire pression sur la Hongrie pour qu'elle accepte les conditions flexibles de son embargo collectif sur le pétrole russe. Pendant ce temps, les actions d’Interpump Group ont augmenté de 5,1 % après les excellents résultats du fabricant au premier trimestre. Le CAC 40 a chuté de 0,23 % pour terminer à 6 347,77, inversant les gains de vendredi, les investisseurs évaluant les perspectives d'inflation et de taux d'intérêt et s'inquiétant du ralentissement de la croissance mondiale après que la Chine a publié des données économiques décevantes dans un contexte de restrictions liées au coronavirus. En outre, les marchés font preuve de prudence en suivant les récents développements dans la région de l'Europe de l'Est après que la Finlande a annoncé son intention de rejoindre l'OTAN. Les valeurs technologiques ont reculé, notamment Worldline SA (-2,2%) et STMicroelectronics (-1,94%). Ailleurs, les actions Renault ont légèrement glissé après avoir confirmé la vente d'une participation de 68 % à l'agence d'État russe. Le FTSE 100 a augmenté de 0,63 % pour clôturer à 7 464,8 lundi, stimulé par les valeurs liées aux soins de santé et aux ressources, mais les gains ont été limités par les données sur le ralentissement de l'activité de la vente au détail et des usines en Chine. Parmi les valeurs individuelles, les plus grands gagnants ont été AstraZeneca et GlaxoSmithKline, ainsi que les grandes sociétés pétrolières telles que Shell et BP. En outre, les grandes sociétés minières telles que Glencore et Antofagasta ont également progressé grâce à la hausse des prix des métaux. Les actions de Vodafone ont augmenté de 1,9 % après que le groupe de télécommunications Emirates Group a acquis une participation de 9,8 % dans Vodafone. En revanche, Ryanair a reculé de 0,2 %, faute d'avoir pu donner des perspectives d'avenir en raison de l'incertitude liée à Covid-19 et à la guerre en Ukraine. De même, les actions de Greggs ont chuté de 0,5 % après que la société a déclaré que les pressions sur les coûts s'accentuaient malgré la hausse des ventes, tandis que les prix des diplômes ont chuté de 5,7 % après les résultats du premier semestre. L'indice MOEX Russie a augmenté de 2,5 % pour clôturer à 2 365 lundi, rebondissant après une chute de 3,6 % la semaine dernière, les investisseurs continuant à se concentrer sur l'évolution du sixième cycle de sanctions de l'UE. Lukoil a augmenté de 3,3 % même si ses administrateurs n'ont pas recommandé le versement d'un dividende pour 2021, tandis que la Hongrie a bloqué l'élimination progressive du pétrole russe par l'UE. Ailleurs, Gazprom a augmenté de 3,6 % après que la société a indiqué qu'elle avait augmenté ses tarifs sur les pays hors CEI (notamment la CEI) malgré les sanctions du Kremlin contre les principaux distributeurs de gaz européens dans la première quinzaine de mai. Chine). Toutefois, la pression à la vente exercée par les sanctions a été relativement limitée, car les marchés russes sont artificiellement soutenus par les contrôles des capitaux, notamment l'interdiction faite aux étrangers de vendre des actions russes. Sur le front des données, l'inflation en Russie a grimpé à 17,8 % en avril, son plus haut niveau depuis 20 ans, mais le gain mensuel a été de 1,6 %, ce qui est nettement inférieur à la hausse de 7,6 % enregistrée en mars. Lundi, les actions américaines ont fluctué entre de légères pertes et des gains, les investisseurs devant faire face au double choc d'un resserrement monétaire agressif et d'une escalade des tensions entre l'Occident et la Russie. Le S&P 500 est actuellement au bord d'un marché baissier, tandis que le Nasdaq Composite est près de 30 % en dessous de son sommet historique, la menace d'une inflation galopante faisant fuir les investisseurs des actifs plus risqués. Pendant ce temps, les participants au marché surveilleront les résultats trimestriels de Walmart, Target et Home Depot. Dans d'autres nouvelles d'entreprises, les actions de Spirit Airlines roa perdu plus de 12 % après que JetBlue a annoncé une prise de contrôle hostile de Spirit Airlines. Lundi, le Shanghai Composite a baissé de 0,34% pour clôturer à 3 074, et le Shenzhen Composite a baissé de 0,6% à 11 093, reprenant une partie des gains de la semaine dernière après que la banque centrale chinoise ait maintenu ses politiques clés dans un contexte de fort ralentissement économique. Les taux d'intérêt restent inchangés. La Banque populaire de Chine a maintenu le taux de prêt à moyen terme à un an à 2,85 % et le taux de prise en pension à sept jours à 2,1 %, suggérant qu'elle est susceptible de maintenir le taux préférentiel de prêt de référence ce mois-ci. Cette décision intervient après que la Chine a publié des données économiques décevantes dans un contexte de restrictions liées au coronavirus. Les données relatives aux ventes au détail et à la production industrielle étaient bien en deçà des attentes, tandis que le taux de chômage du pays a atteint un nouveau sommet en avril. Les actions des secteurs de la santé, de la consommation, de la technologie et de la finance ont entraîné des pertes. Pendant ce temps, Shanghai a élaboré des plans pour reprendre une vie plus normale à partir du 1er juin, après des semaines de stricte fermeture. Lundi, le Nikkei 225 a augmenté de 0,45 % pour clôturer à 26 547, tandis que le Topix, plus large, a perdu 0,05 % pour terminer la séance à 1 863 dans une session mitigée, les actions japonaises suivant le rebond facile de Wall Street vendredi, tandis qu'une économie chinoise plus faible a pesé sur le sentiment. Les marchés boursiers mondiaux ont été confrontés à une plus grande volatilité en raison des préoccupations concernant la hausse des taux d'intérêt, l'inflation élevée et le ralentissement économique mondial. Les valeurs technologiques étaient principalement en hausse, avec SoftBank Group (1,4 %), Murata Manufacturing (1,5 %), Recruit Holdings (3 %), Sumco Corp (2,8 %) et NTT Data Corp (6,3 %). Les sociétés liées à la consommation et aux services ont également progressé, notamment Oriental Properties (4,2 %), Xuefeng (8,4 %), Japan Post (5 %) et Persol Holdings (7,5 %). Pendant ce temps, le ralentissement économique du principal partenaire commercial du Japon a pesé sur le sentiment, la production industrielle et les ventes au détail de la Chine s'étant contractées bien plus que prévu. L'indice néo-zélandais S&P/NZX a chuté de 10,52 points, soit 0,1 %, pour s'établir à un plus bas de près de 22 mois de 11 157,66, sa plus faible clôture depuis le 21 juin 2020. L'indice a étendu les pertes de la semaine précédente tout en suivant les contrats à terme sur les actions américaines, qui se sont négociés nettement plus bas, les participants au marché restant prudents face à la perspective d'un ralentissement de l'économie mondiale et d'une hausse des taux d'intérêt mondiaux. Les investisseurs ont digéré les données économiques de la Chine pour le mois d’avril, qui n’ont pas répondu aux attentes en raison des restrictions strictes liées au virus dans certaines parties du pays. Au niveau local, Jacinda Ardern a été testée positive au COVID-19 avec des symptômes légers, a déclaré le bureau du Premier ministre Jacinda Ardern dans un communiqué samedi. Sur le front des données économiques, l’activité du secteur des services en Nouvelle-Zélande a augmenté pour le deuxième mois consécutif en avril, bien que les données aient peu changé par rapport au mois précédent. SMW Group Ltd a chuté de 10 %, tandis que Reman Healthcare Ltd, Rua Biosciences Ltd et Good Wine Hotel ont chuté de 7,8 %, 4,6 % et 4,2 %, respectivement.

 

L'EXAMEN DES DONNÉES ÉCONOMIQUES : 

 

L'examen des dernières données économiques:

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- CA : Les ventes en gros au Canada ont rebondi de 0,3 % en glissement mensuel en mars 2022 pour atteindre 79,8 milliards de dollars canadiens, comparativement à une estimation préliminaire d'une baisse de 0,3 % en février et à une baisse révisée de 0,4 %. La croissance a été soutenue par l'augmentation des ventes de matériaux et fournitures de construction (en hausse de 3,8 %) et de véhicules automobiles et d'accessoires et pièces pour véhicules automobiles (en hausse de 2,6 %).

 

- CA : Les ventes manufacturières canadiennes ont augmenté de 2,5 % par rapport au mois précédent pour atteindre 70,2 milliards de dollars canadiens en mars 2022, ce qui constitue un ralentissement par rapport à une hausse de 5,1 % le mois précédent, mais qui dépasse une estimation préliminaire de 1,7 %. Il s'agit du sixième mois consécutif de croissance des ventes manufacturières, 16 des 21 industries ayant enregistré des gains. Le pétrole et le charbon (9,1 %) ont soutenu la croissance globale, la hausse des prix due à la guerre en Ukraine ayant compensé la baisse des volumes au cours du mois et les ventes directes record de métaux (6,5 %) tirées par la production et la transformation d'alumine et d'aluminium (47,9 %) .) Les ventes ont également augmenté dans les secteurs du papier (9,3 %) et des produits chimiques (3,3 %). Les ventes manufacturières ont augmenté de 18,7 % d'une année sur l'autre.

 

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- États-Unis : L'indice manufacturier Empire State a chuté de manière inattendue à -11,6 en mai 2022 contre 24,6 en avril, en dessous de la prévision consensuelle de 17. L'activité commerciale dans l'État de New York a diminué après des gains solides le mois dernier, avec moins de nouvelles commandes (-8,8 contre 25,1) et des expéditions chutant au rythme le plus rapide depuis les premiers jours de la pandémie (-15,4 contre 34,5). En outre, les délais d'exécution ont continué de s'allonger (20,2 à 21,8) et les stocks ont augmenté (7,9 à 11,6). Les indicateurs du marché du travail ont montré une légère augmentation de l'emploi (14 contre 7,3) et de la moyenne des heures hebdomadaires travaillées (11,9 contre 10). L'indice des prix payés (73,7 à 86,4) et l'indice des prix reçus (45,6 à 49,1) ont baissé mais ont tout de même augmenté. Pour l'avenir, l'optimisme pour les perspectives à six mois reste modéré (18 contre 15,2).

- UE : La zone euro a enregistré un déficit commercial de 16,4 milliards d'euros en mars, contre un excédent de 22,5 milliards d'euros un an plus tôt. Le commerce de l'énergieLe déficit budgétaire a presque triplé pour atteindre 128,7 milliards d’euros au cours des trois premiers mois de l’année, la guerre en Ukraine ayant exacerbé la crise énergétique existante en Europe et entraîné une nouvelle hausse des prix de l’énergie. Les importations ont bondi de 35,4 % pour atteindre le chiffre record de 266,5 milliards d'euros, tandis que les exportations ont augmenté de 14 % pour atteindre 250,1 milliards d'euros, également un record. Le déficit commercial de l’UE avec la Russie a plus que quadruplé pour atteindre 45,2 milliards d’euros au premier trimestre, et son déficit commercial avec son premier partenaire commercial, la Chine, a presque doublé pour atteindre 91,9 milliards d’euros.

 

- UE : La Commission européenne a abaissé les perspectives de croissance de l’UE et relevé ses prévisions d’inflation alors que l’invasion de l’Ukraine par la Russie a exercé une nouvelle pression à la hausse sur les prix des matières premières, entraînant de nouvelles ruptures d’approvisionnement et une incertitude accrue. Actuellement, la croissance du PIB réel de l'UE et de la zone euro devrait s'établir à 2,7 % en 2022 et 2,3 % en 2023, respectivement, contre 4,0 % et 2,8 % dans les prévisions du milieu de l'hiver 2022 (2,7 % dans la zone euro). En conséquence, l'inflation dans la zone euro devrait atteindre 6,1 % en 2022 (contre 3,5 % précédemment) avant de retomber à 2,7 % en 2023. L'inflation devrait culminer à 6,9 % au deuxième trimestre de cette année avant de baisser progressivement. Pour l'UE, l'inflation devrait passer de 2,9 % en 2021 à 6,8 % en 2022 et retomber à 3,2 % en 2023. Par conséquent, l'UE et la zone euro devraient afficher une inflation de base moyenne supérieure à 3 % en 2022 et 2023.

 

- NZ : En avril 2022, l'indice de performance des services aux entreprises de Nouvelle-Zélande a chuté à 51,4 par rapport à un indice révisé à la baisse de 51,5. La croissance des ventes a ralenti (52,7 à 53,5 en mars), ainsi que les nouvelles commandes (53,6 à 59). Parallèlement, les niveaux d'emploi se sont améliorés (51,2 contre 49,2). De plus, les stocks ont augmenté (54,8 à 52,8), tandis que les livraisons des fournisseurs ont diminué (40,1 à 40,5). Kirk Hope, directeur général de BusinessNZ, a déclaré : "Bien que les résultats d’avril restent positifs, la nature volatile de certaines valeurs de sous-indices clés signifie que la tendance à une expansion continue aux niveaux traditionnels semble être. Cependant, il y a encore beaucoup de chemin à parcourir.”

 

 

PERSPECTIVES D'AVENIR:  ;  

Aujourd'hui, les investisseurs recevront :

-USD : Discours de Bullard, membre du FOMC, ventes au détail de base m/m, ventes au détail m/m, taux d'utilisation des capacités, production industrielle m/m, stocks des entreprises m/m, indice NAHB du marché du logement, discours de Powell, président de la Fed, et discours de Mester, membre du FOMC.

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- EUR : Balance commerciale italienne, variation flash de l'emploi q/q, PIB flash q/q, et discours du président de la BCE Lagarde.

 

 

- GBP : indice des gains moyens 3m/an, variation du nombre de demandeurs d'asile, taux de chômage, discours de Cunliffe, membre de la MPC, et adjudication d'obligations à 30 ans.

 

 

- JPY : activité de l'industrie tertiaire m/m.

 

 

- NZD : indice des prix GDT.

 

 

- AUD : compte rendu de la réunion de politique monétaire.

 

 

- CAD : Achats de titres étrangers.

 

 

 

Les moteurs du marché des actions et des obligations :

 

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- JP : Le rendement des JGB japonais de référence à 10 ans est en hausse depuis mars, s'établissant à un rythme d'environ 0,25 %, proche de son plus haut niveau depuis 2016, et restant à l'extrémité supérieure de la fourchette de négociation tolérable de la BOJ’l. Les rendements des obligations d’État japonaises suivent la hausse des coûts d’emprunt dans le monde entier, sur fond de craintes d’un ralentissement de la croissance économique et d’attentes selon lesquelles les banques centrales du monde, en particulier la Réserve fédérale, devront relever les taux d’intérêt plus rapidement pour contenir la flambée des pressions inflationnistes. En revanche, la Banque du Japon a réitéré sa politique monétaire ultra-allégée le mois dernier et s'est engagée à défendre son objectif de rendement en achetant des obligations d'État tous les jours. En conséquence, le yen oscille à son plus bas niveau depuis 20 ans et l'écart de rendement entre le Japon et les États-Unis se creuse.

 

 

- CN : Les rendements de l’obligation d’Etat à 10 ans de la Chine tournent autour de 2,8 % depuis la mi-février, après avoir atteint un plus bas niveau sur deux ans de 2,67 % en janvier, les investisseurs soupesant les signes de ralentissement économique et la perspective d’un resserrement plus agressif de la Fed. Les fermetures partielles ou complètes dans plusieurs villes, dont Pékin et Shanghai, ont gravement affecté les dépenses de consommation et perturbé la production industrielle. En outre, la crise de la dette immobilière et les défauts de paiement de plusieurs promoteurs, dont Evergrande Group, ont également ajouté aux inquiétudes concernant la reprise économique, même si la Banque populaire de Chine a promis un soutien continu. Dans le même temps, la Fed va resserrer sa politique monétaire plus rapidement, et l'écart entre les rendements des obligations d'État américaines et chinoises s'est réduit, rendant moins attrayant l'achat d'actifs chinois plus risqués.

 

 

- UE : Les contrats à terme européens ont ouvert la semaine avec prudence, les principaux indices boursiers ayant ouvert en baisse et les préoccupations concernant les perspectives économiques mondiales se sont intensifiées après que les ventes au détail et la production industrielle en Chine se sont contractées en raison des restrictions liées au coronavirus. Les opérateurs surveilleront également l'évolution de la situation en Ukraine, notamment après que la Finlande et la Suède ont annoncé leur intention d'adhérer à l'OTAN, ce qui... a incité Moscou à menacer de rejoindre l'OTAN, avec les conséquences que cela implique. En outre, la Commission européenne doit publier de nouvelles prévisions économiques pour la zone euro sur le front des données. Les bénéfices de Ryanair seront également sous les feux de la rampe.

 

- États-Unis : Les contrats à terme sur les actions américaines ont légèrement augmenté lundi après une autre semaine volatile à Wall Street, les investisseurs se préparant à une semaine de résultats chargée pour les détaillants. Les contrats à terme du Dow étaient en hausse de 0,4%, les contrats à terme du S&P 500 étaient en hausse de 0,5% et les contrats à terme du Nasdaq 100 étaient en hausse de 0,7%. Vendredi, les principales moyennes mobiles sont entrées dans un mode de rebond modéré, mettant fin à une mauvaise semaine au cours de laquelle le S&P 500 a presque glissé en territoire de marché baissier. Le Nasdaq Composite, à forte composante technologique, a perdu 2,8 % la semaine dernière, tandis que le S&P 500 et le Dow Jones Industrial Average ont perdu 2,41 % et 2,14 %. Les analystes estiment qu'il existe de bonnes opportunités d'achat aux points bas actuels du marché, tout en restant prudents car la Fed ne fait que commencer son cycle de hausse des taux. Entre-temps, la saison des résultats du commerce de détail démarre cette semaine, avec de grandes entreprises telles que Walmart, Target et Home Depot qui publient leurs résultats du premier trimestre. Les investisseurs attendent également les données sur les ventes au détail qui pourraient donner un aperçu de la façon dont les détaillants réagissent à la flambée de l'inflation.

 

 

SECTEURS DE LA BOURSE:

 

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- Haut : énergie, soins de santé, services publics, consommation de base.

 

 

- Faible : consommation discrétionnaire, services financiers, immobilier.

 

 

LES PRINCIPAUX MOTEURS DU MARCHÉ DES DEVISES ET DES PRODUITS DE BASE :

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-EUR : L'euro a changé de mains autour de 1,04 dollar, juste au-dessus d'un plus bas de cinq ans de 1,035 dollar touché la semaine dernière et toujours sur le point d'atteindre la parité avec le dollar pour la première fois en 20 ans. Depuis février, la monnaie commune est soumise à une pression intense, l’invasion russe en Ukraine ayant aggravé la crise énergétique, alimenté l’inflation et ralenti la croissance. En conséquence, la Commission européenne a réduit ses prévisions de croissance pour la zone euro à 2,7 %, contre 4,0 % en février, et a relevé ses prévisions d'inflation à 2,7 % en 2023, contre 6,1 % cette année, ce qui est bien supérieur à l'objectif de 2,0 % de la BCE. Dans le même temps, les données sur l'inflation américaine, plus élevées que prévu, ont renforcé les attentes selon lesquelles la Réserve fédérale resserrera sa politique monétaire plus tôt que les autres grandes banques centrales. En conséquence, les investisseurs s'attendent désormais à ce que la BCE relève ses taux de 25 points de base en juillet et en septembre, puis à nouveau à la fin de l'année, alors que la Réserve fédérale a déjà relevé ses taux à deux reprises pour un total cumulé de 75 points de base.

 

- CNY : Le yuan offshore s'est affaibli de plus de 6,80 face au dollar, proche de son plus faible niveau en 20 mois, après que la Chine a publié des données économiques décevantes dans un contexte de restrictions liées au coronavirus. Les données sur les ventes au détail et la production industrielle étaient bien en deçà des attentes, tandis que le taux de chômage du pays a atteint un nouveau sommet en avril. Dans le même temps, la banque centrale chinoise a maintenu son taux directeur inchangé malgré un fort ralentissement économique. La People's Bank of China a maintenu le taux de prêt à moyen terme sur un an à 2,85 % et le taux de prise en pension à sept jours à 2,1 %, ce qui laisse penser qu'elle va probablement maintenir le taux préférentiel de prêt de référence ce mois-ci. Depuis la mi-avril, le yuan est sous pression en raison des paris selon lesquels la Banque populaire de Chine devra assouplir davantage sa politique monétaire pour soutenir une économie en ralentissement, alors que la Réserve fédérale relève agressivement ses taux d'intérêt pour freiner l'inflation galopante.

 

 

 

CHART DU JOUR:

 

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Les actions européennes ont terminé en demi-teinte lundi après avoir enregistré leurs premiers gains hebdomadaires en cinq ans, le DAX allemand, le CAC français et le FTSE MIB italien se situant tous sous des lignes plates, tandis que le FTSE 100 de Londres et l'IBEX d'Espagne ont tous progressé. Les investisseurs commencent à s'inquiéter de l'imminence d'une récession après le refroidissement de l'activité économique en Chine en avril en raison des restrictions liées au coronavirus et de la hausse des taux d'intérêt par les principales banques centrales. Les valeurs du secteur du voyage et des loisirs ont été les moins performantes après que Ryanair a déclaré que son objectif de bénéfice pour l'exercice financier était raisonnable et que les tarifs étaient inférieurs aux prévisions de la société. En revanche, les sociétés de télécommunications ont surperformé Vodafone après que Emirates Telecommunications Group a acheté une participation de 9,8 % dans Vodafone. Dans le même temps, la Commission européenne a réduit sa prévision de croissance pour la zone euro à 2,7 % cette année, contre 4,0 % en février, et a relevé sa prévision d'inflation à 2,7 % en 2023, contre 6,1 % cette année, ce qui est bien supérieur à l'objectif de la BCE2%. - Indice allemand DAX - D1, Résistance autour de ~ 14 908, Support (zone cible) autour de ~ 13 481.

 

VUE D'ENSEMBLE DES MARCHÉS DE CAPITAUX GLOBAUX: .   Les actions européennes ont terminé en demi-teinte lundi après avoir enregistré leurs premiers gains hebdomadaires en cinq ans, le DAX allemand, le CAC français et le FTSE MIB italien se situant tous sous des lignes plates, tandis que le FTSE 100 de Londres et l'IBEX d'Espagne ont tous progressé. Les investisseurs commencent à s'inquiéter de l'imminence d'une récession après le refroidissement de l'activité économique en Chine en avril en raison des restrictions liées au coronavirus et de la hausse des taux d'intérêt par les principales banques centrales. Les valeurs du secteur du voyage et des loisirs ont été les moins performantes après que Ryanair a déclaré que son objectif de bénéfice pour l'exercice financier était raisonnable et que les tarifs étaient inférieurs aux prévisions de la société. En revanche, les sociétés de télécommunications ont surperformé Vodafone après que Emirates Telecommunications Group a acheté une participation de 9,8 % dans Vodafone. Dans le même temps, la Commission européenne a réduit sa prévision de croissance pour la zone euro à 2,7 % cette année, contre 4,0 % en février, et a relevé sa prévision d'inflation à 2,7 % en 2023, contre 6,1 % cette année, ce qui est bien supérieur à l'objectif de la BCE2 . L'indice FTSE MIB a légèrement reculé à 24 034 lundi, ouvrant la semaine sur un score plat après avoir gagné 2,5 % la semaine précédente, les craintes de récession mondiale ayant annulé les gains dans les secteurs de l'énergie et des services publics. L'Union européenne a réduit sa prévision de croissance pour la zone euro en 2022, la ramenant de 4 % à 2,7 %, et a relevé sa prévision d'inflation en fin d'année, la faisant passer de 3,5 % à 6,1 %, principalement en raison des retombées de la guerre en Ukraine. La crainte de la croissance a pesé le plus sur les valeurs technologiques, avec une baisse de 4,7 % pour Nexi. Une production industrielle et des ventes au détail plus faibles que prévu en Chine ont également pesé sur le secteur du luxe à Milan, avec une baisse de 3,5 % pour Ferrari et de 2,2 % pour Montclair. Pendant ce temps, Septem a augmenté de 8,1 % et Tenaris de plus de 4 %, grâce au secteur de l'énergie, les pays de l'UE continuant à faire pression sur la Hongrie pour qu'elle accepte les conditions flexibles de son embargo collectif sur le pétrole russe. Pendant ce temps, les actions d’Interpump Group ont augmenté de 5,1 % après les excellents résultats du fabricant au premier trimestre. Le CAC 40 a chuté de 0,23 % pour terminer à 6 347,77, inversant les gains de vendredi, les investisseurs évaluant les perspectives d'inflation et de taux d'intérêt et s'inquiétant du ralentissement de la croissance mondiale après que la Chine a publié des données économiques décevantes dans un contexte de restrictions liées au coronavirus. En outre, les marchés font preuve de prudence en suivant les récents développements dans la région de l'Europe de l'Est après que la Finlande a annoncé son intention de rejoindre l'OTAN. Les valeurs technologiques ont reculé, notamment Worldline SA (-2,2%) et STMicroelectronics (-1,94%). Ailleurs, les actions Renault ont légèrement glissé après avoir confirmé la vente d'une participation de 68 % à l'agence d'État russe. Le FTSE 100 a augmenté de 0,63 % pour clôturer à 7 464,8 lundi, stimulé par les valeurs liées aux soins de santé et aux ressources, mais les gains ont été limités par les données sur le ralentissement de l'activité de la vente au détail et des usines en Chine. Parmi les valeurs individuelles, les plus grands gagnants ont été AstraZeneca et GlaxoSmithKline, ainsi que les grandes sociétés pétrolières telles que Shell et BP. En outre, les grandes sociétés minières telles que Glencore et Antofagasta ont également progressé grâce à la hausse des prix des métaux. Les actions de Vodafone ont augmenté de 1,9 % après que le groupe de télécommunications Emirates Group a acquis une participation de 9,8 % dans Vodafone. En revanche, Ryanair a reculé de 0,2 %, faute d'avoir pu donner des perspectives d'avenir en raison de l'incertitude liée à Covid-19 et à la guerre en Ukraine. De même, les actions de Greggs ont chuté de 0,5 % après que la société a déclaré que les pressions sur les coûts s'accentuaient malgré la hausse des ventes, tandis que les prix des diplômes ont chuté de 5,7 % après les résultats du premier semestre. L'indice MOEX Russie a augmenté de 2,5 % pour clôturer à 2 365 lundi, rebondissant après une chute de 3,6 % la semaine dernière, les investisseurs continuant à se concentrer sur l'évolution du sixième cycle de sanctions de l'UE. Lukoil a augmenté de 3,3 % même si ses administrateurs n'ont pas recommandé le versement d'un dividende pour 2021, tandis que la Hongrie a bloqué l'élimination progressive du pétrole russe par l'UE. Ailleurs, Gazprom a augmenté de 3,6 % après que la société a indiqué qu'elle avait augmenté ses tarifs sur les pays hors CEI (notamment la CEI) malgré les sanctions du Kremlin contre les principaux distributeurs de gaz européens dans la première quinzaine de mai. Chine). Toutefois, la pression à la vente exercée par les sanctions a été relativement limitée, car les marchés russes sont artificiellement soutenus par les contrôles des capitaux, notamment l'interdiction faite aux étrangers de vendre des actions russes. Sur le front des données, l'inflation en Russie a grimpé à 17,8 % en avril, son plus haut niveau depuis 20 ans, mais le gain mensuel a été de 1,6 %, ce qui est nettement inférieur à la hausse de 7,6 % enregistrée en mars. Lundi, les actions américaines ont fluctué entre de légères pertes et des gains, les investisseurs devant faire face au double choc d'un resserrement monétaire agressif et d'une escalade des tensions entre l'Occident et la Russie. Le S&P 500 est actuellement au bord d'un marché baissier, tandis que le Nasdaq Composite est près de 30 % en dessous de son sommet historique, la menace d'une inflation galopante faisant fuir les investisseurs des actifs plus risqués. Pendant ce temps, les participants au marché surveilleront les résultats trimestriels de Walmart, Target et Home Depot. Dans d'autres nouvelles d'entreprises, les actions de Spirit Airlines roa perdu plus de 12 % après que JetBlue a annoncé une prise de contrôle hostile de Spirit Airlines. Lundi, le Shanghai Composite a baissé de 0,34% pour clôturer à 3 074, et le Shenzhen Composite a baissé de 0,6% à 11 093, reprenant une partie des gains de la semaine dernière après que la banque centrale chinoise ait maintenu ses politiques clés dans un contexte de fort ralentissement économique. Les taux d'intérêt restent inchangés. La Banque populaire de Chine a maintenu le taux de prêt à moyen terme à un an à 2,85 % et le taux de prise en pension à sept jours à 2,1 %, suggérant qu'elle est susceptible de maintenir le taux préférentiel de prêt de référence ce mois-ci. Cette décision intervient après que la Chine a publié des données économiques décevantes dans un contexte de restrictions liées au coronavirus. Les données relatives aux ventes au détail et à la production industrielle étaient bien en deçà des attentes, tandis que le taux de chômage du pays a atteint un nouveau sommet en avril. Les actions des secteurs de la santé, de la consommation, de la technologie et de la finance ont entraîné des pertes. Pendant ce temps, Shanghai a élaboré des plans pour reprendre une vie plus normale à partir du 1er juin, après des semaines de stricte fermeture. Lundi, le Nikkei 225 a augmenté de 0,45 % pour clôturer à 26 547, tandis que le Topix, plus large, a perdu 0,05 % pour terminer la séance à 1 863 dans une session mitigée, les actions japonaises suivant le rebond facile de Wall Street vendredi, tandis qu'une économie chinoise plus faible a pesé sur le sentiment. Les marchés boursiers mondiaux ont été confrontés à une plus grande volatilité en raison des préoccupations concernant la hausse des taux d'intérêt, l'inflation élevée et le ralentissement économique mondial. Les valeurs technologiques étaient principalement en hausse, avec SoftBank Group (1,4 %), Murata Manufacturing (1,5 %), Recruit Holdings (3 %), Sumco Corp (2,8 %) et NTT Data Corp (6,3 %). Les sociétés liées à la consommation et aux services ont également progressé, notamment Oriental Properties (4,2 %), Xuefeng (8,4 %), Japan Post (5 %) et Persol Holdings (7,5 %). Pendant ce temps, le ralentissement économique du principal partenaire commercial du Japon a pesé sur le sentiment, la production industrielle et les ventes au détail de la Chine s'étant contractées bien plus que prévu. L'indice néo-zélandais S&P/NZX a chuté de 10,52 points, soit 0,1 %, pour s'établir à un plus bas de près de 22 mois de 11 157,66, sa plus faible clôture depuis le 21 juin 2020. L'indice a étendu les pertes de la semaine précédente tout en suivant les contrats à terme sur les actions américaines, qui se sont négociés nettement plus bas, les participants au marché restant prudents face à la perspective d'un ralentissement de l'économie mondiale et d'une hausse des taux d'intérêt mondiaux. Les investisseurs ont digéré les données économiques de la Chine pour le mois d’avril, qui n’ont pas répondu aux attentes en raison des restrictions strictes liées au virus dans certaines parties du pays. Au niveau local, Jacinda Ardern a été testée positive au COVID-19 avec des symptômes légers, a déclaré le bureau du Premier ministre Jacinda Ardern dans un communiqué samedi. Sur le front des données économiques, l’activité du secteur des services en Nouvelle-Zélande a augmenté pour le deuxième mois consécutif en avril, bien que les données aient peu changé par rapport au mois précédent. SMW Group Ltd a chuté de 10 %, tandis que Reman Healthcare Ltd, Rua Biosciences Ltd et Good Wine Hotel ont chuté de 7,8 %, 4,6 % et 4,2 %, respectivement.   L'EXAMEN DES DONNÉES ÉCONOMIQUES :    L'examen des dernières données économiques: . - CA : Les ventes en gros au Canada ont rebondi de 0,3 % en glissement mensuel en mars 2022 pour atteindre 79,8 milliards de dollars canadiens, comparativement à une estimation préliminaire d'une baisse de 0,3 % en février et à une baisse révisée de 0,4 %. La croissance a été soutenue par l'augmentation des ventes de matériaux et fournitures de construction (en hausse de 3,8 %) et de véhicules automobiles et d'accessoires et pièces pour véhicules automobiles (en hausse de 2,6 %).   - CA : Les ventes manufacturières canadiennes ont augmenté de 2,5 % par rapport au mois précédent pour atteindre 70,2 milliards de dollars canadiens en mars 2022, ce qui constitue un ralentissement par rapport à une hausse de 5,1 % le mois précédent, mais qui dépasse une estimation préliminaire de 1,7 %. Il s'agit du sixième mois consécutif de croissance des ventes manufacturières, 16 des 21 industries ayant enregistré des gains. Le pétrole et le charbon (9,1 %) ont soutenu la croissance globale, la hausse des prix due à la guerre en Ukraine ayant compensé la baisse des volumes au cours du mois et les ventes directes record de métaux (6,5 %) tirées par la production et la transformation d'alumine et d'aluminium (47,9 %) .) Les ventes ont également augmenté dans les secteurs du papier (9,3 %) et des produits chimiques (3,3 %). Les ventes manufacturières ont augmenté de 18,7 % d'une année sur l'autre.   . - États-Unis : L'indice manufacturier Empire State a chuté de manière inattendue à -11,6 en mai 2022 contre 24,6 en avril, en dessous de la prévision consensuelle de 17. L'activité commerciale dans l'État de New York a diminué après des gains solides le mois dernier, avec moins de nouvelles commandes (-8,8 contre 25,1) et des expéditions chutant au rythme le plus rapide depuis les premiers jours de la pandémie (-15,4 contre 34,5). En outre, les délais d'exécution ont continué de s'allonger (20,2 à 21,8) et les stocks ont augmenté (7,9 à 11,6). Les indicateurs du marché du travail ont montré une légère augmentation de l'emploi (14 contre 7,3) et de la moyenne des heures hebdomadaires travaillées (11,9 contre 10). L'indice des prix payés (73,7 à 86,4) et l'indice des prix reçus (45,6 à 49,1) ont baissé mais ont tout de même augmenté. Pour l'avenir, l'optimisme pour les perspectives à six mois reste modéré (18 contre 15,2). - UE : La zone euro a enregistré un déficit commercial de 16,4 milliards d'euros en mars, contre un excédent de 22,5 milliards d'euros un an plus tôt. Le commerce de l'énergieLe déficit budgétaire a presque triplé pour atteindre 128,7 milliards d’euros au cours des trois premiers mois de l’année, la guerre en Ukraine ayant exacerbé la crise énergétique existante en Europe et entraîné une nouvelle hausse des prix de l’énergie. Les importations ont bondi de 35,4 % pour atteindre le chiffre record de 266,5 milliards d'euros, tandis que les exportations ont augmenté de 14 % pour atteindre 250,1 milliards d'euros, également un record. Le déficit commercial de l’UE avec la Russie a plus que quadruplé pour atteindre 45,2 milliards d’euros au premier trimestre, et son déficit commercial avec son premier partenaire commercial, la Chine, a presque doublé pour atteindre 91,9 milliards d’euros.   - UE : La Commission européenne a abaissé les perspectives de croissance de l’UE et relevé ses prévisions d’inflation alors que l’invasion de l’Ukraine par la Russie a exercé une nouvelle pression à la hausse sur les prix des matières premières, entraînant de nouvelles ruptures d’approvisionnement et une incertitude accrue. Actuellement, la croissance du PIB réel de l'UE et de la zone euro devrait s'établir à 2,7 % en 2022 et 2,3 % en 2023, respectivement, contre 4,0 % et 2,8 % dans les prévisions du milieu de l'hiver 2022 (2,7 % dans la zone euro). En conséquence, l'inflation dans la zone euro devrait atteindre 6,1 % en 2022 (contre 3,5 % précédemment) avant de retomber à 2,7 % en 2023. L'inflation devrait culminer à 6,9 % au deuxième trimestre de cette année avant de baisser progressivement. Pour l'UE, l'inflation devrait passer de 2,9 % en 2021 à 6,8 % en 2022 et retomber à 3,2 % en 2023. Par conséquent, l'UE et la zone euro devraient afficher une inflation de base moyenne supérieure à 3 % en 2022 et 2023.   - NZ : En avril 2022, l'indice de performance des services aux entreprises de Nouvelle-Zélande a chuté à 51,4 par rapport à un indice révisé à la baisse de 51,5. La croissance des ventes a ralenti (52,7 à 53,5 en mars), ainsi que les nouvelles commandes (53,6 à 59). Parallèlement, les niveaux d'emploi se sont améliorés (51,2 contre 49,2). De plus, les stocks ont augmenté (54,8 à 52,8), tandis que les livraisons des fournisseurs ont diminué (40,1 à 40,5). Kirk Hope, directeur général de BusinessNZ, a déclaré : "Bien que les résultats d’avril restent positifs, la nature volatile de certaines valeurs de sous-indices clés signifie que la tendance à une expansion continue aux niveaux traditionnels semble être. Cependant, il y a encore beaucoup de chemin à parcourir.”     PERSPECTIVES D'AVENIR:  ;   Aujourd'hui, les investisseurs recevront : -USD : Discours de Bullard, membre du FOMC, ventes au détail de base m/m, ventes au détail m/m, taux d'utilisation des capacités, production industrielle m/m, stocks des entreprises m/m, indice NAHB du marché du logement, discours de Powell, président de la Fed, et discours de Mester, membre du FOMC. . - EUR : Balance commerciale italienne, variation flash de l'emploi q/q, PIB flash q/q, et discours du président de la BCE Lagarde.     - GBP : indice des gains moyens 3m/an, variation du nombre de demandeurs d'asile, taux de chômage, discours de Cunliffe, membre de la MPC, et adjudication d'obligations à 30 ans.     - JPY : activité de l'industrie tertiaire m/m.     - NZD : indice des prix GDT.     - AUD : compte rendu de la réunion de politique monétaire.     - CAD : Achats de titres étrangers.       Les moteurs du marché des actions et des obligations :   .   - JP : Le rendement des JGB japonais de référence à 10 ans est en hausse depuis mars, s'établissant à un rythme d'environ 0,25 %, proche de son plus haut niveau depuis 2016, et restant à l'extrémité supérieure de la fourchette de négociation tolérable de la BOJ’l. Les rendements des obligations d’État japonaises suivent la hausse des coûts d’emprunt dans le monde entier, sur fond de craintes d’un ralentissement de la croissance économique et d’attentes selon lesquelles les banques centrales du monde, en particulier la Réserve fédérale, devront relever les taux d’intérêt plus rapidement pour contenir la flambée des pressions inflationnistes. En revanche, la Banque du Japon a réitéré sa politique monétaire ultra-allégée le mois dernier et s'est engagée à défendre son objectif de rendement en achetant des obligations d'État tous les jours. En conséquence, le yen oscille à son plus bas niveau depuis 20 ans et l'écart de rendement entre le Japon et les États-Unis se creuse.     - CN : Les rendements de l’obligation d’Etat à 10 ans de la Chine tournent autour de 2,8 % depuis la mi-février, après avoir atteint un plus bas niveau sur deux ans de 2,67 % en janvier, les investisseurs soupesant les signes de ralentissement économique et la perspective d’un resserrement plus agressif de la Fed. Les fermetures partielles ou complètes dans plusieurs villes, dont Pékin et Shanghai, ont gravement affecté les dépenses de consommation et perturbé la production industrielle. En outre, la crise de la dette immobilière et les défauts de paiement de plusieurs promoteurs, dont Evergrande Group, ont également ajouté aux inquiétudes concernant la reprise économique, même si la Banque populaire de Chine a promis un soutien continu. Dans le même temps, la Fed va resserrer sa politique monétaire plus rapidement, et l'écart entre les rendements des obligations d'État américaines et chinoises s'est réduit, rendant moins attrayant l'achat d'actifs chinois plus risqués.     - UE : Les contrats à terme européens ont ouvert la semaine avec prudence, les principaux indices boursiers ayant ouvert en baisse et les préoccupations concernant les perspectives économiques mondiales se sont intensifiées après que les ventes au détail et la production industrielle en Chine se sont contractées en raison des restrictions liées au coronavirus. Les opérateurs surveilleront également l'évolution de la situation en Ukraine, notamment après que la Finlande et la Suède ont annoncé leur intention d'adhérer à l'OTAN, ce qui... a incité Moscou à menacer de rejoindre l'OTAN, avec les conséquences que cela implique. En outre, la Commission européenne doit publier de nouvelles prévisions économiques pour la zone euro sur le front des données. Les bénéfices de Ryanair seront également sous les feux de la rampe.   - États-Unis : Les contrats à terme sur les actions américaines ont légèrement augmenté lundi après une autre semaine volatile à Wall Street, les investisseurs se préparant à une semaine de résultats chargée pour les détaillants. Les contrats à terme du Dow étaient en hausse de 0,4%, les contrats à terme du S&P 500 étaient en hausse de 0,5% et les contrats à terme du Nasdaq 100 étaient en hausse de 0,7%. Vendredi, les principales moyennes mobiles sont entrées dans un mode de rebond modéré, mettant fin à une mauvaise semaine au cours de laquelle le S&P 500 a presque glissé en territoire de marché baissier. Le Nasdaq Composite, à forte composante technologique, a perdu 2,8 % la semaine dernière, tandis que le S&P 500 et le Dow Jones Industrial Average ont perdu 2,41 % et 2,14 %. Les analystes estiment qu'il existe de bonnes opportunités d'achat aux points bas actuels du marché, tout en restant prudents car la Fed ne fait que commencer son cycle de hausse des taux. Entre-temps, la saison des résultats du commerce de détail démarre cette semaine, avec de grandes entreprises telles que Walmart, Target et Home Depot qui publient leurs résultats du premier trimestre. Les investisseurs attendent également les données sur les ventes au détail qui pourraient donner un aperçu de la façon dont les détaillants réagissent à la flambée de l'inflation.     SECTEURS DE LA BOURSE:   .   - Haut : énergie, soins de santé, services publics, consommation de base.     - Faible : consommation discrétionnaire, services financiers, immobilier.     LES PRINCIPAUX MOTEURS DU MARCHÉ DES DEVISES ET DES PRODUITS DE BASE : .   -EUR : L'euro a changé de mains autour de 1,04 dollar, juste au-dessus d'un plus bas de cinq ans de 1,035 dollar touché la semaine dernière et toujours sur le point d'atteindre la parité avec le dollar pour la première fois en 20 ans. Depuis février, la monnaie commune est soumise à une pression intense, l’invasion russe en Ukraine ayant aggravé la crise énergétique, alimenté l’inflation et ralenti la croissance. En conséquence, la Commission européenne a réduit ses prévisions de croissance pour la zone euro à 2,7 %, contre 4,0 % en février, et a relevé ses prévisions d'inflation à 2,7 % en 2023, contre 6,1 % cette année, ce qui est bien supérieur à l'objectif de 2,0 % de la BCE. Dans le même temps, les données sur l'inflation américaine, plus élevées que prévu, ont renforcé les attentes selon lesquelles la Réserve fédérale resserrera sa politique monétaire plus tôt que les autres grandes banques centrales. En conséquence, les investisseurs s'attendent désormais à ce que la BCE relève ses taux de 25 points de base en juillet et en septembre, puis à nouveau à la fin de l'année, alors que la Réserve fédérale a déjà relevé ses taux à deux reprises pour un total cumulé de 75 points de base.   - CNY : Le yuan offshore s'est affaibli de plus de 6,80 face au dollar, proche de son plus faible niveau en 20 mois, après que la Chine a publié des données économiques décevantes dans un contexte de restrictions liées au coronavirus. Les données sur les ventes au détail et la production industrielle étaient bien en deçà des attentes, tandis que le taux de chômage du pays a atteint un nouveau sommet en avril. Dans le même temps, la banque centrale chinoise a maintenu son taux directeur inchangé malgré un fort ralentissement économique. La People's Bank of China a maintenu le taux de prêt à moyen terme sur un an à 2,85 % et le taux de prise en pension à sept jours à 2,1 %, ce qui laisse penser qu'elle va probablement maintenir le taux préférentiel de prêt de référence ce mois-ci. Depuis la mi-avril, le yuan est sous pression en raison des paris selon lesquels la Banque populaire de Chine devra assouplir davantage sa politique monétaire pour soutenir une économie en ralentissement, alors que la Réserve fédérale relève agressivement ses taux d'intérêt pour freiner l'inflation galopante.       CHART DU JOUR:   .   Les actions européennes ont terminé en demi-teinte lundi après avoir enregistré leurs premiers gains hebdomadaires en cinq ans, le DAX allemand, le CAC français et le FTSE MIB italien se situant tous sous des lignes plates, tandis que le FTSE 100 de Londres et l'IBEX d'Espagne ont tous progressé. Les investisseurs commencent à s'inquiéter de l'imminence d'une récession après le refroidissement de l'activité économique en Chine en avril en raison des restrictions liées au coronavirus et de la hausse des taux d'intérêt par les principales banques centrales. Les valeurs du secteur du voyage et des loisirs ont été les moins performantes après que Ryanair a déclaré que son objectif de bénéfice pour l'exercice financier était raisonnable et que les tarifs étaient inférieurs aux prévisions de la société. En revanche, les sociétés de télécommunications ont surperformé Vodafone après que Emirates Telecommunications Group a acheté une participation de 9,8 % dans Vodafone. Dans le même temps, la Commission européenne a réduit sa prévision de croissance pour la zone euro à 2,7 % cette année, contre 4,0 % en février, et a relevé sa prévision d'inflation à 2,7 % en 2023, contre 6,1 % cette année, ce qui est bien supérieur à l'objectif de la BCE2%. - Indice allemand DAX - D1, Résistance autour de ~ 14 908, Support (zone cible) autour de ~ 13 481.