Глобални капиталови пазари - преглед, анализ и прогнози:

Автор: д-р Александър АПОСТОЛОВ (научен сътрудник в Института за икономически изследвания при БАН)

Акциите в САЩ се понижиха в началото на търговията и завършиха предимно с понижение в сряда, като Dow се понижи със 110 пункта, а S&P 500 се понижи с 0,2%, тъй като пазарите оцениха по-нататъшните търговски бариери от страна на Китай, съкращаването на добива на петрол от членовете на ОПЕК+ и последното резюме от заседанието на FOMC. В документа бе отбелязано, че членовете на комитета са били предимно за спиране на цикъла на затягане на ФЕД', за да се направи допълнителна оценка на напредъка на икономиката при по-високи лихвени проценти. Все пак политиците се съгласиха, че може да са необходими още повишения на лихвите, тъй като инфлацията остава упорито висока, а пазарът на труда - свит. По-рано инвеститорите продължиха да се тревожат за състоянието на американската икономика, след като последните данни показаха, че фабричните поръчки са се забавили повече от очакваното. В по-положителен план Nasdaq 100 избегна загубите, като Meta нарасна с 3,2% преди пускането на приложението Threads.

Канада S&P/TSX composite index спадна с 0,5% до 20 110 в сряда, обръщайки вчерашните си печалби, тъй като ресурсите разкриха напрежението в индустрията преди публикуването на последния протокол на FOMC. Миньорите и производителите на енергия спаднаха средно с 0,5%, тъй като стоковите пазари продължиха да се притесняват от забавянето на световната икономика и неговото въздействие върху търсенето на природни ресурси. Suncor Energy, Canadian Natural Resources и Barrick Gold се движат на червено. В същото време Teck Resources спадна с 1%, въпреки че Китай ограничи износа на галий и германий.

Базираният на рубли индекс MOEX Russia затвори малко под равнището от 2 805 в сряда, обръщайки печалбите от предходната сесия, тъй като загубите в енергийния сектор компенсираха скромните печалби в други сектори на борсата. Привилегированите акции на Башнефт продължиха да водят по загуби сред енергийните производители, като спаднаха с 2,2% преди утрешния краен срок за изплащане на дивиденти, тъй като инвеститорите продължиха да изразяват песимизъм относно изплащането на компанията. Транснефт и Роснефт също отчетоха загуби, а последните данни на финансовото министерство показаха, че приходите на руската държавна енергетика не са постигнали заложените от правителството цели за пореден месец, което накара финансовото министерство да започне нов кръг от продажби на чуждестранна валута. През първата половина на 2023 г. приходите в бюджета за нефт и газ са спаднали с 47% спрямо предходната година до 3,38 трилиона рубли, тъй като западното петролно ембарго и забавящата се икономика на Китай'натежаха върху руското търсене на енергия.

Европейските фондови пазари се понижиха още повече в сряда, като германският DAX 40 спадна с 0,7% до 15 930 пункта, а STOXX 600 - с 0,8% до 458 пункта, на фона на продължаващите доказателства, че затягането на паричната политика на ЕЦБ е оказало по-голямо негативно влияние върху европейската икономика Влияние. Актуализираният индекс на мениджърите по поръчките за юни показа, че активността в частния сектор в еврозоната се е свила леко за първи път от шест месеца, тъй като свиването при производителите на стоки се задълбочи, а растежът в сектора на услугите се забави. Що се отнася до паричната политика, ръководителят на ЕЦБ Йоахим Нагел потвърди убеждението си, че лихвените проценти трябва да продължат да се повишават, но изрази предпазливост при обявяването на нова ера на високи лихвени проценти. Опасенията за слабото търсене принудиха производителите и дистрибуторите на енергия да спаднат рязко по време на сесията, като Siemens Energy, Enel и Total Energy се понижиха с между 5% и 2%. Финансовите компании също отбелязаха спад, като Allianz се понижи с 2,6%. FTSE MIB разшири ранните си загуби и затвори с 0,6% по-ниско ниво от 28 220 в сряда, тъй като новите макроикономически данни подчертаха борбата на Европа'с по-високите разходи по заемите преди по-нататъшното повишаване на лихвите от страна на Европейската централна банка. Данните за PMI отразиха свиване на частния сектор в Италия' в унисон със забавянето в останалата част на еврозоната, тъй като растежът в сектора на услугите се забави, а свиването при производителите на стоки се ускори. Тежките компании за комунални услуги поведоха загубите в Милано, като Enel се понижи с повече от 2%, обръщайки напълно печалбите от предходната сесия' Индексът CAC 40 продължи да се понижава в сряда, затваряйки на ниво 7311 пункта, с около 0,8%, което е трета поредна сесия на спад, Хората са все по-загрижени за състоянието на световната икономика, а по-късно през деня се очаква протоколът от заседанието на Федералния комитет по операциите на открития пазар. Последните данни показаха, че през юни секторът на услугите в Китай' се е разширил с най-слабия темп от пет месеца насам, което допълва признаците за слабо възстановяване, докато активността в еврозоната се е свила леко през юни, което говори за още едно тримесечие на свиване на БВП. Същевременно доминиращият във Франция сектор на услугите се сви през миналия месец за първи път от януари насам. Сред отделните акции, Axa (-3,6%), Kering (-2,9%), WorldCom (-2,7%) и ArcelorMittal (-2%)) бяха най-зле представилите се; Renault (+2,6%), Essilorluxottica (+1,6%) и Airbus (+1,2%) бяха най-печелившите. IBEX 35 се понижи за втора сесия, като в сряда спадна с 1,06% до 9 486, представяйки се по-слабо от европейските си колеги, натоварени от енергийните компании и производителите на стомана. На макроикономическия фронт инвеститорите абсорбираха слабите PMI за еврозоната и Китай, докато очакваха протоколите от FOMC. Във вътрешен план частният сектор на Испания отбеляза най-бавния си темп на растеж от януари насам. Най-големите губещи за деня бяха Solaria Energia (-5,62%), Acciona Energia (-4,16%) и Acciona (-3,66%). От друга страна, Indra Sistemac нарасна с 2,09%.

FTSE 100 разшири ранните си загуби и в сряда затвори с 1% по-ниско на ниво 7 447, което е най-ниското му ниво от три месеца, тъй като опасенията, че високите лихвени проценти ще затруднят корпоративните резултати, продължиха да тежат на европейския капиталов бенчмарк. Секторът за поддръжка на ресурсите се представи най-зле, като BP, Shell и Anglo American спаднаха с повече от 2% на фона на негативните перспективи за търсенето на суровини. Финансовите компании също завършиха с понижение, като Prudential се понижи с 4%, тъй като високите лихвени проценти обезкуражиха покупките на ипотечни кредити. Извън бенчмарковия индекс акциите на SIG спаднаха с 5%, след като компанията заяви, че оперативната печалба за цялата година ще бъде "близо до долната граница на пазарните очаквания".

Индексът Hang Seng в Хонконг се понижи с 305,30 пункта, или 1,57%, и затвори на ниво от 19 110,37 пункта в сряда, прекъсвайки двудневни печалби, след като данните от частно проучване показаха, че активността в сектора на услугите се е повишила с най-бавния темп от пет месеца насам през юни, подхранвайки оптимизма за стабилно възстановяване на китайската икономика. Емоционално отслабена. Също така имаше повече предпазливост преди данните за инфлацията в Китай, които се очакват по-късно през седмицата, тъй като дефлационните рискове продължават да тежат върху икономиката. Междувременно фючърсите на американските акции спаднаха рязко на фона на опасенията, че политиката на Фед за затягане на коланите може да тласне САЩ към рецесия. По-късно през деня трейдърите с тревога очакват юнското заседание на Федералния комитет по операциите на открития пазар' като се стремят да добият представа за пътя на бъдещото повишаване на лихвените проценти в САЩ. Щетите бяха широкообхватни, като акциите на финансовите, потребителските и технологичните компании спаднаха рязко. TopSports International се срина с 6,9%, следвани от Zhongsen Group (-5,3%), Country Garden Holdings. (4,9%), Innovative Biotech (-4,7%), Hanso Pharmaceutical (-4,3%) и Meituan (-2,4%).

В сряда Nikkei 225 спадна с 0,3% и затвори под 33 350, а Topix загуби 0,4% и затвори на ниво от 2 297, спадайки за втора поредна сесия, тъй като инвеститорите останаха предпазливи в очакване на нови пазарни сигнали. Инвеститорите се запознаха и с данните, според които активността в японския сектор на услугите е продължила да се разширява през юни, но с най-бавния темп от четири месеца насам. Mitsubishi UFJ (-0,1%), Tokyo Electron (-0,1%)

Индексът Ibovespa в Бразилия заличи ранните загуби и затвори с 0,4% по-високо ниво от 119 549 пункта в сряда, намалявайки загубите от предходната сесия, тъй като инвеститорите продължиха да се подготвят за представянето на нови фискални правила и данъчни реформи от страна на правителството. Председателят на Камарата на представителите Артур Лира поддържа очакването за гласуване на законопроекта в пленарна зала в петък, въпреки натиска на опозицията за обратното. Разработването на споменатите правила беше в центъра на вниманието на бразилските фондови пазари, тъй като Бразилската централна банка многократно посочваше фискалните рискове като причина за високото ниво на реалния лихвен процент в страната. междувременно ново проучване на PMI показа, че растежът на частния сектор в страната'се е забавил повече от очакваното през юни, тъй като доминиращият сектор на услугите е загубил инерция, а производствената активност се е свила с по-бързи темпове.

 

ПРЕГЛЕД НА ПОСЛЕДНИТЕ ИКОНОМИЧЕСКИ ДАННИ:

При прегледа на последните икономически новини най-критичните данни са:

- САЩ: Протоколите от последното заседание показаха, че почти всички участници във FOMC смятат, че е уместно да запазят лихвения процент по федералните фондове стабилен през юни, тъй като това ще им даде повече време да оценят напредъка на икономиката'към максимална заетост и ценова стабилност. Все пак някои държави членки са за повишение с 25 базисни пункта. Всички длъжностни лица продължиха да очакват, че рестриктивната позиция е подходяща, тъй като инфлацията остава значително над целевото равнище от 2%, а пазарът на труда - много свит, като почти всички виждат необходимост от ново повишаване на разходите по заемите през тази година. Много от тях също така твърдяха, че по-нататъшно забавяне на темпа на определяне на политиката би било подходящо, за да се осигури повече време за наблюдение на въздействието на кумулативното затягане и за оценка на последиците от него за политиката. През юни Фед запази целевия лихвен процент по фондовете непроменен на равнище 5%–5,25%.д, решение на председателя на Фед, който неколкократно подчерта необходимостта от по-нататъшни увеличения на лихвите през тази година.

- САЩ: Американските акции продължиха слабата си динамика в сряда, като Dow Jones се понижи със 100 пункта, а S&P 500 се колебаеше леко на червено, докато пазарите оценяваха протокола от последната среща на Федералния комитет по операциите на открития пазар'за определяне на лихвените проценти. В документа бе отбелязано, че членовете на комитета са счели за целесъобразно да поставят на пауза продължаващия цикъл на затягане на лихвените проценти, за да могат да се съберат допълнителни данни, които да оценят как икономиката се адаптира към по-високите разходи по заемите. Все пак консенсусът е, че инфлацията остава твърде висока и на предстоящото заседание вероятно ще има по-нататъшни повишения на лихвените проценти. Акциите отвориха отново след празника на Деня на независимостта, а инвеститорите продължиха да се тревожат за състоянието на икономиката, след като последните данни показаха, че фабричните поръчки са се забавили повече от очакваното. На свой ред Nasdaq 100 избегна загуби на фона на ръстовете на Meta и Alphabet.

- САЩ: В сравнение с предходния месец през май 2023 г. новите поръчки за промишлени стоки в САЩ се увеличиха с 0,3%, със същия темп като през предходния период, но под консенсусната оценка от 0,8%. Забележително е, че търсенето на транспортни услуги остана основният двигател на растежа, като поръчките се увеличиха с 3,8%, главно благодарение на гражданските самолети и кораби, след като през април се повишиха с 4,8%. Търсенето на електрическо оборудване, уреди и компоненти (1,9% спрямо -2,8%), компютри и електроника (0,3% спрямо -1,8%), машини (1,2% спрямо 0,4%), първични метали (0,4% спрямо -0,5%) и метални изделия (0,1% спрямо -0,2%) също се повиши. И накрая, търсенето на недълготрайни стоки се понижи с 1,2% след спада от 0,7% през април.

- САЩ: През юни 2023 г. индексът на мениджърите по логистика се понижи за пети пореден месец, достигайки рекордно ниското ниво от 45,6, което показва, че логистичната индустрия отново се свива, повлечена основно от запасите. Нивото на запасите продължава да намалява (-6,5 до 42,9, което е второто най-ниско ниво в историята). Сезонността означава, че тази стойност би трябвало да дойде скоро, но има някои сигнали, че това може и да не се случи. Също така спадна и прирастът на разходите за материални запаси (-7,3 до 57,1). Същевременно намаляването на запасите оказа ясно влияние върху складовата индустрия, като капацитетът за съхранение (+6,8 до 63,5), използването на склада (+2,1 до 56,8) и цените за съхранение (+0,6 до 63,3) се увеличиха. Също така използването на транспортните средства (+1,3 до 46,8) и цените на транспорта (+4,8 до 32,8) се свиват, но с по-бавни темпове. Същевременно респондентите са донякъде оптимистично настроени за обръщането на тенденцията, като очакват темп на растеж от 55,4 през следващите 12 месеца.

- ЕС: Производствените цени в еврозоната се понижиха с 1,9% на месечна база през май 2023 г., което е пети пореден месец на спад, в сравнение с пазарните очаквания за понижение от 1,8%. Спадът на цените се дължеше главно на рязкото понижение на разходите за енергия, които спаднаха с 5,0%. Освен това цените на междинните продукти се понижиха с 1,0%, а цените на недълготрайните потребителски стоки - с 0,1%. Същевременно цената на капиталовите стоки остана без промяна, а цената на дълготрайните потребителски стоки се повиши с 0,3%. Като се изключи влиянието на енергоносителите, цените на производител все пак се понижиха с 0,4% през май, след като през април спаднаха с 0,2%.

- ЕС: За юни 2023 г. съставният PMI индекс на HCOB за еврозоната беше ревизиран надолу до 49,9 пункта от първоначалната оценка за 50,3 пункта, което е спад спрямо 52,8 пункта през май. Последните индекси на мениджърите по покупките' показаха, че икономиката на еврозоната се задъхва на фона на задълбочаващия се спад на фабричното производство и по-слабото разширяване на дейността в сектора на услугите. Новите поръчки намаляха леко за първи път от януари насам. Също така темпът на създаване на работни места се забави до най-бавния от четири месеца, тъй като броят на заплатите в заводите намаля за първи път от януари 2021 г., а обемът на неизпълнените поръчки се понижи за трети пореден месец. На ценовия фронт инфлацията на производствените разходи се понижи до две и половина годишно дъно, докато инфлацията на производствените разходи беше най-слабата от март 2021 г. насам. И накрая, бизнес нагласите спаднаха до най-ниското си ниво досега през 2023 г.

- ЕС: За юни 2023 г. индексът на мениджърите по поръчките в сектора на услугите на HCOB в еврозоната беше ревизиран надолу до 52,0 пункта спрямо първоначалната оценка от 52,4 пункта и окончателното отчитане от 55,1 пункта през май. Макар да е знак за продължаващ растеж, той беше скромен и най-слабият от януари насам. През юни темпът на нарастване на новите работни места се забави до най-бавния от пет месеца насам, тъй като продажбите на небитови клиенти се влошиха. Броят на незавършените дейности беше до голяма степен стабилен, а темпът на създаване на нови работни места се забави до най-бавния от три месеца насам. На ценовия фронт инфлацията на производствените разходи се забави до най-ниското си равнище от 25 месеца насам, а инфлацията на производствените разходи беше най-слабата от октомври 2021 г. насам. И накрая, бизнес доверието спадна до най-ниското си равнище досега през тази година.

- Великобритания: За юни 2023 г. S&P Global/CIPS Композитният индекс на мениджърите по поръчките в Обединеното кралство беше потвърден на 52,8 пункта, което е спад спрямо 54 пункта през предходния месец. Последните данни показаха, че производството в частния сектор се е разширявало с най-бавния темп от март насам, тъй като стабилното нарастване на активността в сектора на услугите контрастираше с поредния спад на производствената продукция. Като цяло новите поръчки в частния сектор нараснаха незначително през юни, докато заетостта се увеличи, а неизпълнените поръчки намаляха с най-много досега през тази година. На ценовия фронт инфлацията на производствените разходи беше най-ниската от февруари 2021 г. насам, докато цените на таксите се повишиха с най-бавния темп от 26 месеца насам.

- Великобритания: PMI индексът на S&P Global/CIPS за Обединеното кралство в сферата на услугите за юни 2023 г. беше потвърден на 53,7 пункта, което е най-ниското ниво от три месеца насам. Показанието предполага по-бавно, макар и устойчиво, разширяване на активността в сектора на услугите на фона на устойчиви бизнес и потребителски разходи, въпреки нарастващия инфлационен натиск, който натежава върху бюджета. Бизнес активността и новите работни места нарастваха с по-бавни темпове, докато експортните продажби бяха сравнително светъл лъч, въпреки продължаващите съобщения за свързани с Брекзит търговски ограничения. Същевременно темпът на създаване на нови работни места се ускори до най-бързия от септември 2022 г. насам, което спомогна за увеличаване на капацитета на предприятията, а това от своя страна доведе до цялостно намаляване на обема на неизпълнените поръчки за първи път от януари насам. На ценовия фронт инфлацията на производствените разходи се понижи до най-ниското си равнище от май 2021 г., а нарастването на цените също бе умерено. И накрая, доставчиците на услуги остават оптимистично настроени относно перспективите си за растеж.

- GE: Немският съставен индекс на мениджърите по поръчките на HCOB за юни 2023 г. беше ревизиран леко надолу до 50,6 спрямо предварителното четене от 50,8, което сочи най-малкото разширяване на активността в частния сектор от пет месеца насам. Услугите останаха основният двигател на растежа, макар и с по-бавен темп (54,1 спрямо 57,2), докато спадът в промишлеността се задълбочи (40,6, най-слабият от май 2020 г. насам). Условията за търсене се влошиха, тъй като новите поръчки в производството рязко спаднаха, а общият приток на нов бизнес намаля с най-бързия темп от декември насам. Същевременно бързото нарастване на заетостта в сектора на услугите контрастира с почти стагнацията в прираста на работната сила във фабриките. На ценовия фронт инфлацията на производствените разходи се понижи допълнително, тъй като спадът на покупните цени в промишлеността се ускори. Инфлацията на производствените разходи остана по-устойчива, макар че и тя спадна до 28-месечно дъно поради рязкото нарастване на цените на услугите. И накрая, секторът на производството на суровини беше основно отговорен за спада на бизнес доверието.

- GE: За юни 2023 г. PMI индексът на HCOB в Германия в сферата на услугите се потвърди на ниво 54,1, което е най-ниското от три месеца насам, в сравнение с 11-месечния връх от 57,2 през май. Индексът посочи забавяне на растежа в сектора на услугите, което е знак, че неотдавнашното възстановяване на търсенето губи скорост. Притокът на нов бизнес е по-бавен, а докладите сочат, че високата инфлация е свила разходите на клиентите. Освен това новите производства от клиенти от други държави леко намаляха. В същото време равнището на заетост се повиши, достигайки 17-месечния връх през април. Този допълнителен кадрови капацитет допринесе за първия спад на неизвършената дейност през петте месеца на юни. На ценовия фронт общата инфлация на разходите спадна до най-ниското си равнище от май 2021 г., но остана повишена под натиска на нарастващите разходи за заплати и повишаващите се лихвени проценти. И накрая, бизнес оптимизмът за перспективите спадна до най-ниското си ниво досега през тази година.

- IT: PMI индексът на HCOB в сферата на услугите в Италия се понижи до 52,2 пункта през юни 2023 г. от 54 пункта през май, при прогноза от 53 пункта, тъй като несигурността на клиентите и повишаването на лихвените проценти натежаха върху продажбите. Въпреки че беше най-слабият от четири месеца насам, той продължи да сочи разширяване на сектора на услугите. Печалбите при новите предприятия и заетостта отслабнаха. Същевременно ценовият натиск отслабна, главно поради разходите за горива, като инфлацията на разходите спадна до най-ниското си равнище от 2 години насам. Съобщава се обаче, че заплатите са се увеличили, а доставчиците също повишават цените. И накрая, нагласите на бизнеса за бъдещето останаха положителни, но спаднаха до шестмесечно дъно, тъй като някои компании изразиха загриженост за високите разходи по заемите и постоянната инфлация.

- SW: PMI в сферата на услугите в Швеция спадна до 46,1 през юни 2023 г. от 49,2 през предходния месец, докато пазарната оценка беше 47,1, което все още е доста под историческата средна стойност от 56,2. Това бе втори пореден месец на свиване и най-ниското показание от четири месеца насам, което се дължеше на спад в поръчките (45,40 спрямо 48,89 през май), бизнеса (46,46 спрямо 50,55) и заетостта (49,02 спрямо 53,93). Същевременно времето за доставка (44,15 спрямо 43,08) се подобри, но остана под прага от 50 пункта. На ценовия фронт производствените разходи спаднаха рязко до 50,6 пункта (спрямо 56,8 пункта), което е най-ниското равнище от три години насам. В перспектива Swedbank Анализаторите на PMI отбелязаха, че рисковете за сектора на услугите остават високи поради по-слабото жилищно строителство и намаляващата покупателна способност на домакинствата.

- AU: Австралийският промишлен индекс на Aigroup спадна с 1,1 пункта до -11,9 пункта през юни 2023 г., оставайки в процес на свиване за 14-и пореден месец. Заетостта (-1,1 пункта до -11,0 пункта) и новите поръчки (-7,3 пункта до -15,8 пункта) намаляха, докато активността спадна по-бавно (+3,2 пункта до -11,5 пункта). Специфичните за отделните отрасли свивания в химическата промишленост и бизнес услугите доведоха до задълбочаване на рецесията в промишлеността. От друга страна, строителната продукция се възстанови след месеци на забавяне. И накрая, всички ценови показатели се повишиха през юни, което подсказва, че инфлационният натиск все още не е отминал. Показателят за средната работна заплата нарасна с 11,6% в условията на свит пазар на труда.

- CN: Индексът Caixin China Composite Services PMI спадна до 53,9 през юни 2023 г. от 57,1 през предходния месец. Данните показаха, че активността в сектора на услугите се разширява за шести пореден месец, но това беше най-слабият месец от януари насам на фона на забавяне на търсенето. Новите поръчки се забавиха до шестмесечно дъно на фона на съобщенията, че новият експортен бизнес нараства стабилно, въпреки че темпът на растеж спадна до най-бавния си темп от януари насам. Същевременно броят на заплатите се повиши за пети пореден месец, като темпът на създаване на работни места бе най-бърз от три месеца насам. На ценовия фронт цените на производствените фактори се повишаваха устойчиво поради нарастващите разходи за персонал и повишаващите се цени на суровините. Същевременно производствените разходи се повишиха незначително в условията на засилена конкуренция. И накрая, бизнес настроенията се подобриха за първи път от пет месеца насам на фона на надеждите за по-силна икономика и повече нови работни места, които да подкрепят растежа.

 

ОЧАКВАЙТЕ:

Днес инвеститорите трябва да следят за следните важни данни:

- EUR: немски фабрични поръчки м/м, продажби на дребно м/м, аукцион на испански 10-годишни облигации и аукцион на френски 10-годишни облигации.

- GBP: PMI в строителството.

- USD: Съкращения на работни места от Challenger г/г, ADP Non-Farm Employment Change, молби за помощи при безработица, търговски баланс, изказване на члена на FOMC Логан, окончателен PMI в сферата на услугите, ISM PMI в сферата на услугите, JOLTS Job Openings и запаси от суров петрол

- JPY: Търг на 30-годишни облигации.

- AUD: Търговски баланс.

- CAD: Търговски баланс.

 

ДВИЖИТЕЛИ НА ПАЗАРА НА ДЪРЖАВНИТЕ АКЦИИ И ОБЛИГАЦИИ:

Кей факторите на пазара на акции и облигации в момента са:

- GE: Доходността на германските 10-годишни държавни облигации се повиши до 2,5%, което е най-високата стойност от 19 юни насам, поради очакванията за устойчиво и продължително повишаване на лихвените проценти. В условията на инфлация, която все още е значително над целевата стойност на Фед от 2%, и силен пазар на труда американските политици сметнаха за уместно да запазят ястребовата си позиция, според протокола от последното заседание на Федералния комитет по операциите на открития пазар. Очаква се ЕЦБ да продължи да повишава лихвените проценти през цялата година, като до края на годината се очаква депозитната лихва да достигне своя връх от 4%. Последните икономически данни обаче сочат забавяне на инфлационния натиск и икономическия растеж в еврозоната. Политическият ръководител на ЕЦБ Йоахим Нагел изрази убеждението си, че лихвените проценти трябва да бъдат повишени допълнително, като същевременно предупреди да не се обявява нова ера на високи лихвени проценти, а колегата му Игнацио Виско Виско предположи, че ЕЦБ може да постигне инфлационната си цел, като запази лихвените проценти за определен период, вместо да ги повишава допълнително.

- Великобритания: Доходността на 10-годишните британски Гилтове се повиши до 4,5%, което е най-високото ниво от 28 септември насам, поради очакванията, че по-високите лихвени проценти ще се запазят за по-дълъг период от време. Наскоро публикуваният протокол от заседанието на Федералния комитет по операциите на открития пазар показа, че Фед се е ангажирал да остане "ястреб" на фона на затегнатите пазари на труда и инфлацията, която значително надвишава целевата стойност от 2%. Също така Банката на Англия вероятно ще продължи да повишава лихвените проценти въпреки опасенията от възможна рецесия в Обединеното кралство. Изненадващо миналия месец Английската централна банка повиши основния си лихвен процент от 4,5% на 5%, тъй като управителят Андрю Бейли подчерта, че инфлацията изглежда е по-устойчива от очакваното. Финансовите пазари сега оценяват лихвените проценти като достигнали връх от 6,25% през декември.

- САЩ: Доходността на 10-годишните съкровищни облигации на САЩ се задържа над прага от 3,9%, колебаейки се близо до най-високото си ниво от началото на март, след като протоколът от юнската среща на Федералния комитет по операциите на открития пазар показа, че повечето създатели на политики са съгласни, че е подходящо по-нататъшно повишаване на лихвените проценти през 2023 г. Длъжностните лица признаха, че макар инфлацията да се е забавила напоследък, тя остава доста над целта на Фед от 2%, като същевременно подчертаха продължаващото затягане на пазара на труда. Все пак опасенията за забавяне на икономиката доведоха до очаквания за повишение на лихвения процент с 25 базисни пункта на предстоящото заседание на централната банка' последвано от пауза, което се отклонява от индикацията за допълнително повишение с 50 базисни пункта, предложена в Резюмето на икономическите прогнози на FOMC'

- САЩ: Фючърсите на американските акции се понижиха в сряда, като Dow загуби повече от 100 пункта, а S&P 500 и Nasdaq спаднаха с по близо 0,4%, тъй като инвеститорите се завърнаха от празника на независимостта на фона на продължаващите опасения за състоянието на световната икономика . Загубата на инерция в еврозоната беше по-голяма от първоначално очакваното, а PMI индексът в Китай показа рязко забавяне в сектора на услугите. Междувременно трейдърите ще следят протокола на Федералния комитет по операциите на открития пазар, който се очаква да бъде публикуван по-късно през деня, за да получат допълнителни сведения за плановете на Фед, въпреки че председателят Пауъл подчертава необходимостта от по-нататъшни повишения на лихвите през тази година. Фабричните поръчки също се очакват днес, а докладът за заетостта - в петък. Що се отнася до компаниите, Netflix се повиши с 0,8% в предборсовата търговия, след като Goldman Sachs повиши рейтинга на акциите до неутрален от продавач.

- JP: Доходността на 10-годишните държавни облигации на Япония'се повиши до около 0,4%, тъй като по-слабата йена повиши очакванията, че централната банка може да коригира политиката си за контрол на кривата на доходността, за да подкрепи валутата. Главният валутен дипломат на Япония'Масато Канеда заяви, че японски официални лица са в тесен контакт с финансовия министър на САЩ Джанет Йелън и други чуждестранни партньори почти ежедневно, за да обсъждат валутата и по-широките финансови пазари. Японският министър на финансите Шуничи Сузуки потвърди изявлението, но не даде подробности за дискусиите и предупреди да не се допускат прекомерни продажби на йени. Междувременно управителят на Японската централна банка Казуо Уеда наскоро заяви, че има "да се извърви още известен път" към устойчива инфлация от 2% и адекватен растеж на заплатите. На заседанието си през юни Японската централна банка гласува единодушно да определи целеви краткосрочни лихвени проценти на равнище -0,1% и доходност на 10-годишните облигации около 0%, в съответствие с очакванията.

 

Водещи пазарни сектори:

- Силни сектори: Комуникационни услуги, комунални услуги, недвижими имоти.

- Слаби сектори: Материали, Енергетика, Промишлени предприятия, Информационни технологии, Финанси.

 

Основни движещи сили на валутния и стоковия пазар: 

Кои са основните фактори на валутния и стоковия пазар в момента:

- CAD: Канадският долар се понижи до над 1,325 спрямо щатския долар от деветмесечния връх от 1,315, достигнат на 22 юни, под натиска на слабостта на цените на основните канадски експортни стоки - енергия и метали, и на по-силната зелена валута, тъй като инвеститорите продължават да оценяват перспективите за паричната политика на Китайската централна банка и Федералния резерв. По-ниският от очакваното темп на вътрешната инфлация отслаби очакванията, че Централната банка на Канада ще продължи да затяга политиката си. Общата инфлация се забави до 3,4% през май, в съответствие с прогнозата на централната банка' че през лятото растежът на цените трябва да се забави до 3%, докато базисните данни се забавиха до 3,7%, надминавайки очакванията и смекчавайки опасенията за лепкава инфлация. Притесненията за упоритата инфлация накараха централната банка да изненада пазарите, като повиши основния си лихвен процент с 25 базисни точки през юни и възобнови цикъла на затягане на лихвените проценти след паузата през март.

- EUR: Еврото се колебаеше около 1,09 USD, тъй като инвеститорите оценяваха вероятността от по-дългосрочно повишаване на лихвените проценти въз основа на данни, сочещи забавяне на икономическия растеж и отслабване на инфлационния натиск в еврозоната. Последният доклад за индекса на мениджърите по поръчките (PMI) показа, че през юни икономиката на еврозоната е в застой, обусловен от резкия спад в производството и по-бавното нарастване на активността в сектора на услугите. Същевременно общата инфлация се понижи до 5,5%, което е най-ниското равнище от януари 2022 г. насам, а цените на производител се понижиха с 1,5% през май, което е първото месечно свиване от повече от две години. Основните показатели обаче продължиха да се повишават, надхвърляйки целта на ЕЦБ'от 2%. Германският политолог Нагел потвърди убеждението си за необходимостта от по-нататъшни повишения на лихвените проценти, докато италианският политик Игнацио Виско предложи ЕЦБ да направи повече, като запази лихвените проценти за определен период от време, вместо да продължава да ги повишава. лихвен процент за постигане на инфлационната цел.

- NZD: Новозеландският долар се повиши до двуседмичен връх от 0,6195 USD в сряда, печелейки за четвърта поредна сесия, след като Резервната банка на Австралия запази паричната лихва във вторник. Междувременно Резервната банка на Нова Зеландия провежда заседанието си по паричната политика следващата седмица на фона на нарастващите очаквания, че официалният паричен процент ще остане повишен за по-дълго време, тъй като високата инфлация се запазва. От октомври 2021 г. насам централната банка повиши разходите по заемите с 525 базисни пункта до 14-годишен връх от 5,5%. Бизнес доверието в страната се подобри през второто тримесечие, а потребителските нагласи се засилиха до най-високото си равнище от 17 месеца насам през юни. Що се отнася до данните, последният индекс на цените на жилищата Core Logic'се понижи с 1,2% през юни след спада с 0,7% през май, тъй като търсенето отслабна поради по-високите лихвени проценти. Същевременно доларовият индекс бе слабо променен на ниво около 103,1 в очакване на последния протокол от заседанието на ФЕД, за да получим повече сведения за посоката на лихвените проценти в САЩ.

- GLD: Цените на златото спаднаха под 1 920 долара за тройунция в сряда, доближавайки се до дъна, невиждани от средата на март, тъй като инвеститорите прегледаха последните протоколи от заседанието на FOMC, които показаха, че почти всички представители на Фед очакват, че ще са необходими допълнителни увеличения на лихвените проценти. Междувременно други големи централни банки, включително ЕЦБ, BoE и Bank of Canada, ще продължат да затягат допълнително лихвените проценти, докато Резервната банка на Австралия запази лихвените проценти на ниво от 4,1% по-рано тази седмица. От друга страна, инвеститорите стават все по-загрижени за състоянието на световната икономика и нарастват опасенията, че по-нататъшното затягане на лихвените проценти ще тласне икономиките към рецесия.

- URN: Цените на урана се понижиха под 56 долара за паунд, удължавайки спада си за трета седмица, след като през юни достигнаха 14-месечен връх от 57,75 долара, тъй като макроикономическите фактори продължиха да оказват натиск върху енергийните суровини във всички сектори. Все пак цените останаха с 14% по-високи от началото на годината на фона на по-голямото дългосрочно търсене и по-краткосрочните рискове за предлагането. Правителствени комисии в САЩ одобриха два законопроекта за забрана на вноса на руски уран, съгласявайки се с много европейски енергийни компании, които доброволно избягват руските доставки. Развитието на ситуацията оказва натиск върху вноса от водещия производител на обогатено ядрено гориво, представляващ почти половината от световните доставки, и оказва натиск върху капацитета на оскъдните западни конвертори и обогатители.

 

ХАРТА НА ДНИТЕ

Цените на среброто се повишиха над 23 долара за тройунция, удължавайки възстановяването си от тримесечното дъно от 22,2 долара на 22 юни. Цените на среброто се представиха по-добре от тези на златото, тъй като ограниченото предлагане и силното индустриално търсене надделяха над натиска от ястребовата прогноза на Фед. Промените в нормативната уредба в Мексико ще затруднят минните гиганти да получат заплащане за концесиите за добив на полезни изкопаеми. Това може да накара компаниите да спрат да инвестират в нови проекти и да навреди на най-големия производител в света. Количеството сребро, произведено в Перу през първите четири месеца на 2023 г., също е със 7% по-малко, отколкото по същото време на миналата година. Делът на среброто като индустриален ресурс нараства и поради нарастващото търсене на соларни панели, особено в Китай. В доклад на The Silver Institute се казва, че компаниите, които произвеждат соларни панели, ще използват 14% от световното количество сребро.

 

Дългосрочна стратегия за търговия с канали за: (Silver).Tвремева рамка (D1). Tпървичната съпротива с потенциал (целева зона) е около (23,385 & 24,665). Първичната подкрепа с потенциал (зона на консолидация) е около (24.665). Следователно следващото най-вероятно ценово движение е (възходящ/консолидационен) тренд. (*Вижте всички останали детайли на графиката).

 

Глобални капиталови пазари - преглед, анализ и прогнози: Автор: д-р Александър АПОСТОЛОВ (научен сътрудник в Института за икономически изследвания при БАН) Акциите в САЩ се понижиха в началото на търговията и завършиха предимно с понижение в сряда, като Dow се понижи със 110 пункта, а S&P 500 се понижи с 0,2%, тъй като пазарите оцениха по-нататъшните търговски бариери от страна на Китай, съкращаването на добива на петрол от членовете на ОПЕК+ и последното резюме от заседанието на FOMC. В документа бе отбелязано, че членовете на комитета са били предимно за спиране на цикъла на затягане на ФЕД', за да се направи допълнителна оценка на напредъка на икономиката при по-високи лихвени проценти. Все пак политиците се съгласиха, че може да са необходими още повишения на лихвите, тъй като инфлацията остава упорито висока, а пазарът на труда - свит. По-рано инвеститорите продължиха да се тревожат за състоянието на американската икономика, след като последните данни показаха, че фабричните поръчки са се забавили повече от очакваното. В по-положителен план Nasdaq 100 избегна загубите, като Meta нарасна с 3,2% преди пускането на приложението Threads. Канада S&P/TSX composite index спадна с 0,5% до 20 110 в сряда, обръщайки вчерашните си печалби, тъй като ресурсите разкриха напрежението в индустрията преди публикуването на последния протокол на FOMC. Миньорите и производителите на енергия спаднаха средно с 0,5%, тъй като стоковите пазари продължиха да се притесняват от забавянето на световната икономика и неговото въздействие върху търсенето на природни ресурси. Suncor Energy, Canadian Natural Resources и Barrick Gold се движат на червено. В същото време Teck Resources спадна с 1%, въпреки че Китай ограничи износа на галий и германий. Базираният на рубли индекс MOEX Russia затвори малко под равнището от 2 805 в сряда, обръщайки печалбите от предходната сесия, тъй като загубите в енергийния сектор компенсираха скромните печалби в други сектори на борсата. Привилегированите акции на Башнефт продължиха да водят по загуби сред енергийните производители, като спаднаха с 2,2% преди утрешния краен срок за изплащане на дивиденти, тъй като инвеститорите продължиха да изразяват песимизъм относно изплащането на компанията. Транснефт и Роснефт също отчетоха загуби, а последните данни на финансовото министерство показаха, че приходите на руската държавна енергетика не са постигнали заложените от правителството цели за пореден месец, което накара финансовото министерство да започне нов кръг от продажби на чуждестранна валута. През първата половина на 2023 г. приходите в бюджета за нефт и газ са спаднали с 47% спрямо предходната година до 3,38 трилиона рубли, тъй като западното петролно ембарго и забавящата се икономика на Китай'натежаха върху руското търсене на енергия. Европейските фондови пазари се понижиха още повече в сряда, като германският DAX 40 спадна с 0,7% до 15 930 пункта, а STOXX 600 - с 0,8% до 458 пункта, на фона на продължаващите доказателства, че затягането на паричната политика на ЕЦБ е оказало по-голямо негативно влияние върху европейската икономика Влияние. Актуализираният индекс на мениджърите по поръчките за юни показа, че активността в частния сектор в еврозоната се е свила леко за първи път от шест месеца, тъй като свиването при производителите на стоки се задълбочи, а растежът в сектора на услугите се забави. Що се отнася до паричната политика, ръководителят на ЕЦБ Йоахим Нагел потвърди убеждението си, че лихвените проценти трябва да продължат да се повишават, но изрази предпазливост при обявяването на нова ера на високи лихвени проценти. Опасенията за слабото търсене принудиха производителите и дистрибуторите на енергия да спаднат рязко по време на сесията, като Siemens Energy, Enel и Total Energy се понижиха с между 5% и 2%. Финансовите компании също отбелязаха спад, като Allianz се понижи с 2,6%. FTSE MIB разшири ранните си загуби и затвори с 0,6% по-ниско ниво от 28 220 в сряда, тъй като новите макроикономически данни подчертаха борбата на Европа'с по-високите разходи по заемите преди по-нататъшното повишаване на лихвите от страна на Европейската централна банка. Данните за PMI отразиха свиване на частния сектор в Италия' в унисон със забавянето в останалата част на еврозоната, тъй като растежът в сектора на услугите се забави, а свиването при производителите на стоки се ускори. Тежките компании за комунални услуги поведоха загубите в Милано, като Enel се понижи с повече от 2%, обръщайки напълно печалбите от предходната сесия' Индексът CAC 40 продължи да се понижава в сряда, затваряйки на ниво 7311 пункта, с около 0,8%, което е трета поредна сесия на спад, Хората са все по-загрижени за състоянието на световната икономика, а по-късно през деня се очаква протоколът от заседанието на Федералния комитет по операциите на открития пазар. Последните данни показаха, че през юни секторът на услугите в Китай' се е разширил с най-слабия темп от пет месеца насам, което допълва признаците за слабо възстановяване, докато активността в еврозоната се е свила леко през юни, което говори за още едно тримесечие на свиване на БВП. Същевременно доминиращият във Франция сектор на услугите се сви през миналия месец за първи път от януари насам. Сред отделните акции, Axa (-3,6%), Kering (-2,9%), WorldCom (-2,7%) и ArcelorMittal (-2%)) бяха най-зле представилите се; Renault (+2,6%), Essilorluxottica (+1,6%) и Airbus (+1,2%) бяха най-печелившите. IBEX 35 се понижи за втора сесия, като в сряда спадна с 1,06% до 9 486, представяйки се по-слабо от европейските си колеги, натоварени от енергийните компании и производителите на стомана. На макроикономическия фронт инвеститорите абсорбираха слабите PMI за еврозоната и Китай, докато очакваха протоколите от FOMC. Във вътрешен план частният сектор на Испания отбеляза най-бавния си темп на растеж от януари насам. Най-големите губещи за деня бяха Solaria Energia (-5,62%), Acciona Energia (-4,16%) и Acciona (-3,66%). От друга страна, Indra Sistemac нарасна с 2,09%. FTSE 100 разшири ранните си загуби и в сряда затвори с 1% по-ниско на ниво 7 447, което е най-ниското му ниво от три месеца, тъй като опасенията, че високите лихвени проценти ще затруднят корпоративните резултати, продължиха да тежат на европейския капиталов бенчмарк. Секторът за поддръжка на ресурсите се представи най-зле, като BP, Shell и Anglo American спаднаха с повече от 2% на фона на негативните перспективи за търсенето на суровини. Финансовите компании също завършиха с понижение, като Prudential се понижи с 4%, тъй като високите лихвени проценти обезкуражиха покупките на ипотечни кредити. Извън бенчмарковия индекс акциите на SIG спаднаха с 5%, след като компанията заяви, че оперативната печалба за цялата година ще бъде "близо до долната граница на пазарните очаквания". Индексът Hang Seng в Хонконг се понижи с 305,30 пункта, или 1,57%, и затвори на ниво от 19 110,37 пункта в сряда, прекъсвайки двудневни печалби, след като данните от частно проучване показаха, че активността в сектора на услугите се е повишила с най-бавния темп от пет месеца насам през юни, подхранвайки оптимизма за стабилно възстановяване на китайската икономика. Емоционално отслабена. Също така имаше повече предпазливост преди данните за инфлацията в Китай, които се очакват по-късно през седмицата, тъй като дефлационните рискове продължават да тежат върху икономиката. Междувременно фючърсите на американските акции спаднаха рязко на фона на опасенията, че политиката на Фед за затягане на коланите може да тласне САЩ към рецесия. По-късно през деня трейдърите с тревога очакват юнското заседание на Федералния комитет по операциите на открития пазар' като се стремят да добият представа за пътя на бъдещото повишаване на лихвените проценти в САЩ. Щетите бяха широкообхватни, като акциите на финансовите, потребителските и технологичните компании спаднаха рязко. TopSports International се срина с 6,9%, следвани от Zhongsen Group (-5,3%), Country Garden Holdings. (4,9%), Innovative Biotech (-4,7%), Hanso Pharmaceutical (-4,3%) и Meituan (-2,4%). В сряда Nikkei 225 спадна с 0,3% и затвори под 33 350, а Topix загуби 0,4% и затвори на ниво от 2 297, спадайки за втора поредна сесия, тъй като инвеститорите останаха предпазливи в очакване на нови пазарни сигнали. Инвеститорите се запознаха и с данните, според които активността в японския сектор на услугите е продължила да се разширява през юни, но с най-бавния темп от четири месеца насам. Mitsubishi UFJ (-0,1%), Tokyo Electron (-0,1%) Индексът Ibovespa в Бразилия заличи ранните загуби и затвори с 0,4% по-високо ниво от 119 549 пункта в сряда, намалявайки загубите от предходната сесия, тъй като инвеститорите продължиха да се подготвят за представянето на нови фискални правила и данъчни реформи от страна на правителството. Председателят на Камарата на представителите Артур Лира поддържа очакването за гласуване на законопроекта в пленарна зала в петък, въпреки натиска на опозицията за обратното. Разработването на споменатите правила беше в центъра на вниманието на бразилските фондови пазари, тъй като Бразилската централна банка многократно посочваше фискалните рискове като причина за високото ниво на реалния лихвен процент в страната. междувременно ново проучване на PMI показа, че растежът на частния сектор в страната'се е забавил повече от очакваното през юни, тъй като доминиращият сектор на услугите е загубил инерция, а производствената активност се е свила с по-бързи темпове.   ПРЕГЛЕД НА ПОСЛЕДНИТЕ ИКОНОМИЧЕСКИ ДАННИ: При прегледа на последните икономически новини най-критичните данни са: - САЩ: Протоколите от последното заседание показаха, че почти всички участници във FOMC смятат, че е уместно да запазят лихвения процент по федералните фондове стабилен през юни, тъй като това ще им даде повече време да оценят напредъка на икономиката'към максимална заетост и ценова стабилност. Все пак някои държави членки са за повишение с 25 базисни пункта. Всички длъжностни лица продължиха да очакват, че рестриктивната позиция е подходяща, тъй като инфлацията остава значително над целевото равнище от 2%, а пазарът на труда - много свит, като почти всички виждат необходимост от ново повишаване на разходите по заемите през тази година. Много от тях също така твърдяха, че по-нататъшно забавяне на темпа на определяне на политиката би било подходящо, за да се осигури повече време за наблюдение на въздействието на кумулативното затягане и за оценка на последиците от него за политиката. През юни Фед запази целевия лихвен процент по фондовете непроменен на равнище 5%–5,25%.д, решение на председателя на Фед, който неколкократно подчерта необходимостта от по-нататъшни увеличения на лихвите през тази година. - САЩ: Американските акции продължиха слабата си динамика в сряда, като Dow Jones се понижи със 100 пункта, а S&P 500 се колебаеше леко на червено, докато пазарите оценяваха протокола от последната среща на Федералния комитет по операциите на открития пазар'за определяне на лихвените проценти. В документа бе отбелязано, че членовете на комитета са счели за целесъобразно да поставят на пауза продължаващия цикъл на затягане на лихвените проценти, за да могат да се съберат допълнителни данни, които да оценят как икономиката се адаптира към по-високите разходи по заемите. Все пак консенсусът е, че инфлацията остава твърде висока и на предстоящото заседание вероятно ще има по-нататъшни повишения на лихвените проценти. Акциите отвориха отново след празника на Деня на независимостта, а инвеститорите продължиха да се тревожат за състоянието на икономиката, след като последните данни показаха, че фабричните поръчки са се забавили повече от очакваното. На свой ред Nasdaq 100 избегна загуби на фона на ръстовете на Meta и Alphabet. - САЩ: В сравнение с предходния месец през май 2023 г. новите поръчки за промишлени стоки в САЩ се увеличиха с 0,3%, със същия темп като през предходния период, но под консенсусната оценка от 0,8%. Забележително е, че търсенето на транспортни услуги остана основният двигател на растежа, като поръчките се увеличиха с 3,8%, главно благодарение на гражданските самолети и кораби, след като през април се повишиха с 4,8%. Търсенето на електрическо оборудване, уреди и компоненти (1,9% спрямо -2,8%), компютри и електроника (0,3% спрямо -1,8%), машини (1,2% спрямо 0,4%), първични метали (0,4% спрямо -0,5%) и метални изделия (0,1% спрямо -0,2%) също се повиши. И накрая, търсенето на недълготрайни стоки се понижи с 1,2% след спада от 0,7% през април. - САЩ: През юни 2023 г. индексът на мениджърите по логистика се понижи за пети пореден месец, достигайки рекордно ниското ниво от 45,6, което показва, че логистичната индустрия отново се свива, повлечена основно от запасите. Нивото на запасите продължава да намалява (-6,5 до 42,9, което е второто най-ниско ниво в историята). Сезонността означава, че тази стойност би трябвало да дойде скоро, но има някои сигнали, че това може и да не се случи. Също така спадна и прирастът на разходите за материални запаси (-7,3 до 57,1). Същевременно намаляването на запасите оказа ясно влияние върху складовата индустрия, като капацитетът за съхранение (+6,8 до 63,5), използването на склада (+2,1 до 56,8) и цените за съхранение (+0,6 до 63,3) се увеличиха. Също така използването на транспортните средства (+1,3 до 46,8) и цените на транспорта (+4,8 до 32,8) се свиват, но с по-бавни темпове. Същевременно респондентите са донякъде оптимистично настроени за обръщането на тенденцията, като очакват темп на растеж от 55,4 през следващите 12 месеца. - ЕС: Производствените цени в еврозоната се понижиха с 1,9% на месечна база през май 2023 г., което е пети пореден месец на спад, в сравнение с пазарните очаквания за понижение от 1,8%. Спадът на цените се дължеше главно на рязкото понижение на разходите за енергия, които спаднаха с 5,0%. Освен това цените на междинните продукти се понижиха с 1,0%, а цените на недълготрайните потребителски стоки - с 0,1%. Същевременно цената на капиталовите стоки остана без промяна, а цената на дълготрайните потребителски стоки се повиши с 0,3%. Като се изключи влиянието на енергоносителите, цените на производител все пак се понижиха с 0,4% през май, след като през април спаднаха с 0,2%. - ЕС: За юни 2023 г. съставният PMI индекс на HCOB за еврозоната беше ревизиран надолу до 49,9 пункта от първоначалната оценка за 50,3 пункта, което е спад спрямо 52,8 пункта през май. Последните индекси на мениджърите по покупките' показаха, че икономиката на еврозоната се задъхва на фона на задълбочаващия се спад на фабричното производство и по-слабото разширяване на дейността в сектора на услугите. Новите поръчки намаляха леко за първи път от януари насам. Също така темпът на създаване на работни места се забави до най-бавния от четири месеца, тъй като броят на заплатите в заводите намаля за първи път от януари 2021 г., а обемът на неизпълнените поръчки се понижи за трети пореден месец. На ценовия фронт инфлацията на производствените разходи се понижи до две и половина годишно дъно, докато инфлацията на производствените разходи беше най-слабата от март 2021 г. насам. И накрая, бизнес нагласите спаднаха до най-ниското си ниво досега през 2023 г. - ЕС: За юни 2023 г. индексът на мениджърите по поръчките в сектора на услугите на HCOB в еврозоната беше ревизиран надолу до 52,0 пункта спрямо първоначалната оценка от 52,4 пункта и окончателното отчитане от 55,1 пункта през май. Макар да е знак за продължаващ растеж, той беше скромен и най-слабият от януари насам. През юни темпът на нарастване на новите работни места се забави до най-бавния от пет месеца насам, тъй като продажбите на небитови клиенти се влошиха. Броят на незавършените дейности беше до голяма степен стабилен, а темпът на създаване на нови работни места се забави до най-бавния от три месеца насам. На ценовия фронт инфлацията на производствените разходи се забави до най-ниското си равнище от 25 месеца насам, а инфлацията на производствените разходи беше най-слабата от октомври 2021 г. насам. И накрая, бизнес доверието спадна до най-ниското си равнище досега през тази година. - Великобритания: За юни 2023 г. S&P Global/CIPS Композитният индекс на мениджърите по поръчките в Обединеното кралство беше потвърден на 52,8 пункта, което е спад спрямо 54 пункта през предходния месец. Последните данни показаха, че производството в частния сектор се е разширявало с най-бавния темп от март насам, тъй като стабилното нарастване на активността в сектора на услугите контрастираше с поредния спад на производствената продукция. Като цяло новите поръчки в частния сектор нараснаха незначително през юни, докато заетостта се увеличи, а неизпълнените поръчки намаляха с най-много досега през тази година. На ценовия фронт инфлацията на производствените разходи беше най-ниската от февруари 2021 г. насам, докато цените на таксите се повишиха с най-бавния темп от 26 месеца насам. - Великобритания: PMI индексът на S&P Global/CIPS за Обединеното кралство в сферата на услугите за юни 2023 г. беше потвърден на 53,7 пункта, което е най-ниското ниво от три месеца насам. Показанието предполага по-бавно, макар и устойчиво, разширяване на активността в сектора на услугите на фона на устойчиви бизнес и потребителски разходи, въпреки нарастващия инфлационен натиск, който натежава върху бюджета. Бизнес активността и новите работни места нарастваха с по-бавни темпове, докато експортните продажби бяха сравнително светъл лъч, въпреки продължаващите съобщения за свързани с Брекзит търговски ограничения. Същевременно темпът на създаване на нови работни места се ускори до най-бързия от септември 2022 г. насам, което спомогна за увеличаване на капацитета на предприятията, а това от своя страна доведе до цялостно намаляване на обема на неизпълнените поръчки за първи път от януари насам. На ценовия фронт инфлацията на производствените разходи се понижи до най-ниското си равнище от май 2021 г., а нарастването на цените също бе умерено. И накрая, доставчиците на услуги остават оптимистично настроени относно перспективите си за растеж. - GE: Немският съставен индекс на мениджърите по поръчките на HCOB за юни 2023 г. беше ревизиран леко надолу до 50,6 спрямо предварителното четене от 50,8, което сочи най-малкото разширяване на активността в частния сектор от пет месеца насам. Услугите останаха основният двигател на растежа, макар и с по-бавен темп (54,1 спрямо 57,2), докато спадът в промишлеността се задълбочи (40,6, най-слабият от май 2020 г. насам). Условията за търсене се влошиха, тъй като новите поръчки в производството рязко спаднаха, а общият приток на нов бизнес намаля с най-бързия темп от декември насам. Същевременно бързото нарастване на заетостта в сектора на услугите контрастира с почти стагнацията в прираста на работната сила във фабриките. На ценовия фронт инфлацията на производствените разходи се понижи допълнително, тъй като спадът на покупните цени в промишлеността се ускори. Инфлацията на производствените разходи остана по-устойчива, макар че и тя спадна до 28-месечно дъно поради рязкото нарастване на цените на услугите. И накрая, секторът на производството на суровини беше основно отговорен за спада на бизнес доверието. - GE: За юни 2023 г. PMI индексът на HCOB в Германия в сферата на услугите се потвърди на ниво 54,1, което е най-ниското от три месеца насам, в сравнение с 11-месечния връх от 57,2 през май. Индексът посочи забавяне на растежа в сектора на услугите, което е знак, че неотдавнашното възстановяване на търсенето губи скорост. Притокът на нов бизнес е по-бавен, а докладите сочат, че високата инфлация е свила разходите на клиентите. Освен това новите производства от клиенти от други държави леко намаляха. В същото време равнището на заетост се повиши, достигайки 17-месечния връх през април. Този допълнителен кадрови капацитет допринесе за първия спад на неизвършената дейност през петте месеца на юни. На ценовия фронт общата инфлация на разходите спадна до най-ниското си равнище от май 2021 г., но остана повишена под натиска на нарастващите разходи за заплати и повишаващите се лихвени проценти. И накрая, бизнес оптимизмът за перспективите спадна до най-ниското си ниво досега през тази година. - IT: PMI индексът на HCOB в сферата на услугите в Италия се понижи до 52,2 пункта през юни 2023 г. от 54 пункта през май, при прогноза от 53 пункта, тъй като несигурността на клиентите и повишаването на лихвените проценти натежаха върху продажбите. Въпреки че беше най-слабият от четири месеца насам, той продължи да сочи разширяване на сектора на услугите. Печалбите при новите предприятия и заетостта отслабнаха. Същевременно ценовият натиск отслабна, главно поради разходите за горива, като инфлацията на разходите спадна до най-ниското си равнище от 2 години насам. Съобщава се обаче, че заплатите са се увеличили, а доставчиците също повишават цените. И накрая, нагласите на бизнеса за бъдещето останаха положителни, но спаднаха до шестмесечно дъно, тъй като някои компании изразиха загриженост за високите разходи по заемите и постоянната инфлация. - SW: PMI в сферата на услугите в Швеция спадна до 46,1 през юни 2023 г. от 49,2 през предходния месец, докато пазарната оценка беше 47,1, което все още е доста под историческата средна стойност от 56,2. Това бе втори пореден месец на свиване и най-ниското показание от четири месеца насам, което се дължеше на спад в поръчките (45,40 спрямо 48,89 през май), бизнеса (46,46 спрямо 50,55) и заетостта (49,02 спрямо 53,93). Същевременно времето за доставка (44,15 спрямо 43,08) се подобри, но остана под прага от 50 пункта. На ценовия фронт производствените разходи спаднаха рязко до 50,6 пункта (спрямо 56,8 пункта), което е най-ниското равнище от три години насам. В перспектива Swedbank Анализаторите на PMI отбелязаха, че рисковете за сектора на услугите остават високи поради по-слабото жилищно строителство и намаляващата покупателна способност на домакинствата. - AU: Австралийският промишлен индекс на Aigroup спадна с 1,1 пункта до -11,9 пункта през юни 2023 г., оставайки в процес на свиване за 14-и пореден месец. Заетостта (-1,1 пункта до -11,0 пункта) и новите поръчки (-7,3 пункта до -15,8 пункта) намаляха, докато активността спадна по-бавно (+3,2 пункта до -11,5 пункта). Специфичните за отделните отрасли свивания в химическата промишленост и бизнес услугите доведоха до задълбочаване на рецесията в промишлеността. От друга страна, строителната продукция се възстанови след месеци на забавяне. И накрая, всички ценови показатели се повишиха през юни, което подсказва, че инфлационният натиск все още не е отминал. Показателят за средната работна заплата нарасна с 11,6% в условията на свит пазар на труда. - CN: Индексът Caixin China Composite Services PMI спадна до 53,9 през юни 2023 г. от 57,1 през предходния месец. Данните показаха, че активността в сектора на услугите се разширява за шести пореден месец, но това беше най-слабият месец от януари насам на фона на забавяне на търсенето. Новите поръчки се забавиха до шестмесечно дъно на фона на съобщенията, че новият експортен бизнес нараства стабилно, въпреки че темпът на растеж спадна до най-бавния си темп от януари насам. Същевременно броят на заплатите се повиши за пети пореден месец, като темпът на създаване на работни места бе най-бърз от три месеца насам. На ценовия фронт цените на производствените фактори се повишаваха устойчиво поради нарастващите разходи за персонал и повишаващите се цени на суровините. Същевременно производствените разходи се повишиха незначително в условията на засилена конкуренция. И накрая, бизнес настроенията се подобриха за първи път от пет месеца насам на фона на надеждите за по-силна икономика и повече нови работни места, които да подкрепят растежа.   ОЧАКВАЙТЕ: Днес инвеститорите трябва да следят за следните важни данни: - EUR: немски фабрични поръчки м/м, продажби на дребно м/м, аукцион на испански 10-годишни облигации и аукцион на френски 10-годишни облигации. - GBP: PMI в строителството. - USD: Съкращения на работни места от Challenger г/г, ADP Non-Farm Employment Change, молби за помощи при безработица, търговски баланс, изказване на члена на FOMC Логан, окончателен PMI в сферата на услугите, ISM PMI в сферата на услугите, JOLTS Job Openings и запаси от суров петрол - JPY: Търг на 30-годишни облигации. - AUD: Търговски баланс. - CAD: Търговски баланс.   ДВИЖИТЕЛИ НА ПАЗАРА НА ДЪРЖАВНИТЕ АКЦИИ И ОБЛИГАЦИИ: Кей факторите на пазара на акции и облигации в момента са: - GE: Доходността на германските 10-годишни държавни облигации се повиши до 2,5%, което е най-високата стойност от 19 юни насам, поради очакванията за устойчиво и продължително повишаване на лихвените проценти. В условията на инфлация, която все още е значително над целевата стойност на Фед от 2%, и силен пазар на труда американските политици сметнаха за уместно да запазят ястребовата си позиция, според протокола от последното заседание на Федералния комитет по операциите на открития пазар. Очаква се ЕЦБ да продължи да повишава лихвените проценти през цялата година, като до края на годината се очаква депозитната лихва да достигне своя връх от 4%. Последните икономически данни обаче сочат забавяне на инфлационния натиск и икономическия растеж в еврозоната. Политическият ръководител на ЕЦБ Йоахим Нагел изрази убеждението си, че лихвените проценти трябва да бъдат повишени допълнително, като същевременно предупреди да не се обявява нова ера на високи лихвени проценти, а колегата му Игнацио Виско Виско предположи, че ЕЦБ може да постигне инфлационната си цел, като запази лихвените проценти за определен период, вместо да ги повишава допълнително. - Великобритания: Доходността на 10-годишните британски Гилтове се повиши до 4,5%, което е най-високото ниво от 28 септември насам, поради очакванията, че по-високите лихвени проценти ще се запазят за по-дълъг период от време. Наскоро публикуваният протокол от заседанието на Федералния комитет по операциите на открития пазар показа, че Фед се е ангажирал да остане "ястреб" на фона на затегнатите пазари на труда и инфлацията, която значително надвишава целевата стойност от 2%. Също така Банката на Англия вероятно ще продължи да повишава лихвените проценти въпреки опасенията от възможна рецесия в Обединеното кралство. Изненадващо миналия месец Английската централна банка повиши основния си лихвен процент от 4,5% на 5%, тъй като управителят Андрю Бейли подчерта, че инфлацията изглежда е по-устойчива от очакваното. Финансовите пазари сега оценяват лихвените проценти като достигнали връх от 6,25% през декември. - САЩ: Доходността на 10-годишните съкровищни облигации на САЩ се задържа над прага от 3,9%, колебаейки се близо до най-високото си ниво от началото на март, след като протоколът от юнската среща на Федералния комитет по операциите на открития пазар показа, че повечето създатели на политики са съгласни, че е подходящо по-нататъшно повишаване на лихвените проценти през 2023 г. Длъжностните лица признаха, че макар инфлацията да се е забавила напоследък, тя остава доста над целта на Фед от 2%, като същевременно подчертаха продължаващото затягане на пазара на труда. Все пак опасенията за забавяне на икономиката доведоха до очаквания за повишение на лихвения процент с 25 базисни пункта на предстоящото заседание на централната банка' последвано от пауза, което се отклонява от индикацията за допълнително повишение с 50 базисни пункта, предложена в Резюмето на икономическите прогнози на FOMC' - САЩ: Фючърсите на американските акции се понижиха в сряда, като Dow загуби повече от 100 пункта, а S&P 500 и Nasdaq спаднаха с по близо 0,4%, тъй като инвеститорите се завърнаха от празника на независимостта на фона на продължаващите опасения за състоянието на световната икономика . Загубата на инерция в еврозоната беше по-голяма от първоначално очакваното, а PMI индексът в Китай показа рязко забавяне в сектора на услугите. Междувременно трейдърите ще следят протокола на Федералния комитет по операциите на открития пазар, който се очаква да бъде публикуван по-късно през деня, за да получат допълнителни сведения за плановете на Фед, въпреки че председателят Пауъл подчертава необходимостта от по-нататъшни повишения на лихвите през тази година. Фабричните поръчки също се очакват днес, а докладът за заетостта - в петък. Що се отнася до компаниите, Netflix се повиши с 0,8% в предборсовата търговия, след като Goldman Sachs повиши рейтинга на акциите до неутрален от продавач. - JP: Доходността на 10-годишните държавни облигации на Япония'се повиши до около 0,4%, тъй като по-слабата йена повиши очакванията, че централната банка може да коригира политиката си за контрол на кривата на доходността, за да подкрепи валутата. Главният валутен дипломат на Япония'Масато Канеда заяви, че японски официални лица са в тесен контакт с финансовия министър на САЩ Джанет Йелън и други чуждестранни партньори почти ежедневно, за да обсъждат валутата и по-широките финансови пазари. Японският министър на финансите Шуничи Сузуки потвърди изявлението, но не даде подробности за дискусиите и предупреди да не се допускат прекомерни продажби на йени. Междувременно управителят на Японската централна банка Казуо Уеда наскоро заяви, че има "да се извърви още известен път" към устойчива инфлация от 2% и адекватен растеж на заплатите. На заседанието си през юни Японската централна банка гласува единодушно да определи целеви краткосрочни лихвени проценти на равнище -0,1% и доходност на 10-годишните облигации около 0%, в съответствие с очакванията.   Водещи пазарни сектори: - Силни сектори: Комуникационни услуги, комунални услуги, недвижими имоти. - Слаби сектори: Материали, Енергетика, Промишлени предприятия, Информационни технологии, Финанси.   Основни движещи сили на валутния и стоковия пазар:  Кои са основните фактори на валутния и стоковия пазар в момента: - CAD: Канадският долар се понижи до над 1,325 спрямо щатския долар от деветмесечния връх от 1,315, достигнат на 22 юни, под натиска на слабостта на цените на основните канадски експортни стоки - енергия и метали, и на по-силната зелена валута, тъй като инвеститорите продължават да оценяват перспективите за паричната политика на Китайската централна банка и Федералния резерв. По-ниският от очакваното темп на вътрешната инфлация отслаби очакванията, че Централната банка на Канада ще продължи да затяга политиката си. Общата инфлация се забави до 3,4% през май, в съответствие с прогнозата на централната банка' че през лятото растежът на цените трябва да се забави до 3%, докато базисните данни се забавиха до 3,7%, надминавайки очакванията и смекчавайки опасенията за лепкава инфлация. Притесненията за упоритата инфлация накараха централната банка да изненада пазарите, като повиши основния си лихвен процент с 25 базисни точки през юни и възобнови цикъла на затягане на лихвените проценти след паузата през март. - EUR: Еврото се колебаеше около 1,09 USD, тъй като инвеститорите оценяваха вероятността от по-дългосрочно повишаване на лихвените проценти въз основа на данни, сочещи забавяне на икономическия растеж и отслабване на инфлационния натиск в еврозоната. Последният доклад за индекса на мениджърите по поръчките (PMI) показа, че през юни икономиката на еврозоната е в застой, обусловен от резкия спад в производството и по-бавното нарастване на активността в сектора на услугите. Същевременно общата инфлация се понижи до 5,5%, което е най-ниското равнище от януари 2022 г. насам, а цените на производител се понижиха с 1,5% през май, което е първото месечно свиване от повече от две години. Основните показатели обаче продължиха да се повишават, надхвърляйки целта на ЕЦБ'от 2%. Германският политолог Нагел потвърди убеждението си за необходимостта от по-нататъшни повишения на лихвените проценти, докато италианският политик Игнацио Виско предложи ЕЦБ да направи повече, като запази лихвените проценти за определен период от време, вместо да продължава да ги повишава. лихвен процент за постигане на инфлационната цел. - NZD: Новозеландският долар се повиши до двуседмичен връх от 0,6195 USD в сряда, печелейки за четвърта поредна сесия, след като Резервната банка на Австралия запази паричната лихва във вторник. Междувременно Резервната банка на Нова Зеландия провежда заседанието си по паричната политика следващата седмица на фона на нарастващите очаквания, че официалният паричен процент ще остане повишен за по-дълго време, тъй като високата инфлация се запазва. От октомври 2021 г. насам централната банка повиши разходите по заемите с 525 базисни пункта до 14-годишен връх от 5,5%. Бизнес доверието в страната се подобри през второто тримесечие, а потребителските нагласи се засилиха до най-високото си равнище от 17 месеца насам през юни. Що се отнася до данните, последният индекс на цените на жилищата Core Logic'се понижи с 1,2% през юни след спада с 0,7% през май, тъй като търсенето отслабна поради по-високите лихвени проценти. Същевременно доларовият индекс бе слабо променен на ниво около 103,1 в очакване на последния протокол от заседанието на ФЕД, за да получим повече сведения за посоката на лихвените проценти в САЩ. - GLD: Цените на златото спаднаха под 1 920 долара за тройунция в сряда, доближавайки се до дъна, невиждани от средата на март, тъй като инвеститорите прегледаха последните протоколи от заседанието на FOMC, които показаха, че почти всички представители на Фед очакват, че ще са необходими допълнителни увеличения на лихвените проценти. Междувременно други големи централни банки, включително ЕЦБ, BoE и Bank of Canada, ще продължат да затягат допълнително лихвените проценти, докато Резервната банка на Австралия запази лихвените проценти на ниво от 4,1% по-рано тази седмица. От друга страна, инвеститорите стават все по-загрижени за състоянието на световната икономика и нарастват опасенията, че по-нататъшното затягане на лихвените проценти ще тласне икономиките към рецесия. - URN: Цените на урана се понижиха под 56 долара за паунд, удължавайки спада си за трета седмица, след като през юни достигнаха 14-месечен връх от 57,75 долара, тъй като макроикономическите фактори продължиха да оказват натиск върху енергийните суровини във всички сектори. Все пак цените останаха с 14% по-високи от началото на годината на фона на по-голямото дългосрочно търсене и по-краткосрочните рискове за предлагането. Правителствени комисии в САЩ одобриха два законопроекта за забрана на вноса на руски уран, съгласявайки се с много европейски енергийни компании, които доброволно избягват руските доставки. Развитието на ситуацията оказва натиск върху вноса от водещия производител на обогатено ядрено гориво, представляващ почти половината от световните доставки, и оказва натиск върху капацитета на оскъдните западни конвертори и обогатители.   ХАРТА НА ДНИТЕ Цените на среброто се повишиха над 23 долара за тройунция, удължавайки възстановяването си от тримесечното дъно от 22,2 долара на 22 юни. Цените на среброто се представиха по-добре от тези на златото, тъй като ограниченото предлагане и силното индустриално търсене надделяха над натиска от ястребовата прогноза на Фед. Промените в нормативната уредба в Мексико ще затруднят минните гиганти да получат заплащане за концесиите за добив на полезни изкопаеми. Това може да накара компаниите да спрат да инвестират в нови проекти и да навреди на най-големия производител в света. Количеството сребро, произведено в Перу през първите четири месеца на 2023 г., също е със 7% по-малко, отколкото по същото време на миналата година. Делът на среброто като индустриален ресурс нараства и поради нарастващото търсене на соларни панели, особено в Китай. В доклад на The Silver Institute се казва, че компаниите, които произвеждат соларни панели, ще използват 14% от световното количество сребро.   Дългосрочна стратегия за търговия с канали за: (Silver).Tвремева рамка (D1). Tпървичната съпротива с потенциал (целева зона) е около (23,385 & 24,665). Първичната подкрепа с потенциал (зона на консолидация) е около (24.665). Следователно следващото най-вероятно ценово движение е (възходящ/консолидационен) тренд. (*Вижте всички останали детайли на графиката).