GLOBAL CAPITAL MARKETS OVERVIEW, ANALYSIS & FORECASTS:

Autor: Dr. Alexander APOSTOLOV (Forscher am Institut für Wirtschaftsforschung der BAS)

Der europäische Aktienmarkt schloss am Montag mit einem Minus von 0,2 % auf 16.105 Punkten für den DAX und 460 Punkten für den STOXX 600. Dies lag daran, dass die Anleger auf eine Vielzahl von Wirtschaftsdaten blickten und mit angehaltenem Atem auf wichtige Datenveröffentlichungen in dieser Woche warteten, wie den US-Arbeitsmarktbericht. Die jüngsten Daten zum Einkaufsmanagerindex zeigten, dass sich der Einbruch des verarbeitenden Gewerbes in der Eurozone im Juni verschlimmert hat, wobei die Produktion in Deutschland so stark zurückgegangen ist wie seit drei Jahren nicht mehr. EZB-Politiker Joachim Nagel sagte außerdem, dass die EZB noch einen weiten Weg vor sich habe, um die Zinssätze zu erhöhen, und dass sie in den kommenden Jahren auch ihre Bilanz verkürzen sollte. Dies deutet darauf hin, dass die politischen Entscheidungsträger weiterhin hart bleiben werden, auch wenn das Risiko einer Rezession in der EU zunimmt. An der Unternehmensfront gab die italienische Versicherungsaufsicht dem Investor Delfin die Erlaubnis, seinen Anteil an Generali auf mehr als 10 Prozent zu erhöhen. Dies ließ den Aktienkurs von Generali auf den höchsten Stand seit einem Jahr steigen. Der FTSE MIB stieg um 0,8% und schloss am Montag bei 28.450 Punkten, womit er an die Gewinne der letzten Woche anknüpfte und den höchsten Stand seit 2008 erreichte. Er schnitt auch besser ab als andere europäische Aktienbenchmarks, da sich der Mailänder Finanzsektor stark erholte. Nachdem die italienische Versicherungsaufsichtsbehörde Delfin die Erlaubnis erteilt hatte, mehr als 10% der größten Versicherungsgesellschaft des Landes zu kaufen, stiegen die GE-Aktien um 3,4%. Die Aktien von Mediobanca, dem größten Einzelaktionär von Delfin, stiegen um 1,6%. Die Aktien der Banco BPM hingegen stiegen um 1,9%, nachdem Moody's den Ausblick von stabil auf positiv geändert hatte. Was die Wirtschaft betrifft, so zeigten die PMI-Daten, dass das italienische verarbeitende Gewerbe so stark schrumpfte wie seit dem epidemiebedingten Einbruch der Wirtschaft Anfang 2020 nicht mehr. Am ersten Handelstag im Juli entwickelte sich der CAC-40-Index in die entgegengesetzte Richtung und schloss mit einem Minus von 0,2 % bei 7.387 Punkten. Dies lag daran, dass die Anleger auf eine Reihe schlechter Daten aus dem verarbeitenden Gewerbe mehrerer Volkswirtschaften blickten, die sie über die Zukunft der Weltwirtschaft besorgt machten. Im Juni ging die Produktionstätigkeit in der Eurozone stärker zurück als erwartet. Der Bericht über das verarbeitende Gewerbe in Deutschland ist vielleicht der beunruhigendste. In Frankreich zeigte eine PMI-Umfrage, dass die Industrietätigkeit den fünften Monat in Folge zurückging, jedoch nicht so stark wie zunächst angenommen. Auf Unternehmensseite waren Edenred (-3 %), Schneider Electric (-2 %), Hermès (-1,7 %) und Dassault Systèmes (-1,1 %) die schlechtesten Ergebnisse. Worldline (+3,6 %) und TotalEnergies (+1,8 %) verzeichneten dagegen die größten Gewinne, da die Rohölpreise an den internationalen Märkten stiegen.

Der Hauptindex der Baltic Sea Freight Exchange, der die Kosten für die Verschiffung von Gütern rund um die Welt misst, fiel am Montag den sechsten Tag in Folge und sank aufgrund der schwachen Nachfrage nach allen Arten von Schiffen um etwa 2,1 % auf ein Zweiwochentief von 1.068 Punkten. Der Capesize-Index, der Schiffe abbildet, die in der Regel 150.000 Tonnen Fracht wie Eisenerz und Kohle befördern, fiel den sechsten Tag in Folge und sank um 3,1 % auf 1.651 Punkte. Der Panamax-Index, der Schiffe abbildet, die in der Regel Kohle- oder Getreideladungen von etwa 60.000 bis 70.000 Tonnen befördern, fiel den zehnten Tag in Folge und erreichte mit einem Minus von 1,6 % auf 1.014 Punkte den niedrigsten Stand seit dem 22. Februar. Der Supramax-Index für kleinere Schiffe ging um 2 Punkte auf 747 Punkte zurück.

Am Montag gab der FTSE 100 seine frühen Gewinne wieder ab und beendete den Tag bei 7.530 Punkten, womit er seine Gewinne aus der Vorwoche ausbaute. Dies lag daran, dass die Märkte immer noch versuchten herauszufinden, wie die Wirtschaft auf die geplante Zinserhöhung der Bank of England reagieren würde. AstraZeneca fiel am stärksten, nämlich um 8 %, weil die Anleger befürchteten, dass das neue Krebsmedikament des Unternehmens nicht so gut wirken könnte wie erhofft. Auf der anderen Seite stiegen Bergbauunternehmen wie Anglo American und Glencore um 4,3 % bzw. 3,3 %, weil man hoffte, dass China seine Wirtschaft ankurbeln würde.

Am Montag wurden die US-Aktien nahe der Nulllinie gehandelt, und der Nasdaq war im frühen Handel rückläufig. Der Grund dafür war, dass der ISM-Index für das verarbeitende Gewerbe die Erwartungen nicht erfüllte und den stärksten Rückgang der Produktionstätigkeit seit fast drei Jahren zeigte. An der Unternehmensfront fielen die Apple-Aktien um fast 1 %, nachdem bekannt wurde, dass das Unternehmen seine Produktionsprognosen für sein Mixed-Reality-Headset Vision Pro senken musste. Dagegen stiegen die Aktien von Tesla um fast 6 %, da das Unternehmen die Erwartungen für Auslieferungen und Produktion im zweiten Quartal übertraf. Dies war darauf zurückzuführen, dass das Unternehmen die Produktion steigerte und Rabatte gewährte, um den Absatz anzukurbeln. Der Nasdaq Composite stieg in der ersten Jahreshälfte um 31,7 %. Zuwächse bei den Artificial intelligence-related stocks und Wetten, dass die Federal Reserve die meiste Zeit bereits die Zinsen angehoben hat, waren die Haupttreiber dieses Jahres's first half gain, der der größte in 40 Jahren war. Gleichzeitig stiegen der S&P 500 um 15,9 % und der Dow um 3,8 %. Wegen des Feiertags am 4. Juli bleibt die Wall Street heute und morgen früh geschlossen.

Anfang Juli blieb der auf dem Rubel basierende MOEX Russia Index unverändert und pendelte um 2.790. Grund dafür waren die anhaltenden innenpolitischen Sorgen und die sinkenden Rohölpreise. Außerdem befindet sich der Rubel immer noch in der Nähe eines Tiefststandes, der seit mehr als 15 Monaten besteht. Dies könnte die Inflation verschlimmern und die politischen Entscheidungsträger dazu zwingen, die Zinsen im Juli und später in diesem Jahr noch weiter anzuheben. Nach der Meuterei der Wagner-Gruppe in der vergangenen Woche fragt man sich, wie viel Macht Präsident Wladimir Putin wirklich hat. Was die Wirtschaftsdaten betrifft, so zeigte die jüngste PMI-Erhebung, dass sich das verarbeitende Gewerbe in Russland verlangsamt hat.

Am ersten Handelstag in der zweiten Jahreshälfte 2023 stieg der Hongkonger Hang Seng um 390,16 Punkte oder 2,06 % auf 19.306,59. Dies beendete zwei Verlusttage und spiegelte eine starke Sitzung an der Wall Street am Freitag wider, als die Inflation in den USA zurückging. Es wuchs die Hoffnung, dass die Fed weniger aggressiv vorgehen würde. Unterdessen zeigten private Umfragedaten, dass das verarbeitende Gewerbe in China im Juni stärker wuchs als erwartet. Dies stand im Gegensatz zu den offiziellen Daten der letzten Woche, die zeigten, dass der Sektor den dritten Monat in Folge rückläufig war. Berichten zufolge wird US-Finanzministerin Janet Yellen diese Woche nach Peking reisen, um sich mit chinesischen Spitzenbeamten zu treffen. Dies ist ein weiteres Zeichen dafür, dass sich die Spannungen zwischen den USA und China abschwächen. Aktien aus den Bereichen Technologie, Konsumgüter und Immobilien schnitten am besten ab. Die Aktien von BYD stiegen um 4,5 Prozent, nachdem das Unternehmen im Juni bekannt gegeben hatte, dass es 700.244 New-Energy-Fahrzeuge verkauft hatte, so viele wie nie zuvor in einem Quartal. Li Auto (8,5%), Sands China (4,5%), Yinhe Ente. (4,0 %), Meituan (3,4 %), Tektronix Industries (2,5 %) und Xiaomi Corporation (2,4 %) sind einige der anderen Top-Gewinner.

Der Shanghai Composite stieg um 0,9 % auf rund 3.230, und der Shenzhen Composite stieg um 0,7 % auf 11.105. Dies war der zweite Tag in Folge, an dem diese beiden Indizes stiegen, da die Anleger Anzeichen dafür verarbeiteten, dass sich die Produktionstätigkeit in China stärker als erwartet verlangsamt hat. Der Caixin-Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe in China lag im Juni bei 50,5 und damit unter dem Wert von 50,9 im Mai, aber über den Erwartungen von 50,2. Am Freitag folgten die Aktien auf dem Festland der starken Entwicklung an der Wall Street. Dies lag daran, dass die US-Inflation im Mai niedriger als erwartet ausfiel, was zeigt, dass die aggressive Politik der Federal Reserve, die Geldpolitik zu straffen, wie erwartet funktioniert. Schwergewichte wie Luxshare Precision (plus 5,4 %), Sungrow Power (plus 5 %), Greatoo Intelligent (plus 9,2 %), Seres Group (plus 7,8 %) und Chongqing Changan (plus 4,3 %) gehörten zu den Unternehmen, die gut abschnitten.

Der Nikkei 225 stieg um 1,5% und schloss über 33.600, und der Topix stieg um 1,1% und schloss bei 2.318. Der Topix erreichte ein 33-Jahres-Hoch, da die Technologiewerte weiter stiegen. Am Freitag folgten die japanischen Aktien dem Beispiel der Wall Street und stiegen. Dies lag daran, dass die Inflation in den USA im Mai niedriger war als erwartet, was zeigt, dass die aggressive Straffungspolitik der Federal Reserve wie geplant funktioniert. Die Anleger blickten auch auf Daten, die zeigten, dass sich das Geschäftsklima in Japan im zweiten Quartal verbessert hatte, dass aber die Produktionstätigkeit im Juni zurückgegangen war. Advantest stieg um 4 %, Tokyo Electron um 3,7 %, Socionext um 7,1 %, Lasertec um 4 % und Renesas Electronics um 2,2 %. Andere große Werte im Index wie Mitsubishi Corporation (2,1%), Sony Group (2,9%) und Daikin Industries (5,8%) legten ebenfalls zu.

In der ersten Sitzung der zweiten Jahreshälfte lagen die neuseeländischen Aktien bei 11.916,87 Punkten. Zuvor waren sie gesunken, aber Gewinne in den Bereichen Unternehmensdienstleistungen, Industrie und Gesundheitswesen glichen die Verluste in den Bereichen Energie, Mineralien, Finanzwerte und Transport aus. Am Freitag versuchten die Märkte, dem positiven Trend der Wall Street zu folgen, nachdem der von der Fed bevorzugte Inflationsindikator, der US-Index für persönliche Konsumausgaben, im Mai nur um 3,8 % gestiegen war, der geringste Anstieg seit mehr als zwei Jahren. Es gab auch Anzeichen dafür, dass sich die Beziehungen zwischen den USA und China verbessert haben, wie die Nachricht, dass Finanzministerin Janet Yellen am Donnerstag nach China reisen würde, um sich mit einigen Regierungsvertretern zu treffen. In der Zwischenzeit zeigten die Daten des Caixin-Index für das verarbeitende Gewerbe, dass sich die Produktionstätigkeit in China im vergangenen Monat weniger als erwartet verlangsamt hat, was Hoffnungen weckt, dass Peking bald weitere Unterstützungsmaßnahmen zur Förderung der Wirtschaft einführen könnte. Baugenehmigungen in Neuseelandnd sank im Mai um 2,2 %, der zweite Monat in Folge mit einem Rückgang, so dass der Jahreswert laut lokalen Daten um 18 % sank.

Der australische S&P/ASX 200 stieg am Montag um 0,1 % auf rund 7.210 und baute damit die Gewinne der vorangegangenen Sitzung aus, wobei Gewinne bei Bergbau- und Energiewerten den Weg anführten. Australische Aktien folgten auch den Gewinnen der Wall Street am Freitag, als die US-Inflation im Mai schwächer als erwartet ausfiel, was darauf hindeutet, dass die aggressive Straffungspolitik der Federal Reserve die erwarteten Ergebnisse brachte. In der Zwischenzeit werden die Anleger eine Reihe von inländischen Wirtschaftsberichten bewerten, einschließlich der monatlichen Inflationsindikatoren und der Daten zu Wohnungsbaukrediten. Die größten Gewinner im Bergbau- und Energiesektor waren BHP Billiton (0,4 %), Rio Tinto (0,7 %), Fortescue Metals (0,3 %), Pilbara Mining (3,4 %), Allkem (2,4 %), New York Crest Mining Company (2,2 %), Woodside Energy Company (0,4 %) und Whitehaven Coal Company (1,9 %). Andere Indexschwergewichte stiegen ebenfalls, darunter ANZ Banking Group (0,3%), Westpac Banking Corp. (0,3%) und Brambles Corporation (0,6%).

Brasilien meldete im Juni 2023 einen Handelsbilanzüberschuss von 10,6 Mrd. $, der sich gegenüber dem entsprechenden Vorjahreszeitraum (8,8 Mrd. $) deutlich ausweitete und in der Nähe des Rekordüberschusses von 11,1 Mrd. $ vom Mai blieb. Die Exporte fielen gegenüber Juni 2022 um 8,1 % auf 30,1 Mrd. $, da die niedrigeren Energiepreise die Umsätze der mineralgewinnenden Industrie um 19 % auf 6 Mrd. $ sinken ließen. Auch die Transformationsindustrien schrumpften um 10% auf 15,7 Mrd. $. Andererseits sorgte eine gute Ernte für einen Anstieg der Agrarumsätze um 5,3 % auf 8,1 Mrd. $. Unterdessen sanken die Einfuhren um 18,2 % auf 19,5 Mrd. $. Die Käufe in der verarbeitenden Industrie (-14,1 % auf 17,8 Mrd. $), in der mineralgewinnenden Industrie (-48 % auf 1,2 Mrd. $) und bei landwirtschaftlichen Erzeugnissen (-45 % auf 0,3 Mrd. $) gingen zurück.

RÜCKBLICK AUF DIE LETZTEN WIRTSCHAFTSDATEN:

Bei der Überprüfung der letzten Wirtschaftsdaten sind die kritischsten Daten 

- USA: Im Mai 2023 stiegen die Bauausgaben in den USA um 0,9 % gegenüber dem Vormonat auf eine saisonbereinigte Jahreswachstumsrate von 1.925,6 Mrd. $, nachdem sie im April um 0,4 % nach unten korrigiert worden waren und leicht über der Marktprognose von 0,6 % lagen. Dies war der stärkste Anstieg der Bauausgaben seit vier Monaten. Der Wohnungsbausektor (2,2 %) war die Haupttriebkraft für den Anstieg der privaten Ausgaben, wobei die Ausgaben für Einfamilienhausprojekte um 1,7 % stiegen und die Ausgaben für Mehrfamilienhausprojekte um 0,1 % zurückgingen. Der Nichtwohnungssektor schrumpfte um 0,3%, insbesondere der religiöse Sektor (-6,7%), das Gesundheitswesen (-2,1%) und die Wirtschaft (-1,8%). Unterdessen stiegen die öffentlichen Ausgaben um 0,1 %, gebremst durch das schwache Wachstum im Nichtwohnungssektor (0,1 %). Die Bauausgaben stiegen im Mai um 2,4% gegenüber dem Vorjahr.

- USA: Im Juni 2023 fiel der US ISM PMI für das verarbeitende Gewerbe von 46,9 im Mai auf 46 und lag damit unter der Prognose von 47. Die Daten deuten darauf hin, dass das verarbeitende Gewerbe seit Mai 2020 schneller geschrumpft ist, wobei die Produktion der Geschäftsleitung angesichts der anhaltenden Schwäche und des schwindenden Optimismus für die zweite Jahreshälfte 2023 zurückging. Der ISM-Vorsitzende Timothy Fiore sagte: "Die Nachfrage bleibt schwach, die Produktion verlangsamt sich aufgrund des Mangels an Arbeit, und die Zulieferer sind leistungsfähig. Es gibt Anzeichen dafür, dass es in naher Zukunft zu weiteren Entlassungen kommen wird." Im Juni fielen die Auftragseingänge (45,6 gegenüber 42,6), die Produktion (46,7 gegenüber 51,1), die Beschäftigung (48,1 gegenüber 51,4), die Lagerbestände (44 gegenüber 45,8) und die Auftragsbestände (387 gegenüber 37,5) auf 45,7, was darauf hindeutet, dass sich die Durchlaufzeiten im verarbeitenden Gewerbe wieder verbessert haben. Andererseits fiel der Index der Kundenbestände in den Bereich "zu niedrig" (46,2 gegenüber 51,4), was positiv für die künftige Produktion ist.

- US: Der S&P Global U.S. Manufacturing Purchasing Managers Index wurde im Juni 2023 auf einem Sechsmonatstief von 46,3 bestätigt, was darauf hindeutet, dass der Gesundheitszustand des verarbeitenden Gewerbes den zweiten Monat in Folge gesunken ist, da die Nachfrage durch Inflationsdruck und steigende Zinssätze gedämpft wurde. Während der Rückstand bei den Arbeitsplätzen stark zurückgegangen ist, suchen die Hersteller immer noch nach Ersatz für freiwillige Arbeitskräfte und nach der Besetzung langfristiger freier Stellen, was auf ein weiteres Beschäftigungswachstum schließen lässt. Der Mangel an neuen Aufträgen führte dazu, dass die Unternehmen weiterhin Mühe hatten, die Lagerpreise zu senken, und die Vorleistungskäufe wurden deutlich reduziert. Auf der Preisseite sanken die Kostenbelastungen so schnell wie seit mehr als drei Jahren nicht mehr. Die Produktionskosten veränderten sich im Berichtsmonat aufgrund der schwachen Nachfrage kaum, da die Unternehmen versuchten, neue Kunden zu gewinnen. Die Geschäftserwartungen schließlich sind die niedrigsten in diesem Jahr.

- EU: Im Juni 2023 wurde der HCOB PMI für das verarbeitende Gewerbe der Eurozone von einer ursprünglichen Schätzung von 43,6 auf 43,4 nach unten revidiert, was auf die schlimmste Verschlechterung des Zustands des Sektors seit Mai 2020 hinweist. Die Produktion verzeichnete den stärksten Rückgang seit Oktober, und die Auftragseingänge gingen so stark zurück wie seit acht Monaten nicht mehr. Darüber hinaus sank der Personalbestand in den Fabriken zum ersten Mal seit Januar 2021, und die Vorleistungseinkäufe gingen stark zurück, einer der schnellsten Rückgänge in den 26 Jahren der Datenerhebung. An der Preisfront sanken die Inputkosten so stark wie seit Juli 2009 nicht mehr, während die Produktionskosten so schnell wie seit drei Jahren nicht mehr fielen. Schließlich fiel das Vertrauen der Unternehmen auf ein Siebenmonatstief.

- IT: Der HBOC-Einkaufsmanagerindex für das italienische verarbeitende Gewerbe fiel im Juni 2023 auf 43,8 von 45,9 im Vormonat und lag damit unter der Marktprognose von 45,3. Es war die schlimmste Verschlechterung der Betriebsbedingungen seit April 2020, angetrieben durch einen starken Rückgang der Auftragseingänge und der Produktion, wobei die Produktion so stark wie seit drei Jahren nicht mehr schrumpfte und die Umsätze auf ein Achtmonatstief fielen. Die Kauftätigkeit schrumpfte dann auf den niedrigsten Stand seit 2020. Positiv zu vermerken ist, dass die Unternehmen weiterhin neue Arbeitsplätze schufen, wenn auch in langsamerem Tempo. An der Preisfront verzeichneten die Inputkosten den stärksten Rückgang seit 2009, während die Produktionskosten weiter zurückgingen. Schließlich hielten die Unternehmen ihren positiven Ausblick aufrecht, aber der Optimismus fiel auf den niedrigsten Stand seit sechs Monaten.

- GE: Der HCOB PMI des verarbeitenden Gewerbes in Deutschland wurde im Juni 2023 auf 40,6 nach unten revidiert, gegenüber einer ursprünglichen Schätzung von 41,0, was darauf hindeutet, dass sich der Zustand des Sektors so schnell verschlechtert hat wie nie zuvor seit Beginn der COVID-19-Pandemie. Der Produktionsrückgang war der stärkste seit acht Monaten, und die Auftragseingänge gingen so schnell zurück wie seit Oktober nicht mehr, was teilweise auf die Zurückhaltung der Kunden und den Abbau von Lagerbeständen zurückzuführen ist. Zudem war die Zahl der neu geschaffenen Arbeitsplätze die niedrigste seit März 2021. An der Preisfront sanken die Inputkosten so stark wie seit Juli 2009 nicht mehr, und die Erzeugerpreise fielen zum ersten Mal seit September 2020, was auf den zunehmenden Wettbewerbsdruck zurückzuführen ist. Schließlich erreichten die Erwartungen hinsichtlich der Produktionsaussichten für das kommende Jahr den niedrigsten Stand seit November, was auf die Besorgnis über die anhaltende Inflation, die Verschärfung der finanziellen Bedingungen, die Unsicherheit der Kunden und die geopolitischen Spannungen zurückzuführen ist.

- FR: Der S&P Global French Manufacturing PMI wurde im Juni 2023 leicht auf 46 revidiert, gegenüber einer ersten Schätzung von 45,5 und 45,7 im Mai's. Dennoch war dies der fünfte Monat in Folge, in dem die französische Industrietätigkeit schrumpfte, was vor allem auf einen starken Rückgang der Auftragseingänge in Verbindung mit einer Schwäche in wichtigen Abnehmerbranchen wie dem Baugewerbe zurückzuführen ist. Die Umfragedaten für Juni wiesen auch auf einen weiteren bemerkenswerten Rückgang der Auftragseingänge aus Übersee hin. Die Hersteller reagierten darauf mit einer Drosselung der Produktion, des Einkaufs von Vorleistungen und der Beschäftigung. An der Preisfront sanken die Inputkosten den zweiten Monat in Folge. Gleichzeitig wurden die niedrigeren Kosten an die Kunden weitergegeben, was dazu führte, dass die Produktionskosten zum ersten Mal seit drei Jahren gesenkt wurden. Die Stimmung in der Wirtschaft hat sich zum ersten Mal seit März verschlechtert, und die Produktionserwartungen sind auf ein Siebenmonatstief gefallen.

- FR: Von Januar bis Mai 2023 stieg das Haushaltsdefizit des französischen Staates von 82,3 Mrd. Euro im gleichen Zeitraum des Vorjahres auf 107,2 Mrd. Euro. Die Staatseinnahmen sanken um 5% auf 128,8 Milliarden Euro, während die Ausgaben um 9,1% auf 216,5 Milliarden Euro stiegen. Darüber hinaus sank das Sonderkonto des Schatzamtes, in dem der Saldo der Zu- und Abflüsse gezielter Einnahmen und Ausgaben, wie z.B. der Einnahmen der Gebietskörperschaften, verbucht wird, um 19,5 Mrd. Euro gegenüber 19,4 Mrd. Euro im gleichen Zeitraum des Vorjahres.

- SW: Der Swedbank Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe stieg im Juni 2023 auf 44,8 von 40,7 im Vormonat, blieb aber deutlich unter dem historischen Durchschnitt des Index von 54,5. Der Anstieg des PMI wurde durch den Anstieg deränderungen bei den Aufträgen (von 41,4 auf 33,2 im Mai), den Lieferzeiten (von 41,9 auf 32,2) und der Produktion (von 45,2 auf 43). Die Lagerbestände (48,6 gegenüber 45,1) wirkten sich ebenfalls negativ aus. Auch die Produktionspläne für die nächsten sechs Monate stiegen auf 49,8 (gegenüber 48,1), blieben jedoch den zweiten Monat in Folge außerhalb der Wachstumszone. Der Preisindex der Zulieferer für Rohstoffe und Vorleistungen stieg auf 40,8 (gegenüber 37,4), was darauf hindeutet, dass der Preisdruck auf der Ebene der Zulieferer weiter nachgelassen hat.

- AU: Der Rohstoffpreisindex der Reserve Bank of Australia'sank im Juni 2023 um 21,5 % gegenüber dem Vorjahresmonat, was dem revidierten Wert vom Mai entspricht. Der Index blieb auf dem Weg zu seinem größten Rückgang seit Februar 2016, da die Preise für Kokskohle, Kraftwerkskohle, Eisenerz und Flüssigerdgas fielen. In australischen Dollar ausgedrückt, fiel der Index um 18,1 %. Auf SZR-Basis stiegen die Rohstoffpreise im Monatsvergleich um 0,2 Prozent, nachdem sie im Mai um 6,0 Prozent gesunken waren, wobei der Teilindex für nicht-ländliche Güter stieg, während die Teilindizes für ländliche Güter und Basismetalle fielen.

- AU: Im Mai 2023 stiegen die australischen Genehmigungen für Privatwohnungen auf saisonbereinigter Basis im Monatsvergleich um 0,9 % auf 8.115 Einheiten und durchbrachen damit zwei aufeinanderfolgende Monate mit negativen Daten. Dies ist der zweite Anstieg der Genehmigungen für Privatwohnungen in diesem Jahr, mit starken Zunahmen in Victoria (7,3%) und NSW (-3,4%), Queensland (-1,8%), Südaustralien (-7,2%) und Westaustralien (-4,5%).

- AU: Der Wert neuer Wohnungsbaudarlehen für australische Eigenheime stieg im Mai 2023 im Vergleich zum Vormonat um 4% auf 16,37 Mrd. AUD und kehrte damit einen Rückgang von 3,8% im April um. Der Bau von Eigenheimen stieg um 4,1 Prozent, der Erwerb neuer Eigenheime um 4,7 Prozent und der Erwerb bestehender Eigenheime um 4,2 Prozent. Geografisch gesehen stiegen die Kreditzusagen in den Bundesstaaten New South Wales (9,9 %), Victoria (5,1 %), Westaustralien (4,4 %), Queensland (1,9 %), Tasmanien (9,6 %) und Südaustralien Neue Kreditzusagen stiegen in den Bundesstaaten (0,8 %), dem Northern Territory (7,2 %) und dem Australian Capital Territory (0,3 %).

- AU: Die Stellenanzeigen in Australien sind im Juni 2023 im Vergleich zum Vormonat um 2,5% gesunken, während die stagnierende Zahl des Vormonats nach drei Monaten Rückgang nach unten korrigiert wurde. Auf Jahresbasis gingen die Stellenanzeigen um 10 % zurück, lagen aber immer noch 47,5 % über dem Niveau vor der Pandemie. "Die Anspannung auf dem Arbeitsmarkt wird Zeit brauchen, um sich zu entspannen," sagte die ANZ-Volkswirtin Madeline Dunk. "Die Richtung des Wandels ist jedoch klar, und wir erwarten eine weitere geordnete Anpassung der Stellenanzeigen."

- AU: Vorläufige Daten zeigen, dass die Gesamtzahl der in Australien im Mai 2023 genehmigten Wohnungen im Vergleich zum Vormonat um 20,6% auf saisonal bereinigte 15.032 Einheiten gestiegen ist und sich damit deutlich von einem nach unten korrigierten Rückgang von 6,8% im April erholt hat. Der private Wohnungsbau stieg im Mai um 0,9% auf 8.115 Einheiten, während der private Wohnungsbau ohne Wohnungsbau um 59,4% auf 6.722 Einheiten anstieg. Geografisch gesehen stieg die Gesamtzahl der Wohnungsbaugenehmigungen in NSW (52,9 %), Tasmanien (41,1 %) und Victoria (15,0 %) an, während Queensland (0,9 %) einen Anstieg verzeichnete. In Südaustralien (-4,8 %) und Westaustralien (-11,1 %) hingegen gingen die Baugenehmigungen für Wohnungen insgesamt zurück. Die Baugenehmigungen gingen bis Mai um 9,8 % zurück, nachdem sie im April um 18,7 % nach unten korrigiert worden waren.

- RU: Der S&P Global Russian Manufacturing Purchasing Managers' Index fiel im Juni 2023 von einem Dreimonatshoch von 53,5 im Mai auf 52,6, nachdem die Produktion und die Auftragseingänge zurückgegangen waren. Mit mehr Auftragseingängen und neuen Kunden markierten die jüngsten Daten den 14. Monat in Folge mit steigender Produktionstätigkeit und den 11. aufeinanderfolgenden Monat mit Produktionswachstum. Die anhaltende Verbesserung der Inlands- und Auslandsnachfrage unterstützte das Wachstum der Auftragseingänge. Auch die Zahl der Beschäftigten stieg von einem 22-1/2-Jahreshoch im Mai auf den schwächsten Stand seit November, und der Auftragsbestand ging weiter zurück. Auch die Einkäufe verzeichneten den stärksten Anstieg seit Februar 2008. An der Preisfront stieg die Inflation der Inputkosten mit dem zweitschnellsten Tempo seit April 2022, da verstärkte Verzögerungen bei den Lieferanten die Preise in die Höhe trieben. Gleichzeitig stiegen die Verkaufspreise so schnell wie seit mehr als einem Jahr nicht mehr. Schließlich bleibt das Vertrauen der Unternehmen in der Hoffnung auf eine erhöhte Kundennachfrage und die Expansion in neue Exportmärkte positiv.

- TW: Der S&P Global Taiwan Manufacturing Purchasing Managers' Index stieg von 44,3 im Mai auf 44,8 im Juni 2023, wies aber auf eine anhaltende Verschlechterung der Geschäftslage hin und markierte den elften Monat in Folge einen Rückgang des Zustands der Branche. Die Produktion ging stark zurück, da die Auftragseingänge weiter sanken. Die Unternehmen reagierten auf die schwächere Nachfrage, indem sie ihre Einkaufsaktivitäten und Lagerbestände reduzierten, während die Beschäftigung in der gesamten Branche schneller zurückging.Gleichzeitig sorgten die schwächere Nachfrage nach Vorleistungen und das verbesserte Angebot für einen weiteren Druck auf die Beschaffungskosten. Der geringere Auftragseingang ermöglichte es dem Unternehmen außerdem, im Juni noch ausstehende Geschäfte abzuschließen. Mit Blick auf die Zukunft waren die taiwanesischen Hersteller im Juni erneut pessimistisch, was ihre Produktionsaussichten für den 12-Monats-Zeitraum angeht, und zwar angesichts der schwachen globalen Wirtschaftsbedingungen und des anhaltenden Absatzrückgangs.

- JP: Im Juni 2023 lag der ANZ-Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe in Japan bei 49,8, ohne vorläufige Schätzungen, und im Mai bei 50,6, dem höchsten Wert seit sieben Monaten. Es war der fünfte Rückgang der Industrietätigkeit in diesem Jahr, da sowohl die Produktion als auch die Auftragseingänge schrumpften, wobei die neuen Exportaufträge so schnell wie seit Februar nicht mehr zurückgingen. Als Reaktion auf die schwachen Betriebsbedingungen sank die Kauftätigkeit den elften Monat in Folge und war damit die schwächste in diesem Jahr. Das Beschäftigungswachstum war in diesem Jahr bisher das zweitschnellste. Gleichzeitig hat sich die Leistung der Zulieferer verbessert, da die Lieferzeiten so stark verkürzt wurden wie seit März 2016 nicht mehr. Was die Preisentwicklung betrifft, so sank die Inflation der Inputkosten auf den niedrigsten Stand seit Februar 2021, während die Inflation der Outputkosten auf den niedrigsten Stand seit 21 Monaten fiel. Schließlich hat sich die Stimmung der Unternehmen im Zuge der wirtschaftlichen Erholung auf den stärksten Wert seit Oktober 2021 verbessert.

- BR: Die Rendite der zehnjährigen brasilianischen Staatsanleihe fiel im Juli auf rund 10,67 Prozent und damit auf den niedrigsten Stand seit Dezember 2021, in Erwartung einer weiteren geldpolitischen Lockerung. Die jüngste Focus-Umfrage zeigte, dass private Ökonomen in Brasilien ihre Prognosen für den Selic-Satz nach unten korrigierten und die Aussichten für die Inflation bis 2026 verbesserten, nachdem die Regierung beschlossen hatte, das Inflationsziel des Landes von 3 % beizubehalten. Es wird erwartet, dass der Selic-Satz bei der nächsten Sitzung der Zentralbank Anfang August bis Ende 2023 auf 12% gesenkt wird (gegenüber einer früheren Schätzung von 12,25%) und dass der Lockerungszyklus bis zum Ende der ersten Hälfte des nächsten Jahres fortgesetzt wird, wobei der Prozentsatz bei etwa 9% liegen wird.

Die jährliche Inflation in Brasilien verlangsamte sich weiter und erreichte Anfang Juni ein Dreijahrestief von 3,4%, was leicht über den Marktschätzungen von 3,36% liegt.

Ausblick:

Heute sollten Anleger auf die folgenden wichtigen Daten achten:

- EUR: Deutsche Handelsbilanz und Veränderung der spanischen Arbeitslosenzahlen.

- GBP: 30-jährige Anleiheauktion.

- NZD: NZIER Geschäftsvertrauen, und GDT Preisindex.

- USD: Bank Holiday.

- JPY: Geldbasis y/y, und 10-jährige Anleiheauktion.

- AUD: Cash Rate und RBA Rate Statement.

- CAD: PMI des verarbeitenden Gewerbes.

KEY EQUITY & BOND MARKET DRIVERS:

КDie wichtigsten Faktoren auf dem Aktien- und Rentenmarkt sind derzeit:

- USA: Die Renditen 10-jähriger US-Staatsanleihen gaben am ersten Handelstag der zweiten Jahreshälfte ihre anfänglichen Gewinne auf rund 3,8 % ab, nachdem der ISM-Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe den stärksten Rückgang der Produktionstätigkeit seit fast drei Jahren zeigte. In dieser Woche stehen außerdem der Beschäftigungsbericht (JOLTS) und der ISM-Dienstleistungs-PMI an. In der Zwischenzeit wird das Protokoll der letzten Sitzung des Offenmarktausschusses der US-Notenbank (FOMC) am Mittwoch aufmerksam verfolgt, um weitere Hinweise auf den nächsten Schritt der Fed zu erhalten, deren Vorsitzender Jerome Powell letzte Woche betonte, dass die Zinssätze in diesem Jahr weiter steigen werden. Händler rechnen nun mit einer fast 87%igen Wahrscheinlichkeit, dass die Fed den Leitzins im nächsten Monat um 25 Basispunkte anheben wird, wobei die Wahrscheinlichkeit einer weiteren Anhebung um 25 Prozentpunkte im September von 21% vor der ISM-Veröffentlichung auf 18% gefallen ist. Zu Beginn des Montags erreichte der Abstand zwischen 2- und 10-jährigen Renditen -109,5 Basispunkte und damit den größten Abstand seit 1981. Die Märkte bleiben am Montag und Dienstag wegen des Feiertags zum Unabhängigkeitstag geschlossen.

- IT: Italien's 10-jährige BTP-Rendite stieg wieder über 4 %, da die Anleger die Aussicht auf Zinserhöhungen neben Anzeichen einer sich verschlechternden europäischen Wirtschaft und einer sich abkühlenden Inflation abwägten. Die jüngste PMI-Erhebung zeigte, dass das italienische verarbeitende Gewerbe den stärksten Rückgang seit mehr als drei Jahren erlebte, wobei die Inputkosten so stark fielen wie seit 2009 nicht mehr. Letzte Woche zeigten die VPI-Daten, dass Italiens InflationDie Inflationsrate hat sich im Juni stärker als erwartet verlangsamt und ist auf den niedrigsten Stand seit April 2022 gefallen. Dennoch erwarten die Anleger, dass die EZB die Zinsen weiter anheben wird, um die hohe Inflation zu bekämpfen, wobei der Leitzins für Einlagen bis Ende des Jahres bei 4 Prozent liegen dürfte.

- Großbritannien: Die Rendite 10-jähriger britischer Staatsanleihen stieg auf über 4,4 % und damit auf den höchsten Stand seit dem 19. Juni, inmitten wachsender Sorgen über die anhaltende Inflation und die Möglichkeit, dass die Bank of England höhere Zinsen festsetzt. Die entschlossene Straffungspolitik der Bank of England hat auch Sorgen über eine mögliche Rezession im Vereinigten Königreich aufkommen lassen. Gouverneur Andrew Bailey bekräftigte Ende Juni seine restriktive Haltung und begründete die jüngste Zinserhöhung mit einer robusten Wirtschaft und einer unerwartet hartnäckigen Inflation. Infolgedessen gehen die Anleger nun davon aus, dass der Leitzins nach der überraschenden Anhebung um einen halben Prozentpunkt im letzten Monat bis zum Jahresende von 5 % auf mindestens 6,25 % steigen wird.

- JP: Der Tankan-Index der Bank of Japan, der die Stimmung unter den großen Herstellern misst, stieg im zweiten Quartal 2023 auf +5 und erholte sich damit von einem Zweijahrestief von +1 in den vorangegangenen drei Monaten. Damit wurden die Markterwartungen von +3 übertroffen, was darauf hindeutet, dass sich die Unternehmen von den Auswirkungen der höheren Rohstoffkosten und der Lieferunterbrechungen erholen. Am deutlichsten war die Stimmungsverbesserung in Sektoren wie Textilien, Stahl, Nichteisenmetalle, Nahrungsmittel und Getränke, allgemeiner Maschinenbau, Schiffbau und Schwermaschinen sowie Kraftfahrzeuge. Darüber hinaus wurde die Stimmung in Sektoren wie Textilien, Holz und Holzprodukte, Zellstoff und Papier sowie Erdöl- und Kohleprodukte weniger negativ. Mit Blick auf die Zukunft erwarten die großen Hersteller eine Verbesserung der Geschäftslage in den nächsten drei Monaten; der Index stieg von +3 auf +9. Darüber hinaus planen die Großunternehmen, ihre Investitionsausgaben in diesem Geschäftsjahr um 11,4 % zu erhöhen und übertreffen damit die Wachstumsprognose von 10,1 %.

- NZ: Die Rendite 10-jähriger neuseeländischer Staatsanleihen fiel am Montag auf etwa 4,6157, nachdem sie in der vorangegangenen Sitzung mit 4,6504% ein fast viermonatiges Hoch erreicht hatte, da die Besorgnis wuchs, dass die US-Notenbank dazu nicht in der Lage sein würde, nachdem sich die Inflation der persönlichen Konsumausgaben im Juni verlangsamt hatte. Sie könnte ihre aggressive Zinserhöhungspolitik später in diesem Monat abschwächen. Die Stimmung in der neuseeländischen Wirtschaft hat sich im vergangenen Monat auf den höchsten Stand seit 30 Monaten verbessert, wobei die Aussichten für die eigene Geschäftstätigkeit den jüngsten Daten zufolge zum ersten Mal seit 14 Monaten wieder positiv waren. Auch die Verbraucherstimmung erreichte einen 17-Monats-Höchststand, was möglicherweise durch ein Signal der Reserve Bank of New Zealand im letzten Monat unterstützt wurde, dass sie die Straffung der Geldpolitik aussetzen könnte, nachdem sie die Zinssätze seit Oktober 2021 um insgesamt 525 Basispunkte erhöht hatte. Unterdessen wurden Hoffnungen geweckt, dass sich die heimische Wirtschaft nach einer leichten Rezession im vorangegangenen Zeitraum im laufenden Quartal erholen würde, da sich die Bemühungen um den Wiederaufbau der Aktivitäten im Norden des Landes, der zu Beginn des Jahres von Überschwemmungen und schweren Unwettern betroffen war, beschleunigten.

- US: Die US-Aktienfutures zeigten sich am Montag wenig verändert, da die Anleger nach neuen Katalysatoren für die zweite Jahreshälfte suchten. Die Futures-Kontrakte, die an die drei großen Aktienindizes gekoppelt sind, liegen alle nahe der Gewinnschwelle. Am Freitag verzeichnete der Nasdaq Composite mit einem Anstieg von 31,7 % seine beste Halbjahresperformance seit 1983. Der S&P 500 stieg ebenfalls um 15,9 % und verzeichnete damit sein bestes erstes Halbjahr 2019, während der Dow um 3,8 % zulegte. Diese Zuwächse erfolgten vor dem Hintergrund einer starken Rallye bei Tech-Aktien inmitten der Begeisterung für künstliche Intelligenz und verwandte Unternehmen. Anzeichen dafür, dass die US-Wirtschaft angesichts der anhaltenden Inflation und höherer Zinssätze widerstandsfähig ist, trugen ebenfalls zur Verbesserung der Stimmung bei. Die Anleger blicken nun auf den ISM-Index für das verarbeitende Gewerbe im Juni und den S&P Global Manufacturing PMI vom Montag voraus. Händler werden auch Tesla im Auge behalten, nachdem der Elektroautohersteller höhere als erwartete Auslieferungs- und Produktionszahlen gemeldet hat.

Leitende Marktsektoren:

- Starke Sektoren: Basiskonsumgüter, Basiskonsumgüter, Versorger, Immobilien.

- Schwache Branchen: Gesundheitswesen, Informationstechnologie,

TOP WÄHRUNGS- & GESCHÄFTSMARKTTREIBER: 

Die wichtigsten Faktoren auf dem Devisen- und Rohstoffmarkt sind derzeit:

- GBP: Das Pfund Sterling bewegte sich stabil um 1,27 $ und damit in der Nähe des 14-Monats-Hochs von 1,2848 $, das am 16. Juni erreicht worden war, da die Anleger über die Möglichkeit einerSie befürchten, dass die aggressive Straffungspolitik der Bank of England eine Rezession auslösen könnte. Gouverneur Andrew Bailey betonte, dass der jüngste Anstieg der Zinssätze ein Indikator für die Gesundheit der Wirtschaft und das Fortbestehen der Inflation sei. Die Anleger erwarten, dass der Leitzins nach der überraschenden Anhebung um 50 Basispunkte im Juni bis zum Jahresende auf mindestens 6,25 % steigen wird.

- CNY: Der Offshore-Kurs von Yuan/Dollar hat sich bei etwa 7,25 stabilisiert, nachdem er letzte Woche auf ein fast achtmonatiges Tief gefallen war, und die People's Bank of China sagte, sie werde den Yuan weiterhin grundsätzlich stabil halten und sich vor dem Risiko großer Wechselkursschwankungen schützen. Analysten schlugen vor, dass die Zentralbank politische Maßnahmen einführen könnte, um die starke Abwertung der Währung einzudämmen, einschließlich einer Neufestsetzung des Reservesatzes für Devisentermingeschäfte oder einer Anpassung des Reservesatzes für Deviseneinlagen der Banken. Der Yuan geriet im vergangenen Monat unter Druck, als die People's Bank of China ihren kurzfristigen Leitzins zum ersten Mal seit 10 Monaten senkte, nachdem eine Reihe enttäuschender Wirtschaftsdaten auf eine stockende Erholung nach der Pandemie hindeuteten. Unterdessen zeigte eine private Umfrage, dass sich die chinesische Produktionstätigkeit im Juni weniger als erwartet verlangsamt hat, was im Widerspruch zu den Regierungsdaten steht, die zeigen, dass der Sektor den dritten Monat in Folge geschrumpft ist.

-Öl: Die Rohöl-Futures der Sorte Brent stiegen um fast 1 Prozent, bevor sie am Montag einige Gewinne auf rund 75 $ pro Barrel einbüßten, da die Händler Angebotskürzungen und die Aussicht auf eine Verlangsamung der Nachfrage abwägten. Saudi-Arabien hat erklärt, dass es seine freiwillige Förderkürzung von einer Million Barrel pro Tag für August verlängern wird und möglicherweise noch weiter ausdehnt. Das Land wird nun etwa 9 Millionen Barrel pro Tag produzieren, den niedrigsten Stand seit mehreren Jahren. Auch Russland kündigte an, seine Ölexporte im August um 500.000 Barrel pro Tag zu kürzen und strebt eine Produktionskürzung in gleicher Höhe an. Die Sorgen um die Nachfrage bleiben jedoch bestehen. In den USA ging die Produktion in den Fabriken stärker zurück als erwartet und so stark wie seit fast drei Jahren nicht mehr, und auch in China verlangsamte sich die Produktion, während sie in der Eurozone und in Deutschland im Juni stärker zurückging als ursprünglich erwartet. Brent-Rohöl fiel im 2. Quartal 2023 um fast 6 %,

- AUD: Der australische Dollar stieg über $0,665 und erholte sich damit weiter von den Tiefstständen des vergangenen Monats, da sich die Anleger auf die geldpolitische Entscheidung der Reserve Bank of Australia vorbereiteten, bei der die Märkte weiterhin geteilter Meinung darüber sind, ob sie die Zinssätze wieder anheben oder sich zurückhalten wird. Unterstützung fand die australische Währung auch durch Daten, die auf eine kräftige Erholung bei den Baugenehmigungen, eine Verbesserung der Wohnungsbaufinanzierung und einen anhaltenden Anstieg der Hauspreise hinweisen, was auf eine weitere Verschärfung der finanziellen Bedingungen schließen lässt. Im vergangenen Monat überraschte die RBA die Märkte mit einer Zinserhöhung um 25 Basispunkte, womit sie die Zinssätze nun um insgesamt 400 Basispunkte anhob und die Kreditkosten auf ein 11-Jahres-Hoch von 4,1 % trieb.

In der Zwischenzeit erklärte die Zentralbank in ihrem jüngsten Sitzungsprotokoll, dass die Entscheidung, die Zinssätze im Juni anzuheben, ausgewogen war, was die Erwartungen für eine weitere Straffung in den kommenden Monaten reduzierte.

- GLD: Gold stabilisierte sich am Montag um die Marke von $1.920 je Unze, da die Anleger weiterhin den Kurs der US-Notenbank Federal Reserve'bewerten. Das Metall stieg am Freitag um 0,6 Prozent, nachdem Daten gezeigt hatten, dass die Inflation in den USA zurückging und die Verbraucherausgaben sich im Mai stark verlangsamten. Der Vorsitzende der US-Notenbank, Jerome Powell, deutete jedoch letzte Woche an, dass weitere Zinserhöhungen wahrscheinlich seien, da es einige Zeit dauern werde, bis die Inflation wieder das 2 %-Ziel erreiche. Die Märkte rechnen mit einer 84%igen Chance, dass die Zentralbank die Zinssätze auf ihrer Juli-Sitzung um 25 Basispunkte anheben wird.

Die Anleger warten nun auf die Daten zur US-Produktionstätigkeit am Montag, um die Aussichten für die Wirtschafts- und Geldpolitik zu beurteilen, sowie auf den wichtigen monatlichen Arbeitsmarktbericht am Freitag.

CHART DES TAGES:

Am Montag stiegen die WTI-Rohöl-Futures um fast 1 %, bevor sie einen Teil ihrer Gewinne wieder abgaben und sich bei rund 71 $ pro Barrel einpendelten, da die Händler über Angebotskürzungen und die Möglichkeit eines Nachfragerückgangs nachdachten. Saudi-Arabien hat erklärt, dass es seine freiwillige Förderkürzung von einer Million Barrel pro Tag noch mindestens einen weiteren Monat aufrechterhalten wird, und möglicherweise wird es diese Kürzung noch einmal vornehmen. Jetzt wird das Land nur noch etwa 9 Millionen Barrel Öl pro Tag fördern, was der niedrigsten Menge seit mehreren Jahren entspricht. Russland kündigte außerdem an, seine Ölexporte im August um 500 000 Barrel pro Tag zu senken und zu versuchen, die Ölproduktion um den gleichen Betrag zu reduzieren. Doch die Nachfrage bereitet nach wie vor Sorgen. Die Zahl der Arbeitsplätze in den US-Fabriken ging stärker als erwartet und so schnell wie seit fast drei Jahren nicht mehr zurück. Außerdem, Die Produktion in China verlangsamte sich, und in der Eurozone und in Deutschland sank sie im Juni stärker als erwartet. Im zweiten Quartal 2023 fielen die Ölpreise um fast 7 %.

Langfristige Channels Trading Strategie für: (WTI-Rohöl).TZeitrahmen (D1). Tder primäre Widerstand liegt bei (74.69). Die primäre Unterstützung liegt bei (66.38). Daher ist die nächste wahrscheinlichste Kursbewegung eine (Konsolidierung) trend. (*siehe alle anderen Details auf dem Diagramm).